Analyse financière DIAGNOSTIC

Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA
ISMA 2023
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Licence Professionnelle LiPro
Les objectifs du cours d’analyse financière
➢ Porter un jugement sur la situation financière de l’entreprise en soulignant ses atouts
et ses faiblesses.
➢ Emettre des recommandations susceptibles d’améliorer la situation si elle se trouve
compromise
L’analyse financière comprend généralement trois parties :
* Etude statique du bilan : l’analyse statique repose sur l’observation d’un bilan arrêté
à une date donnée. Ses données concernent donc le passé.
** Etude dynamique du bilan : l’analyse dynamique raisonne essentiellement en termes
de flux. Elle repose sur l’étude du tableau des flux et de trésorerie (TFT).
*** Analyse du compte de résultat : cette analyse repose essentiellement sur les soldes
de gestion.
Quels sont les utilisateurs d’analyse financière ?
• les gestionnaires ;
• les investisseurs ;
• les prêteurs ;
• les salariés et
• les autres partenaires extérieurs.
Quels sont les objectifs du banquier ?
Les objectifs des banquiers ne sont pas les mêmes, selon que les prêts sont à long terme ou à
court terme.
• Dans une optique de prêt à court terme, seule la liquidité de l’entreprise est étudiée,
c’est-à-dire sa capacité à faire face à ses échéances à court terme.
• Dans une optique de prêt à long terme, la solvabilité et la rentabilité de l’entreprise
sont étudiées.
Quelles sont les interrogations du chef d’entreprise ?
Le diagnostic financier a pour objectif de répondre à quatre interrogations essentielles du chef
d’entreprise :
• solvabilité ;
• performance ;
• croissance et
• risque.

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Problématique de l’analyse financière ?
L’analyse financière peut se résumer à apporter une réponse à quatre questions
fondamentales :
• L’entreprise analysée est-elle équilibrée ?
• L’entreprise est-elle en croissance ?
• L’entreprise est-elle rentable ?
• L’entreprise est-elle solvable ?
Analyse financière
Analyse de la situation financière
Analyse de la performance
Bilan fonctionnel
Bilan financier
Performance
Financière
Performance
économique
Fonds de roulement FR
Cash-flow CF
Résultat
d’exploitation
CF< 0 : recours à
l’emprunt
CF> 0 :
autofinancement
• VA
• EBE
• RE
• RN
Besoin en fonds de roulement BFR
Trésorerie nette TN = FR – BFR
▪ FR > 0 ; BFR > 0 ; TN > 0 : bonne ;
▪ FR > 0 ; BFR > 0 ; TN < 0 : pas bonne
▪ FR < 0 ; BFR < 0 ; TN < 0 : catastrophique ;
▪ FR < 0 ; BFR < 0 ; TN > 0 : Faire attention
La croissance de l’entreprise se mesure à partir de la valeur ajoutée.
Le chiffre d’affaires est la richesse produite et générée par l’entreprise au cours de l’exercice.
La rentabilité se mesure à partir du résultat net dégagé.
La liquidité est une mesure de la capacité d'un débiteur à rembourser ses dettes dans
l'hypothèse de la poursuite de ses activités, à la différence de la solvabilité qui se place dans
l'hypothèse de la cessation d'activités.
La solvabilité est la mesure de la capacité d'une personne physique ou morale à payer ses
dettes sur le court, moyen et long terme. L’insolvabilité est l’incapacité à le faire.

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I. La notion d’Analyse financière
1. Définitions :
Le Diagnostic financier consiste en un ensemble d’outils et de méthodes permettant de porter
une appréciation sur la situation financière et les performances d’une entreprise. Par extension,
ses démarches tendent à s’appliquer de plus en plus largement à toute organisation dotée
d’une autonomie financière : association, établissements publics, coopératives, mutuelles etc.
Le diagnostic financier a pour but de porter un jugement sur les performances et l’équilibre
financier de l’entreprise.
Les performances de l’entreprise sont essentiellement de deux :
- Les performances économiques qui s’intéressent aux soldes de gestion au niveau
d’exploitation ;
- Les performances financières qui concernent soldes après opérations financières.
L’équilibre financier qui est la capacité de l’entreprise à rembourser ses dettes et donc de ne
pas être en cessation de paiements. Cet équilibre est double et s’effectue à partir du bilan :
financement des investissements et financement de l’exploitation.
2. Les concepts de base de l’analyse financière :
2.1. Les trois cycles de l’entreprise :
• Le cycle d’exploitation :
Les phases du cycle d’exploitation : approvisionnement, production et commercialisation. C’est
un cycle court.
• Le cycle d’investissement :
Le cycle d’investissement est un cycle long.
Investissement Cession
Paiement de
l’investissement
Le cycle de financement : il comprend les opérations d’emprunt et de remboursement des
emprunts. Il s’agit de financement externe (organisme de crédits…)
2.2. Les notions de flux et de stocks
Les flux et les stocks sont la matière des états financiers. Une structure financière d’entreprise
est presque complètement décrite par ses flux et ses stocks.
Achat
Production
Vente
Axe de temps

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2.2.1 Les flux :
Les flux désignent le mouvement des valeurs qui caractérisent le fonds de richesse ou de
moyens économiques qu’est l’entreprise.
- Les flux de résultat : il s’agit de flux documentés par le compte de produits et de charges au
sens de la comptabilité générale.
- Les flux de trésorerie : ils désignent toutes les opérations donnant lieu à un mouvement
effectif de liquidités qui se traduisent par un encaissement ou un décaissement.
- Les flux de fonds ils représentent les mouvements qui ont affecté l’actif et le passif de
l’entreprise c’est à dire les ressources et les emplois entre le début et la fin de l’exercice.
2.2.2. Les stocks :
Au sens financier, la notion de stocks désigne les soldes des comptes inscrits dans les
rubriques des comptes d’actif et de passif du bilan. Toutes ses variables héritées ou d’état sont
datées et valent le jour de l’établissement du bilan de début ou de fin d ‘exercice.
2.3. La démarche générale de l’analyse financière :
L’analyse financière s’appuie sur des normes (quantitatives ou non) pour porter un jugement
de valeur sur la santé de l’entreprise. Le respect des normes est contrôlé par des indicateurs
tels que les ratios.
3. Les états financiers
Les états financiers annuels sont conçus pour donner, une image fidèle :
- de la situation financière de l’entreprise à une date précise ;
- du résultat de l’exercice, avec ses diverses composantes, et des soldes
exprimant les performances intermédiaires réalisées ;
- de l’évolution de la situation financière durant l’exercice (du début à la fin de
l’exercice).
Les états financiers sont au nombre de quatre et sont indissociables : le Bilan ; le compte
de résultat ; états annexés et le TFT.

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II. Analyse Financière à partir du bilan
L’objectif de l’analyse financière à partir du Bilan est de savoir si des dettes excessives ne
conduisent pas l’Entreprise à la faillite. Cette analyse se fait à partir du bilan financier ou du
bilan fonctionnel. Ces bilans sont obtenus après retraitement de certains postes du bilan
comptable.
Ce qui explique l’interprétation du bilan selon deux approches :
- Selon l’approche fonctionnelle : l’activité de l’entreprise est analysée en cycles,
en distinguant les cycles longs d’investissement et de financement et le cycle court
d’exploitation.
- Selon l’approche patrimoniale : le bilan donne une image statique des biens dont
l’entreprise est propriétaire et de la manière dont ils sont financés.
II.1.- Rappel de cours : Bilan Comptable en grande masse
Le bilan de fin d’exercice 31/12/N est appelé le bilan comptable. Il comprend deux parties : actif
et passif.
• L’actif comprend trois rubriques : actifs immobilisés ; actif circulant et trésorerie actif.
• Le passif comprend quatre rubriques : Capitaux propres ; dettes financières ; passif
circulant et trésorerie passif.
Utilité du bilan comptable : le bilan comptable est établi et présenter à l’administration des
impôts. Il est obligatoire aux entreprises dont le chiffre d’affaire annuel est > à 50 millions.
Le bilan comptable doit être retraité pour donner le bilan financier / fonctionnel qui est
instrument d’analyse pour les actionnaires.
Bilan comptable en grande masse
Actif
Brut
Amort /prov
Net
Passif
Net
Actifs immobilisés
Capitaux propres
Dettes financières
Actifs circulant
Passifs circulant
Trésorerie-Actif
Trésorerie-Passif
Total actif
Total passif
Note : les charges immobilisées ont été supprimées (réforme 2017 SYSCOHADA)
Actifs immobilisés = Fonds commercial ; Brevets, licences, logiciels ; Terrains ; Matériel ;
Prêts ; titres de participations et immobilisés.
Actif circulant = Stock ; clients ; effet à recevoir ; charges constatées d’avance …
Trésorerie – Actif = Titre de placement ; valeurs à encaisser ; Banque ; Caisse ; monnaie
électronique …
Capitaux Propres = Capital ; Réserves ; Report à nouveau ; Résultat net (+/-)
Dettes financières = Emprunts
Passif circulant = Fournisseurs ; Effet à payer ; Avance et acompte reçue ; Dettes fiscales
(Etat) ; Dettes sociales (INPS) ; Produit constaté d’avance
Trésorerie-Passif = concours bancaire, découvert bancaire ; Escompte de crédit ordinaire