États-Unis

PLAN
GROS
États-Unis
Les perspectives à court terme de l’économie américaine sont favorables,
mais le déficit budgétaire pose des problèmes à long terme.
La reprise américaine est tirée par la consommation
des ménages ...
mais l'investissement des entreprises a commencé à rebondir,
en partie grâce à un redressement de leurs bénéfices.
(variation en pourcentage sur quatre trimestres)
6
5
(pourcentage du PIB)
9
4
8
(variation en pourcentage sur quatre trimestres)
10
Investissement des entreprises
8
Bénéfices
6
(échelle de gauche)
4
(échelle de droite)
2
0
–2
–4
–6
–8
–10
–12
2001
2002
2003
Consommation réelle
3
2
7
PIB réel
1
6
0
–1
2000
2001
2002
5
2000
2003
La croissance de la productivité du travail s'est accélérée,
ce qui devrait soutenir la croissance des salaires réels.
Le déficit extérieur courant s'est creusé, les engagements
extérieurs nets ont augmenté fortement ...
(croissance moyenne sur cinq ans; pourcentage)
4
Production par travailleur–heure,
3
secteur des entreprises non agricoles
(pourcentage du PIB)
6
Engagements extérieurs
nets (échelle de droite)
4
2
2
0
1
–2
0
–1
1973
1978
1983
1988
1993
Solde extérieur courant
(échelle de gauche)
–4
Rémunération réelle par heure
1998
2003
–6
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
25
20
15
10
5
0
–5
–10
–15
–20
–25
et le taux de change réel reste élevé,
en dépit de sa récente dépréciation.
Le solde budgétaire fédéral s'est détérioré depuis début 2001
à cause de facteurs cycliques et de l'action gouvernementale.
(pondéré en fonction du commerce extérieur; 1997=100)
115
110
105
100
95
90
85
80
1990
1992
1994
1996
1998
2000
(pourcentage du PIB)
6
4
2
0
–2
–4
–6
2002
Sur le plan budgétaire, il s'agira avant tout de faire face aux
pressions que le départ à la retraite de la génération du babyboom va bientôt exercer sur la sécurité sociale et Medicare.
(dépenses totales; pourcentage du PIB)
16
14
12
10
8
6
4
2
0
2002
2012
2022
2032
Solde 2003
(prévu en avril
2001)
Dépenses
et autres
mesures
Allégements
d'impôts
Facteurs
économiques
et techniques
Solde 2003
(estimé en
août 2003)
Source : U.S. Office of Management and Budget.
L'équilibrage du budget avant le départ à la retraite de
la génération du baby-boom abaissera le ratio de la dette et
aidera à faire face aux pressions démographiques imminentes.
(dette fédérale détenue par des fonds publics ou fiduciaires; pourcentage du PIB)
240
Dépenses OASDI1
200
Medicare SMI2
Retour à un budget équilibré,
hors excédents
de la sécurité sociale
160
Medicare
2042
2052
HI3
2062
120
2072
Sources : Haver Analytics; Congressional Budget Office; Office of Management and
Budget; estimations des services du FMI.
1OASDI = assurance survie et invalidité (sécurité sociale).
2SMI = assurance médicale supplémentaire.
3HI = assurance hospitalisation.
Référence
80
40
0
2002
2008
2014
2020
2026
2032
2038
2044
2050
Source : estimations des services du FMI.
Finances & Développement Mars 2004
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