Le risque de contrepartie

Idriss Tchapda Djamen
20/06/2012
Le risque de contrepartie
Gérer les risques en temps de crise

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Sommaire Exécutif
! Le risque de contrepartie reçoit une attention considérable de la part des régulateurs et
l’industrie financière depuis la dernière crise financière
! L’objectif principal de cette attention est d’adresser les déficiences notées pendant la dernière
crise financière. Cette attention de la part des régulateurs se traduit, dans le cadre de Bale III,
par des exigences à la hausse qui impactent les coûts liés à la gestion du risque de contrepartie
et nécessite un nouveau modèle économique pour les acteurs présents dans le marché des
produits dérivés
! L’engagement du G20 pour que les dérivés OTC standardisés soient compensés par des
contreparties centrales qui offrent plus de sécurité en terme de gestion du risque de contrepartie
modifiera la part de marché des banques dans le marché des produits dérivés OTC.
! Pour l’industrie financière, en général, et les banques, en particulier, les perspectives ne sont
pas que sombres. C’est l’occasion de revoir ses systèmes, processus et modèles afin d’intégrer
les déficiences de la dernière crise financière et se préparer au nouveau cadre post 2013.

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Sommaire
1. Définitions et Constats
2. Solutions et Impacts
3. Perspectives
4. Conclusion

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1. Définitions et Constats
Evolution du Marché des dérivés OTC
586
598
604
601
707
648
16
35
22
21
20
27
4Q2007 4Q2008 4Q2009 4Q2010 2Q2011 4Q2011
Données en Trillions de $
Notionnel Brut Valeur de Marché Brute
Le Marché des produits dérivés OTC
Source ISDA/BIS

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Risques liés aux produits dérivés
1. Définitions et Constats
Produits dérivés
Risque de
contrepartie
! Éventualité d’un défaut
de la contrepartie
! Éventualité de la
hausse des coûts de
financement de la
contrepartie
! Éventualité de la
hausse de l’exposition de
la contrepartie envers
l’entité
Risque de marché
! Delta entre le prix
d’achat et le prix de vente
! Risque de migration/
défaut pour les produits
mono sous-jacent de
crédit
! Risques spécifiques aux
produits de corrélation de
crédit, aux titrisation et
retitrisation