Examen Janvier2015 Fichier

UNIVERSITE PARIS 1 PANTHEON‐SORBONNE COURS : C. PERRAUDIN TD : D. KRYSIAK, J. LATREILLE, C. PERRAUDIN ANNEE UNIVERSITAIRE 2014‐2015
LICENCE 2 MASS
Examen de macroéconomie Jeudi 15 janvier 2015 – 2h Indication : Les réponses doivent être soigneusement rédigées, en n’utilisant ni flèche ni abréviation. Les calculatrices et appareils électroniques sont interdits. L’objet de cet exercice est de comparer les visions « classique » et « keynésienne » en matière d’effets d’une politique budgétaire à prix fixes et qui créerait de l’inflation. L’économie domestique est composée d’entreprises (qui produisent à l’aide du travail des ménages et financent leur investissement par émission de titres), de ménages (qui travaillent, consomment, paient des impôts et épargnent, soit sous forme de monnaie liquide, soit sous forme de titres) et d’un Etat‐Banque centrale qui réalise des dépenses publiques, prélève des impôts, émet de la monnaie et des titres. On suppose que l’indice des prix du PIB et les salaires sont fixes à des niveaux tels que l’économie est caractérisée par du chômage et une insuffisance de la demande de biens. On suppose que les comportements de consommation C des ménages, d’investissement I des entreprises et de demande de monnaie en termes réels M m / P des ménages sont donnés par les fonctions suivantes : C  C0  c1 (Y  T )  c2 r
I  I 0  br
Mm
 m1Y  m2 r
P
avec C0 , c1 , c2 , I 0 , b, m1 , m2 des paramètres positifs, 0  c1  1 , Y la production (le PIB), r le taux d’intérêt, T les impôts (exprimés par convention en volume), P l’indice des prix du PIB. B M
On note G , T , g , g les dépenses publiques, les impôts, l’émission de titres et l’offre de monnaie P P
en termes réels de l’Etat‐Banque centrale. Ces instruments de politique économique sont supposés exogènes. On note Bm / P les titres détenus par les ménages et Be / P les titres émis par les entreprises. Dans les parties I et II, on ne tient pas compte des échanges extérieurs et on suppose donc que l’économie se comporte comme en économie fermée. La partie III tient compte des échanges extérieurs, de l’économie domestique avec le reste du monde. 1 Partie I On fait les hypothèses suivantes sur les paramètres : c2  0 , b très faible et m2 très élevé (mais pas infini). 1. Comment justifier économiquement ces hypothèses sur les paramètres concernant les comportements de consommation, d’investissement et de demande de monnaie ? A quelle vision peut‐on les associer ? (1,5 point) 2. Après avoir décrit comment se détermine l’équilibre sur le marché des biens, vous donnerez la condition d’équilibre sur ce marché et vous la représenterez dans le plan (Y , r ) en tenant compte des hypothèses sur les paramètres et en justifiant votre réponse. (1 point) 3. Après avoir décrit comment se détermine l’équilibre sur le marché de la monnaie, vous donnerez la condition d’équilibre sur ce marché et vous la représenterez dans le plan (Y , r ) en tenant compte des hypothèses sur les paramètres et en justifiant votre réponse. (1 point) 4. L’Etat‐Banque centrale décide de mener une politique budgétaire expansionniste financée par émission de titres. Décrivez précisément, en termes économiques, les conséquences sur le PIB, le chômage et le taux d’intérêt, en tenant compte des hypothèses faites sur les paramètres (vous préciserez si ces grandeurs augmentent ou diminuent mais aussi si ces variations sont fortes ou faibles). (2 points) 5. Supposons que P , l’indice des prix du PIB augmente, ce qui a pour conséquence de réduire M g / P . Décrivez précisément, en termes économiques, les conséquences sur le PIB, le chômage et le taux d’intérêt, en tenant compte des hypothèses faites sur les paramètres (vous préciserez si ces grandeurs augmentent ou diminuent mais aussi si ces variations sont fortes ou faibles). (2 points) Partie II On fait les hypothèses suivantes sur les paramètres : c2 très élevé, b très élevé et m2 très faible. Dans cette partie, vous veillerez à ne pas redire ce que vous avez déjà dit dans la partie I, mais à présenter les différences. 6. Comment justifier économiquement ces hypothèses sur les paramètres concernant les comportements de consommation, d’investissement et de demande de monnaie ? A quelle vision peut‐on les associer ? (1,5 point) 7. Présentez la condition d’équilibre sur le marché des biens et représenterez‐la dans le plan (Y , r ) en tenant compte des hypothèses sur les paramètres et en justifiant votre réponse. Vous décrirez comment la représentation se différencie de celle de la partie I. (1 point) 8. Présentez la condition d’équilibre sur le marché de la monnaie et représenterez‐la dans le plan (Y , r ) en tenant compte des hypothèses sur les paramètres et en justifiant votre réponse. Vous décrirez comment la représentation se différencie de celle de la partie I. (1 point) 9. L’Etat‐Banque centrale décide de mener une politique budgétaire expansionniste financée par émission de titres. Décrivez précisément, en termes économiques, les différences dans les conséquences sur le PIB, le chômage et le taux d’intérêt relativement à la question 4 de la partie I, étant données les hypothèses faites sur les paramètres. (1,5 point) 10. Supposons que P , l’indice des prix du PIB augmente, ce qui a pour conséquence de réduire M g / P . Décrivez précisément, en termes économiques, les différences dans les conséquences sur le PIB, le chômage et le taux d’intérêt relativement à la question 5, étant données les hypothèses faites sur les paramètres. (1,5 point) 2 Synthèse des parties I et II 11. On appelle « courbe de Phillips » la relation entre le taux de croissance de l’indice des prix du PIB et le taux de chômage. A partir des résultats obtenus dans les questions 4 et 5 de la partie I et dans les questions 9 et 10 de la partie II, vous expliquerez pourquoi on peut considérer que cette courbe est décroissante dans la vision keynésienne mais presque verticale dans la vision classique. (2 points) Partie III On étudie les échanges de l’économie avec le reste du monde. On suppose que l’économie nationale est petite par rapport au reste du monde et qu’elle est en régime de change flexible avec le reste du monde. La balance commerciale est définie par : BC  b1Yx  b2Y  b3 q où Yx représente la production (ou le revenu) dans le reste du monde et q le taux de change réel coté à l’incertain. b1 , b2 , b3 sont des paramètres positifs. On suppose que les capitaux sont fortement (mais pas parfaitement) mobiles. La balance des capitaux est définie par : BK  k (r  rx ) où rx est le taux d’intérêt dans le reste du monde et k un paramètre qui prend une valeur finie strictement positive. 12. Expliquez comment l’équilibre sur le marché des biens et l’équilibre sur le marché de la monnaie sont affectés par la prise en compte des échanges extérieurs. (0,5 point) 13. Après avoir décrit comment se détermine l’équilibre extérieur, vous donnerez la condition d’équilibre et vous la représenterez dans le plan (Y , r ) . Comment cette représentation est‐elle affectée par les mécanismes qui permettent de retrouver l’équilibre extérieur, par exemple suite à un déficit extérieur ? (1,5 point) 14. Expliquez, en exposant précisément les mécanismes économiques, comment l’efficacité de la politique budgétaire (augmentation des dépenses publiques financée par émission de titres) exposée en II‐9 est affectée par la prise en compte des relations avec l’extérieur. (2 points) 3