CAC40

THEME : Divulgaon Volontaire Sur Le Business Model : Le Cas Des
Entreprises du CAC 40
LICENCE 2 ISEM
GHIKIOYE MAJOR AKHUEMOKHAN FP33 2046
MAGATTE KONARE SALL FP33 6188
NDEYE AIDA SOGUE FP33 6203
DIEYNABA EUGENIE NIANG FP33 6189
BACHAR ABAKAR BACHAR FP33 5258

Introducon
La divulgaon volontaire est une praque de plus en plus courante chez les
grandes entreprises, notamment celles cotées au sein du CAC 40, l'indice
regroupant les 40 principales capitalisaons boursières françaises. Cee
démarche consiste à révéler, au-delà des obligaons légales, des informaons
stratégiques et nancières an de renforcer la transparence, d’améliorer la
conance des pares prenantes et de se diérencier dans un environnement
économique compéf. Dans ce contexte, le business model, qui reète la
manière dont une entreprise crée, délivre et capture de la valeur, occupe une
place centrale dans ces divulgaons. Cet essai explore pourquoi et comment les
entreprises du CAC 40 adoptent cee praque, ses avantages ainsi que ses
limites.
1. Contexte et pernence de la divulgaon volontaire du business model
Le business model représente l’essence même de la stratégie d’une entreprise.
Décrire ce modèle permet de clarier les sources de revenus, les avantages
concurrenels, ainsi que les processus internes qui souennent la créaon de
valeur. Dans les rapports annuels et documents de référence des entreprises du
CAC 40, la divulgaon volontaire du business model s'inscrit dans une volonté de
répondre à la demande croissante de transparence des invessseurs, des
régulateurs et de la société civile.
a) Les aentes croissantes des pares prenantes
Les invessseurs instuonnels, les analystes nanciers et les pares prenantes
en général cherchent à mieux comprendre les mécanismes de créaon de valeur
des entreprises. Cee aente est ampliée par des crises économiques et
environnementales qui meent en lumière les vulnérabilités des modèles
économiques tradionnels. Par exemple, des entreprises comme Schneider
Electric ou Saint-Gobain explicitent leur transion vers des modèles durables
pour rassurer les invessseurs sur leur capacité d’adaptaon face aux dés
climaques.
b) Une obligaon implicite de transparence
Bien que la loi n’impose pas toujours une divulgaon détaillée du business
model, des cadres comme la Direcve européenne sur la publicaon
d’informaons extra-nancières (NFRD) ou la future Corporate Sustainability
Reporng Direcve (CSRD) incitent les entreprises à partager des informaons
plus qualitaves sur leur fonconnement. Dans ce cadre, des entreprises comme

LVMH ou Engie vont plus loin que les exigences réglementaires pour montrer leur
engagement envers la transparence.
2. Praques des entreprises du CAC 40 en maère de divulgaon volontaire
Les entreprises du CAC 40 adoptent des approches variées pour divulguer leur
business model. Ces praques dépendent de leur secteur d’acvité, de leurs
priorités stratégiques et de leur public cible.
a) Communicaon dans les rapports annuels
La majorité des entreprises du CAC 40, comme Air Liquide ou TotalEnergies,
intègrent des schémas ou des descripons détaillées de leur business model
dans leurs rapports annuels. Ces représentaons visuelles permeent de
simplier des concepts complexes pour les rendre accessibles à un large public.
Par exemple, Airbus met en évidence la synergie entre ses acvités commerciales
(aéronauque, défense) et son invesssement dans l’innovaon durable.
b) Mise en avant des piliers stratégiques
Certaines entreprises choisissent de structurer leur divulgaon autour des piliers
stratégiques de leur business model. Hermès, par exemple, met en avant son
approche unique basée sur la rareté et l’arsanat, tandis que Capgemini insiste
sur son experse dans le numérique et les services technologiques pour
souligner sa résilience et sa pernence dans un monde en transformaon rapide.
c) Focus sur les enjeux environnementaux et sociaux
La transion vers des modèles économiques durables est un thème récurrent
dans les divulgaons volontaires. Schneider Electric, leader dans l’ecacité
énergéque, ou Veolia, spécialisé dans la geson des ressources, détaillent
comment leur business model répond aux impérafs du développement durable.
Ces entreprises ulisent la divulgaon volontaire comme un moyen de
démontrer leur impact posif et de se posionner comme des leaders
responsables.
3. Avantages et limites de la divulgaon volontaire du business model
a) Les avantages
• Renforcement de la conance des pares prenantes : En exposant leurs
processus et stratégies, les entreprises du CAC 40 créent une relaon de
conance avec leurs invessseurs et clients. Cee transparence peut
également améliorer leurs relaons avec les régulateurs.

• Diérenciaon concurrenelle : Un business model bien communiqué
peut devenir un oul markeng puissant. Par exemple, l’accent mis par
Kering sur la durabilité devient un avantage disncf dans l’industrie du
luxe.
• Meilleure évaluaon des risques : Les entreprises qui partagent les détails
de leur business model aident les analystes à évaluer leur résilience face
aux changements économiques ou environnementaux.
b) Les limites
• Risque de divulgaon excessive : Partager trop d'informaons peut
exposer une entreprise à des risques concurrenels. Par exemple, un
concurrent pourrait exploiter des détails stratégiques diusés
volontairement.
• Complexité et incompréhension : Certains business models, en parculier
dans les secteurs technologiques comme celui de STMicroelectronics,
peuvent être diciles à expliquer de manière claire et concise, ce qui
pourrait entraîner une mauvaise interprétaon par les pares prenantes.
• Coût de la transparence : Rassembler, structurer et présenter ces
informaons mobilise des ressources importantes, ce qui peut représenter
un dé pour les entreprises, même celles du CAC 40.
Conclusion : un équilibre entre transparence et stratégie
La divulgaon volontaire sur le business model est devenue un oul essenel
pour les entreprises du CAC 40, leur permeant de répondre aux aentes
croissantes des pares prenantes tout en renforçant leur avantage concurrenel.
Cependant, cee praque nécessite un équilibre délicat : il s’agit de partager
susamment d’informaons pour insller la conance, tout en préservant les
éléments stratégiques qui garanssent leur compévité. À long terme, les
entreprises qui maîtrisent cet équilibre, comme LVMH, Schneider Electric ou
TotalEnergies, connueront de se démarquer sur la scène internaonale.
Ainsi, loin d’être une simple obligaon, la divulgaon volontaire du business
model est un levier stratégique pour répondre aux dés économiques, sociaux
et environnementaux du XXIe siècle.