Analyse financière en avenir incertain

Chapitre 4
L’analyse financière en avenir
incertain

Objectif
L’analyse financière a évaluer la
rentabilité en raisonnant comme si
les données du calcul étaient
connues avec certitude.
Or investir, c’est parier sur l’avenir,
c’est donc jouer avec l’incertitude et
les données du calcul ne sont que
des probabilités.

Objectif
Le risque affecte la plupart des
données prises en considération du
fait de l’évolution de la technologie,
de l’évolution du marché et des
impondérables (guerre, révolution,
etc..)
Il est donc nécessaire d’intégrer le
risque avant tout jugement final

Les méthodes
Il existe plusieurs méthodes pour intégrer
le risque :
Certaines méthodes qualifiées d’empiriques
tiennent compte du risque sans avoir
recours au calcul de probabilité. Elles sont
très simples et en général peu
satisfaisantes.
D’autres techniques utilisent le calcul de
probabilité.
On peut également utiliser les techniques
de simulation ou l’analyse de sensibilité.

I. L’analyse de sensibilité
L’analyse de sensibilité a pour but de
mesurer l’effet sur la rentabilité des
variations que peuvent subir les paramètres
du calcul.
Il s’agit, de retenir divers scénarios
probables, en général négatifs, concernant
l’évolution de certaines variables et d’en
mesurer l’impact sur les indicateurs de
rentabilité.