N° 70 SÉNAT RAPPORT D’INFORMATION

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N° 70
SÉNAT
SESSION ORDINAIRE DE 2004-2005
Annexe au procès-verbal de la séance du 23 novembre 2004
RAPPORT D’INFORMATION
FAIT
au nom de la délégation du Sénat pour la planification (1) sur les
perspectives macroéconomiques et des finances publiques à moyen
terme (2005-2009),
Par M. Joël BOURDIN,
Sénateur.
(1) Cette délégation est composée de : M. Joël Bourdin, président ; Mme Évelyne Didier,
MM. Marcel Lesbros, Jean-Pierre Plancade, vice-présidents ; MM. Pierre André, Yvon Collin, secrétaires ;
MM. Gérard Bailly, Yves Fréville, Joseph Kerguéris, Philippe Leroy, Jean-Luc Miraux, Daniel Percheron,
Roger Rinchet, Gérard Roujas, Bruno Sido.
Prévisions et projections économiques.

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SOMMAIRE
Pages
PRÉSENTATION - À PROPOS DES PROJECTIONS MACROÉCONOMIQUES
EXPOSÉES DANS LE PRÉSENT RAPPORT ..........................................................................6
CHAPITRE I - LES VOIES ÉTROITES D’UNE CROISSANCE AUTONOME
SOUTENUE.................................................................................................................................8
I. QUEL SCÉNARIO DE REPRISE POUR L’ÉCONOMIE FRANÇAISE ?..........................8
1. Consolidation de la croissance mondiale..............................................................................9
2. Confirmation de la reprise de l’économie française, soutenue par la demande
intérieure............................................................................................................................11
3. Deux facteurs d’incertitude : les prix du pétrole et le cours du dollar.................................15
II. UN CONTEXTE DE POLITIQUE BUDGÉTAIRE D’AJUSTEMENT
STRUCTUREL QUI FREINE LA CROISSANCE ............................................................19
A. LE REDRESSEMENT STRUCTUREL DES COMPTES PUBLICS IMPLIQUE UNE
FORTE CROISSANCE SPONTANÉE ..................................................................................19
B. UNE POLITIQUE BUDGETAIRE PLUS NEUTRE ASSOUPLIRAIT LES
CONDITIONS D’UNE FORTE CROISSANCE….................................................................20
C. … AU PRIX D’UN REPORT DE L’ASSAINISSEMENT STRUCTUREL DES
COMPTES PUBLICS ............................................................................................................22
III. UNE HYPOTHÈQUE : Y-A-T-IL DES RÉSERVES POUR LA
CONSOMMATION DES MÉNAGES ?..............................................................................22
A. DES SCÉNARIOS CONDITIONNÉS À UNE FORTE DYNAMIQUE DE LA
CONSOMMATION DANS UN CONTEXTE DE PROGRESSION MODÉRÉE DU
REVENU DES MÉNAGES ...................................................................................................22
B. PRÉCISIONS SUR L’ÉVOLUTION DU TAUX D’ÉPARGNE .............................................23
1. Le lien entre épargne et revenu est traditionnellement fort mais l’épargne est un
résidu qui dépend de la dynamique de la consommation avant tout, et donc d’autres
variables.............................................................................................................................24
2. Le taux d’épargne n’est pas stable......................................................................................25
3. L’évolution du taux d’épargne est très contrastée et joue moins qu’avant un rôle
contra-cyclique...................................................................................................................25
C. QUELS DÉTERMINANTS POUR LA CONSOMMATION ?................................................26
1. Les variables traditionnelles échouent à rendre compte de la dynamique de la
consommation.....................................................................................................................26
2. D’autres variables doivent être prises en compte................................................................28
D. QUELQUES QUESTIONS SUPPLÉMENTAIRES................................................................31
1. Les effets d’une augmentation de l’inflation ressentie ?......................................................32
2. Le pouvoir d’achat des ménages est-il correctement mesuré ?............................................32
3. Un effet de la répartition gains de pouvoir d’achat par classe de revenu ?.........................38
IV. DE L’INCIDENCE DE LA MODÉRATION SALARIALE..............................................40

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V. QUELLE PRODUCTIVITÉ À MOYEN TERME OU LA QUESTION DU
CONTENU DE LA CROISSANCE EN EMPLOIS ?.........................................................42
A. RETOUR SUR LE RALENTISSEMENT DE LA PRODUCTIVITÉ AU COURS DES
ANNÉES 90...........................................................................................................................45
B. QUELLE PRODUCTIVITÉ À MOYEN TERME ? ................................................................48
Encadré : Impact d'une hausse d'une heure de la durée du travail sans compensation
salariale (p. 48-49)
CHAPITRE II - FINANCES PUBLIQUES LES ENSEIGNEMENTS DES
PROJECTIONS ET DES TENDANCES RÉCENTES ............................................................53
I. LES PROJECTIONS METTENT EN ÉVIDENCE LES CONDITIONS DE
RÉALISATION DE LA TRAJECTOIRE D’AJUSTEMENT DES COMPTES
PUBLICS..............................................................................................................................54
A. LES RÉSULTATS DES PROJECTIONS SONT EN LIGNE AVEC LE PROGRAMME
DE STABILITÉ ET DE CROISSANCE DU GOUVERNEMENT. ........................................54
1. Le programme de stabilité à horizon 2008 ..........................................................................54
2. Les résultats des projections ...............................................................................................56
B. DES RÉSULTATS DONT LES CONDITIONS DE RÉALISATION SONT
CLAIREMENT IDENTIFIÉES PAR LES PROJECTIONS....................................................57
1. La maîtrise des dépenses publiques.....................................................................................57
Encadré : Les tendances d'évolution des dépenses de santé selon le CEPII (p. 66-69)
2. La stabilité des engagements financiers ..............................................................................71
3. Un environnement économique favorable ...........................................................................75
II. POUR UNE POLITIQUE BUDGÉTAIRE ACTIVE ET SOUTENABLE.........................77
A. PRÉCISIONS SUR LES CRITÈRES DE JUGEMENT DE L’ORIENTATION
DONNÉE À LA POLITIQUE BUDGÉTAIRE.......................................................................77
Encadré : solde structurel et effort structurel (p. 77-78)
B. BREF RETOUR SUR LES ENSEIGNEMENTS RELATIFS À LA POLITIQUE
BUDGÉTAIRE ......................................................................................................................81
CHAPITRE III - QUELLE RÉFORME POUR LE PACTE DE STABILITÉ ET DE
CROISSANCE ?........................................................................................................................87
I. LA NÉCESSITÉ D’UNE RÉFORME...................................................................................87
A. FORMELLEMENT, LE PACTE DE STABILITÉ ET DE CROISSANCE RECÈLE
UNE MÉCANIQUE DANGEREUSE ....................................................................................89
1. L’imprécision des règles .....................................................................................................90
2. Une architecture institutionnelle défaillante .......................................................................93
B. SUR LE FOND, UNE NÉCESSAIRE REFONDATION ÉCONOMIQUE..............................96
1. L’asymétrie du pacte de stabilité et de croissance...............................................................97
2. Le pacte de stabilité et de croissance joue contre la mobilisation de la politique
budgétaire à des fins de stabilisation conjoncturelle ..........................................................99
3. Une conception financière contestable..............................................................................107

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II. LES PROPOSITIONS D’AMÉNAGEMENT FORMULÉES PAR LA
COMMISSION EUROPÉENNE .......................................................................................110
A. PRÉSENTATION DES PROPOSITIONS DE LA COMMISSION.......................................111
B. ANALYSES : DES PROPOSITIONS EXCESSIVEMENT AMBIGUES TRADUISANT
UNE VOLONTÉ DE RESSERREMENT DE LA « DISCIPLINE » BUDGÉTAIRE EN
EUROPE..............................................................................................................................118
1. Le « volet répressif » du pacte, des aménagements mineurs et dangereux.........................118
2. Le « volet préventif » du pacte de stabilité et de croissance, des propositions
équivoques........................................................................................................................121
III. LES PROPOSITIONS DE VOTRE DÉLÉGATION ......................................................126
A. UNE RÉFORME TRANSPARENTE DU PACTE DE STABILITÉ ET DE
CROISSANCE EST NÉCESSAIRE.....................................................................................126
B. POUR UNE REFORME QUI REMEDIE AUX DEFAUTS DU PACTE DE
STABILITE ET DE CROISSANCE.....................................................................................132
1. Le volet institutionnel des propositions .............................................................................132
2. Les règles des « trois soldes »...........................................................................................132
EXAMEN EN DELEGATION................................................................................................133
ANNEXE 1 - FICHES THÉMATIQUES ...............................................................................138
Fiche n° 1: la croissance
Fiche n° 2 : prix, emploi, chômage
Encadré : une simulation par l'OFCE de l'impact du "Plan Borloo" sur les emplois aidés
dans le secteur non marchand (p. 149-150)
Fiche n° 3 : les ménages
Fiche n° 4 : les entreprises
Fiche n° 5 : les administrations publiques
Fiche n° 6 : le commerce extérieur
ANNEXE 2 - NOTE DE PRÉSENTATION DE L’OFCE......................................................182
ANNEXE 3 - DIX ANS D’EVALUATION DES EFFETS DES COTISATIONS
SOCIALES SUR LES BAS SALAIRES .................................................................................204
« Document de recherche du Centre d’Etudes politiques économiques de l’Université d’Evry –
Mle Islem Gafsi, MM. Yannick L’Horty et Ferhat Mihoubi »

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