Le capitalisme est en train de s`autodétruire
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Patrick Artus Elliot Breittmayer HEI 35 Cécilia Wamba Morgane Delemarle Patrick Artus: économiste (prix du meilleur économiste en 1994, Le nouvel Observateur) Le capitalisme est un système économique et social qui se caractérise par : Propriété privée des moyens de production Recherche de profits Liberté des échanges et concurrence économique (=mondialisation) Importance du capital: les possibilités de l’échanger, de l’accumuler et de spéculer Répartition inégale entre profits et salaires Enrichissement des actionnaires Pas d’investissement = pas d’offre + pas de demande Délocalisations Déclin ? Causes: - - Ouverture des frontières Main d’œuvre bon marché dans les pays émergents Conséquences: - Perte du pouvoir de négociation des salariés Chômage CROISSANCE FAIBLE Hausse des profits et des gains de productivité mais pas d’investissement Marché de l’emploi en mauvaise situation Salaires faibles = baisse de la consommation des ménages Investir dans des projets à long terme : ◦ « investissements IT » ◦ Processus de Lisbonne : consacrer 3% PIB dans R & D ◦ Projets innovants et I-Tech Meilleur répartition entre profit et salaires Baisse de l’augmentation des salaires en faveur des profits Augmentation de 1.2% du pouvoir d’achat de 1998 à 2001 Baisse de 0.3% en 2003 Augmentation de 0.4% en 2004 Consommation encore possible depuis 2002 grâce au recul du taux d’épargne et du taux d’endettement des ménages En 2005, l’indicateur INSEE de moral des ménages était au plus bas Impossibilité d’augmenter le salaire de certains secteur à cause de la concurrence des pays émergents Déficit important d’emplois non qualifiés (service aux personnes, distribution…) Redistribution des profits aux salariés Impact cependant faible et difficile à mesurer Création d’un impôt négatif Permet d’accroitre la demande de travail non-qualifié Exemple de la prime pour l’emploi Déverrouiller la concurrence pour faire baisser les prix La nécessité pour les entreprises de dépasser les 15% de rentabilité (ROE) Rapport des résultats nets sur les capitaux propres Pour accroitre ce rendement, les entreprises ne redistribuent pas aux salariés les gains de productivités Trucage des chiffres de la comptabilité pour maintenir le ROE et continuer d’attirer les investisseurs Augmentation du nombre de licenciement des PDG Durée moyenne des mandats est de 2.5 années Baisser cette barrière symbolique des 15% pour permettre la création de projet de recherche et de développement Laisser plus de temps aux PDG pour faire leurs preuves Définition: simultanéité des décisions baisse /hausse brutale des prix d’actifs Causes: détention intermédiée des actifs financiers consensus des analystes financiers Conséquences: déstabilisation des marchés augmentation des prix d’équilibre Inversion de la solvabilité des NPI Taux de change réels insoutenables Excès de liquidité Retrait des capitaux internationaux Dévaluation de la monnaie Appauvrissement de la population Crise bancaire Crise de change Crise de liquidité Exploitation des « anomalies » du marché: « hedge funds » (produits structurés) « CDOs » « actifs illiquides » Traiter tous les investisseurs de la même manière Dissuader de détenir des actifs risqués La notion de « juste valeur »
