Effets attendus et risques

Agence de Nouakchott Novembre 2009
Société Nationale Industrielle et Minière (SNIM)
Extension de la mine de Guelb II
Prêt AFD en USD : 75 M€
Cofinancement BAD, BID, BEI, banques commerciales et SNIM : 482 M€
Montant du projet: 557 M€
Bénéficiaire : Société Nationale Industrielle et Minière
Signature de la convention : 02/12/2009
Décaissements au 30/09/2009 : N/A
Dernière mission de supervision : N/A
Contexte
Majoritairement détenue par l’Etat, la SNIM est un acteur majeur de l’économie mauritanienne qui a
pour objet l'extraction et l'exportation de minerai de fer. Son activité représentait 34% des exportations
du pays et 18% du PIB en 2006. Par ailleurs, avec un peu plus de 4 000 salariés, elle est le premier
employeur de Mauritanie.
Pour répondre à une demande croissante en minerai enrichi, la SNIM a lancé en 2008 un ambitieux
Programme de Développement et de Modernisation (PDM), présenté comme un ensemble cohérent
d’investissements devant permettre, outre une croissance forte de la production à l’horizon 2012
(« Guelb II »), une mise à niveau de l’ensemble de ses équipements (port minéralier ; ligne de chemin
de fer ; réseaux de télécommunications ; centre de formation ; réseaux électriques de Zoueirate ; cités
et hôtels). Le plan de financement revu du PDM de la SNIM s’élève à 932 M USD, dont 265 sur fonds
propres – soit 28%-.
L’AFD a établi avec la SNIM un partenariat solide depuis des dizaines d’années. L’encours de l’AFD
sur cette société au 31/10/2009 est de 26 M€ sous la forme de deux prêts :
- Prêt à conditions de marché de 22,5 M€ en vue du remplacement de la centrale électrique des
Guelbs. Monté en cofinancement avec la BEI, ce projet a été octroyé en décembre 2003 et s’est
achevé le 15/01/2009.
- Prêt concessionnel de 7 M€ afin d’appuyer la mise en place d’un dispositif de formation technique
et professionnel initiale et continue, répondant aux besoins de qualification des ressources
humaines de la SNIM et des autres entreprises du secteur industriel et minier.
Par ailleurs, suite à la mise en place d’un programme de recherche en matière d’efficacité énergétique
et de promotion des énergies renouvelables en 2008, l’AFD a proposé en juillet 2009 un appui sur
subvention (50 K€) en deux temps avec (i) une phase de pré-diagnostic puis, si la pertinence de la
démarche est confirmée, (ii) un audit énergétique (définition d’un programme d’actions et
d’investissements.)
Objectifs
Le projet proposé a pour objectif le financement de l’extension de la mine de Guelb El Rhein qui
permettra d’augmenter la production et la vente de minerai enrichi de 4 M tonnes par an d’ici 2014. En
effet, bien que la demande mondiale ait récemment baissé du fait de la crise économique, une reprise
du marché est prévue entre 2011 et 2013. Ce projet permettra de contribuer au développement de
l’économie mauritanienne en générant des recettes pour l’Etat et en créant 500 à 600 emplois directs
et indirects.

Le 25 juin 2009, l’AFD a ainsi octroyé un prêt à conditions commerciales d’un montant de 75 M€ en
accompagnement du projet « Guelb II ». L’AFD a ainsi tenu son rang de partenaire historique de la
SNIM en étant le premier prêteur à octroyer son financement.
Les bailleurs de fonds –BAD ; BID ; BEI ; KFW- apporteront 280 M€ (50%) et les banques
commerciales, 148 M€ (27%). L’instruction de ce projet s’avère exemplaire en termes de coordination
des prêteurs. Il restera à ouvrir les négociations pour l’émission par l’Etat mauritanien d’une lettre de
confort satisfaisant aux attentes de l’ensemble des partenaires financiers.
Contenu
Ce projet situé dans le gisement de Guelb El Rhein se décline en plusieurs composantes:
(i) l’ingénierie et la gestion des appels d’offre, (ii) la préparation de l’extension du gisement, (iii) l’achat
et la mise en place des équipements, (iv) la construction de l’usine d’enrichissement,
(v) l’accroissement de la capacité de la centrale électrique des Guelb au fioul lourd, (vi) le
développement d’infrastructures de support, (vii) l’achat de wagons supplémentaires pour transporter
le minerai jusqu’au port de Nouadhibou.
Effets attendus et risques
Ce projet permettra de contribuer au développement de l’économie mauritanienne en générant des
recettes pour l’Etat, et en créant 500 à 600 emplois directs et indirects. Les aspects
environnementaux et sociaux constituent un véritable enjeu. L’AFD, en partenariat avec la SNIM, va
également initier une approche environnementale globale pour développer une culture du respect de
l’environnement.
Les risques économiques principaux de ce projet sont un retard dans la reprise de la demande de
minerai et une poursuite de la chute des cours entamée à l’automne 2008 du fait de l’entrée en
récession de nombreux pays ou du ralentissement de leur croissance économique. Toutefois, la
production de Guelb II arrivera sur le marché en 2012, date à laquelle une reprise de la demande est
anticipée.
Sur le plan politique, bien que la situation soit désormais normalisée (élections juillet 2008), les
prêteurs considèrent qu’une lettre de confort des autorités mauritaniennes confirmant une autonomie
de la SNIM vis-à-vis de l’Etat et s’engageant à permettre la réalisation du projet Guelb II constitue une
condition indispensable au premier versement des financements envisagés et fait partie intégrante du
schéma de sûreté.
Exécution
La maîtrise d’ouvrage sera assurée par la SNIM.