2010_Oktober_F - Chambre valaisanne de commerce et d`industrie

COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES
DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE
A l’intention de la Chambre valaisanne de commerce et d’industrie
Octobre 2010
Editeur
BAK Basel Economics AG
Rédaction
Christian Hunziker
Gery Zollinger
Adresse
BAK Basel Economics AG
Güterstrasse 82
CH-4053 Basel
T +41 61 279 97 00
F +41 61 279 97 28
[email protected]
http://www.bakbasel.com
© 2010 by BAK Basel Economics AG
La réplication et la diffusion de résultats ou d’informations tirées de ce document doit être accompagnée
de la mention : « Source : BAKBASEL ».
COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE
1
Situation mondiale et nationale
1.1
Monde
Les politiques fiscales et monétaires très expansives ont soutenu une rémission rapide de l’économie mondiale jusqu’à l’été 2010. La consommation privée et les investissements des entreprises devraient progressivement se substituer aux stimuli publics. Pourtant, de nombreux facteurs les empêcheront d’assumer ce
rôle moteur dans les mois à venir. La dynamique conjoncturelle connaitra en conséquence un ralentissement sensible en fin d’année.
Ce ralentissement est déjà observable aux Etats-Unis. Le PIB réel américain n’a crû que de 0.4% au troisième trimestre. Les derniers mois de l’année 2010 ne seront guère plus vigoureux. Les ménages sont
encore occupés à réduire leurs dettes, et sont contraints de réduire leur consommation. Dans ce climat
incertain, les entreprises se montrent prudentes et retardent leurs investissements dans des capacités de
production supplémentaires. De fait, ni les ménages ni les entreprises ne sont en mesure d’émettre de
fortes impulsions de croissance. Elle devrait atteindre 2.6% pour l’année en cours, et revenir à 2.5% pour
2011.
La zone euro a en revanche connu un deuxième trimestre plus dynamique (+1.0%), qu’elle doit avant tout
à la locomotive allemande (+2.2%). L’Allemagne ne pourra cependant pas maintenir son élan. La demande intérieure est trop faible pour compenser le déclin des exportations. Les incertitudes ambiantes
découragent les investissements, tandis que les mesures d’austérité adoptées par les Etats européens
étouffent la consommation privée. Sur l’ensemble de l’année 2010, la croissance européenne devrait atteindre 1.5%. En 2011, elle ralentira à 1.4%. En parallèle, les divergences de développement économique
entres les régions de l’espace monétaire commun devraient s’accentuer.
1.2
Suisse
La Suisse s’est sortie avec éclat de la récession. Son économie a enregistré de bons taux de croissance
pour les deux premiers trimestres (+1.0% et +0.9%). Cette rémission rapide s’explique par le phénomène
de restockage et les mesures conjoncturelles adoptées en Suisse et à l’étranger. Ces dernières ont engendré une forte demande pour les biens manufacturés dans notre pays. Il n’en demeure pas moins quelques
obstacles qui assombrissent les perspectives à moyen terme.
Les exportations, qui ont joué un rôle moteur dans la relance, vont souffrir d’une part de la force du franc
et d’autre part d’une demande étrangère sur la retenue. Ni la consommation des ménages, ni les investissements des entreprises ne pourront remplacer ces impulsions. En effet, le revenu disponible progresse
péniblement et sera miné par la hausse de la TVA début 2011. En outre, les entreprises déjà en situation
de surcapacité hésiteront à investir dans ce climat incertain.
Ces éléments pèseront sur le développement de l’activité économique. Grace à un excellent premier semestre, la Suisse enregistrera une croissance de 2.7% sur l’ensemble de l’année 2010. En revanche, 2011
croîtra à un rythme annualisé de 1.4%.
BAKBASEL
1
COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE
2
Pronostiques pour l’économie valaisanne
2.1
Dans son ensemble
BAKBASEL prévoit pour le Valais une croissance de 2.7% sur l’ensemble de l’année 2010. Par cette performance, le canton s’inscrit dans la moyenne nationale (CH : +2.7%).
C’est surtout le secteur secondaire qui insufflera les impulsions de croissance (+4.3%). La chimiepharmaceutique tirera en particulier son épingle du jeu (+5.7%). La construction, qui s’était imposée
comme un pilier pendant la crise, maintiendra une forte présence (+3.3%). La plupart des branches tertiaires renoueront avec la croissance. La finance se remet de ses turbulences, et enregistrera sa première
année positive après la crise (+3.1%). Dans leur ensemble, les services croitront de 2.0%.
Pour 2011, le Valais doit s’attendre à un ralentissement sensible du rythme de croissance. Sa performance
économique sera ramenée à 1.0%. En raison de la force du franc et la conjoncture mondiale générale, la
demande étrangère perdra son effet stimulant. Le secteur exportateur ne pourra pas maintenir sa dynamique. Le secteur touristique, déjà ébranlé, souffrira d’une croissance réelle négative, après correction de
l’inflation. Les moteurs économiques seront issus des services, en particulier la finance et la banque. Une
légère accélération devrait se faire sentir en 2012, avec une croissance de 1.3%, avec un retour marqué
des exportations.
Fig. 2-1
Croissance du PIB réel
4%
2%
0%
-2%
-4%
Suisse
États-Unis
Japo n
Euro pe de l'Ouest
Valais
-6%
2007
2008
2009
2010
2011
Aux prix de l’année précédente, variation annuelle en %
Source: BAKBASEL, OEF
La situation sur le marché du travail s’est constamment dégradée en 2009. A la fin, le taux de chômage
corrigé des variations saisonnières atteignait 4.5% (CH : 4.1%), soit 1.4 point de plus qu’à fin 2008.
Bien que cette situation ne soit pas encore résolue, les signaux sur le marché du travail annoncent une
amélioration. Depuis le début de l’année, le taux de chômage corrigé s’est réduit de 4.5 à 4.2% (septembre 2010). L’amélioration est surtout sensible dans le secteur secondaire. Le nombre de chômeurs y a
2
BAKBASEL
COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE
reculé d’un quart en septembre 2010 par rapport au même mois de l’année précédente. Les services ont
aussi enregistré une légère baisse (-4.2%).
Pour l’année en cours, BAKBASEL prévoit une augmentation du nombre d’actifs valaisans de 0.5%. Ce
nombre devrait stagner en 2011 (+0.1%) et sensiblement rebondir en 2012 (+0.3%).
BAKBASEL
3
COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE
2.2
Secteur secondaire
Pendant l’année en cours, le secteur secondaire joue un rôle de moteur économique important. Il parvient
à développer sa valeur ajoutée de 4.3% selon les estimations de BAKBASEL. La chimie-pharmaceutique
reste la locomotive avec une croissance de 5.7% stimulée par une forte demande étrangère. Les domaines
de l’approvisionnement en eau et énergie (+4.4%) et des biens d’équipement (+4.1%) ne sont pas en
reste. Au sein de ces derniers, la métallurgie affiche le plus fort élan. Enfin, la construction valaisanne
progresse de 3.3%.
Le secteur secondaire ne parviendra pourtant pas à maintenir son élan dans l’année à venir. BAKBASEL
anticipe à ralentissement de la création de valeur ajoutée à 0.6%. Les exportations valaisannes souffriront
de la force du franc et la faiblesse de la demande étrangère. En outre, un ralentissement marqué touchera
la construction.
Fig. 2-2
Evolution de la valeur ajoutée des secteurs industriels
6%
2010
5%
2011
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
SECTEUR II
Chimie/Parma
Approvisionnement Industrie de biens
en énergie et en eau d'investissement
Industrie
du bâtiment
Autres
industries
Aux prix de l’année précédente, variation annuelle en %
Source: BAKBASEL
4
BAKBASEL
COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE
2.2.1
Industrie chimie pharmaceutique
A elle seule, la chimie-pharmaceutique valaisanne génère 8% du PIB valaisan et près de 40% des exportations cantonales. Elle s’impose ainsi comme une branche prépondérante du secteur secondaire. Les fluctuations du commerce mondial ont des effets déterminants sur la marche de ses affaires. Ses ventes à
l’étranger ont presque doublé entre janvier et août 2010 par rapport à la même période de l’année précédente. La branche connait un phénomène de rattrapage qui va s’atténuer avec la fin de l’année et
l’affaiblissement de demande. Grace à un excellent début d’année, la croissance de la chimiepharmaceutique atteindra 5.7% sur l’ensemble de 2010.
La branche ne sera pas épargnée par le ralentissement conjoncturel mondial et le recul de la demande.
Les pronostiques de BSKBASEL avancent une croissance de 1.4% en 2011, soit en léger retrait par rapport
à la moyenne nationale (+2.0%).
2.2.2
Biens d’équipement
Le secteur valaisan des biens d’équipement comprend la métallurgie, les machines, l’électronique, la mécanique de précision et la construction de véhicules. Après une année 2009 particulièrement difficile, il est
parvenu à renouer avec la croissance en 2010. C’est principalement la métallurgie qui se démarque : ses
ventes à l’étranger ont progressé de 50% entre janvier et août par rapport à la même période de l’année
précédente. Le rétablissement est plus lent dans le secteur des machines. Malgré une amélioration constante tout au long de l’année, le groupe « machines, outils et électronique » a reculé de 3.8% pendant ce
temps. BAKBASEL anticipe pour l’ensemble de 2010 une croissance réelle de 6.1% dans la métallurgie. Elle
sera plus faible pour les machines, l’électronique et la mécanique de précision (+0.6%). La construction de
véhicules ne parviendra en revanche pas à boucler l’année sur une note positive (-0.1%).
Après le recul important dont elle a souffert en 2009 (-8.4%), la branche valaisanne des biens
d’équipement renouera avec la croissance en 2010 (+4.3%). Pour 2011, BAKBASEL prévoit une poursuite
positive (+2.2%). Ces résultats témoignent d’une vigueur supérieure à la moyenne nationale (2010 :
+3.1% ; 2011 : +1.7%).
2.2.3
Construction
Pendant l’année de crise, la construction valaisanne s’est illustrée comme un pilier important de la conjoncture. Avec une contribution de 7% au PIB cantonal, elle est une branche particulièrement importante
de l’économie domestique. En 2010, elle verra son activité augmenter de 3.3% (CH : +3.6%). Le bâtiment
a connu une forte poussée en début d’année. Selon les données de la Société Suisse des Entrepreneurs,
l’activité s’est développée d’un quart au premier trimestre par rapport à la période précédente. En cours
d’année un refroidissement sensible de la conjoncture a cependant été observé. BAKBASEL prévoit un
recul de 2.1% de la création de valeur ajoutée en 2011.
BAKBASEL
5
COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE
2.3
Secteur tertiaire
BAKBASEL prédit pour 2010 une croissance de 2.0% du secteur tertiaire valaisan. Le secteur financier,
dont la contribution au PIB cantonal atteint 6%, s’est particulièrement bien rétabli. Après correction de
l’inflation, il croît en 2010 de 3.1%. L’agrégat « transports et télécommunications » enregistre une croissance supérieure à la moyenne (+2.4%). Le secteur public augmente quant à lui sa taille de 2%. Le secteur santé et social progresse très fortement (+3.3%). Seule ombre au tableau des services, l’hôtellerie
valaisanne recule de 0.7%.
Le tourisme valaisan ne retrouvera pas le chemin de la croissance en 2011. Les autres branches du tertiaire ne doivent pas attendre de progrès importants l’année prochaine. BAKBASEL s’attend à une croissance des services de 1.1% en 2011.
Fig. 2-3
Evolution de la valeur ajoutée des services
4%
2010
3%
2011
2%
1%
0%
-1%
-2%
SECTEUR III
Secteur
Transports et
Commerce
financier télécommunications
Services
Secteur public
d'entreprises
Autres
services
Industrie
hôtelière
Aux prix de l’année précédente, variation annuelle en %
Source: BAKBASEL
6
BAKBASEL
COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE
2.3.1
Hôtellerie
Le tourisme et la restauration valaisanne ne sont pas encore sortis de la zone de turbulences de la crise
économique et financière passée. La force du franc pèse sur le secteur, en rendant les vacances en Valais
relativement plus chères que dans d’autres destinations alpines. Ce renchérissement a un effet négatif
important sur les marchés traditionnels d’Europe de l’ouest. Entre janvier et août 2010, le nombre d’hôtes
originaires de cette région a baissé de 7.0%. Les marchés les plus touchés sont l’Allemagne (-9.1%),
l’Angleterre (-8.1%), la Belgique (-15.4%) et l’Italie (-9.3%). En revanche, les marchés d’outremer se sont
développés de manière réjouissante : les hôtes issus des Etats-Unis étaient 14.4% plus nombreux ; ceux
originaires d’Asie de 14.2%. Cependant, ces hausses ne compensent pas les pertes enregistrées sur les
marchés de proximité. Les étrangers auront ainsi été 4.4% moins nombreux à venir en Valais. Le nombre
de nuitées imputables à des hôtes suisses a augmenté de 1.4%. Dans l’ensemble, le tourisme valaisan
subit une perte de 1.9% de ses nuitées.
Selon BAKBASEL, la création de valeur ajoutée réelle reculera en 2010 de 0.7%, après une perte en 2009
de 3.7%. En 2011 le tourisme ne retrouvera pas encore le chemin de la croissance. Il subira les effets
combinés du franc fort et de la conjoncture mondiale faible. BAKBASEL prédit un rétrécissement de 1.3%
du secteur. 2011 sera quand même l’année du tournant pour le tourisme valaisan, qui devrait profiter
d’une fin d’année en beauté.
2.3.2
Commerce
Après une année 2009 difficile en raison de la crise économique et financière, le commerce valaisan peut
se réjouir de retrouver une marche dynamique des affaires. Pour l’année en cours, la croissance du secteur (qui comprend le commerce de détail, le commerce de gros et les garages) devrait atteindre 2.3%
(CH : +2.6%). Le commerce de gros profite de la bonne santé économique suisse et d’un effet de rattrapage (+2.1%). BAKBASEL prévoit pour le commerce de détail valaisan une progression de 1.8% (CH :
+1.9%)
La croissance du secteur ralentira en 2011 (+1.1%). Il n’échappera ni au ralentissement conjoncturel
ambiant ni aux différents facteurs qui émailleront la consommation privée. Le commerce de gros souffrira
davantage (+0.8%) que le commerce de détail (+1.3%).
BAKBASEL
7