Economie monétaire 2éme année faculté Jendouba 1 II- Système bancaire

Economie monétaire 2éme année faculté Jendouba 1
Présentation du cours
I- Formes et fonctions de la monnaie
II- Système bancaire
III- Introduction à la politique monétaire
Livres :
Bassoni et Beitone : « Monnaie : théories et politiques »
Bramoulle et Augey : « Economie monétaire »
Ottavj : « Monnaie et financement de l’économie ».
Chapitre introductif :
La nature de la monnaie
Une économie monétaire c’est une économie où les biens s’échangent contre la monnaie. La
monnaie c’est tout ce qui est moyen de financement ou de paiement.
Selon Jacques Rueff : « Le sort de l’homme se joue sur la monnaie », de même selon la
sagesse populaire  « L’argent est le nerf de la guerre ».
Ces deux citations soulignent l’importance des enjeux que soulève le phénomène monétaire.
L’actualité leurs donnent raison à l’heure ou l’Asie ou la Russie traverse une crise financière
suite à la dépréciation de leur monnaie ou à l’heure ou l’Europe met en place une monnaie
unique appelée l’euro.
Apprécier l’incidence de la monnaie sur l’économie et la société, et plus fondamentalement
comprendre le fonctionnement des économies modernes qui sont des économies monétaires
(économie où l’échange est basé sur la monnaie) suppose de comprendre les phénomènes
monétaires. Mais avant d’entrer dans les analyses et descriptions de ces phénomènes, il
convient de savoir de quoi en parle autrement dit, répondre à la question : qu’est ce que la
monnaie ?
D’après Larousse (dictionnaire) : « La monnaie est un moyen de règlement ou un pouvoir
d’achat qui permet au porteur de se procurer des biens et services ou de rembourser une
dette ». Cette définition a le mérite d’être claire mais elle ne permet pas de savoir qu’est ce
qui est dans l’économie qui joue le rôle de monnaie. Un bien peut-il convenir ? si oui, de
quel bien s’agit-il ? Peut-il s’agir d’autre chose entièrement dématérialisée ? C’est dans ce
chapitre que nous allons répondre à toutes ces questions en cherchant à définir la monnaie
par ses fonctions. On analysera ensuite les formes prises par la monnaie au fil du temps du
plus ancienne monnaie-m/ses au instrument électrique (carte…).

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Section I : La définition fonctionnelle de la monnaie
Une monnaie peut s’emplir une certaine fonction si non elle n’est plus de monnaie. La
monnaie se voit attribuer traditionnellement 3 fonctions :
1/ Une unité de compte
2/ Un intermédiaire des échanges ou un moyen de paiement
3/ Un instrument de réserve de valeur (épargne).
A- La fonction d’une unité de compte :
L’unité de compte adoptée dans les relations économiques est souvent comparée aux mesures
de l’aiguille et de mètre pour mesurer les distances et le poids. Par exemple : le mètre est
l’unité en laquelle en exprime la mesure de longueur.
Dans les relations économiques, la monnaie est le bien en lequel en exprime le prix de tous les
autres. C’est une unité de compte qui permet de mesurer la valeur des biens hétérogènes.
Exemple :
Biens Poids Prix (change)
A10 kg 20.000
B5 kg 10.000
Cette fonction ramène les multiples évaluations possibles d’un bien en terme d’autres biens
(prix relatifs) en une seule évaluation en monnaie (prix nominal ou absolu)
Biens Poids (kg) Prix (change)
A 20 20.000
B 10 10.000
C 15 15.000
Economie de troc Economie monétaire
AB A
BA B 3 prix
AC 6 Prix C
CA
BC
CB
 avoir le moindre prix possible.
Exemple :
Considérant une économie à 4 biens A, B, C, D.
1er cas : économie du troc : chacun des 4 biens est exprimé en fonction de tous les autres.
A en B ou B en A soit P A/B ou P B/A
A en C ou C en A soit P A/C ou P C/A
A en D ou D en A soit P A/D ou P D/A
B en C ou C en B soit P B/C ou P C/B
B en D ou D en B soit P B/D ou P D/B
C en D ou D en C soit P C/D ou P D/C
Pi/j : prix de i en terme de j.

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Les agents de cette économie de troc vont devoir gérer 6 rapports d’échanges c'est-à-dire 6
évaluations des biens.
6 = (4*3 /2) [n (n-1) / 2]
Par récurrence si le nombre des biens est n, il existe [n (n-1) / 2] de prix relatifs.
Si n = 1000 biens. On doit calculer (1000 * 999)/2 = 499 500 prix relatifs.
2éme cas : économie monétaire : on exprime les biens en fonction d’un autre bien qui est
comme unité de comte.
Exemple : choix de B comme numéraire.
A en B : P A/B
C en B : P C/B
D en B : P D/B
3 prix absolus ; 1000- l’unité B = 999
Dans le cas de 1000 biens on réduit le nombre de prix de 499 500 à 999. On mesure ainsi
l’économie de calcul qui permet l’évaluation de la monnaie. Cette réduction du prix à calcul
avantage des agents candidats aux échanges simplifie leurs négociations et donc facilite leurs
transactions (l’unité de compte facilite la comparaison des valeurs).
B- La monnaie intermédiaire des échanges :
La monnaie permet d’acquérir (obtenir) n’importe quel bien ou services. Elle est admis
partout et par tout le monde (dans un espace donné généralement national) et dont le simple
transfert entraîne de façon définitive le remboursement de dette. Nos économies sont des
économies monétaires dont lesquels les produits ne s’échangent pas contre les produits mais
contre de la monnaie qui, à son tour s’échange contre les produits A M A’ avec A : acte
de vente ; M : intermédiaire d’échange et A’ : acte d’achat.
(La monnaie est détenue en fin d’acheter dans le futur : réserve de monnaie). Les avantages de
cette fonction sont énormes. Pour s’en rendre compte en examinera les coûts de
fonctionnement d’une économie ou il n’y a pas de monnaie (économie de troc = les biens
s’échangent contre les biens ; dans une économie fermée). Dans un système de troc, les coûts
sont de 2 types :
- Le coût d’information :
résulte du fait que l’agent désireux d’échanger le biens A contre le bien B doit tout d’abord
trouver un autre agent qui accepte d’échanger le bien B contre le bien A. En d’autre terme, il
doit trouver un agent qui a besoin du bien A. Le paysan qui veut acquérir une charvue 
doit trouver un fabriquant qui accepte une tête de bétail en contre partie. Pour que la
transaction puisse avoir lieu, il faut donc une double coïncidence de volonté concernant les
objets de l’échange (le premier agent doit accepter le bien B et le second doit accepter le bien
A.
Cette double coïncidence exige la recherche d’une information concernant les clients
potentiels, une information coûteuse en temps ou en revenu parfois l’agent désireux
d’échanger le bien A contre le bien B trouve un agent qui accepte le bien A contre le bien B à
condition que l’échange aura lieu plus tard (pas tout de suite) parce que l’agent propriétaire de
B ne présente aucun besoin immédiat du bien A.

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La nécessité de double coïncidence de volonté contre les objets de l’échange doit ainsi être
complétée par la nécessité d’une double coïncidence de volonté quant au moment de
l’échange.
- Les coûts des transactions :
Sont des coûts dus au transport et aux stockages éventuels des biens échangés. Ils dépendent
de nombreux facteurs comme la nature du bien et l’éloignement du patrimoine.
Economie du troc : 2 coûts
Economie monétaire : un seul coût : l’acheteur.
Le troc ne favorise donc pas l’exécution et le développement des échanges. Ce système ne
peut fonctionner que dans les sociétés fermées où les agents sont peu nombreux. Dans une
économie plus complexe, la réduction du coût du troc était nécessaire (essentiel), la monnaie
comme intermédiaire des échanges permet cette réduction :
- les détenteurs de la monnaie peuvent s’adresser à n’importe quel agent pour obtenir le bien
désirer. L’agent détenant le bien A est désireux d’avoir le bien B doit vendre son bien A
contre la monnaie M et avec celle-ci il achète le bien B. Par rapport au troc, la monnaie
dissocie l’acte de vente de l’acte d’achat.
A M (vente de A)
M B (achat de B).
Dans ce cas, on a résolue le problème de coïncidence de volonté quant au moment.
Dans cette économie monétaire, la résolution du problème lié au coïncidence de volonté
nécessite l’acceptation du bien monnaie par tout le monde. Dans l’exemple cité
précédemment le fabricant du charvue accepte la monnaie M donnée par le paysan s’il sait
très bien qu’il pourra l’échanger à tout moment contre l’achat par exemple du fer.
- La monnaie permet de réduire les coûts de transaction parce qu’il est à stocker et ces coûts
sont supportés seulement par une partie (l’acheteur).
Remarques :
* Les inconvénients de troc peuvent être réduits par des moyens autre que la monnaie : la
mise en place d’un marché facilite la rencontre des volontés. La création d’une maison de
compensation permet aussi de réduire le coût de troc. Les agents n’échangent plus
directement entre eux mais passent par l’intermédiaire que constitue la maison de
compensation. Chacun y dépose ses biens à échanger, et peut obtenir pour une valeur
équivalente les biens déposés par les autres agents.
* L’utilisation de la monnaie comme moyen de paiement a des limites comme on l’a signalé
précédemment. Pour assurer ce rôle, la monnaie doit être acceptée par tout le monde c’est là
qu’intervient le pouvoir public, autrefois le roi, aujourd’hui le gouvernement et le parlement
qui décide que la monnaie a une valeur libératoire c'est-à-dire que les créanciers doivent
l’accepter pour payer. Cela explique une monnaie n’a de pouvoir d’achat que dans des limites
politiques données. Comme un pays traverse des crises politiques et monétaires majeures il y
a là un risque de dépréciation de sa monnaie (absence de contrôle efficace de l’offre de
monnaie) et le recours à d’autres moyens de paiements plus surs. Exemple : pendant la
dernière crise politique russe (maladie du président et l’absence d’un pouvoir présidentiel fort :
risque de guerre civile à cause des salaires non payés), le dollar est constitué comme moyen
de paiement refuge (monnaie refuge) à la place du rouble qui a perdu son pouvoir libératoire.

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C/ La monnaie comme réserve de valeur ou de pouvoir d’achat :
Dans une économie de troc, l’échange de deux biens est instantané. Dans une économie
monétaire, l’argent peut rendre l’échange en 2 instants de types différents. Par exemple : vous
vendez aujourd’hui le bien 1 contre la monnaie M et vous achetez le bien B qu’un mois plus
tard. La monnaie constitue donc un moyen de reporter un pouvoir d’achat dans le temps. C’est
un moyen d’échange futur, entre deux transactions, elle sert de réserve des pouvoirs d’achat.
Les encaisses sous forme de réserve de valeur sont justifiées par l’absence de synchronisation
entre les recettes et les paiements. L’agent reçoit de la monnaie en échange d’un bien ou d’un
service à (t = 0) et conserve cette monnaie parce que le besoin de dépense ne se manifeste que
plus tard (t = 1).
Remarque :
Dans le cadre de la fonction de réserve de valeur, en peut remarquer que tout bien peut
constituer une réserve des pouvoirs d’achat et même que certains biens conservent le prix
d’achat à long terme comme la monnaie exemple l’or.
-Risque de perdre en capital est faible (actions et obligations)
-Risque de ne pas trouver un acheteur
Il est vrai que lorsque les agents accumulent de la richesse sous toutes ses formes ; immeubles,
titres financiers, ils accumulent une certaine capacité de réserve toutefois, la monnaie se
distingue de ces biens en ce qui est immédiatement disponible sans coût de transformation
(temps perdu pour trouver un acheteur au biens stockés), ni risque de perte en capital (baisse
de la valeur du bien entre l’instant t et t+1. La monnaie a la propriété de liquidité et c’est cette
caractéristique qui la qualifie pour être le meilleur instrument de réserve de pouvoir d’achat.
Section II : L’approche formelle de la monnaie
L’approche fonctionnelle de la monnaie procède à partir de réflexion qui donne une
signification économique au phénomène économique. Elle peut être complété par une
approche plus concrète qualifiée de formelle dans la mesure ou il s’agit de repérer les
différentes formes de la monnaie.
A- Les formes de la monnaie :
Concrètement la monnaie a pris 5 formes principales : monnaie-m/ses, monnaie métallique,
monnaie- papier, monnaie scripturale (écriture) et monnaie électronique.
L’émergence de ces formes monétaires s’explique par le souci d’une meilleure adaptation en
les nécessités de transactions.
a) La monnaie- m/ses : elle est considérée comme une monnaie primitive. Elle a pris plusieurs
formes sel chez les arabes,… en fait à cette époque de développement monétaire, la monnaie
ne joue qu’un rôle marginal parce que l’échange occupe une place modeste (l’échange
concerne les membres de la communauté, du tribu  c’est le troc qui prévalait) (si les
échanges vont se développer, il faut qu’il y a une autre forme de monnaie).
b) La monnaie métallique : 2 métaux tiennent un rôle primordial du fait de leurs valeurs
(qualité) intrinsèques et de leurs variétés (l’or et l’argent). Le système de l’étalon-or présente
2 caractéristiques :