Text Intégral

Risque de change, entreprise et investisseur.
Le cas du marché suisse des actions.
Thèse
présentée à la Faculté des sciences économiques
et sociales de l'Université de Fribourg (Suisse)
par
Rainer Häberle
pour l'obtention du grade de docteur ès sciences économiques et sociales
Acceptée par la Faculté des sciences économiques et sociales,
le 11 février 1999
sur proposition de Monsieur le Professeur Jacques Pasquier-Dorthe (premier
rapporteur) et de Monsieur le Professeur Gaston Gaudard (deuxième
rapporteur)
Fribourg
1999

La Faculté des sciences économiques et sociales de l’Université de Fribourg n’entend
ni approuver, ni désapprouver les opinions émises dans une thèse : elles doivent être
considérées comme propres à l’auteur (Décision du Conseil de Faculté du 23 janvier
1990).

C’est la poussière
qui représente la récompense ultime
de la patience du papier

REMERCIEMENTS
Nombreuses sont les personnes qui ont contribué à ce travail.
Je remercie tout particulièrement Madame Sophie Gay Robin pour ses conseils
et son soutien constant dans la mise en forme linguistique de cette étude. Sans
elle, le lecteur hypothétique de ces pages aurait eu bien plus de mal à séparer la
forme du fond. Etant donné que la rédaction de cette thèse en français m’a
permis d’échapper et à l’ancienne et à la nouvelle orthographe allemande,
j’assume volontiers toute responsabilité pour les erreurs et germanismes
restants.
Monsieur Jacques Pasquier-Dorthe a été bien plus que premier rapporteur de
thèse. Sa modestie, son profond respect de l’autre ainsi que son soutien et sa
disponibilité ont fait du séminaire un lieu d’encouragement et de plaisir. Les
heures passées avec mes collègues du séminaire, dont notamment Pascal
Clément, Sophie Gay Robin et Angelo Ranaldo, n’ont pas seulement enrichi ce
travail, mais ont été une source d’égayement et d’inspiration.
Le travail a bénéficié de nombreuses suggestions de Monsieur Gaston Gaudard
qui a bien voulu accepter la tâche de second rapporteur. Monsieur Brachinger
m’a illuminé sur le fait que l’attitude face au risque n’est pas une préférence.
J’aimerais encore adresser toute ma reconnaissance et ma gratitude à MM
Blümle, Boemle, Kirsch et Villet, qui tout au long de ces années à l’Université
ont tout particulièrement contribué à ma formation à travers leur pensée et leur
engagement.
Finalement, je remercie mes parents pour m’avoir toujours accordé toute la
confiance et la liberté souhaitée.
Giffers, juin 1999 Rainer Häberle