la crise actuelle de l`euro

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LA CRISE ACTUELLE DE L’EURO
Nada MALLAH BOUSTANI - Maître de conférences à la FGM
Les idées maîtresses de cet article se résument principalement au traitement du
problème de manque de confiance dans le système économique européen
d’autant plus que l’effet de contagion a mené beaucoup de pays à faire face à
des problèmes financiers et économiques en commençant par le Portugal,
l’Espagne, l’Italie, la Grèce et plus récemment Chypre. De plus, on traitera la
notion de gouvernance économique et l’obligation de contrôle et de surveillance
par le CERS et le SESF dans les 27 pays membres de l’Union Européenne afin
d’éviter la répétition du scenario grec.
Notre problématique étant axée principalement sur l’avenir de l’Euro et les
multitudes de crises. Cet article vient étayer notre idée de base en traitant en
particulier des points concernant la crise actuelle de l’Euro : est-elle une crise
financière, une crise économique, une crise des finances publiques, une crise
monétaire ? Est-ce qu’elle est en train de remettre en question l’avenir de l’Euro
et la confiance en l’Europe ? La crise italienne, la crise grecque posent-elles le
problème particulier de la gouvernance économique et de la forme politique de
l’Union Européenne ?
INTRODUCTION
La création d’une monnaie unique européenne figurait sans doute parmi les objectifs les
plus ambitieux, mais aussi les plus controversés de l’intégration européenne. Lors du
sommet de La Haye en décembre 1969, les chefs d’État ou de gouvernement des six
États membres de l’époque décident de charger Pierre Werner
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d’étudier différents
moyens pour progresser sur la voie de l’union économique et monétaire.
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né le 29 décembre 1913 et mort le 24 juin 2002 à Luxembourg, président du gouvernement et ministre des
Finances luxembourgeois

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Le plan Werner est rendu public le 8 octobre 1970 et propose la création d'un centre de
décision pour la politique économique ainsi qu’un système communautaire des banques
centrales. Mais désormais, la crise économique mondiale de 1973 ralentit l’application
de ce plan qui reçoit une nouvelle impulsion en 1979 avec la création du système
monétaire européen (SME) et de l'unité monétaire européenne (ECU). L’introduction
d’une monnaie unique souhaitée par Pierre Werner aboutit enfin en 1999 avec la
naissance de l’euro.
La zone Euro (ou Union économique et monétaire - UEM) est une zone monétaire qui
regroupe les pays de l'Union Européenne qui ont adopté l'euro (EUR, €) comme
monnaie unique. L'Union Européenne compte vingt-huit États membres de tailles
différentes et aux modes d'organisation institutionnelle variés. L'Union européenne
compte au total plus de 500 millions d'habitants et couvre une superficie de 3 930 000
km2.
Elle a été créée en 1999 par onze pays : Allemagne, Autriche, Belgique, Espagne,
Finlande, France, Irlande, Italie, Luxembourg, Pays-Bas, Portugal, rejoints par la Grèce
en 2001.D’autres pays y ont adhéré depuis 2007 jusqu’à cette date, à savoir : la
Bulgarie, Chypre, la Croatie, le Danemark, l'Estonie, la Hongrie, la Lettonie, la Lituanie,
Malte, la Pologne, la République tchèque, la Roumanie, le Royaume-Uni, la Slovaquie,
la Slovénie et la Suède. Les billets et les pièces circulent depuis le 1er janvier 2002.
Désormais, parmi les 28 pays actuels, seuls la Grande-Bretagne, le Danemark, la
Suède, la Hongrie, la Roumanie, la Bulgarie, la République tchèque, la Pologne, la
Lituanie, et la Lettonie ne font pas partie de la zone euro.
Dès la création de l’Euro en 1999, les pays membres ont essayé de minimiser les
problèmes d’hétérogénéité des économies nationales. Comme le prédit le prix Nobel
américain d’économie Joseph Stiglitz
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, “l’avenir de l’Euro sera peut-être bref”, pour cela
nous espérons en premier faire un aperçu sur la crise de la dette dans la zone euro et
les différents plans d’austérité et de sauvetage adoptés, passer par la suite aux
différents indicateurs économiques tels que le PIB, le taux de chômage et l’endettement
privé et enfin présenter certaines recommandations en conclusion à cet article.
TITRE 1 : CRISE DE LA DETTE EN EUROPE
Dans ce travail nous allons surtout essayer de cerner les contours et les conséquences
des crises politiques et économiques européennes et de faire un aperçu sur la crise
financière américaine et les crises géopolitiques arabes et donc de contourner certaines
idées principales telles que :
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Stiglitz donne son avis sur l’EURO- le Figaro 16/08/2011.

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 La non-réaction face à la crise européenne mènera à l’éclatement de la zone euro et
en résultera un choc financier mondial.
 Le Triple A français : l’ex-président français Nicolas Sarkozy en fait sa priorité ; tout
faire pour que la France garde sa notation.
 Et il faudra survoler les notions suivantes :
o Conséquences des dettes souveraines sur la survie des banques
européennes.
o Le problème de la dégradation continue du dollar est relégué au second plan
à cause de la crise européenne.
o Les différentes révolutions politiques arabes ont des conséquences sur les
politiques pétrolières et donc sur l’économie mondiale.
Actuellement la zone euro est fragilisée à cause de multiples crises économiques et
financières.
Le fait des différences en termes de croissance économique entre les pays de la
zone contribue à cette fragilité. De plus les investisseurs ayant le choix d’achat des
dettes souveraines d’un Etat ou d’un autre de la zone, créent une forte concurrence
entre eux. Pour éviter l’éclatement de la zone qui aura un impact au niveau mondial, les
pays en difficulté (tels que la Grèce, l’Italie, Chypre…) doivent régler le problème de
leur endettement. Ceci se fait soit par le biais de la rigueur budgétaire et salariale soit
par le retour à la monnaie nationale. La dernière option peut mener à une inflation pour
les pays en difficulté et à une déflation pour les pays puissants.
Une crise française vient s’ajouter aux problèmes des pays du Sud de la zone. En
effet, à cause de la charge de la dette dans le budget de l’Etat qui devient très élevée,
la France perd son triple A. L’ex-président de la république Nicolas Sarkozy en avait fait
la priorité de sa fin de mandat ; garder cette notation en appliquant deux plans de
rigueur. Si la France venait à perdre son triple A et que ses nouvelles dettes ne sont
pas bien contrôlées, six milliards d’euros devront être consacrés uniquement au service
de la dette. Mais selon Jean-François Bauer membre du think tank Ifrap, « il ne faut pas
oublier que le principal risque d’une explosion du coût de la dette est la hausse des taux
sur l’euro en cas d’explosion de la zone »
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.
De plus, le système bancaire mondial est également en difficulté. D’une part, les
investisseurs perdent confiance en la solvabilité des banques européennes à cause du
risque de perte sur les dettes souveraines. De plus, pour ramener les ratios financiers
des banques aux normes de Bâle III, il faudrait mobiliser plus de 30 milliards d’euros.
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Atlantico-revue d’analyses (financieres)-18 octobre 2011-« le mythe du grand soir fiscal prend l’eau » Dominique
Trenet

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Ceci sans compter les montants à payer en cas de faillite désordonnée de la Grèce
4
.
D’autre part, les banques chinoises, brésiliennes et indiennes qui accordent
énormément de crédits courent un risque de non remboursement de ces crédits. Mais
ceci n’est pas très inquiétant puisque les banques de ces pays détiennent des réserves
de change.
Alors pouvons-nous présumer que la zone euro est en danger d’explosion ? Certains
pays sont en risque de faillite, mais des pays puissants comme la France rencontrent
également des difficultés financières.
Pour que l’euro survive et pour éviter un choc mondial, il faut essayer le plus vite
possible de trouver des solutions à ces problèmes. Considérons certaines solutions
probables :
 Le retour aux devises nationales tel qu’au Franc en France représente-t-il une
solution au problème ? Ce scenario est peu probable mais reste envisageable
par quelques personnes à cause du malaise économique que rencontre la zone
euro actuellement.
 L’idée de former une union économique est sans doute le moteur de l’Europe. Si
un des membres quitte cette organisation afin de devenir indépendant et ainsi
revenir à son ancienne monnaie, les conséquences seront non seulement
désastreuses pour l’Etat en question mais aussi pour tous les membres à cause
de la forte position et valeur de l’Euro. La motivation majeure qui justifierai cet
acte serait de pouvoir être plus libre et plus flexible sur sa propre politique
budgétaire afin d’être plus compétitif sur le marché extérieur comme tel est le cas
du Royaume-Uni.
Mais le grand problème de l’Europe auquel il faut trouver une solution reste désormais
dans sa gouvernance, elle se dit être fédérale mais les décisions sont prises non pas
par un organisme central mais par les grandes puissances ce qui laisse à croire que
l’Europe est une organisation composée d’une part de quelques Etats principaux et le
reste d’Etats secondaires.
En somme, l’Union Européenne doit revenir à ses valeurs de départ, c'est-à-dire une
union d’Etats avec des décisions collectives afin de former une seule et grande entité
appelée : l’Europe
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.
La gouvernance et la cohérence des politiques nationales causent aussi un grave
problème, une bonne gouvernance implique la cohérence entre les politiques menées,
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Dossier de presse réalisé par Les échos- “Pour comprendre la crise grecque ”- Anne Bauer et Massimo Prandi- 06
octobre 2011- 5 pages
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Iris Passy- « le retour au franc ou l’aggravation de la crise économique »-Le taurillon- 7/11/2011

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l’interaction des politiques nationales devient donc un bien commun. Pour une
gouvernance efficace il faut avoir une interaction entre les politiques, on parle alors de
«multi level governance ».
Un de ses buts serait de faire une coordination entre les politiques budgétaires
autonomes. Mais pour avoir une gouvernance qui gouverne il faut que le solde des
échanges de biens et de services entre les pays membres devienne un indicateur clé
pour la commission européenne. Dès lors que les déséquilibres, surplus ou déficit,
excédent 3% du PIB, la commission devra étudier la situation et faire des préconisations
de politique économique.
L'Europe n'échappera pas à la crise de ses marchés financiers si elle ne
redresse pas son secteur bancaire. Malheureusement, les responsables
politiques ont par deux fois adopté des points de vue erronés sur la crise parce
que ça leur convenait sur le plan politique : la première fois en 2007-2008 ils ont
déclaré que la crise financière venait des Etats-Unis, et aujourd'hui ils attribuent
la crise à une politique budgétaire peu responsable des pays du sud de la zone
euro (la Grèce).
Mais le véritable problème réside dans l'insuffisance dramatique de capitalisation
du système bancaire de l'UE qui de ce fait ne peut supporter aucune perte
6
. Or le
niveau d'interconnexions est tel qu'un problème dans un pays peut rapidement
mettre en danger tout le système
7
.
Plusieurs analystes font le rapport entre la crise des subprimes
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et la crise des
dettes souveraines, les causes directes de ces deux crises ne sont pas
identiques mais les effets sont identiques. Comme les subprimes, la crise de la
dette souveraine a créé un problème à l’échelle mondiale, elle risque de créer un
effet domino et risque de modifier la structure de l’état Européen. Cette crise
n'aurait pas dû être un drame à l'échelle mondiale, en réalité c'est encore
l'instabilité du système financier qui a permis à cette crise de se propager. Les
établissements financiers Européens font face à des problèmes majeurs, la
SOCIETE GENERALE (SG) figure parmi les importants établissements les plus
affectés par cette crise. Les raisons du problème aggravé de la SG, sont à la fois
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Les banques européennes, cause de la crise financière européenne-les échos- 09/07/2010 -Daniel Gros -Autres
auteurs
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Recapitaliser les banques européennes n’est ni dramatique ni facultatif- 7 septembre 2011, par Georges Ugeux-
Démystifier la finance- Ethiques et marchés-M Blog
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La crise des subprimes touche le secteur des prêts hypothécaires à risque aux États-Unis à partir de juillet 2007,
déclenchant la crise financière de 2007 à 2011.