La chute de la feuille d`érable

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Édition de l’automne I Octobre 2015
Dans ce numéro
 La chute de la feuille d’érable...
 Cinq stratégies judicieuses pour économiser une fois
la période des impôts venue
 Le plafond de cotisation de votre CELI a presque doublé
 Actualités boursières instantanées
 Trois CPG IntelliMarchéMC RBC
 Communiquez avec nous
La chute de la feuille d’érable...
L’approche de l’automne est marquée par une baisse du dollar canadien, qui donne à la fois lieu à des défis et à des occasions.
Alors que l’automne est à leurs portes, beaucoup de Canadiens sont préoccupés par la chute constante du dollar canadien par
rapport à son équivalent américain. Le recul du huard représente des défis et des occasions pour les Canadiens. Les retraités-
voyageurs et les touristes auront l’impression d’être moins riches lors de leurs séjours sous des cieux plus cléments aux
États-Unis. Les adeptes du magasinage transfrontalier constateront qu’il est moins avantageux d’aller dans les centres
commerciaux américains. Par contre, les voyagistes nationaux et les exportateurs sont avantagés, car leurs biens et services
sont plus abordables pour les Américains. L’article qui suit examine certains facteurs à l’origine de la dépréciation de notre
monnaie et les répercussions de celle-ci sur les placements.
LA TRAJECTOIRE DE VOL DU HUARD : LES FACTEURS CLÉS AYANT
UNE INCIDENCE SUR LA VALEUR DU DOLLAR CANADIEN
La valeur de notre devise est déterminée par l’offre et la demande de
dollars canadiens sur le marché des changes. Bon nombre de
facteurs externes et internes entrent en ligne de compte, dont les
prix des marchandises, en particulier ceux des produits
énergétiques, comme le pétrole ; notre performance économique
relative ; l’inflation et les taux d’intérêt ; les balances commerciales,
et les niveaux de la dette publique intérieure.
PÉTROLE, ÉTATS-UNIS ET CHINE
Comme le Canada est un exportateur net de pétrole, la chute
marquée du prix de cette ressource au cours de la dernière année
a grandement contribué au déclin du huard.
Il n’y a pas eu de réduction notable de la production de pétrole alors
que la croissance économique de la Chine et des marchés émergents
ralentit et que l’efficacité énergétique s’améliore dans de nombreux
pays développés. L’éventuel retour de l’Iran sur le marché du pétrole
pourrait aussi entraîner une hausse considérable de l’offre. En
parallèle, la vigueur économique relative des États-Unis a donné de
la force au billet vert.
INFO-Placements
La chute du prix du pétrole a eu des répercussions
sur le dollar canadien
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Taux de change $ CA/$ US
Prix au comptant du pétrole brut WTI
($ US/baril)
Source : RBC Gestion mondiale d’actifs

2 Info-Placements I Automne 2015
En août, la Banque populaire de Chine a surpris les marchés
financiers mondiaux en dévaluant le yuan de près de 3 % par
rapport au dollar américain. Étant donné que cette décision marque
un changement de politique de la part du pays, les marchés
mondiaux ont commencé à s’inquiéter de la possibilité d’une
« guerre des devises », soit la possibilité que certains pays
souhaitent également dévaluer leur devise afin de continuer à
rivaliser avec la Chine sur les marchés d’exportation. L’évocation
d’incertitudes de ce genre pourrait causer une plus grande fuite des
capitaux internationaux vers des marchés sûrs comme les États-
Unis, ce qui ferait augmenter davantage la demande de dollars
américains (et, par conséquent, la valeur du billet vert).
LE TEMPS EST NOTRE ALLIÉ : LES RÉPERCUSSIONS DÉCROISSANTES
DES EFFETS DE CHANGE
Les investissements aux États-Unis et sur les marchés internationaux
aident à diversifier votre portefeuille. Il s’agit d’une stratégie
grandement recommandée pour accroître les rendements et
diminuer le risque. Lorsqu’un fonds commun de placement achète
des titres étrangers, il le fait dans la devise du pays du marché
boursier ou obligataire. Ainsi, à court terme, les fluctuations des
devises peuvent nuire aux rendements des placements. Toutefois,
à long terme, les répercussions de ces fluctuations sont en grande
partie compensées (voir le graphique ci-contre).
Pour s’attaquer aux risques de change, RBC Gestion mondiale
d’actifs (RBC GMA) compte sur une équipe spécialisée en gestion
des devises composée de 20 professionnels des placements qui
jouent un rôle clé dans nos fonds mondiaux.
Selon le cas, cette équipe peut utiliser une méthode de gestion
passive des devises, ou « couverture », pour gérer ces risques, ou
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diversifier vos placements en vous donnant accès à divers marchés
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Rendement du change sur divers horizons de placement
Horizon de placement (en années)
Plage de rendements annuels
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Sources : RBC Gestion mondiale d’actifs, Citigroup, de janvier 1985 à juillet 2015
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PLACEMENT EN DOLLARS AMÉRICAINS
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l’extérieur d’un régime enregistré et qui souhaitent les
investir. Ces solutions peuvent convenir à ceux qui :
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Info-Placements I Automne 2015 3
Cinq stratégies judicieuses pour économiser
une fois la période des impôts venue
Bien qu’il reste plusieurs mois avant la période des déclarations de revenus pour la plupart des Canadiens, il est bon de profiter
de stratégies fiscalement avantageuses tout au long de l’année et avant la fin de celle-ci pour éviter de payer plus d’impôts qu’il
ne le faut en avril prochain. Voici une liste de cinq stratégies de planification fiscale qui peuvent vous aider :
Un plafond de cotisation
encore plus élevé !
Le plafond de cotisation de votre CELI
a presque doublé.
Vous pouvez maintenant épargner jusqu’à
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DÉC.
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1Maximisez vos cotisations à vos REER – Que vous cotisiez sous la forme d’un montant forfaitaire ou au moyen d’un
REER-MATIQUE® RBC tout au long de l’année, votre régime enregistré d’épargne-retraite (REER) est l’un des meilleurs
moyens pour réduire vos impôts. Pour l’année d’imposition 2015, la date limite de cotisation est le 29 février 2016,
à moins que vous n’atteigniez 71 ans en 2015. Dans ce cas, votre date limite est le 31 décembre.
2Protégez vos revenus de placement avec un CELI – Les revenus de placement que vous gagnez dans un compte
d’épargne libre d’impôt (CELI) ne sont pas imposés, même lorsque vous retirez des fonds. La limite annuelle a été
relevée à 10 000 $ cette année. Ainsi, la cotisation cumulative totale pour ceux qui n’ont jamais investi dans un CELI
(et y étaient entièrement admissibles) s’élève à 41 000 $ par personne en 2015.
3Cotisez à un REEE – Un régime enregistré d’épargne-études (REEE) offre les avantages de la souplesse, de la
croissance des placements avec report d’impôt et de l’aide gouvernementale directe pour vous aider à économiser
en vue des études postsecondaires d’un enfant. La date limite de cotisation cette année est le 31 décembre 2015.
4Fractionnez votre revenu de pension – Si vous recevez un revenu de pension, vous pouvez allouer jusqu’à 50 % de
votre revenu de pension déterminé* à votre conjoint ou conjoint de fait dont le revenu est plus faible afin d’équilibrer
vos revenus et de réduire vos impôts.
5Faites un don de charité avant la fin de l’année – En 2015, la date limite pour faire des dons de charité donnant droit à
une déduction fiscale est le 31 décembre. Envisagez le don de titres qui produisent des gains en capital imposables.
Cette stratégie peut donner lieu à un avantage fiscal de loin supérieur à la vente de titres et aux dons en argent.
Pour obtenir plus de renseignements en matière de planification fiscale, veuillez parler à un fiscaliste
ou à un comptable. Pour profiter de stratégies fiscales judicieuses, parlez à votre conseiller RBC.
* Le revenu de pension comprend le revenu tiré d’un régime de retraite agréé, d’un fonds enregistré de revenu de retraite (FERR), d’un FERR immobilisé ou d’un fonds de revenu viager et la
rente d’un REER. Si vous avez moins de 65 ans, le revenu se limite en général à celui tiré d’un régime de retraite agréé.

FSC FPO
4 Info-Placements I Automne 2015
ÉCONOMIE
 L’inquiétude suscitée par les marchés financiers
chinois et le ralentissement économique ont
déclenché une forte instabilité des cours. Ces
craintes sont certes légitimes puisque l’économie
chinoise génère à elle seule 33 % de la
croissance économique mondiale, même si elle
ne représente que 13 % du PIB global mondial.
 Un certain nombre d’obstacles importants
demeurent, notamment la crise grecque et autres
risques politiques européens, la faiblesse des
marchés financiers, la volatilité, les risques liés
aux marchandises surtout pour les pays
exportateurs de ressources et l’incidence du cycle
de resserrement de la Réserve fédérale
américaine sur les pays fortement endettés.
 Nous avons rabaissé nos prévisions de
croissance mondiale ce trimestre-ci. Néanmoins,
les pays développés sont bien partis vers une
amélioration de la croissance en 2015, tandis
que la croissance des marchés émergents devrait
Pour lire le sommaire des Perspectives de placement de l’automne 2015,
veuillez visiter le site rbcgma.com/perspectives-de-placement.
considérablement ralentir cette année. En 2016,
la plupart des régions devraient connaître une
croissance plus rapide, cependant nous pensons
qu’il s’agira surtout des pays développés plutôt
que des pays émergents.
REVENU FIXE
 Nous continuons à prévoir une hausse modeste
des taux obligataires au cours de la prochaine
année, étant donné que la croissance
économique des pays développés continue de
s’améliorer. L’inflation devrait commencer à
remonter graduellement cet automne alors que
les prix des marchandises devraient se stabiliser.
La Fed semble toujours prête à relever ses taux
avant la fin de l’année.
Même une hausse modeste des taux pose un
grand risque aux porteurs d’obligations. Nous
prévoyons que les rendements des obligations
souveraines seront faibles, possiblement négatifs,
au cours des prochains trimestres.
MARCHÉS DES ACTIONS
 Les marchés boursiers ont considérablement été
bradés au cours des dernières semaines, traduisant
ainsi le regain d’inquiétude à l’égard de la
croissance mondiale et rabaissant du coup les
marchés boursiers sous le point d’équilibre. À notre
avis, cet épisode semble plutôt être une correction
plutôt que le début d’un nouveau marché baissier.
Grâce à des gains stables et au potentiel de
rebond des valorisations, le récent recul pourrait
offrir un point d’entrée intéressant pour les
investisseurs, alors que les perspectives de
rendements totaux demeurent attrayantes.
1
min. ACTUALITÉS BOURSIÈRES
INSTANTANÉES
Les services de planification financière et les conseils en placement sont offerts par Fonds d’investissement Royal Inc. (FIRI). FIRI, RBC Gestion mondiale d’actifs
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