La demande de monnaie

La demande de monnaie
I- La demande de monnaies selon les classiques
1- La théorie quantitative de la monnaie (I. Fisher)
Les classiques développent trois idées relatives à la monnaie
 La monnaie n’est qu’un moyen de transactions
 La monnaie n’influence pas l’économie réelle
 La monnaie influence les prix
Selon Fischer : La théorie quantitative de la monnaie formulée par I. Fisher,
repose sur une identité comptable. M Vt = P T avec :
M : la quantité de monnaie en circulation
V : vitesse de circulation
P : le prix moyen
T : nombre des transactions réalisées
On constate que la vitesse de circulation est constante, tandis que la masse
monétaire est fixée par les autorités
2- L’équation de Cambridge (A. Marshall, A.C Pigou)

Selon les tenants de cette école, les agents expriment une demande de monnaie
proportionnelle au total des ressources.
L’équation devient : M = k P Y
Avec : K : proportion des désirs d’encaisse
P : le niveau des prix
Y : revenu national réel
L’équation de Fischer se place dans un angle macro économique, tandis que
l’équation des néoclassique a pour vocation individualiste.
II- La théorie keynésienne :
1- Les motifs de spéculation transaction et de placement
Le motif de transaction : fait référence aux disponibilités nécessaires aux agents
pour effectuer leurs transactions. Il est composé de motif professionnel et motif
de revenu.
Le motif de spéculation : pousse les agents économiques a faire le choix entre
détenir la monnaie sous forme liquide ou sous forme de titres.
Le motif de précaution : répond au besoin des agents de se prémunir contre
l’imprévu, de saisir des opportunités d’achat à prix favorable.
J. M KEYENS a ajouté un autre motif un quatrième motif de détention de la monnaie
à savoir, le motif de financement : selon ce motif chaque augmentation du montant
investi est accompagné par un encaisse supplémentaire. Le motif de financement
comprend 3 stades :

-1er stade la création de la monnaie, 2eme stade le financement de la production,
3eme stade le financement final.
2- la préférence à la liquidité
La préférence pour la liquidité exprime le choix de l’agent pour la monnaie ou un
substitut étroit de la monnaie. En général : Les agents justifient leurs préférence pour
la liquidité par les anticipations futures concernant l’évolution du marché des titres
surtout leurs rendements.
3- Les anticipations des agents
Les anticipations des agents signifient : la comparaison des taux courants avec les
taux futurs ajustés afin de savoir de façon certaine si les agents ont avantage à
conserver la monnaie liquide ou à acheter un titre à durée déterminée.
III- La fonction de la demande de monnaie de Milton Friedman
a- le motif unique de transaction
La monnaie est un élément du patrimoine (La richesse des agents économiques)
donc est un élément de la richesse des agents. Ces derniers décident détenir de la
monnaie pour effectuer des transactions.
Friedman considère que : la monnaie répond à un motif unique de transaction.
b-la diversification du patrimoine de l’agent économique
La monnaie n’est pas le seul élément composant du patrimoine, Et la richesse des
agents n’est pas uniquement détenue sous forme de monnaie. En effet la demande de
monnaie repose sur le comportement de diversification du patrimoine de l’agent
économique.
Friedman considère que : la monnaie n’étant qu’un élément qui permet la
diversification du patrimoine.

C- Les variables explicatives de la Demande de Friedman :
– Le patrimoine des agents (la richesse des agents)
– Le prix et les rendements des actifs constituant le
– Les goûts et les préférences des agents
D’où la fonction suivante : Md= f (W, r, P, πa, w, u)
W : Richesse totale des agents
r : taux d’intérêt
P: le niveau générale des prix
πa : taux d’inflation anticipé
w : capitale humain
u : Les goûts et les préférences des agents