LES DETERMINANTS
DES TAUX DE
CHANGE
INTRODUCTION AU CAMBISME
DANS LE CADRE DE LA POLITIQUE DES CHANGES EN ABSENCE DU CONTRÔLE DE
CHANGE (ÉCONOMIE TOTALEMENT OUVERTE)
Politique monétaire et des changes
Qu’est ce qu’un taux de change? Deux caractéristiques en permettent la
définition :
C’est d’abord un prix d’une monnaie exprimée par une autre monnaie. On parle
de parité.
Il s’agit aussi du résultat de la confrontation entre deux monnaies: à savoir deux
agents économiques l’un souhaitant une quantité de monnaie e.g. Yen
Japonais contre une quantité de $ Australien.
En conséquence : en fonction des sommes disponibles ( offertes) et des
montants demandés (demandés) la monnaie s’apprécie ( désirée) ou se
déprécie ( offerte ,vendue, cédée ,échangée, délaissée)
Les déterminants du taux de change
Les opérations avec
l’extérieur (période
longue )
Opérations d’importation et
d’exportation
Demande de monnaie de
règlement
Différences des taux
d’intérêts entre deux
monnaies :
La monnaie de facturation
&
La monnaie de règlement
Soit un exportateur
Japonais (¥)
L’exportateur facturera en
Yen
Donc l’i=>importateur
australien va demander à
sa banque des Yens contre
des $ AUD =>
Le Yen va s’apprécier
Et l’AUD $ va se déprécier
Si la facturation est en AUD
$ la même conséquence
sera observée en Australie :
Conséquences sur la
balance des paiements
et réserves de change
Cette opération va influer
sur le niveau des réserves
du Pays M ,et verra sa
monnaie se déprécier (cet
par )
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