États-Unis

La reprise américaine est tirée par la consommation
des ménages ...
(variation en pourcentage sur quatre trimestres)
La croissance de la productivité du travail s'est accélérée,
ce qui devrait soutenir la croissance des salaires réels.
(croissance moyenne sur cinq ans; pourcentage)
1973 1978 1983 1988 1993 1998 2003
4
3
2
1
0
–1 Rémunération réelle par heure
Production par travailleur–heure,
secteur des entreprises non agricoles
et le taux de change réel reste élevé,
en dépit de sa récente dépréciation.
(pondéré en fonction du commerce extérieur; 1997=100)
Sur le plan budgétaire, il s'agira avant tout de faire face aux
pressions que le départ à la retraite de la génération du baby-
boom va bientôt exercer sur la sécurité sociale et Medicare.
(dépenses totales; pourcentage du PIB)
mais l'investissement des entreprises a commencé à rebondir,
en partie grâce à un redressement de leurs bénéfices.
(pourcentage du PIB) (variation en pourcentage sur quatre trimestres)
Le déficit extérieur courant s'est creusé, les engagements
extérieurs nets ont augmenté fortement ...
(pourcentage du PIB)
Le solde budgétaire fédéral s'est détérioré depuis début 2001
à cause de facteurs cycliques et de l'action gouvernementale.
(pourcentage du PIB)
L'équilibrage du budget avant le départ à la retraite de
la génération du baby-boom abaissera le ratio de la dette et
aidera à faire face aux pressions démographiques imminentes.
(dette fédérale détenue par des fonds publics ou fiduciaires; pourcentage du PIB)
Sources : Haver Analytics; Congressional Budget Office; Office of Management and
Budget; estimations des services du FMI.
1
OASDI = assurance survie et invalidité (sécurité sociale).
2
SMI = assurance médicale supplémentaire.
3
HI = assurance hospitalisation.
6
4
2
0
–2
–4
–6
25
20
15
10
5
0
–5
–10
–15
–20
–25
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002
Engagements extérieurs
nets (échelle de droite)
Solde extérieur courant
(échelle de gauche)
2002 2008 2014 2020 2026 2032 2038 2044 2050
240
200
160
120
80
40
0
Retour à un budget équilibré,
hors excédents
de la sécurité sociale
Référence
16
14
12
10
8
6
4
2
0
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072
Medicare HI
3
Medicare SMI
2
Dépenses OASDI
1
Source : U.S. Office of Management and Budget.
Source : estimations des services du FMI.
Solde 2003
(prévu en avril
2001)
Solde 2003
(estimé en
août 2003)
Dépenses
et autres
mesures
Facteurs
économiques
et techniques
Allégements
–6
–4
–2
0
2
4
6
80
85
90
95
100
105
110
115
2002200019981996199419921990
Bénéfices
(échelle de droite)
Investissement des entreprises
(échelle de gauche)
5
6
7
8
9
2000 2001 2002 2003 –12
–10
–8
–6
–4
–2
0
2
4
6
8
10
Consommation réelle
PIB réel
–1
0
1
2
3
4
5
6
2000 2001 2002 2003
d'impôts
PLAN
GROS
États-Unis
Les perspectives à court terme de l’économie américaine sont favorables,
mais le déficit budgétaire pose des problèmes à long terme.
Finances & Développement Mars 2004 55