Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA Licence Professionnelle LiPro Les objectifs du cours d’analyse financière ➢ Porter un jugement sur la situation financière de l’entreprise en soulignant ses atouts et ses faiblesses. ➢ Emettre des recommandations susceptibles d’améliorer la situation si elle se trouve compromise L’analyse financière comprend généralement trois parties : * Etude statique du bilan : l’analyse statique repose sur l’observation d’un bilan arrêté à une date donnée. Ses données concernent donc le passé. ** Etude dynamique du bilan : l’analyse dynamique raisonne essentiellement en termes de flux. Elle repose sur l’étude du tableau des flux et de trésorerie (TFT). *** Analyse du compte de résultat : cette analyse repose essentiellement sur les soldes de gestion. Quels sont les utilisateurs d’analyse financière ? • les gestionnaires ; • les investisseurs ; • les prêteurs ; • les salariés et • les autres partenaires extérieurs. Quels sont les objectifs du banquier ? Les objectifs des banquiers ne sont pas les mêmes, selon que les prêts sont à long terme ou à court terme. • Dans une optique de prêt à court terme, seule la liquidité de l’entreprise est étudiée, c’est-à-dire sa capacité à faire face à ses échéances à court terme. • Dans une optique de prêt à long terme, la solvabilité et la rentabilité de l’entreprise sont étudiées. Quelles sont les interrogations du chef d’entreprise ? Le diagnostic financier a pour objectif de répondre à quatre interrogations essentielles du chef d’entreprise : • solvabilité ; • performance ; • croissance et • risque. ISMA 2023 1 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA Problématique de l’analyse financière ? L’analyse financière peut se résumer à apporter une réponse à quatre questions fondamentales : • L’entreprise analysée est-elle équilibrée ? • L’entreprise est-elle en croissance ? • L’entreprise est-elle rentable ? • L’entreprise est-elle solvable ? Analyse financière Analyse de la situation financière Bilan fonctionnel Bilan financier Analyse de la performance Performance Financière Performance économique Fonds de roulement FR Cash-flow CF Besoin en fonds de roulement BFR CF< 0 : recours à l’emprunt Résultat d’exploitation • VA • EBE • RE • RN Trésorerie nette TN = FR – BFR ▪ ▪ ▪ ▪ CF> 0 : autofinancement FR > 0 ; BFR > 0 ; TN > 0 : bonne ; FR > 0 ; BFR > 0 ; TN < 0 : pas bonne FR < 0 ; BFR < 0 ; TN < 0 : catastrophique ; FR < 0 ; BFR < 0 ; TN > 0 : Faire attention La croissance de l’entreprise se mesure à partir de la valeur ajoutée. Le chiffre d’affaires est la richesse produite et générée par l’entreprise au cours de l’exercice. La rentabilité se mesure à partir du résultat net dégagé. La liquidité est une mesure de la capacité d'un débiteur à rembourser ses dettes dans l'hypothèse de la poursuite de ses activités, à la différence de la solvabilité qui se place dans l'hypothèse de la cessation d'activités. La solvabilité est la mesure de la capacité d'une personne physique ou morale à payer ses dettes sur le court, moyen et long terme. L’insolvabilité est l’incapacité à le faire. ISMA 2023 2 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA I. La notion d’Analyse financière 1. Définitions : Le Diagnostic financier consiste en un ensemble d’outils et de méthodes permettant de porter une appréciation sur la situation financière et les performances d’une entreprise. Par extension, ses démarches tendent à s’appliquer de plus en plus largement à toute organisation dotée d’une autonomie financière : association, établissements publics, coopératives, mutuelles etc. Le diagnostic financier a pour but de porter un jugement sur les performances et l’équilibre financier de l’entreprise. Les performances de l’entreprise sont essentiellement de deux : - Les performances économiques qui s’intéressent aux soldes de gestion au niveau d’exploitation ; - Les performances financières qui concernent soldes après opérations financières. L’équilibre financier qui est la capacité de l’entreprise à rembourser ses dettes et donc de ne pas être en cessation de paiements. Cet équilibre est double et s’effectue à partir du bilan : financement des investissements et financement de l’exploitation. 2. Les concepts de base de l’analyse financière : 2.1. Les trois cycles de l’entreprise : • Le cycle d’exploitation : Les phases du cycle d’exploitation : approvisionnement, production et commercialisation. C’est un cycle court. Achat Production Vente • Le cycle d’investissement : Le cycle d’investissement est un cycle long. Investissement Cession Axe de temps Paiement de l’investissement Le cycle de financement : il comprend les opérations d’emprunt et de remboursement des emprunts. Il s’agit de financement externe (organisme de crédits…) 2.2. Les notions de flux et de stocks Les flux et les stocks sont la matière des états financiers. Une structure financière d’entreprise est presque complètement décrite par ses flux et ses stocks. ISMA 2023 3 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA 2.2.1 Les flux : Les flux désignent le mouvement des valeurs qui caractérisent le fonds de richesse ou de moyens économiques qu’est l’entreprise. - Les flux de résultat : il s’agit de flux documentés par le compte de produits et de charges au sens de la comptabilité générale. - Les flux de trésorerie : ils désignent toutes les opérations donnant lieu à un mouvement effectif de liquidités qui se traduisent par un encaissement ou un décaissement. - Les flux de fonds ils représentent les mouvements qui ont affecté l’actif et le passif de l’entreprise c’est à dire les ressources et les emplois entre le début et la fin de l’exercice. 2.2.2. Les stocks : Au sens financier, la notion de stocks désigne les soldes des comptes inscrits dans les rubriques des comptes d’actif et de passif du bilan. Toutes ses variables héritées ou d’état sont datées et valent le jour de l’établissement du bilan de début ou de fin d ‘exercice. 2.3. La démarche générale de l’analyse financière : L’analyse financière s’appuie sur des normes (quantitatives ou non) pour porter un jugement de valeur sur la santé de l’entreprise. Le respect des normes est contrôlé par des indicateurs tels que les ratios. 3. Les états financiers Les états financiers annuels sont conçus pour donner, une image fidèle : - de la situation financière de l’entreprise à une date précise ; - du résultat de l’exercice, avec ses diverses composantes, et des soldes exprimant les performances intermédiaires réalisées ; - de l’évolution de la situation financière durant l’exercice (du début à la fin de l’exercice). Les états financiers sont au nombre de quatre et sont indissociables : le Bilan ; le compte de résultat ; états annexés et le TFT. ISMA 2023 4 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA II. Analyse Financière à partir du bilan L’objectif de l’analyse financière à partir du Bilan est de savoir si des dettes excessives ne conduisent pas l’Entreprise à la faillite. Cette analyse se fait à partir du bilan financier ou du bilan fonctionnel. Ces bilans sont obtenus après retraitement de certains postes du bilan comptable. Ce qui explique l’interprétation du bilan selon deux approches : - Selon l’approche fonctionnelle : l’activité de l’entreprise est analysée en cycles, en distinguant les cycles longs d’investissement et de financement et le cycle court d’exploitation. - Selon l’approche patrimoniale : le bilan donne une image statique des biens dont l’entreprise est propriétaire et de la manière dont ils sont financés. II.1.- Rappel de cours : Bilan Comptable en grande masse Le bilan de fin d’exercice 31/12/N est appelé le bilan comptable. Il comprend deux parties : actif et passif. • L’actif comprend trois rubriques : actifs immobilisés ; actif circulant et trésorerie actif. • Le passif comprend quatre rubriques : Capitaux propres ; dettes financières ; passif circulant et trésorerie passif. Utilité du bilan comptable : le bilan comptable est établi et présenter à l’administration des impôts. Il est obligatoire aux entreprises dont le chiffre d’affaire annuel est > à 50 millions. Le bilan comptable doit être retraité pour donner le bilan financier / fonctionnel qui est instrument d’analyse pour les actionnaires. Bilan comptable en grande masse Actif Actifs immobilisés Brut Amort /prov Net Passif Capitaux propres Dettes financières Actifs circulant Passifs circulant Trésorerie-Actif Trésorerie-Passif Total actif Total passif Note : les charges immobilisées ont été supprimées (réforme 2017 SYSCOHADA) Net Actifs immobilisés = Fonds commercial ; Brevets, licences, logiciels ; Terrains ; Matériel ; Prêts ; titres de participations et immobilisés. Actif circulant = Stock ; clients ; effet à recevoir ; charges constatées d’avance … Trésorerie – Actif = Titre de placement ; valeurs à encaisser ; Banque ; Caisse ; monnaie électronique … Capitaux Propres = Capital ; Réserves ; Report à nouveau ; Résultat net (+/-) Dettes financières = Emprunts Passif circulant = Fournisseurs ; Effet à payer ; Avance et acompte reçue ; Dettes fiscales (Etat) ; Dettes sociales (INPS) ; Produit constaté d’avance Trésorerie-Passif = concours bancaire, découvert bancaire ; Escompte de crédit ordinaire ISMA 2023 5 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA Bilan après réforme de SYSCOA de 2017 Réf ACTIF AD IMMOBILISATIONS INCORPORELLES AE Frais de développement et de prospection AF Brevets, Licence, Logiciel et droits similaires AG Fonds commercial et droit au bail AH Autres immobilisations incorporelles AI IMMOBILISATIONS CORPORELLES AJ Terrain AK Bâtiment AL Aménagement, Agencement, Installation AM Matériel, mobilier et actif biologique AN Matériel de transport AP Avance et acomptes versés sur immob AQ IMMOBILISATIONS FINANCIERES AR Titres de participations AS Autres immobilisations financières AZ TOTAL ACTIF IMMOBILISE (emplois Stables) BA Actif circulant HAO BB Stock et encours BG Créances et emplois assimilés BH Fournisseur avance versé BI Clients BJ Autres créances BK TOTAL ACTIF CIRCULANT BQ Titres de placements BR Valeur à encaisser Réf CA CB CD CE CF CG CH CJ CL CM CP DA DB DC DD DF PASSIF Capital Apporteur capital non appelé (-) Prime liée au capital social Ecart de réévaluation Réserves indisponibles Réserves libres Report à nouveau (+ / -) Résultat net de l’exercice (+/-) Subventions d’investissement Provisions réglementées TOTAL C P et R Ass Emprunt et dettes financières Dettes de location acquise Prov pour risques et chges LT TOTAL DETTES F et R Ass TOTAL RESS STABLES DH DI DJ DK DM DN DP DQ DR Dettes circulantes HAO Clients avances reçues Fournisseur d’exploitation Dettes fiscales et sociales Autres dettes Provisions pour risques à CT TOTAL PASSIF CIRCULANT Banques, crédit d’escompte Banques, étab fin et crédit de T BT Banques, chèques postaux, caisse et assimilés TOTAL TRESORERIE-ACTIF DT BU BZ Ecart de conversion actif TOTAL GENERAL ACTIF DV DZ TOTAL TRESORERIEPASSIF Ecart de conversion passif TOTAL GENERAL PASSIF BS ISMA 2023 6 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA Applications de bilan comptable : Exercice 1 : le Bilan d’une entreprise se présente au 1 er janvier N Matériel : 20 000 Clients : 18 000 Fournisseurs : 14 000 Bâtiment : 98 000 Emprunt : 15 000 Banque : 12 000 Dette Etat : 11 000 Stocks : 26 000 Caisse : 2 000 Réserves : 9 000 er TAF : Présenter le bilan de la société au 1 janvier N ; Solution 1 : Actif Actifs immobilisés - Bâtiments - Matériels Actif circulant - Stocks - Créances clients Trésorerie actif - Banque - Caisse Total actif 98 000 20 000 26 000 18 000 Passif Capitaux propres - Capital social - réserves Dettes financières - emprunt Passif circulant - fournisseur - Dettes fiscales (Etat) Trésorerie passif - Banque découverte 12 000 2 000 176 000 Total passif 127 000 9 000 15 000 14 000 11 000 0 176 000 Exercice 2 : au 31 décembre N, les éléments du bilan d’une entreprise sont : Bâtiments 15 000 000 Résultat net Fournisseurs 4 000 000 Dettes sociales Créances clients 6 000 000 Emprunt à long terme Dettes Etat 1 500 000 Matériel Dépôt Banque BDM SA 3 800 000 Stocks de marchandises Espèce en caisse 1 200 000 Réserves Frais d’établissement 1 000 000 Banque découverte BNDA er TAF : Présenter le bilan de la société au 1 janvier N ; + 7 000 000 3 000 000 5 000 000 12 000 000 500 000 1 400 000 700 000 Exercice 3 : au 31 décembre N, les éléments du bilan d’une entreprise sont : Fournisseurs 2 200 000 Bâtiments Créances clients 4 000 000 Résultat net Dettes Etat 2 500 000 Emprunt à long terme Matériel 7 500 000 Stocks de marchandises Espèce en caisse 3 200 000 Titres de placement Frais d’établissement 2 000 000 Banque découverte BNDA TAF : Présenter le bilan de la société au 1er janvier N ; 10 000 000 - 2 200 000 2 800 000 4 200 000 800 000 830 000 Exercice 4 : au 31 décembre N, les éléments du bilan d’une entreprise sont : Résultat net Bâtiments 11 000 000 Capital Fournisseurs 3 200 000 Emprunt à long terme Créances clients 4 200 000 Matériel Amortissement matériel 300 000 Stocks de marchandises Amortissement bâtiment 1 100 000 Banque TAF :Présenter le bilan de la société au 1er janvier N . ISMA 2023 ? 15 000 000 2 900 000 8 300 000 6 200 000 1 200 000 7 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA II.2.- L’approche patrimoniale (Bilan financier) : Le retraitement des postes du bilan selon le SYSCOA a/ Définition : Les retraitements sont des ajustements préalables qui ont pour objet de corriger les insuffisances des documents transmis de façon à assurer l’homogénéité de l’analyse financière : il s’agit en effet de rétablir certains postes dans leur fonction, celle de la nature des flux. Tous les postes du bilan peuvent être retraités. L’entreprise fait le retraitement pour avoir un bilan financier. Ce bilan, diffère du bilan comptable, donne les ressources stables, les emplois stables, les ressources cycliques et les emplois cycliques. a/ Présentation du Bilan financier Ce bilan est obtenu après retraitement de certains postes du bilan comptable. Le retraitement consiste à reclasser les éléments du bilan selon leur durée ( à plus d’un an / à moins d’un an / exploitation / hors exploitation). Emplois Emplois stables (actif à plus d’un an) • Actifs immobilisés • Créance à + 1 an • Stock outil Emplois cycliques (actif à moins d’un an) • Actif circulant AO • Actif circulant HAO • Trésorerie - Actif Total des emplois Net Ressources Net Ressources stables (passif à plus d’un an) • Capitaux propres • Dettes financières Ressources cycliques (passif à moins d’un an) • Passif circulant AO • Passif circulant HAO • Trésorerie – passif Total des ressources A O « Activité ordinaire » HAO « Hors Activité Ordinaire » Capitaux propres = capital + réserves + résultat net non distribué (réserves) Dettes financières = emprunt à long terme+ Provision pour risque et charge à plus d’un an Passif circulant AO(Dettes d’expl) = dettes fournisseurs +dettes fiscales + dettes sociales Passif circulant HAO (Dettes hors exploitation) = Dividende + autres dettes +dette fiscale latente* + intérêts courus sur emprunt + Provision pour risque et charge à moins d’un an Trésorerie – Passif = concours bancaire / découvert bancaire + escompte de crédit Actifs immobilisés = immobilisation incorporelles et corporelles (pour leur valeur réelle VR) + immobilisations financières à plus d’un an+ stock outil + créance à plus d’un an Actif circulant AO (Créances d’exploitation) = Stock restant après déduction du stock outil + créances clients à moins d’un an ISMA 2023 8 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA Actif circulant HAO (Créances hors exploitation) = intérêts courus sur prêts+ autres créances à moins d’un an. Trésorerie – actif = Banque, Caisse, actions, chèques postaux, monnaie électronique. ISMA 2023 9 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA Explications sur le retraitement pour bilan financier : • • • • • • • • • • • • • • • • Capital et réserves: sont classés parmi les capitaux propres ; Résultat net (bénéfice) = Dividende (PC) + réserves (C P) Résultat net (perte) = en diminution des capitaux propres CP ; Provision pour risque = à plus d’an (DF) + moins d’un an (PC) Emprunt = à long terme (DF) + à court terme (PC ) + concours (TP) Dettes fournisseurs, fiscales, sociales : classées parmi les passifs circulantsPC Dette fiscale latente (impôt BIC 30%) : est portée au Passif circulant HAO Découvert / concours bancaire : trésorerie –passif Apporteur capital souscrit non appelées est soustrait de l’AI et porté à l’AC . Immobilisations corporelle et incorporelle : portées à l’Actif immobilisé pour leurs valeurs réelles. L’écart (VR – VC ) est porté aux capitaux propres. Immobilisation financièresà plus d’un an sont portées à l’actif immobilisé AI. Prêt = prêt à plus d’un an (AI) + prêt à moins d’un an (AC) Stock = stock outil (AI ) + stock restant (AC) Créance = créance à plus d’un an (AI) + créance à moins d’un an (AC) Titres de placement = négociable (TA ) + non négociable (AC) Banque ; caisse ; CCP … sont portés à la trésorerie – actif Note : AI « Actif immobilisé » ; AC « Actif circulant » ; TA « Trésorerie – actif » ; CP « Capitaux propres » ; DF « Dette financière » ; PC « Passif circulant » ; TP « Trésorerie – Passif » L’impôt BIC 30% doit être calculé sur les éléments suivants : * La provision pour hausse des prix, pour fluctuation des cours .. * Les plus-values de réévaluation des matériels (autres que les matériels de transport). *Les subventions d’équipement, compte tenu de leur réintégration progressive dans les produits au compte de résultat. * Les provisions réglementées ont un caractère de réserve, seront considérées comme bénéfice (les impôts devront être payés). Explications sur le retraitement : * les intérêts courus sur prêt ICP sont soustraits des immobilisations financières pour être ajoutés aux actifs circulants HAO. * le concours bancaire est soustrait des dettes financières pour être portés aux trésoreries passives. * les intérêts courus sur emprunt ICE sont soustraits des dettes financières pour être ajoutés aux passifs circulants HAO. * le stock outil ou stock permanentest considéré comme une immobilisation donc il est soustrait de l’actif circulant et ajouté aux emplois stables. * les créances à plus d’un an sont soustraites des créances et portées aux emplois stables * les immobilisations corporelles sont portées pour leur valeur réelle à l’actif immobilisé. L’écart (Valeur réelle VR – valeur comptable VC) est porté aux capitaux propres. * le résultat net (perte) est porté en diminution des capitaux propres * le résultat net (bénéfice) on ajoute le report à nouveau : une partie est distribuée aux actionnaires Dividende (passif circulant HAO) et le reste mis en réserve (capitaux propres). ISMA 2023 10 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA Le Gris-gris d’analyse financière (Bilan financier) MASSES DU BILAN FINANCIER EMPLOIS STABLES (Valeurs nettes) Principaux postes du bilan comptable concernés + Immobilisations incorporelles pour leur Valeur réelle VR + Immobilisations corporelles pour leur Valeur réelle VR + Immobilisations financières (- intérêts courus sur prêt) + Stock outil + créance à plus d’un an Actif circulant HAO + Créances HAO (créances sur cessions d’immobilisation 485) (valeurs nettes) + Apporteur capital souscrit non appelé 109 + Intérêts courus sur prêt + Autres créances + Titre de placement non facilement négociable Actif – circulant AO + Stocks restant (après déduction du stock outil ) (valeurs nettes) + Créances-clients et comptes rattachés à moins d’un an + Charge constatée d’avance + effet escompté non échu Trésorerie – Actif + Titres de placement facilement négociable (valeurs nettes) + Banques, chèques postaux, caisse, monnaie électronique … Capitaux propres + capital et Réserves + Résultat net non distribué (réserves) (on déduit le Dividende) + / - les écarts (Valeur réelle VR – valeur comptable VC) Dettes financières + Emprunt à plus d’un an (on déduit les ICE et concours bancaire) + Provision pour risque et charge à plus d’un an Passif – Circulant HAO + Fournisseurs d’investissement + Intérêts courus sur emprunt + Autres dettes HAO + Provision pour risques à moins d’un an + Dividendes + Dettes fiscale latente (impôt BIC 30%) Passif – circulant A O + Fournisseurs d’exploitation + Dettes fiscales et sociales + Produit constaté d’avance Trésorerie – Passif + Concours bancaire + Banques, crédits de trésorerie + Banques, découverts NB: Le bilan financier est un bilan après répartition du résultat net. Cas particulier : le retraitement des écarts de conversions : • Ecart de conversion actif : ➢ Pour client : il vient en augmentation de l’actif circulant hors exploitation ; ➢ Pour le fournisseur : il vient en diminution du passif circulant hors exploitation. • Ecart de conversion passif : ➢ Pour client : il vient en diminution de l’actif circulant hors exploitation ; ➢ Pour le fournisseur : il vient en augmentation du passif circulant hors exploitation. ISMA 2023 11 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA Le diagnostic à partir des soldes tirés du bilan financier a/ Fonds de roulement net FRN et le diagnostic de l’équilibre financier : Le fonds de roulement est l’excédent des ressources stables sur les immobilisations nettes. Autrement dit, c’est la partie des ressources stables qui finance autre chose que les immobilisations. Par le haut du bilan F R = Ressources stables – actif immobilisé net Par le bas du bilan F R = (actif circulant + trésorerie actif) – (passif circulant + trésorerie passif) Commentaire : Si le FR = 0 : l’entreprise est en équilibre financier fragile : le recouvrement futur des liquidités associés aux actifs peut être compromis des incidents divers. « Grande prudence » Si le FR < 0 : l’entreprise est en équilibre financier instable : les liquidités potentielles ne couvrent pas les exigibilités potentielles. « Difficultés prévisibles en terme financier ». Si le FR > 0 : l’entreprise est en équilibre financier stable. Comment améliorer le FR ? Pour améliorer le FR (en cas de FR < 0) , la solution se trouve en haut du bilan : - augmentation du capital : c‘est décider de recomposer le pouvoir de décision de l’entreprise; - augmentation des dettes financières : s’assurer de la capacité d’emprunt de l’entreprise ; - augmentation des réserves : convaincre le conseil d’administration de suspendre la distribution des dividendes. b/ Besoin de financement global : Besoin en fonds de roulement : BFR Il représente la part des emplois du cycle d’exploitation qui n’est pas financée par les ressources d’exploitation. Ce qui conduit à une charge pour l’entreprise. C’est la part des emplois hors exploitation non financée par des ressources hors exploitation. BFR (expl) = Actif circulant (expl) – Passif circulant (expl) BFR (HAO) = Actif circulant (HAO) – Passif circulant (HAO) BFR (global) = Actif circulant – Passif circulant Commentaire : Si BFR > 0 : l’entreprise exprime un besoin à financer ; nécessité de se préoccuper des ressources pour financement de ce type de financement. Si BFR < 0 : l’entreprise n’exprime un besoin à financer. c/ Trésorerie nette TN La trésorerie est le montant des disponibilités à vue ou facilement mobilisables, possédées par une entreprise, de manière à couvrir sans difficultés les dettes qui arrivent à l’échéance. Trésorerie nette = trésorerie actif – trésorerie passif Trésorerie nette = F R global – BFR global ISMA 2023 12 Analyse Financière à partir du Bilan, du compte de résultat et des ratios selon le SYSCOA Commentaire : une entreprise saine, Dans une entreprise saine, les Capitaux permanents doivent financer les Immobilisations et le Besoin en Fonds de roulement BFR. Aux besoins permanents il faut des capitaux permanents. Le FR doit être supérieur ou égal au Besoin en fonds de roulement BFR. Sinon une partie du BFR est financé par des dettes de trésorerie. La trésorerie sera négative et l’Entreprise risque la faillite. Recherche de solution ? Pour diminuer les dettes de trésoreries, l’Entreprise peut tenter d’augmenter son fonds de roulement, en augmentant ses dettes à plus d’un an, à défaut d’augmenter ses Capitaux propres. La liquidité est une mesure de la capacité d'un débiteur à rembourser ses dettes dans l'hypothèse de la poursuite de ses activités, à la différence de la solvabilité qui se place dans l'hypothèse de la cessation d'activités. Liquidité = actif à moins d’un an – passif à moins d’un an La solvabilité est la mesure de la capacité d'une personne physique ou morale à payer ses dettes sur le court, moyen et long terme. L’insolvabilité est l’incapacité à le faire. La Solvabilité = Actif - Dettes. La rentabilité est le rapport entre un revenu obtenu ou prévu et les ressources employées pour l'obtenir. La notion s'applique notamment aux entreprises mais aussi à tout autre investissement. Analyse de la situation financière de l’entreprise Fonds de roulement FR = ressources stables – emplois stables Besoin en Fonds de roulement BFR = Actif circulant – Passif circulant Trésorerie nette TN = trésorerie active – trésorerie passive = FR – BFR ▪ FR > 0 BFR > 0 TN > 0 Cette situation est une bonne chose ; ▪ FR > 0 BFR > 0 TN < 0 Cette situation n’est pas une bonne chose ; ▪ FR < 0 BFR < 0 TN < 0 Cette situation est catastrophique ; ▪ FR < 0 BFR < 0 TN > 0 Faire attention à cette situation !!! er Le 1 cas est à encourager. Dans le second cas, l’Entreprise doit revoir sa politique de gestion de la clientèle et de gestion des stocks. Les deux derniers cas sont graves. L’Entreprise doit se débarrasser de certains de ses actifs immobilisés ou d’augmenter le capital, ou faire une politique de désinvestissement. ISMA 2023 13
