LES DETERMINANTS DES TAUX DE CHANGE INTRODUCTION AU CAMBISME DANS LE CADRE DE LA POLITIQUE DES CHANGES EN ABSENCE DU CONTRÔLE DE CHANGE (ÉCONOMIE TOTALEMENT OUVERTE) Politique monétaire et des changes Qu’est ce qu’un taux de change? Deux caractéristiques en permettent la définition : C’est d’abord un prix d’une monnaie exprimée par une autre monnaie. On parle de parité. Il s’agit aussi du résultat de la confrontation entre deux monnaies: à savoir deux agents économiques l’un souhaitant une quantité de monnaie e.g. Yen Japonais contre une quantité de $ Australien. En conséquence : en fonction des sommes disponibles ( offertes) et des montants demandés (demandés) la monnaie s’apprécie ( désirée) ou se déprécie ( offerte ,vendue, cédée ,échangée, délaissée) Les déterminants du taux de change Les opérations avec l’extérieur (période longue ) Opérations d’importation et d’exportation Demande de monnaie de règlement Différences des taux d’intérêts entre deux monnaies : La monnaie de facturation & La monnaie de règlement Soit un exportateur Japonais (¥) L’exportateur facturera en Yen Donc l’i=>importateur australien va demander à sa banque des Yens contre des $ AUD => Le Yen va s’apprécier Et l’AUD $ va se déprécier Si la facturation est en AUD $ la même conséquence sera observée en Australie : Conséquences sur la balance des paiements et réserves de change Cette opération va influer sur le niveau des réserves du Pays M ,et verra sa monnaie se déprécier (cet par )
