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République du Sénégal
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Un Peuple – Un But – Une Foi
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MINISTERE DE L’ECONOMIE ET DES FINANCES
DIRECTION DE LA PREVISION ET DES ETUDES ECONOMIQUES
Comité National de Coordination
CNC
Rapport sur la surveillance Multilatérale au sein de la
CEDEAO
Août 2013

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Rapport 2ième trimestre 2013 sur la Surveillance Multilatérale/ CEDEAO CNC
1
Sommaire
I- ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL ................................................................................ 4
1.1. Croissance économique mondiale .......................................................................................... 4
1.2. Prix à la consommation ......................................................................................................... 4
1.3. Marchés monétaire et financier ............................................................................................. 5
1.4. Marchés des matières premières ........................................................................................... 5
II. ANALYSE DE LA SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE ....................................... 6
2.1. Secteur réel ............................................................................................................................ 6
2.1.1. Secteur Primaire .............................................................................................................. 6
2.1.2. Secteur Secondaire ........................................................................................................... 7
2.1.3. Secteur Tertiaire .............................................................................................................. 9
2.1.4. Inflation et Compétitivité .............................................................................................. 11
2.2. FINANCES PUBLIQUES ET DETTE PUBLIQUE .......................................................... 12
2.1. Ressources budgétaires ..................................................................................................... 12
2.2. Les Dépenses budgétaires ................................................................................................ 13
2.3. Dette publique .................................................................................................................. 14
2.4. COMMERCE EXTERIEUR ................................................................................................. 16
2.4.1. Exportations ....................................................................................................................... 16
2.4.2. Importations ....................................................................................................................... 17
2.5. Evolution de la situation monétaire ............................................................................... 19
2.5.1. Evolution des avoirs extérieurs nets............................................................................. 19
2.5.2. Evolution du l’encours du crédit intérieur ................................................................... 19
2.5.2.1. Position Nette du Gouvernement............................................................................. 19
2.5.2.2. Crédits à l’économie ................................................................................................... 20
III - PERFORMANCES AU TITRE DES CRITERES DE CONVERGENCE ...................... 21
3.1- Critères primaires ................................................................................................................ 21
3.2. Critères secondaires ............................................................................................................. 21
IV - HARMONISATION DES POLITIQUES ET ARRANGEMENTS INSTITUTIONNELS ... 22
4.1- Protocoles et Conventions de la CEDEAO ........................................................................ 22
4.2- Libre circulation des personnes, droit d’établissement et de résidence ........................... 22
4.3- Programme de libéralisation des Echanges de la CEDEAO ............................................. 23
4.4- Accord de Partenariat Economique (APE) ......................................................................... 23
V- PERSPECTIVES ....................................................................................................................... 24

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Rapport 2ième trimestre 2013 sur la Surveillance Multilatérale/ CEDEAO CNC
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RESUME
Au niveau mondial, l’activité économique a été marquée au deuxième
trimestre 2013 par une croissance économique différenciée et globalement
inférieure au potentiel. Selon les dernières estimations du FMI, le produit
intérieur mondial n’augmenterait que de 3,1% en 2013, soit au même niveau
que l’année précédente, contre 3,9% en 2011.
Au plan interne, l’activité économique, mesurée par l’indice général
d’activité, s’est confortée de 2,1% par rapport au premier trimestre de 2013.
Cette évolution est imputable notamment au dynamisme de l’activité dans les
secteurs primaire, et tertiaire En glissement annuel, l’activité s’est renforcée
de 5,2% à la faveur du bon comportement des activités primaires et tertiaires
ainsi que des taxes sur biens et services, atténuée par les contreperformances
des activités industrielles.
L’inflation mesurée par l’indice harmonisé des prix à la consommation
(IHPC) est ressortie en baisse de 0,2% au cours du second trimestre 2013.
Cette baisse est imputable principalement aux produits alimentaires et
boissons non alcoolisées (-2,2%), à la communication (-2,6%), et aux articles
d’habillement et chaussures (-0,2%). Ce repli a toutefois été atténué par la
hausse du prix des « services de restauration et hôtel » (+1,2%) et de santé
(+0,5%).
En termes de compétitivité-prix, l’économie sénégalaise a enregistré
des gains de 1,6 % en variation trimestrielle. Cette situation reflète le
différentiel d’inflation favorable (-1,9%) atténué, toutefois, par une
appréciation de la monnaie nationale (+0,3%) vis-à-vis de celle de ses
partenaires. En glissement annuel, des gains de compétitivité de 0,2 % sont
relevés en liaison avec le différentiel d’inflation favorable (-2,8%) amoindri par
l’appréciation du franc CFA (+2,6%).
Concernant les finances publiques, l’exécution budgétaire au cours du
premier semestre de l’année 2013 a été caractérisée par un repli des
recouvrements associé à un accroissement modéré des dépenses publiques. Au
total, le solde budgétaire global (dons compris) est évalué en déficit de 104
milliards contre un déficit de 82,3 milliards au premier semestre de 2012.
L’encours de la dette publique est estimé à 3120 milliards à fin juin
2013 contre 3107,7 milliards à fin mars 2013, dont 2308,6 milliards au titre de
la dette extérieure et 811,4 milliards au titre de la dette intérieure.
Les échanges commerciaux du Sénégal se sont caractérisés par une
hausse des exportations (+10,8 milliards) moins importante que celle des
importations (+68,7 milliards) en variation trimestrielle. Cette situation s’est
traduite par une détérioration de 57,9 milliards du déficit commercial qui s’est
établi à 407,3 milliards au deuxième trimestre de 2013 contre 349,4 au
premier trimestre de 2013.

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Rapport 2ième trimestre 2013 sur la Surveillance Multilatérale/ CEDEAO CNC
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Concernant les échanges intra-communautaires, les exportations
vers les pays de la CEDEAO sont évaluées à 113,8 milliards au deuxième
trimestre de 2013 contre 117,8 milliards au trimestre précédent, soit un repli
de 4 milliards (-3,4%). Le Mali, reste le principal client du Sénégal dans
l’Union, avec une part évaluée à 40,5% sur la période contre 37,2% au premier
trimestre. Quant aux importations en provenance des pays de la CEDEAO,
elles se sont établies 128,8 milliards au second trimestre de 2013 contre 78,4
milliards au trimestre précédent, soit une progression de 50,4 milliards
(+64,3%). Le Nigéria reste le premier fournisseur du Sénégal au sein de la
CEDEAO avec une part de 85,1% au cours des trois premiers mois de 2013.
L’évolution de la situation monétaire au cours du deuxième trimestre
de l'année 2013 fait ressortir par rapport au trimestre précédent une
dégradation de 92,7 milliards (-10 %) de la position extérieure du Sénégal, une
augmentation de 67.5 milliards (+2,6 %) du crédit intérieur et un
accroissement de 6.0% fléchissement de 39,8 milliards (-1,4 %) de la masse
monétaire.
En perspective sur l’année 2013, l’activité économique devrait
poursuivre le redressement entamé en 2012 dans un contexte marqué par la
mise en œuvre de la Stratégie Nationale pour le Développement Economique
et Social (SNDES), l’arrivée à maturité des projets du Millénium Challenge
Account (MCA) et l’amélioration de la production d’électricité. Au total, le
taux de croissance du PIB réel est attendu à 4% en 2013 contre 3,5% en 2012.

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Rapport 2ième trimestre 2013 sur la Surveillance Multilatérale/ CEDEAO CNC
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I- ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
1.1. CROISSANCE ECONOMIQUE MONDIALE
Le deuxième trimestre 2013 a été marqué par une croissance
économique différenciée et globalement inférieure au potentiel. Selon les
dernières estimations du FMI, le produit intérieur mondial n’augmenterait que
de 3,1% en 2013, soit au même niveau que l’année précédente, contre 3,9% en
2011.
Aux Etats-Unis, l’investissement en logement et l’investissement
productif constituent les forces vigoureuses qui soutiennent l’activité. Au
deuxième trimestre, la croissance économique américaine a affiché 0,4% après
0,3% le trimestre précédent.
Au Japon, la croissance est surtout portée par la consommation privée,
principal levier, et la demande extérieure, grâce à la dépréciation du yen.
Toutefois, au deuxième trimestre 2013, la croissance nippone a ralenti,
affichant 0,6% après 0,9%, le trimestre précédent.
En Zone euro, l’activité a légèrement repris au deuxième trimestre, avec
un taux de croissance estimé à 0,1% contre -0,2% le trimestre passé. La
faiblesse de l’activité reflète les difficultés que traverse la zone, sous l’ampleur
persistante de la dette souveraine, particulièrement dans les pays
périphériques.
1.2. PRIX A LA CONSOMMATION
L’inflation reste encore globalement maîtrisée en raison d’un faible
niveau d’activité, et d’un marché d’emploi très peu dynamique, exerçant une
pression baissière aussi bien sur les prix des matières premières que sur les
salaires.
En glissement annuel, le taux d’inflation s’est établi à 1,4% au
deuxième trimestre 2013 aux Etats-Unis et dans la zone euro, contre 2,7% au
Royaume-Uni. En revanche, au Japon, la déflation persiste, avec un taux
estimé à -0,3%, et la Banque centrale poursuit sa politique monétaire visant à
ramener l'inflation en territoire positif (objectif 2%). Dans les grands pays
émergents, le niveau d’inflation reste très différencié, avec un taux estimé à
2,3% en Chine contre 10,7% en Inde.