Brevet de Technicien supérieur Commerce international 2ème année Les Fonds souverains : acteurs de la finance internationale - Éléments de corrigé ------------------------------------------------------------------------Introduction Le rôle des institutions financières non bancaires dans le financement de l’économie ; Les institutions financières non bancaires sont des organisations chargées de faire le lien entre ceux qui disposent de fonds et ceux qui en recherchent. Elles fournissent capitaux à l’économie en achetant des titres (actions, obligations, bons du trésor etc.). Elles sont un acteur essentiel du fonctionnement des marchés financiers. Les institutions financières non bancaires sont principalement composées d’investisseurs institutionnels (compagnies d’assurance, fonds de pension, OPCVM) La spécificité des fonds souverains par rapport aux autres institutions financières ; Les fonds souverains ou fonds d’investissement publics sont des nouveaux venus de la finance internationale. Ils sont détenus par les Etats et ont la particularité de pouvoir compter sur des ressources abondantes générées notamment par l’augmentation des réserves de change ou des excédents budgétaires issus des recettes d’exportations Développement I - Les fonds souverains connaissent un développement rapide Les fonds souverains poursuivent des objectifs financiers variés. Mais en outre la volonté d’obtenir un rendement plus élevé ou de faire face à des dépenses futures (retraite), ils contribuent à une allocation optimale des ressources à travers le monde qui est censée se traduire par des créations d’emplois et une stimulation de l’activité économique. La montée en flèche du prix des matières premières et l’accroissement des déséquilibres commerciaux des pays riches ont permis aux fonds souverains de connaître une forte croissance. Leur puissance financière est grandissante. En 2008 les actifs des dix fonds les plus importants dépassaient 3 000 milliards de dollars contre 500 milliards au début des années quatre-vingt-dix. II - Des inquiétudes qui doivent être nuancées Du fait de leur taille et surtout de leur manque de transparence dans leur communication financière, les fonds souverains pourraient contribuer à une plus forte volatilité des cours ou à la formation des bulles spéculatives. Les fonds souverains sont aussi suspectés de poursuivre des objectifs stratégiques et politiques. Le risque de pillage des connaissances, des savoir-faire des entreprises dans les secteurs stratégiques pourrait créer une résurgence de réflexes « protectionnistes » Ces risques sont toutefois à relativiser : - Les fonds souverains font un effort en matière de transparence - Ils ont une gestion de long terme de leurs actifs qui limite les risques de perturbation des marchés - Les Etats conservent des moyens juridiques de sanctuariser les secteurs économiques les plus stratégiques des convoitises étrangères. Qu’en est-il de la sécurité financière de la société L’ACONCAGUA ? 1 Introduction : Le rôle des institutions financières non bancaires dans le financement de l’économie La spécificité des fonds souverains par rapport aux autres institutions financières Développement : I - Les fonds souverains connaissent un développement rapide II - Des inquiétudes qui doivent être nuancées Ces risques sont toutefois à relativiser Qu’en est-il de la sécurité financière de la société L’ACONCAGUA ? 4 2 2 8 5 3 3 5 20 2