L`inflation - Pierre Rainero

Économie généraliste :
L’inflation
Le calcul de l’inflation ne tient pas compte des prix des investissements, pour les ménages il ne compte
pas le prix de l’immobilier.
On peut avoir un coût de la vie qui augmente même si l’inflation n’a pas augmentée.
Inflation, désinflation, déflation
On nomme inflation une progression de l'indice des prix d'au moins 3%
La désinflation signifie 2 choses :
- La progression de l’indice des prix entre 0 et 3%
- Une hausse du taux d’inflation
La déflation signifie une baisse généralisée des prix à la consommation, autrement dit un taux
d’inflation négatif est un fléau, en effet en période désinflationniste on a toujours une perte de pouvoir
d’achat.
Par contre l’inflation n’est pas toujours un fléau, en effet si les revenus augmentent parallèlement à
l’inflation il n’y a pas de perte de pouvoir d’achat.
Exemple : Le SMIC est indexé sur l’inflation, autrement dit on le fait augmenter dans les mêmes
proportions que l’inflation, il est revalorisé.
En période inflationniste on peut avoir une croissance soutenue, en effet si les revenus sont indexés et
que les emprunts sont à taux fixes les remboursements d’emprunts sont de plus en plus indolores, cela
encourage donc la consommation et l’investissement.
Les causes de l’inflation
 L’inflation par la demande
Dans ce cas la hausse des prix est due à une demande de biens et services que les entreprises n’arrivent
pas à satisfaire complètement.
Cette inflation peut aussi être analysée comme une faiblesse de l’offre. C’est une inflation qui peut
survenir en période de reconstruction (après-guerre)
 L’Inflation par les coûts
Elle peut avoir 2 origines, soit une hausse des salaires dans le cas où une revendication salariale aboutisse
(ce fût le cas en France dans les années 70), soit une hausse du prix des matières premières sans énergie
dans ce cas on l’appelle souvent inflation importée.
L’inflation par les salaires peut être la conséquence de l’inflation des prix des matières premières.
 L’inflation par la masse monétaire
Lorsqu’il y a trop de monnaie en circulation par rapport au volume de transactions le prix de ces
transactions augmente forcément (puisque la monnaie est dépréciée)
 Autres causes de l’inflation possibles :
Intervention de l’Etat en matière de règlementation notamment en matière de normes
→ Situation de monopole ou d’oligopole
→ Une indexation trop directe des revenus sur les prix
→ Un mauvais fonctionnement du marché qui ne joue pas son rôle de régulation
La lutte contre l’inflation
 L’intervention de la banque centrale
Surtout lorsqu’il s’agît d’une inflation par la masse monétaire, le mécanisme consiste à augmenter les
taux directeurs de façon à ce que les banques augmentent à leur tour les taux d’intérêts ce qui va freiner
la demande de crédits et donc la création de monnaie scripturale par les banques.
→ Il y a un risque d’affaiblissement de la croissance.
 Contrôle des prix par l’Etat
L’Etat peut créer une règlementation lui permettant de fixer des fourchettes de prix ou même d’imposer
les prix maximums.
 Tentative d’économie de matière première et d’énergie

Bilan :
Depuis longtemps nous sommes dans une période désinflationniste par contre le risque peut provenir de
la spéculation, il peut avoir un double effet, elle peut tout d’abord augmenter le prix par l’intermédiaire
des produits dérivés
De plus lorsque la spéculation est financée par effet de levier (emprunts pour spéculer) cela peut aboutir
à une demande d’emprunt qui peut provoquer une inflation par la masse monétaire.
La désinflation en Europe (pouvant engendrer une déflation) est due à :
- Baisse des prix des produits énergiques et autres matières premières
- Hausse du chômage
Cercle vicieux d’une déflation :
Lutter contre la déflation :