Formation sur la mesure de l`empreinte carbone

Formation sur la mesure de
l’empreinte carbone
9 décembre 2015
Stéphane Villemain, Changements
climatiques et développement durable, EY
François Meloche, Gestionnaire risques extrafinanciers, Bâtirente
Objectifs
►
Mise à jour sur l’empreinte carbone de portefeuilles:
►
►
►
Quoi?
Comment?
Pourquoi?
►
Présenter une étude de cas : Bâtirente
►
Échanger
Page 2
RRSE - empreinte carbone
Ordre du jour
►
Mise en contexte et risques climatiques
8h45-9h15
►
Empreinte carbone : de quoi s’agit-il, et
comment la mesurer?
9h15-9h45
►
►
Entreprise
Portefeuille
►
Pause
9h45-10h15
►
Étude de cas: Bâtirente
10h15-10h45
►
Défis et utilisations possibles
10h45-11h15
Page 3
RRSE - empreinte carbone
Est-ce que votre organisation a mesuré
l’empreinte carbone de ses portefeuilles?
(ou demandé à ses gestionnaires de le faire)
11%
Oui
71%
18%
Je ne sais pas
Source: vote des participants. N=28
Page 4
Non
RRSE - empreinte carbone
Pourquoi ne pas avoir mesuré l’empreinte
carbone de vos portefeuilles?
3%
C’est trop compliqué
55%
0%
Nous ne savions pas que c’était possible
Ce n’est pas un bon indicateur du risque
climatique
Les données ne sont pas fiables
3%
10%
28%
Nos gestionnaires de portefeuilles ne veulent
pas
Autre réponse
Source: vote des participants. N=29
Page 5
RRSE - empreinte carbone
Quel est votre niveau de connaissance de
l’Engagement de Montréal sur le Carbone?
Très connaissant sur l’engagement
et ses implications
3%
À haut niveau, sans toutefois en
connaître les détails
27%
63%
7%
J’en ai vaguement entendu parler
Je ne sais pas ce que c’est
Source: vote des participants. N=30
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RRSE - empreinte carbone
Ordre du jour
►
Mise en contexte et risques climatiques
8h45-9h15
►
Empreinte carbone : de quoi s’agit-il, et
comment la mesurer?
9h15-9h45
►
►
Entreprise
Portefeuille
►
Pause
9h45-10h15
►
Étude de cas: Bâtirente
10h15-10h45
►
Défis et utilisations possibles
10h45-11h15
Page 7
RRSE - empreinte carbone
Mesure de l’empreinte carbone : un
momentum grandissant
2015: Obligation règlementaire
en France (TE)
2014: Coalition pour la
décarbonation des portefeuilles
2014: Engagement de
Montréal sur le carbone
2007-2012: pionniers de
empreinte carbone (AP2,
FRR, S&P, VicSuper,…)
2015: COP21
2014: Énoncé mondial des
investisseurs sur les
changements climatiques
2006: Empreinte de fonds
d’action, EAPF
2013: campagnes de
désinvestissement
2005: « How green is my
portfolio ?» Hendersen
Source: EY, Trucost
Page 8
RRSE - empreinte carbone
Mesure de l’empreinte carbone : un
momentum grandissant
France: Loi relative
à la transition
énergétique pour la
croissance verte
“What gets
measured ….”
« Les investisseurs intègrent de plus en plus les risques associés au changement
climatique » Michael Bloomberg, 5 déc 2015
Page 9
RRSE - empreinte carbone
Facteurs de risques pour les investisseurs
Technologies
Physiques
Marchés
Risques liés
aux
changements
climatiques
Politique et
règlementation
Litiges
Réputation
« Addenda Capital estime que les risques liés au changement climatique sont significatifs
et que le changement climatique aura un impact à long terme sur le rendement des
placements. Nous cherchons toujours des moyens de faire progresser notre
compréhension des risques et occasions liés au changement climatique, et à intégrer
cette compréhension dans notre approche fondamentale de placement. »
Source: WRI, Addenda-Capital
Page 10
RRSE - empreinte carbone
Engagement de Montréal sur le Carbone
Page 11
RRSE - empreinte carbone
L’Engagement de Montréal sur le Carbone
►
►
►
►
►
En tant qu’investisseurs institutionnels, nous avons le devoir d’agir dans le
meilleur intérêt à long terme de nos bénéficiaires.
Dans ce rôle de fiduciaire, nous croyons qu’il y a des risques et des
occasions de placement à long terme associés aux émissions de gaz à
effet de serre, au changement climatique et à la réglementation du carbone.
Afin de mieux comprendre, quantifier et gérer les impacts liés au carbone et
au changement climatique ainsi que les risques et les occasions dans nos
placements, il est essentiel de mesurer notre empreinte carbone.
Par conséquent, comme premier pas, nous nous engageons à mesurer et à
divulguer, sur une base annuelle, l’empreinte carbone de nos
placements.
Notre but est d’utiliser cette information pour développer une stratégie
d’engagement et/ou pour nous permettre d’identifier et de mettre en place
des cibles permettant de réduire l’empreinte carbone.
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RRSE - empreinte carbone
Ordre du jour
►
Mise en contexte et risques climatiques
8h45-9h15
►
Empreinte carbone : de quoi s’agit-il, et
comment la mesurer?
9h15-9h45
►
►
Entreprise
Portefeuille
►
Pause
9h45-10h15
►
Étude de cas: Bâtirente
10h15-10h45
►
Défis et utilisations possibles
10h45-11h15
Page 13
RRSE - empreinte carbone
Quel est le gaz à effet de serre le plus
présent dans l’atmosphère?
38%
Dioxyde de carbone
(CO2)
Vapeur d’eau
0%
26%
Méthane (CH4)
29%
6%
La bonne
réponse était
la vapeur
d’eau !! *
Ozone
Je ne sais pas
Source: vote des participants. N=34. * La concentration en vapeur d’eau étant régulée via le cycle
naturel de l’eau, elle est exclue des cadres de gestion des émissions de GES produits par l’activité
humaine.
Page 14
RRSE - empreinte carbone
Empreinte carbone d’une entreprise
AMONT
(fournisseurs)
Émissions indirectes
(portées 2 et 3)
Page 15
ENTREPRISE
Émissions directes
(portée 1)
RRSE - empreinte carbone
AVAL
(clients)
Émissions indirectes
(portée 3)
Empreinte carbone d’une entreprise
Source: GHG Protocol Value Chain Standard, WRI
Page 16
RRSE - empreinte carbone
Empreinte carbone d’une entreprise
Exemple - Aluminerie
Consommation d’anodes: 40%
Calcination coke: 15%
Électrolyse (PFCs): 40%
Combustion fixe (5%)
►
►
►
Émissions de GES = carbone entrant – carbone sortant
Émissions de procédé vs combustion vs autres (ex. fugitives)
Sources d’incertitude
Page 17
RRSE - empreinte carbone
Empreinte carbone d’une entreprise
Exemple – Rio Tinto
►
►
Consolidation au niveau corporatif (ex, CDP)
Importance des émissions de portée 3
Émissions de GES 2014 (MtCO2e)
13
606
22
Portée 1
Portée 2
Autres
Utilisation des produits
Transformation des produits
Portée 3 (MtCO2e)
Source: CDP 2015
Page 18
RRSE - empreinte carbone
Quelle est l’empreinte carbone d’un
portefeuille?
$
Organisation X
$
Chaîne de
valeur de X
$
Organisation Y
$
Chaîne de
valeur de Y
Investisseur
Impacts/risques associés aux investissements:
►
►
►
E: Carbone, eau, déchets, …
Social (santé humaine, droits humains, …)
G: Diversité du conseil, corruption, …
De façon simplifiée, pour le carbone:
Émissions d’un portefeuille = Σi (émissions annuelles d’organisation i * part
d’investissement de l’investisseur).
Page 19
RRSE - empreinte carbone
Comment mesure-t-on l’empreinte carbone
d’un portefeuille?
Plusieurs choix d’indicateurs, selon l’objectif:
►
Empreinte carbone - émissions « financées »:
« Quelles sont les émissions de GES associées à mon portefeuille (au
total, ou typiquement par M$ d’actif)?
Exemple:
« En ce qui concerne l’empreinte absolue du portefeuille, pour 1 000 euros investis, les
émissions sont de 357kgCO2e contre 421 kgCO2e pour les titres de l’indice. Le portefeuille
du FRR est donc 15 % moins émetteur de carbone que celui de son indice de référence.»
►
Intensité carbone - exposition entreprises intenses en carbone:
« Quelle est l’exposition de mon portefeuille à des entreprises plus
intenses en carbone (p/r à leurs ventes)? »
Exemple:
“Our first measure of our equity portfolios showed that the carbon intensity of our chosen
equity investments is 60.45% compared to that of the relevant indices. We are
committed to ongoing monitoring and improvement on this already encouraging result.”
Page 20
RRSE - empreinte carbone
Comment mesure-t-on l’empreinte carbone
d’un portefeuille?
L’empreinte carbone du portefeuille est comparée à son indice de
référence:
Page 21
RRSE - empreinte carbone
Comment mesure-t-on l’empreinte carbone
d’un portefeuille?
►
Empreinte carbone - émissions « financées »
Pour 1M$ d’actif:
n
Pondération Entreprise i *10 6
i =1
Valeur totale Entreprise i
GESFonds = å GES Entreprise i ´
Comparaison entre portefeuilles
Analyse de contribution et d’attribution
Page 22
RRSE - empreinte carbone
Requière données de bilan
Sensibilité à la valeur boursière
Exercice pratique:
Calcul des émissions financées
Émissions GES
de l’entreprise
(A)
Pondération du Valeur
titre
portefeuille
(B)
(C)
Entreprise 1
10 000 tCO2e
40 %
Entreprise 2
3 000 tCO2e
60 %
1 M$
Valeur totale
Émissions
de l’entreprise financées
(D)
(A*B*C/D)
40 M$
X?
10 M$
Y?
Z?
Exercice pratique:
Quelles sont les émissions de GES financées par un placement de 1M$ dans
ce portefeuille?
A.
100 tCO2e
B.
400 tCO2e
C. 320 tCO2e
D. 280 tCO2e
Page 23
RRSE - empreinte carbone
Exercice pratique:
Calcul des émissions financées
Émissions GES
de l’entreprise
(A)
Pondération du Valeur
titre
portefeuille
(B)
(C)
Entreprise 1
10 000 tCO2e
40 %
Entreprise 2
3 000 tCO2e
60 %
1 M$
Valeur totale
Émissions
de l’entreprise financées
(D)
(A*B*C/D)
40 M$
100 tCO2e
10 M$
180 tCO2e
280 tCO2e
Page 24
RRSE - empreinte carbone
Comment mesure-t-on l’empreinte carbone
d’un portefeuille?
►
Intensité carbone - exposition entreprises intenses en carbone
n
GESEntreprise i
i =1
Ventes Entreprise i
Intensité GESFonds = å Pondération Entreprise i ´
Calcul simple et intuitif
Analyse de contribution et d’attribution simple
Page 25
RRSE - empreinte carbone
Ne mesure pas les émissions financées
Sensible aux valeurs extrêmes
Exercice pratique:
Calcul de l’intensité carbone
Intensité GES
entreprise
(A/B)
Pondération du Intensité GES
titre
portefeuille
(C)
(A/B*C)
Émissions GES
de l’entreprise
(A)
Ventes de
l’entreprise
(B)
Entreprise 1
10 000 tCO2e
100 M$
100 tCO2e/M$
40 %
?
Entreprise 2
3 000 tCO2e
60 M$
50 tCO2e/M$
60 %
?
X?
Exercice pratique:
Quelle est l’intensité GES du portefeuille?
A.
40 tCO2e/M$
B.
60 tCO2e/M$
C. 70 tCO2e/M$
D. 100 tCO2e/M$
Page 26
RRSE - empreinte carbone
Exercice pratique:
Calcul de l’intensité carbone
Émissions GES
de l’entreprise
(A)
Ventes de
l’entreprise
(B)
Intensité GES
entreprise
(A/B)
Pondération
du titre
(C)
Intensité GES
portefeuille
(A/B*C)
Entreprise 1
10 000 tCO2e
100 M$
100 tCO2e/M$
40 %
40
Entreprise 2
3 000 tCO2e
60 M$
50 tCO2e/M$
60 %
30
70 tCO2e/M$
Page 27
RRSE - empreinte carbone
D’où proviennent les données sources?
►
Deux types de données requises:
►
►
►
Financières
Carbone (émissions de GES des titres)
Sources de données:
decarbonizer.co
Votre gestionnaire de portefeuille
Page 28
RRSE - empreinte carbone
Quelle comparabilité des résultats?
Exemple
Cas d’un portefeuille d’actions mondiales (100 entreprises):
Émissions pour 1M$ d’actif
tCO2e
Intensité carbone
Portefeuille
MSCI ACWI
tCO2e / M$ventes
400
200
300
200
100
100
0
0
MSCI
SouthPole
Trucost
Source: MSCI, Trucost, SouthPole, Juin 2015
Page 29
RRSE - empreinte carbone
MSCI
SouthPole
Ordre du jour
►
Mise en contexte et risques climatiques
8h45-9h15
►
Empreinte carbone : de quoi s’agit-il, et
comment la mesurer?
9h15-9h45
►
►
Entreprise
Portefeuille
►
Pause
9h45-10h15
►
Étude de cas: Bâtirente
10h15-10h45
►
Défis et utilisations possibles
10h45-11h15
Page 30
RRSE - empreinte carbone
Ordre du jour
►
Mise en contexte et risques climatiques
8h45-9h15
►
Empreinte carbone : de quoi s’agit-il, et
comment la mesurer?
9h15-9h45
►
►
Entreprise
Portefeuille
►
Pause
9h45-10h15
►
Étude de cas: Bâtirente
10h15-10h45
►
Défis et utilisations possibles
10h45-11h15
Page 31
RRSE - empreinte carbone
Ordre du jour
►
Mise en contexte et risques climatiques
8h45-9h15
►
Empreinte carbone : de quoi s’agit-il, et
comment la mesurer?
9h15-9h45
►
►
Entreprise
Portefeuille
►
Pause
9h45-10h15
►
Étude de cas: Bâtirente
10h15-10h45
►
Défis et utilisations possibles
10h45-11h15
Page 32
RRSE - empreinte carbone
Défis associés à la mesure de l’empreinte
carbone
►
Méthodologie:
►
►
►
►
Périmètre:
►
►
►
Normalisation (portefeuilles, entreprises)
Portée des émissions
Allocation investisseurs
Classes d’actifs
Annuelles vs à long terme
Transparence et qualité des données:
►
►
Page 33
Divulgation limitée par les entreprises: estimations requises
Incertitudes
RRSE - empreinte carbone
L’utilisation d’indicateurs complémentaires
affine l’évaluation risques/opportunités
OBSTACLES
►
►
►
►
►
Méthodologie
empreinte carbone
Transparence des
entreprises (risques)
Horizon placement /
changements clim.
Gestion passive /
indice référence
Impacts sur perf.
risque/rendement
Page 34
Utilisations
UTILISATIONS
INDICATEURS
►
►
Empreinte
carbone
Indicateurs
sectoriels
(green / brown)
►
►
Notes ESG
(climat)
RRSE - empreinte carbone
►
Engagement actionnarial
Intégration risques
carbone dans stratégies
de placement
Critères carbone dans
construction de portefeuille
et allocation des actifs
Innovation produits bas
carbone
Reddition de compte et
transparence
Selon vous, mesurer l’empreinte carbone
d’un portefeuille, c’est:
62%
Assez utile
15%
6%
Peu utile
12%
Cela dépend du
portefeuille
6%
J’ai besoin d’en savoir
plus pour me prononcer
Source: vote des participants. N=34.
Page 35
Très utile
RRSE - empreinte carbone
Contact
►
Stéphane Villemain
Chef d’équipe senior, Développement durable et changements
climatiques
EY
Tel: 514 874 4470
Courriel: [email protected]
Page 36
RRSE - empreinte carbone