RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION À L’ÉGARD DE L’INFORMATION FINANCIÈRE Les états financiers ci-joints ont été préparés par RBC Gestion mondiale d’actifs Inc. (« RBC GMA »), gestionnaire des fonds de placement Phillips, Hager & North (les « fonds »), et approuvés par le conseil d’administration de RBC GMA. Nous sommes responsables de l’information contenue dans ces états financiers. Nous avons adopté des procédés et des contrôles appropriés pour nous assurer que l’information financière est pertinente et fiable. Les états financiers ont été préparés en conformité avec les Normes internationales d’information financière (« IFRS ») (et ils comprennent certains chiffres fondés sur des estimations et des jugements). Les principales méthodes comptables qui, à notre avis, sont appropriées pour les fonds, sont décrites dans la note 3 des notes générales accompagnant les états financiers. Damon G. Williams, FSA, FICA, CFA Chef de la direction RBC Gestion mondiale d’actifs Inc. Frank Lippa, CPA, CA Chef des finances et chef de l’exploitation RBC Gestion mondiale d’actifs Inc. Le 10 août 2016 États financiers intermédiaires non audités Les présents états financiers intermédiaires n’ont pas été audités par les auditeurs externes des fonds. Les auditeurs externes auditeront les états financiers annuels des fonds conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2016 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) (en milliers de dollars) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 30 juin 2016 Valeur nominale Juste % de (en milliers) Titres Coupon (%) Échéance Coût valeur l’actif net OBLIGATIONS OBLIGATIONS DE L’AUSTRALIE 10 640 Brookfield Infrastructure Finance Pty Ltd., CAD 3,455 10 oct. 2017 TOTAL DES OBLIGATIONS DE L’AUSTRALIE OBLIGATIONS CANADIENNES OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS 30 215 407 International Inc. 3,870 24 nov. 2017 6 433 Access Prairies Partnership 4,232 1er mars 2048 2 433 Access Roads Edmonton Ltd. 5,669 30 sept. 2037 2 753 Access Roads Edmonton Ltd. 5,812 30 sept. 2037 7 182 Alliance Pipeline LP 4,928 16 déc. 2019 20 206 Alliance Pipeline LP 7,181 30 juin 2023 2 681 Alliance Pipeline LP 5,546 31 déc. 2023 15 032 Alliance Pipeline LP 6,765 31 déc. 2025 11 725 Alliance Pipeline LP 7,217 31 déc. 2025 5 865 Allied Properties Real Estate Investment Trust 3,934 14 nov. 2022 275 AltaGas Ltd. 4,070 1er juin 2020 4 900 AltaGas Ltd. 3,570 12 juin 2023 19 001 AltaLink Investments LP 5,207 16 déc. 2016 9 870 AltaLink Investments LP 3,674 5 juin 2019 20 357 AltaLink Investments LP 3,265 5 juin 2020 12 886 AltaLink Investments LP 2,244 7 mars 2022 1 815 AltaLink LP 3,668 6 nov. 2023 652 AltaLink LP 4,462 8 nov. 2041 2 549 AltaLink LP 4,922 17 sept. 2043 15 923 Banque de Montréal 2,960 2 août 2016 1 895 Banque de Montréal 4,550 1er août 2017 5 075 Banque de Montréal 6,020 2 mai 2018 32 387 Banque de Montréal 3,120 19 sept. 2024 28 380 Banque de Montréal 3,340 8 déc. 2025 4 745 Banque de Montréal 3,320 1er juin 2026 48 597 La Banque de Nouvelle-Écosse 2,100 8 nov. 2016 10 564 La Banque de Nouvelle-Écosse 2,598 27 févr. 2017 18 663 La Banque de Nouvelle-Écosse 4,100 8 juin 2017 1 225 La Banque de Nouvelle-Écosse 2,370 11 janv. 2018 12 103 La Banque de Nouvelle-Écosse 1,330 1er mai 2018 2 310 bcIMC Realty Corp. 2,650 29 juin 2017 1 017 BC Tel 9,650 8 avr. 2022 5 694 Bell Canada 5,000 15 févr. 2017 235 Bell Canada 4,370 13 sept. 2017 630 Bell Canada 4,400 16 mars 2018 65 Bell Canada 4,880 26 avr. 2018 3 700 Bell Canada 3,500 10 sept. 2018 6 270 Bell Canada 3,150 29 sept. 2021 22 025 Bell Canada 3,000 3 oct. 2022 17 000 Bell Canada 3,350 22 mars 2023 845 Bell Canada 3,550 2 mars 2026 3 258 Bell Canada 6,550 1er mai 2029 6 325 Bell Canada 7,850 2 avr. 2031 8 378 Bow Centre Street LP 3,690 14 juin 2021 3 982 Bow Centre Street LP 3,693 14 juin 2022 25 925 Bow Centre Street LP 3,797 13 juin 2023 6 415 Brookfield Asset Management Inc. 3,950 9 avr. 2019 Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers. 10 641 $ 10 826 $ 10 641 10 826 31 657 6 432 2 731 3 210 7 845 24 253 2 984 18 026 14 545 5 881 291 4 924 19 828 9 911 20 332 12 886 1 951 774 3 002 16 234 2 049 5 693 32 702 28 394 4 773 48 720 10 743 19 851 1 204 12 104 2 364 1 380 5 892 246 668 70 3 849 6 432 21 937 18 043 843 3 270 8 995 8 373 3 990 25 479 6 763 31 204 6 780 2 964 3 431 7 530 23 082 2 809 17 003 13 357 5 975 292 5 076 19 317 10 316 21 271 12 913 2 016 762 3 192 15 948 1 964 5 510 32 590 28 843 4 803 48 796 10 675 19 183 1 246 12 107 2 345 1 405 5 821 243 660 69 3 852 6 592 22 991 18 055 894 4 208 8 979 8 505 4 034 25 407 6 743 0,1 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) (en milliers de dollars) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 30 juin 2016 Valeur nominale Juste % de (en milliers) Titres Coupon (%) Échéance Coût valeur l’actif net OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS (suite) 3 804 Brookfield Asset Management Inc. 29 977 Brookfield Asset Management Inc. 41 411 Brookfield Asset Management Inc. 9 980 Brookfield Infrastructure Finance ULC 22 616 Brookfield Infrastructure Finance ULC 4 360 Brookfield Renewable Energy Partners ULC 1 380 Brookfield Renewable Energy Partners ULC 1 678 Brookfield Renewable Energy Partners ULC 10 955 Bruce Power LP 10 470 Bruce Power LP 12 185 Corporation Cameco 16 101 Corporation Cameco 25 980 Corporation Cameco 9 064 Banque Canadienne Impériale de Commerce 54 611 Banque Canadienne Impériale de Commerce 40 740 Banque Canadienne Impériale de Commerce 23 385 Canadian Natural Resources Ltd. 6 095 Canadian Utilities Ltd. 2 600 Centra Gas Ontario Inc. 18 317 Propriétés de choix S.E.C. 11 085 Propriétés de choix S.E.C. 2 408 Propriétés de choix S.E.C. 14 540 Fiducie de placement immobilier Propriété de Choix 2 380 Fiducie de placement immobilier Propriété de Choix 1 404 Fiducie de placement immobilier Propriété de Choix 2 475 Fiducie de placement immobilier Propriété de Choix 800 CI Financial Corp. 11 000 Fonds de placement immobilier Cominar 2 624 Fonds de placement immobilier Cominar 5 740 Fonds de placement immobilier Cominar 8 001 Fonds de placement immobilier Cominar 14 465 Fonds de placement immobilier Cominar 9 265 Fonds de placement immobilier Cominar 8 525 Crombie Real Estate Investment Trust 7 432 Crombie Real Estate Investment Trust 13 154 Crombie Real Estate Investment Trust 4 810 Crosslinx Transit Solutions GP 4 500 CU Inc. 5 390 CU Inc. 13 965 CU Inc. 5 832 CU Inc. 5 830 CU Inc. 10 418 CU Inc. 5 606 CU Inc. 2 113 CU Inc. 9 973 CU Inc. 20 780 CU Inc. 10 535 CU Inc. 5 552 Dufferin Wind Power Inc. 14 936 Eagle Credit Card Trust 19 456 EllisDon Infrastructure JBH Inc. 9 426 Emera Inc. 1 458 Emera Inc. 12 830 Emera Inc. 15 065 Enbridge Gas Distribution Inc. 3 985 Enbridge Gas Distribution Inc. 5 505 Enbridge Gas Distribution Inc. Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers. 4,540 5,040 4,820 3,538 3,452 6,132 5,140 4,790 2,844 3,969 5,670 3,750 4,190 2,650 3,000 3,420 2,890 9,400 8,650 3,600 3,600 3,600 3,498 3,196 4,293 5,268 2,645 3,620 4,230 4,941 4,250 4,164 4,247 3,986 2,775 3,962 4,555 6,145 11,770 9,920 6,215 5,563 5,556 4,085 4,947 4,558 4,094 4,211 4,317 2,849 2,018 2,960 4,830 2,900 1,850 5,160 4,040 31 mars 2023 8 mars 2024 28 janv. 2026 30 oct. 2020 11 mars 2022 30 nov. 2016 13 oct. 2020 7 févr. 2022 23 juin 2021 23 juin 2026 2 sept. 2019 14 nov. 2022 24 juin 2024 8 nov. 2016 28 oct. 2024 26 janv. 2026 14 août 2020 1er mai 2023 19 oct. 2018 20 avr. 2020 20 sept. 2021 20 sept. 2022 8 févr. 2021 7 mars 2023 8 févr. 2024 7 mars 2046 7 déc. 2020 21 juin 2019 4 déc. 2019 27 juill. 2020 8 déc. 2021 1er juin 2022 23 mai 2023 31 oct. 2018 10 févr. 2020 1er juin 2021 30 juin 2051 22 nov. 2017 30 nov. 2020 1er avr. 2022 6 mars 2024 26 mai 2028 30 oct. 2037 2 sept. 2044 18 nov. 2050 7 nov. 2053 19 oct. 2054 29 oct. 2055 30 nov. 2033 17 oct. 2018 28 nov. 2019 13 déc. 2016 2 déc. 2019 16 juin 2023 24 avr. 2017 4 déc. 2017 23 nov. 2020 3 946 $ 30 780 42 697 9 980 22 657 4 480 1 529 1 679 10 981 10 470 13 674 16 271 26 003 9 215 54 707 40 750 22 904 9 040 3 506 18 739 11 269 2 371 14 540 2 380 1 458 2 475 800 10 998 2 707 6 117 8 020 14 437 9 265 8 525 7 415 13 391 4 633 5 337 8 209 21 598 6 393 7 202 12 552 5 640 2 425 10 364 20 781 10 543 5 553 14 936 19 678 9 497 1 597 12 830 15 062 4 425 5 835 4 223 $ 34 004 46 484 10 274 23 135 4 441 1 541 1 877 11 093 10 694 13 298 16 683 27 445 9 117 54 824 41 493 23 361 8 848 2 994 19 372 11 827 2 573 15 416 2 483 1 549 2 798 815 11 195 2 714 6 096 8 282 14 829 9 432 8 811 7 422 13 776 4 823 4 800 7 670 19 788 7 477 7 401 13 667 6 215 2 676 11 970 22 968 11 937 5 923 15 434 19 633 9 489 1 587 13 000 15 145 4 198 6 053 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) (en milliers de dollars) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 30 juin 2016 Valeur nominale Juste % de (en milliers) Titres Coupon (%) Échéance Coût valeur l’actif net OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS (suite) 15 400 Enbridge Gas Distribution Inc. 3 000 Enbridge Gas Distribution Inc. 21 110 Enbridge Gas Distribution Inc. 1 305 Enbridge Gas Distribution Inc. 15 353 Enbridge Inc. 10 069 Enbridge Inc. 14 569 Enbridge Inc. 8 511 Enbridge Inc. 12 735 Enbridge Inc. 1 686 Enbridge Inc. 3 610 Enbridge Inc. 4 407 Enbridge Inc. 3 015 Enbridge Income Fund 3 285 Enbridge Income Fund 1 500 Enbridge Income Fund 2 420 Enbridge Income Fund 8 956 Enbridge Pipelines Inc. 920 Enbridge Pipelines Inc. 2 915 Enbridge Pipelines Inc. 7 542 Enbridge Pipelines Inc. 49 299 Enbridge Pipelines Inc. 1 100 Enbridge Pipelines Inc. 11 127 Enbridge Pipelines Inc. 6 115 Enbridge Pipelines Inc. 18 960 Enbridge Pipelines Inc. 15 656 Enbridge Southern Lights LP 17 000 Enersource Corp. 21 769 ENMAX Corp. 13 173 First Capital Realty Inc. 1 300 First Capital Realty Inc. 2 060 FortisAlberta Inc. 400 FortisAlberta Inc. 5 290 FortisBC Energy Inc. 1 860 FortisBC Energy Inc. 5 332 FortisBC Energy Inc. 2 420 FortisBC Energy Inc. 9 985 Gaz Métro inc. 43 231 Genesis Trust II 55 005 Genesis Trust II 40 255 Genesis Trust II 947 George Weston ltée 7 651 Grand Renewable Solar LP 9 590 Granite Real Estate Investment Trust Holdings LP 3 468 Great Lakes Power Ltd. 17 787 Great-West Lifeco Finance (Delaware) LP 1 625 Great-West Lifeco Finance (Delaware) LP II 2 585 Fonds de placement immobilier H&R 23 991 Fiducie à terme de créances Hollis II 36 178 Fiducie à terme de créances Hollis II 10 883 Horizon Holdings Inc. 9 734 Hospital Infrastructure Partners NOH Partnership 28 005 Banque HSBC Canada 2 640 Husky Energy Inc. 31 371 Husky Energy Inc. 2 183 Hydro One Inc. 2 669 Hydro One Inc. Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers. 4,770 3,150 3,310 6,160 4,770 4,530 4,260 3,160 3,940 5,750 7,200 5,120 2,920 4,100 3,950 4,870 2,930 3,790 6,350 8,200 3,450 5,080 5,330 4,550 4,550 4,014 4,521 6,150 3,950 4,790 5,850 4,800 10,300 5,550 6,000 5,200 4,930 2,295 1,675 2,433 6,690 3,926 3,788 6,600 5,691 7,127 4,450 2,235 2,434 3,033 5,439 2,078 5,000 3,550 7,350 6,350 17 déc. 2021 22 août 2024 11 sept. 2025 16 déc. 2033 2 sept. 2019 9 mars 2020 1er févr. 2021 11 mars 2021 30 juin 2023 2 sept. 2039 18 juin 2032 28 sept. 2040 14 déc. 2017 22 févr. 2019 19 nov. 2024 21 nov. 2044 30 nov. 2022 17 août 2023 17 nov. 2023 15 févr. 2024 29 sept. 2025 19 déc. 2036 6 avr. 2040 17 août 2043 29 sept. 2045 30 juin 2040 29 avr. 2021 19 juin 2018 5 déc. 2022 30 août 2024 15 avr. 2038 27 oct. 2050 30 sept. 2016 25 sept. 2036 2 oct. 2037 6 déc. 2040 18 juin 2019 15 févr. 2017 17 sept. 2018 15 mai 2019 1er mars 2033 31 janv. 2035 5 juill. 2021 16 juin 2023 21 juin 2067 26 juin 2068 2 mars 2020 26 sept. 2016 26 juin 2019 25 juill. 2022 31 janv. 2045 26 nov. 2018 12 mars 2020 12 mars 2025 3 juin 2030 31 janv. 2034 17 435 $ 3 078 21 211 1 758 16 459 10 733 15 061 8 634 13 026 1 766 4 890 4 784 3 030 3 434 1 527 2 115 9 026 991 3 461 10 213 49 562 1 264 12 676 6 980 19 396 15 656 17 802 24 704 14 003 1 400 2 622 454 7 273 2 187 7 098 2 435 11 144 43 231 55 010 40 391 1 069 7 651 9 593 3 993 17 286 1 769 2 733 23 991 36 272 10 866 11 400 28 005 2 631 30 399 3 119 3 559 17 766 $ 3 214 22 773 1 752 16 543 10 852 15 675 8 755 13 505 1 869 4 638 4 608 3 056 3 442 1 580 2 448 9 280 996 3 589 10 264 51 806 1 237 13 099 6 549 20 289 16 261 19 110 23 446 14 312 1 491 2 786 492 5 399 2 416 7 347 3 102 11 009 43 575 55 445 41 466 1 215 7 884 10 030 4 196 17 404 1 767 2 763 24 063 37 206 11 532 11 401 28 257 2 874 32 106 3 210 3 712 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) (en milliers de dollars) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 30 juin 2016 Valeur nominale Juste % de (en milliers) Titres Coupon (%) Échéance Coût valeur l’actif net OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS (suite) 6 084 Hydro One Inc. 1 555 Hydro One Inc. 17 798 Hydro Ottawa Holdings Inc. 780 Inter Pipeline Corridor Inc. 3 700 Inter Pipeline Ltd. 6 630 Lower Mattagami Energy LP 10 360 Maple Leaf Sports & Entertainment Ltd. 1 430 Maritimes & Northeast Pipeline LP 8 240 Master Credit Card Trust 16 146 Melancthon Wolfe Wind LP 11 877 North Battleford Power LP 1 690 North West Redwater Partnership 5 313 North West Redwater Partnership 10 408 North West Redwater Partnership 13 485 North West Redwater Partnership 16 290 North West Redwater Partnership 13 575 North West Redwater Partnership 5 015 North West Redwater Partnership 5 804 North West Redwater Partnership 4 537 Northland Power Solar Finance One LP 3 285 Nova Gas Transmission Ltd. 8 500 Nova Scotia Power Inc. 9 597 Nova Scotia Power Inc. 1 268 Nova Scotia Power Inc. 332 Nova Scotia Power Inc. 1 448 OMERS Realty Corp. 7 705 OMERS Realty Corp. 8 400 OMERS Realty Corp. 17 047 Pembina Pipeline Corp. 21 482 Pembina Pipeline Corp. 3 935 Pembina Pipeline Corp. 11 343 Pembina Pipeline Corp. 479 Pembina Pipeline Corp. 10 575 Plenary Health North Bay Finco Inc. 6 208 PowerStream Inc. 8 465 PSS Generating Station LP 13 850 Ridley Grain Ltd. 61 Fonds de placement immobilier RioCan 10 342 Rogers Communications Inc. 18 021 Banque Royale du Canada* 35 891 Banque Royale du Canada* 88 720 Banque Royale du Canada* 72 733 Banque Royale du Canada* 34 144 Banque Royale du Canada* 31 000 Banque Royale du Canada* 12 065 Banque Royale du Canada* 65 095 Banque Royale du Canada* 10 228 SEC LP and Arci Ltd. 9 075 SGTP Highway Bypass LP 165 Shaw Communications Inc. 7 880 Shaw Communications Inc. 10 603 Shaw Communications Inc. 5 155 Sobeys Inc. 10 702 Sobeys Inc. 4 020 Sobeys Inc. 4 665 Sobeys Inc. Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers. 6,030 6,590 2,614 4,897 3,839 2,228 4,940 4,340 2,626 3,834 4,958 2,100 3,200 3,200 4,250 4,150 4,750 4,350 4,050 4,397 8,900 9,750 8,850 5,670 5,950 2,498 2,473 3,358 3,770 3,540 4,240 4,750 4,810 5,182 3,239 4,795 5,227 2,870 5,380 2,260 2,890 1,400 2,350 2,030 3,040 2,480 3,310 5,188 4,105 5,650 3,150 6,750 7,160 3,520 4,700 6,640 3 mars 2039 22 avr. 2043 3 févr. 2025 3 févr. 2020 30 juill. 2018 23 oct. 2017 30 juin 2023 30 nov. 2019 21 janv. 2017 31 déc. 2028 31 déc. 2032 23 févr. 2022 22 juill. 2024 24 avr. 2026 1er juin 2029 1er juin 2033 1er juin 2037 10 janv. 2039 22 juill. 2044 30 juin 2032 27 mai 2025 2 août 2019 19 mai 2025 14 nov. 2035 27 juill. 2039 5 juin 2018 12 nov. 2019 5 juin 2023 24 oct. 2022 3 févr. 2025 15 juin 2027 30 avr. 2043 25 mars 2044 13 mars 2040 21 nov. 2024 24 oct. 2067 1er août 2024 5 mars 2018 4 nov. 2019 12 mars 2018 11 oct. 2018 26 avr. 2019 9 déc. 2019 15 mars 2021 17 juill. 2024 4 juin 2025 20 janv. 2026 29 août 2033 31 janv. 2045 1er oct. 2019 19 févr. 2021 9 nov. 2039 26 févr. 2018 8 août 2018 8 août 2023 7 juin 2040 8 017 $ 2 321 17 741 864 3 700 6 628 10 358 1 430 8 355 16 148 11 933 1 687 5 189 10 391 13 520 16 265 13 825 5 010 5 689 4 537 4 969 11 904 14 405 1 529 399 1 447 7 705 8 900 17 719 21 421 3 870 11 240 498 11 440 6 211 8 465 13 850 62 11 525 18 318 37 333 88 738 73 983 34 165 31 087 11 730 65 184 10 251 9 076 186 7 871 13 138 5 979 10 762 4 032 5 122 8 501 $ 2 395 18 321 858 3 846 6 711 11 441 1 465 8 313 16 371 13 796 1 679 5 544 10 726 14 632 16 716 15 002 5 264 5 852 4 955 4 637 10 469 14 169 1 630 454 1 480 7 949 9 169 17 818 21 585 4 028 10 769 458 11 937 6 701 9 423 15 188 62 11 528 18 322 37 137 89 046 74 864 34 798 31 139 11 862 65 959 11 161 9 598 183 8 117 13 297 5 556 10 967 4 385 5 375 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) (en milliers de dollars) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 30 juin 2016 Valeur nominale Juste % de (en milliers) Titres Coupon (%) Échéance Coût valeur l’actif net OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS (suite) 5 470 Suncor Énergie Inc., USD 5 345 TELUS Corp. 43 325 TELUS Corp. 13 390 TELUS Corp. 4 958 TELUS Corp. 1 431 TELUS Corp. 579 TELUS Corp. 5 633 TELUS Corp. 31 916 TELUS Corp. 15 977 TELUS Corp. 35 468 Teranet Holdings LP 12 805 Teranet Holdings LP 19 698 Teranet Holdings LP 1 475 Teranet Holdings LP 3 454 Thomson Reuters Corp. 8 270 Groupe TMX Ltée 17 495 Groupe TMX Ltée 11 120 Groupe TMX Ltée 6 900 Toromont Industries Ltd. 6 042 Toronto Hydro Corp. 3 619 Toronto Hydro Corp. 10 574 La Banque Toronto-Dominion 30 124 La Banque Toronto-Dominion 34 590 La Banque Toronto-Dominion 27 289 La Banque Toronto-Dominion 5 795 La Banque Toronto-Dominion 1 785 TransCanada PipeLines Ltd. 17 095 TransCanada PipeLines Ltd. 21 990 TransEd Partners GP 31 125 Union Gas Ltd. 11 483 Union Gas Ltd. 9 682 Union Gas Ltd. 7 560 Union Gas Ltd. 6 009 Vancouver Fraser Port Authority 3 896 Westcoast Energy Inc. 4 645 Westcoast Energy Inc. 1 476 Westcoast Energy Inc. 10 385 Westcoast Energy Inc. 4 850 Administration aéroportuaire de Winnipeg Inc. 5 477 Administration aéroportuaire de Winnipeg Inc. 6,100 5,050 2,350 3,350 3,750 3,750 4,400 5,150 4,850 4,750 4,807 3,646 5,754 6,100 4,350 1,975 3,253 4,461 3,710 5,150 4,490 1,824 2,433 1,680 2,692 2,982 4,550 4,350 3,951 5,350 8,750 8,650 2,810 4,630 5,600 3,883 3,120 3,770 3,039 6,102 1er juin 2018 23 juill. 2020 28 mars 2022 1er avr. 2024 17 janv. 2025 10 mars 2026 1er avr. 2043 26 nov. 2043 5 avr. 2044 17 janv. 2045 16 déc. 2020 18 nov. 2022 17 déc. 2040 17 juin 2041 30 sept. 2020 3 oct. 2016 3 oct. 2018 3 oct. 2023 30 sept. 2025 14 nov. 2017 12 nov. 2019 3 avr. 2017 15 août 2017 8 juin 2021 24 juin 2025 30 sept. 2025 15 nov. 2041 6 juin 2046 30 sept. 2050 27 avr. 2018 3 août 2018 10 nov. 2025 1er juin 2026 20 avr. 2020 16 janv. 2019 28 oct. 2021 5 déc. 2022 8 déc. 2025 14 avr. 2023 20 nov. 2040 OBLIGATIONS FÉDÉRALES 113 980 Fiducie du Canada pour l’habitation no 1 1,250 15 déc. 2020 144 019 Fiducie du Canada pour l’habitation no 1 3,350 15 déc. 2020 234 673 Fiducie du Canada pour l’habitation no 1 1,250 15 juin 2021 92 689 Fiducie du Canada pour l’habitation no 1 2,650 15 mars 2022 40 006 Fiducie du Canada pour l’habitation no 1 3,150 15 sept. 2023 74 607 Fiducie du Canada pour l’habitation no 1 2,900 15 juin 2024 3 802 CBC Monetization Trust 4,688 15 mai 2027 3 370 Gouvernement du Canada 1,250 1er mars 2018 12 200 Gouvernement du Canada 1,250 1er sept. 2018 4 190 Gouvernement du Canada 3,750 1er juin 2019 35 935 Gouvernement du Canada 1,750 1er sept. 2019 25 450 Gouvernement du Canada 1,500 1er mars 2020 9 025 Gouvernement du Canada 3,500 1er juin 2020 113 206 Gouvernement du Canada 0,750 1er sept. 2020 Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers. 7 657 $ 5 944 42 934 13 789 5 046 1 471 586 5 916 31 824 15 945 37 479 12 805 21 544 1 630 3 668 8 330 17 540 11 154 6 900 6 831 3 984 10 683 30 399 34 577 26 702 5 786 1 860 17 055 20 339 35 965 15 250 13 643 7 560 6 815 4 296 4 920 1 375 10 379 4 851 5 662 7 645 $ 5 981 43 570 14 060 5 315 1 521 573 6 213 33 794 16 676 39 260 13 526 23 437 1 867 3 759 8 269 18 156 12 655 7 194 6 358 3 983 10 640 30 562 34 871 27 081 5 809 1 936 17 848 20 834 33 280 13 091 14 274 7 768 6 700 4 238 4 990 1 526 10 902 5 161 7 068 3 119 262 3 181 692 113 726 157 343 235 016 98 823 44 383 81 961 3 843 3 413 12 381 4 587 37 220 26 305 10 047 113 373 115 423 158 969 237 328 100 564 45 093 83 117 4 492 3 411 12 396 4 579 37 295 26 333 10 054 114 123 32,2 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) (en milliers de dollars) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 30 juin 2016 Valeur nominale Juste % de (en milliers) Titres Coupon (%) Échéance Coût valeur l’actif net OBLIGATIONS FÉDÉRALES (suite) 761 688 Gouvernement du Canada 54 544 Gouvernement du Canada 73 530 Gouvernement du Canada 4 853 Gouvernement du Canada 52 654 Gouvernement du Canada 82 176 Gouvernement du Canada 1 240 Gouvernement du Canada 47 140 Gouvernement du Canada 15 140 Gouvernement du Canada 22 993 Gouvernement du Canada 31 507 Gouvernement du Canada 0,750 3,250 2,750 2,500 2,250 1,500 5,750 5,000 1,500 3,500 1,250 1er mars 2021 1er juin 2021 1er juin 2022 1er juin 2024 1er juin 2025 1er juin 2026 1er juin 2029 1er juin 2037 1er déc. 2044 1er déc. 2045 1er déc. 2047 OBLIGATIONS PROVINCIALES ET MUNICIPALES 4 119 Access Justice Durham Ltd. 5,015 31 août 2039 8 107 Hospital for Sick Children 5,217 16 déc. 2049 391 Hydro-Québec 11,000 15 août 2020 4 205 Municipal Finance Authority of British Columbia 3,350 1er juin 2022 33 717 Société financière de l’industrie de l’électricité de l’Ontario 8,500 26 mai 2025 6 576 Société financière de l’industrie de l’électricité de l’Ontario 9,000 26 mai 2025 57 493 Société financière de l’industrie de l’électricité de l’Ontario 8,250 22 juin 2026 7 157 Ontrea Inc. 4,619 9 avr. 2018 11 295 OPB Finance Trust 2,950 2 févr. 2026 108 543 Province de l’Alberta 2,350 1er juin 2025 8 719 Province de l’Alberta 3,500 1er juin 2031 14 444 Province de l’Alberta 3,900 1er déc. 2033 24 955 Province de l’Alberta 3,450 1er déc. 2043 23 939 Province de la Colombie-Britannique 6,350 18 juin 2031 8 402 Province de la Colombie-Britannique 4,950 18 juin 2040 28 732 Province de la Colombie-Britannique 2,800 18 juin 2048 7 778 Province du Manitoba 4,050 5 sept. 2045 84 822 Province du Manitoba 2,850 5 sept. 2046 14 350 Province du Nouveau-Brunswick 3,650 3 juin 2024 7 306 Province du Nouveau-Brunswick 4,800 26 sept. 2039 7 865 Province du Nouveau-Brunswick 4,800 3 juin 2041 16 009 Province du Nouveau-Brunswick 3,550 3 juin 2043 39 492 Province du Nouveau-Brunswick 3,800 14 août 2045 31 531 Province de Terre-Neuve-et-Labrador 3,300 17 oct. 2046 55 543 Province de l’Ontario 2,100 8 sept. 2018 11 437 Province de l’Ontario 3,150 2 juin 2022 5 473 Province de l’Ontario 2,850 2 juin 2023 131 271 Province de l’Ontario 8,100 8 sept. 2023 8 275 Province de l’Ontario 7,500 7 févr. 2024 20 134 Province de l’Ontario 3,500 2 juin 2024 101 666 Province de l’Ontario 8,500 2 déc. 2025 97 448 Province de l’Ontario 2,400 2 juin 2026 378 268 Province de l’Ontario 7,600 2 juin 2027 71 812 Province de l’Ontario 6,500 8 mars 2029 135 415 Province de l’Ontario 6,200 2 juin 2031 54 778 Province de l’Ontario 5,850 8 mars 2033 67 943 Province de l’Ontario 5,600 2 juin 2035 29 415 Province de l’Ontario 4,700 2 juin 2037 245 776 Province de l’Ontario 3,500 2 juin 2043 65 787 Province de l’Ontario 3,450 2 juin 2045 376 511 Province de l’Ontario 2,900 2 déc. 2046 50 077 Province de Québec 9,375 16 janv. 2023 3 579 Province de Québec 2,750 1er sept. 2025 Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers. 762 551 $ 61 386 82 156 5 372 57 286 84 602 1 872 69 608 18 538 31 254 36 595 768 014 $ 61 572 82 334 5 466 58 514 85 565 1 880 74 339 20 065 32 437 40 352 2 153 641 2 183 715 4 534 8 082 627 4 200 48 025 10 075 79 547 7 193 11 293 110 530 9 518 15 781 27 688 35 216 11 159 27 876 8 498 77 425 15 875 9 632 9 525 15 501 42 141 29 535 57 037 12 299 5 834 185 187 11 518 22 156 151 622 100 210 551 744 97 893 190 126 75 057 92 108 36 209 259 936 71 641 357 218 75 782 3 764 4 844 10 982 545 4 624 51 717 10 356 89 115 7 526 11 927 112 102 9 595 16 596 27 483 35 692 11 754 29 606 9 463 83 465 16 167 9 316 10 134 17 231 44 614 31 409 57 035 12 583 5 942 188 938 11 716 22 834 158 920 101 299 582 101 104 508 197 616 78 719 97 362 38 604 280 287 74 956 388 899 74 315 3 843 22,1 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) (en milliers de dollars) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 30 juin 2016 Valeur nominale Juste % de (en milliers) Titres Coupon (%) Échéance Coût valeur l’actif net OBLIGATIONS PROVINCIALES ET MUNICIPALES (suite) 105 615 Province de Québec 68 563 Province de Québec 9 071 Province de Québec 12 738 Province de Québec 3 730 Province de la Saskatchewan 4 517 Province de la Saskatchewan 14 109 Province de la Saskatchewan 20 706 Province de la Saskatchewan 21 708 South Coast British Columbia Transportation Authority 8,500 6,000 5,000 3,500 5,750 6,400 3,900 2,750 3,800 1er avr. 2026 1er oct. 2029 1er déc. 2041 1er déc. 2045 5 mars 2029 5 sept. 2031 2 juin 2045 2 déc. 2046 2 nov. 2020 162 939 $ 90 182 11 755 13 954 5 213 6 879 17 575 20 174 22 110 165 491 $ 96 415 12 670 14 520 5 052 6 612 16 818 20 067 23 865 TOTAL DES OBLIGATIONS CANADIENNES OBLIGATIONS DU ROYAUME-UNI 56 576 National Grid Electricity Transmission Plc., CAD 2,730 20 sept. 2017 4 200 National Grid Electricity Transmission Plc., CAD 2,900 26 nov. 2019 3 327 598 8 600 501 3 498 250 8 863 657 57 034 4 220 57 468 4 377 TOTAL DES OBLIGATIONS DU ROYAUME-UNI OBLIGATIONS AMÉRICAINES 3 475 Anheuser-Busch InBev Finance Inc., CAD 3,375 25 janv. 2023 48 980 AT&T Inc., CAD 3,825 25 nov. 2020 11 110 Bank of America Corp., CAD 3,228 22 juin 2022 4 995 Citigroup Inc., CAD 4,650 11 oct. 2022 18 036 Merrill Lynch & Co. Inc., CAD 5,290 30 mai 2022 5 000 Molson Coors International LP, CAD 3,950 6 oct. 2017 12 940 Molson Coors International LP, CAD 2,250 18 sept. 2018 37 600 Molson Coors International LP, CAD 2,750 18 sept. 2020 13 080 Molson Coors International LP, CAD 2,840 15 juill. 2023 19 495 Molson Coors International LP, CAD 3,440 15 juill. 2026 30 565 Wells Fargo & Co., CAD 2,222 15 mars 2021 6 060 Wells Fargo & Co., CAD 3,874 21 mai 2025 30 335 Wells Fargo & Co., CAD 2,975 19 mai 2026 61 254 61 845 3 476 49 965 11 460 4 990 17 532 5 154 12 910 37 383 13 078 19 506 30 565 6 363 30 312 3 702 52 331 11 566 6 466 17 848 5 138 13 034 38 511 13 193 19 643 31 062 6 432 30 714 TOTAL DES OBLIGATIONS AMÉRICAINES TOTAL DES OBLIGATIONS TITRES ADOSSÉS À DES CRÉANCES HYPOTHÉCAIRES 12 585 Equitable Bank 4,350 1er janv. 2018 5 151 Merrill Lynch Mortgage Loans Inc. 7,767 5 sept. 2021 3 943 Peoples Trust 4,200 1er oct. 2019 242 694 8 915 090 249 640 9 185 968 13 080 5 202 3 972 13 159 5 919 4 271 35,3 89,6 0,6 2,5 92,8 TOTAL DES TITRES ADOSSÉS À DES CRÉANCES HYPOTHÉCAIRES 22 254 23 349 0,2 CRÉANCES HYPOTHÉCAIRES Assurées par la SCHL 21 624 4,980 %, 1er janv. 2018 21 624 22 738 23 627 5,040 %, 1er janv. 2019 23 779 25 625 547 2,980 %, 1er juill. 2019 547 564 2 011 4,860 %, 5 juin 2020 2 038 2 247 3 852 4,260 %, 1er nov. 2022 3 852 4 362 TOTAL DES CRÉANCES HYPOTHÉCAIRES Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers. 51 840 55 5360,6 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) (en milliers de dollars) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 30 juin 2016 Valeur nominale (en milliers) Titres Coût PLACEMENTS À COURT TERME† 46 275 Banner Trust 63 125 Bay Street Funding Trust, cat. A 4 500 Canadian Master Trust, série A 12 700 Enbridge Pipelines Inc. 6 900 Fusion Trust 55 000 Banque HSBC Canada 23 500 Inter Pipeline Corridor Inc. 73 300 King Street Funding Trust 44 802 Merit Trust, effets de premier rang 19 000 Prime Trust, effets de premier rang 10 000 Ridge Trust 35 700 SAFE Trust, série 1996-1 43 175 SOUND Trust 51 075 SURE Trust 73 000 Zeus Receivables Trust, effets de premier rang Juste valeur 46 129 $ 62 917 4 476 12 682 6 868 54 962 23 469 72 977 44 611 18 916 9 955 35 559 43 008 50 904 46 129 $ 62 917 4 476 12 682 6 868 54 962 23 469 72 977 44 611 18 916 9 955 35 559 43 008 50 904 72 741 72 741 % de l’actif net TOTAL DES PLACEMENTS À COURT TERME 560 174 560 174 5,7 TOTAL DES PLACEMENTS 9 549 358 9 825 027 99,3 PERTE LATENTE SUR LES CONTRATS DE CHANGE (ANNEXE A) –(67)– TOTAL DU PORTEFEUILLE 9 549 358 $ 9 824 960 99,3 AUTRES ÉLÉMENTS D’ACTIF NET ATTRIBUABLES AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES 70 863 0,7 ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES 9 895 823 $ 100,0 ANNEXE A Contrats de change Perte Contrats Échéancelatente Achat 6 024 CAD, vente 4 716 USD @ 1,2775 15 sept. 2016 (67) $ TOTAL DES CONTRATS DE CHANGE (67)$ Toutes les contreparties ont une notation d’au moins A. * Placement dans une société liée (se reporter à la note 7 des notes générales). † Les placements à court terme, qui peuvent comprendre des bons du Trésor, du papier commercial, des dépôts à terme et des billets à escompte, sont regroupés par émetteur, portent intérêt à des taux variant de 0,80 % à 1,07 % et viennent à échéance entre le 5 juillet 2016 et le 22 décembre 2016. Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers. ÉTATS FINANCIERS (non audité) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH États de la situation financière (non audité) (en milliers de dollars, sauf les montants par part) (se reporter à la note 2 des notes générales) ACTIF Placements, à la juste valeur Trésorerie Montant à recevoir de courtiers en valeurs mobilières Souscriptions à recevoir Dividendes à recevoir, intérêts courus et autres éléments d’actif TOTAL DE L’ACTIF PASSIF Montant à payer à des courtiers en valeurs mobilières Rachats à payer Perte latente sur les contrats de change Distributions à payer Comptes créditeurs et charges à payer TOTAL DU PASSIF, EXCLUANT L’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES (« VALEUR LIQUIDATIVE ») Placements, au coût VALEUR LIQUIDATIVE SÉRIE A SÉRIE CONSEILLERS SÉRIE D SÉRIE F SÉRIE O VALEUR LIQUIDATIVE PAR PART SÉRIE A SÉRIE CONSEILLERS SÉRIE D SÉRIE F SÉRIE O États du résultat global (non audité) (en milliers de dollars, sauf les montants par part) 31 décembre 2015 30 juin 2016 Périodes closes les 30 juin (se reporter à la note 2 des notes générales) 9 825 027 $ 759 8 818 565 $ 321 90 559 63 514 15 089 9 578 52 293 10 032 152 50 971 8 894 524 126 321 9 251 67 7 683 11 863 5 201 – – 668 17 732 136 329 9 895 823 $ 8 876 792 $ 9 549 358 $ 8 742 411 $ 110 555 53 370 643 830 113 392 8 974 676 $ $ $ $ $ 112 560 44 408 616 099 94 082 8 009 643 $ $ $ $ $ 10,81 10,81 10,72 10,77 10,73 $ $ $ $ $ 10,51 10,52 10,43 10,48 10,44 $ $ $ $ $ Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers. 2015 2016 REVENUS (se reporter à la note 3 des notes générales) Intérêts aux fins de distribution 149 177 Gain (perte) net réalisé sur les placements 67 845 Gain (perte) net sur les devises et les autres éléments d’actif net 1 384 Variation du gain (de la perte) latent sur les placements 199 448 TOTAL DES REVENUS (DE LA PERTE) 417 854 CHARGES (se reporter aux notes annexes – renseignements propres au fonds) Frais de gestion 2 597 Frais d’administration 1 038 Frais liés au Comité d’examen indépendant 2 TPS/TVH 367 TOTAL DES CHARGES 4 004 AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE 413 850 AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE SÉRIE A 4 272 SÉRIE CONSEILLERS 1 931 SÉRIE D 26 260 SÉRIE F 4 246 SÉRIE O 377 141 AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE PAR PART RACHETABLE SÉRIE A 0,42 SÉRIE CONSEILLERS 0,42 SÉRIE D 0,45 SÉRIE F 0,45 SÉRIE O 0,48 $ 150 096 $ 135 984 (447) (66 441) 219 192 2 611 1 005 2 367 3 985 $ 215 207 $ $ $ $ $ $ 2 425 669 14 032 1 663 196 418 $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 0,22 0,22 0,25 0,25 0,28 $ $ $ $ $ ÉTATS FINANCIERS (non audité) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Tableaux des flux de trésorerie (non audité) (en milliers de dollars) Périodes closes les 30 juin (se reporter à la note 2 des notes générales) 2016 2015 FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D’EXPLOITATION Augmentation (diminution) de la valeur liquidative 413 850 $ 215 207 $ AJUSTEMENTS AUX FINS DU RAPPROCHEMENT DE LA TRÉSORERIE NETTE PROVENANT DE (AFFECTÉE À) L’EXPLOITATION Intérêts aux fins de distribution (576) – Perte nette réalisée (gain net réalisé) sur les placements (67 845) (135 984) Variation de la perte latente (du gain latent) sur les placements (199 448) 66 441 (Augmentation) diminution des montants courus à recevoir (1 322) (121 421) Augmentation (diminution) des montants courus à payer 15 149 015 Coût des placements acquis (11 306 476) (14 177 031) Produit de la vente de placements 10 606 938 14 006 273 TRÉSORERIE NETTE PROVENANT DES (AFFECTÉE AUX) ACTIVITÉS D’EXPLOITATION (554 864) 2 500 FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT Produit de l’émission de parts rachetables 1 270 381 896 896 Trésorerie versée au rachat de parts rachetables (709 932) (894 623) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables (5 147) (4 757) TRÉSORERIE NETTE PROVENANT DES (AFFECTÉE AUX) ACTIVITÉS DE FINANCEMENT 555 302 $ (2 484) $ Augmentation (diminution) nette de la trésorerie pour la période 438 16 Trésorerie (découvert bancaire) au début 321 322 TRÉSORERIE (DÉCOUVERT BANCAIRE) À LA FIN 759 $ 338 $ Intérêts reçus (payés) Dividendes reçus, après déduction des retenues d’impôt à la source 147 279 $ 151 512 $ – $ – $ La trésorerie comprend la trésorerie et la marge à recevoir ou à payer sur les contrats à terme standardisés, le cas échéant. Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers. ÉTATS FINANCIERS (non audité) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH États des variations de la valeur liquidative (non audité) (en milliers de dollars) Périodes closes les 30 juin (se reporter à la note 2 des notes générales) VALEUR LIQUIDATIVE AU DÉBUT AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE Frais de rachat anticipé Produit de l’émission de parts rachetables Réinvestissement des distributions aux porteurs de parts rachetables Rachat de parts rachetables AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE LIÉE AUX OPÉRATIONS SUR LES PARTS RACHETABLES Distributions du revenu net Distributions du gain net Distributions de capital TOTAL DES DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE DE LA VALEUR LIQUIDATIVE VALEUR LIQUIDATIVE À LA FIN Périodes closes les 30 juin (se reporter à la note 2 des notes générales) VALEUR LIQUIDATIVE AU DÉBUT AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE Frais de rachat anticipé Produit de l’émission de parts rachetables Réinvestissement des distributions aux porteurs de parts rachetables Rachat de parts rachetables AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE LIÉE AUX OPÉRATIONS SUR LES PARTS RACHETABLES Distributions du revenu net Distributions du gain net Distributions de capital TOTAL DES DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE DE LA VALEUR LIQUIDATIVE VALEUR LIQUIDATIVE À LA FIN Série A 2016 2015 112 560 $ 117 482 $ Série Conseillers 2016 2015 35 732 $ 44 408 $ Série D Série F 2016 2015 2016 2015 616 099 $ 622 449 $ 94 082 $ 78 952 $ 4 272 – 7 446 2 425 – 14 286 1 931 – 13 788 669 – 6 923 26 260 – 38 338 14 032 – 35 139 4 246 – 27 921 1 663 1 19 689 1 165 (13 657) 1 426 (15 597) 506 (6 704) 419 (4 383) 8 391 (36 393) 9 078 (45 758) 1 194 (12 601) 1 147 (13 038) (5 046) (1 231) – – 115 (1 496) – – 7 590 (559) – – 2 959 (476) – – 10 336 (8 865) – – (1 541) (9 584) – – 16 514 (1 450) – – 7 799 (1 325) – – (1 231) (1 496) (559) (476) (8 865) (9 584) (1 450) (1 325) (2 005) 110 555 $ 1 044 118 526 $ 8 962 53 370 $ 3 152 38 884 $ 27 731 643 830 $ 2 907 625 356 $ 19 310 113 392 $ Série O 8 009 643 $ Total 2015 2016 7 782 781 $ 2016 8 876 792 $ 2015 8 637 396 $ 377 141 – 1 236 824 196 418 – 826 761 413 850 – 1 324 317 215 207 1 902 798 138 114 (644 627) 137 382 (813 783) 149 370 (713 982) 149 452 (892 559) 730 311 (142 419) – – 150 360 (141 368) – – 759 705 (154 524) – – 159 692 (154 249) – – (142 419) (141 368) (154 524) (154 249) 965 033 8 974 676 $ 205 410 7 988 191 $ 1 019 031 9 895 823 $ 220 650 8 858 046 $ Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers. 8 137 87 089 $ NOTES ANNEXES – RENSEIGNEMENTS PROPRES AU FONDS (non audité) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 30 juin 2016 Avec prise d’effet le 4 juillet 2016, les parts du fonds ne pourront plus être souscrites par de nouveaux épargnants. Les épargnants qui détiennent des parts du fonds en date du 4 juillet 2016 peuvent continuer à souscrire des parts additionnelles du fonds. De plus, RBC GMA pourrait aussi continuer à permettre à certains épargnants, y compris aux fonds de placement gérés par RBC GMA ou ses sociétés affiliées, de souscrire des parts du fonds. Informations générales (se reporter à la note 1 des notes générales) L’objectif de placement du fonds consiste à offrir aux épargnants des taux de rendement relativement élevés et la stabilité du capital en investissant dans un portefeuille bien diversifié composé de titres à revenu fixe émis principalement par des gouvernements ou des sociétés du Canada. Toutes les parts de série C en circulation ont été renommées parts de série A à compter du 30 juin 2016. Risque lié aux instruments financiers et gestion du capital (se reporter à la note 4 des notes générales) Risque de crédit (%) Le tableau ci-dessous résume l’exposition du fonds au risque de crédit, en fonction de la notation des émetteurs en date du : Notation AAA AA A BBB Sans notation* Total 30 juin 2016 31 décembre 2015 28,4 35,7 16,0 19,2 0,7 100,0 27,5 38,5 15,2 18,1 0,7 100,0 * Les créances hypothécaires, qui comptent pour 82,3 % (93,1 % au 31 décembre 2015) des titres sans notation indiqués ci-dessus, sont toutes garanties par la Société canadienne d’hypothèques et de logement (« SCHL »), de sorte qu’elles sont garanties par un émetteur dont la notation est AAA. Au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, il n’y avait aucun paiement hypothécaire en souffrance. Risque de concentration (%) Le tableau ci-dessous résume le portefeuille de placements du fonds (compte tenu des produits dérivés, le cas échéant) en date du : Répartition des placements Obligations de sociétés Obligations provinciales Obligations fédérales Créances hypothécaires Obligations municipales Obligations adossées à des créances hypothécaires Trésorerie/Autres Total 30 juin 2016 31 décembre 2015 35,4 35,1 22,1 0,6 0,3 37,0 36,7 19,4 0,6 0,3 0,1 6,4 100,0 0,3 5,7 100,0 Risque de taux d’intérêt (%) Le tableau ci-dessous résume l’exposition du fonds au risque de taux d’intérêt, en fonction de la durée résiduelle des placements en date du : Durée Moins de un an 1 an à 5 ans 5 ans à 10 ans Plus de 10 ans Total 30 juin 2016 31 décembre 2015 3,6 33,6 29,5 33,3 100,0 4,0 32,1 27,5 36,4 100,0 En date du 30 juin 2016, si les taux d’intérêt en vigueur avaient augmenté ou diminué de 1 %, et que toutes les autres variables avaient été constantes, l’actif net du fonds aurait pu respectivement diminuer ou augmenter d’environ 7,4 % (7,3 % au 31 décembre 2015). En fait, les résultats réels pourraient différer de la présente analyse de sensibilité, et la différence pourrait être importante. Hiérarchie des justes valeurs (en milliers de dollars, sauf les pourcentages) (se reporter à la note 3 des notes générales) Le tableau ci-dessous présente le sommaire des données utilisées en date du 30 juin 2016 et du 31 décembre 2015. 30 juin 2016 Se reporter aux notes générales à la suite des présentes. Titres de capitaux propres Parts de fonds communs de placement Titres à revenu fixe et titres de créance Placements à court terme Instruments dérivés – actifs Instruments dérivés – passifs Total des instruments financiers % du total du portefeuille Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total – – – – – – – – – – – – 9 264 853 560 174 – (67) – – – – 9 264 853 560 174 – (67) – – 9 824 960 100,0 – – 9 824 960 100,0 NOTES ANNEXES – RENSEIGNEMENTS PROPRES AU FONDS (non audité) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 30 juin 2016 31 décembre 2015 Titres de capitaux propres Parts de fonds communs de placement Titres à revenu fixe et titres de créance Placements à court terme Instruments dérivés – actifs Instruments dérivés – passifs Total des instruments financiers % du total du portefeuille Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total – – – – – – – – – – – – 8 370 783 447 782 – – – – – – 8 370 783 447 782 – – – – 8 818 565 100,0 – – 8 818 565 100,0 Pour les périodes closes le 30 juin 2016 et le 31 décembre 2015, il n’y a eu aucun transfert d’instruments financiers entre le niveau 1, le niveau 2 et le niveau 3. Placements détenus par des parties liées (en milliers de dollars, sauf les nombres de parts) La Banque Royale du Canada, ou l’une de ses filiales, détenait les placements suivants dans le fonds en date du : Nombre de parts détenues Série A Série Conseillers Série D Série F Valeur des parts 30 juin 2016 31 décembre 2015 58 115 10 60 3 57 114 10 59 3 Impôts (en milliers de dollars) (se reporter à la note 5 des notes générales) Frais de gestion et charges d’exploitation (se reporter à la note 7 des notes générales) Le fonds n’avait pas enregistré de pertes en capital ni de pertes autres qu’en capital au 31 décembre 2015. Les frais de gestion et les frais d’administration pour chaque série de parts du fonds sont payables à RBC GMA et sont calculés selon les pourcentages annuels suivants, avant la TPS/TVH, de la valeur liquidative quotidienne de chaque série de parts du fonds. Capitaux propres (en milliers) Frais de gestion* Charges d’exploitation 0,90 % 0,90 % 0,50 %† 0,40 % s.o.‡ 0,05 % 0,05 % 0,05 % 0,05 % 0,02 % Série A Série Conseillers Série D Série F Série O * Avec prise d’effet le 30 juin 2016, les frais de gestion pour les parts de série A et de série Conseillers ont diminué, passant de 1,00 % à 0,90 %. Les frais de gestion pour les parts de série F ont aussi diminué, passant de 0,50 % à 0,40 %. † Les frais de gestion sont calculés au taux annuel de 0,50 % de la valeur liquidative des parts de série D, à condition que le total de tous les frais et autres charges (excluant les taxes déjà comprises et les commissions relatives aux opérations du portefeuille) payés ou payables par les parts de série D n’excède pas un montant calculé selon les pourcentages suivants de la valeur liquidative des parts de série D. Valeur liquidative des parts de série D Pourcentage Jusqu’à 1 000 000 $ 2,00 De 1 000 001 $ à 3 000 000 $ 1,75 De 3 000 001 $ à 5 000 000 $ 1,50 De 5 000 001 $ à 10 000 000 $ 1,25 De 10 000 001 $ à 100 000 000 $ 1,00 Plus de 100 000 000 $ 0,75 ‡ Les porteurs de parts de série O versent directement à RBC GMA des frais de gestion négociés en contrepartie des services de conseils en placement. Se reporter aux notes générales à la suite des présentes. Les capitaux propres du fonds comprennent les montants représentant les parts, le revenu (la perte) net non distribué, le gain (la perte) réalisé sur les placements et le gain (la perte) latent sur les placements. Aucune limite n’est imposée quant au nombre de parts pouvant être émises. Les parts sont achetées et rachetées à la valeur liquidative par part. Périodes closes les 30 juin (se reporter à la note 2 des notes générales) 2016 2015 Série A Nombre de parts au début Nombre de parts émises Nombre de parts réinvesties Nombre de parts rachetées Nombre de parts à la fin 10 707 702 109 (1 288) 10 230 10 944 1 308 130 (1 422) 10 960 Série Conseillers Nombre de parts au début Nombre de parts émises Nombre de parts réinvesties Nombre de parts rachetées Nombre de parts à la fin 4 222 1 297 47 (630) 4 936 3 328 629 38 (400) 3 595 NOTES ANNEXES – RENSEIGNEMENTS PROPRES AU FONDS (non audité) FONDS D’OBLIGATIONS PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 30 juin 2016 Périodes closes les 30 juin (se reporter à la note 2 des notes générales) 2015 2016 Série D Nombre de parts au début Nombre de parts émises Nombre de parts réinvesties Nombre de parts rachetées Nombre de parts à la fin 59 095 3 641 793 (3 455) 60 074 58 463 3 220 837 (4 207) 58 313 Série F Nombre de parts au début Nombre de parts émises Nombre de parts réinvesties Nombre de parts rachetées Nombre de parts à la fin 8 981 2 627 112 (1 191) 10 529 7 380 1 791 105 (1 194) 8 082 Série O Nombre de parts au début Nombre de parts émises Nombre de parts réinvesties Nombre de parts rachetées Nombre de parts à la fin 767 022 117 184 13 033 (61 140) 836 099 729 576 75 350 12 646 (74 093) 743 479 Placements détenus par d’autres fonds de placement liés (%) (se reporter à la note 7 des notes générales) Le tableau ci-dessous résume, sous forme de pourcentage, l’actif net du fonds détenu par d’autres fonds de placement liés en date du : 30 juin 2016 31 décembre 2015 0,1 – 0,1 2,9 0,1 – 0,1 3,0 4,4 4,8 – 6,2 17,2 30,9 – 6,4 17,5 31,9 Fonds équilibré BonaVista Fonds équilibré mondial BonaVista Fonds privé équilibré BonaVista Fonds équilibré Phillips, Hager & North Fonds fiduciaire de retraite équilibré Phillips, Hager & North Fonds de retraite CIBLE 2015 Phillips, Hager & North Portefeuille prudence sélect RBC Portefeuille prudence élevée sélect RBC Total Se reporter aux notes générales à la suite des présentes. NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le 30 juin 2016 1. Les fonds Les fonds (« le fonds » ou « les fonds ») sont des fiducies de fonds communs de placement à capital variable régies par les lois de la province de l’Ontario ou de la province de la Colombie-Britannique. RBC GMA est le gestionnaire et le gestionnaire de portefeuille des fonds, et son siège social est situé au 155, rue Wellington Ouest, 22e étage, Toronto (Ontario). RBC GMA est aussi le fiduciaire des fonds régis par les lois de la province de l’Ontario. Les présents états financiers ont été approuvés aux fins de publication par le conseil d’administration de RBC GMA le 10 août 2016. Les fonds peuvent émettre un nombre illimité de parts de série A, de série Conseillers, de série Conseillers T5, de série T5, de série T8, de série H, de série D, de série F, de série FT5, de série I et de série O. Les parts de série A ne comportent aucuns frais d’acquisition et sont offertes à tous les épargnants par l’intermédiaire de courtiers autorisés. Les parts de série Conseillers et de série Conseillers T5 sont offertes à tous les épargnants par l’intermédiaire de courtiers autorisés et sont assorties de frais d’acquisition initiaux ou de frais d’acquisition réduits. Pour certains fonds, les parts de série Conseillers et de série Conseillers T5 sont assorties d’une option de frais d’acquisition reportés. Dans le cas des frais d’acquisition initiaux, les épargnants paient des frais d’acquisition variant de 0 % à 5 % du montant investi. Dans le cas des frais d’acquisition reportés ou des frais d’acquisition réduits, des frais d’acquisition peuvent s’appliquer, tel qu’il est précisé dans le prospectus simplifié. Les parts de série T5 et de série T8 ne comportent aucuns frais d’acquisition et sont offertes à tous les épargnants par l’intermédiaire de courtiers autorisés. Les parts de série H ne comportent aucuns frais d’acquisition, sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série A, et ne sont offertes qu’aux épargnants qui effectuent le placement minimal requis et qui maintiennent le solde minimal requis par l’intermédiaire de courtiers autorisés. Les parts de série D ne comportent aucuns frais d’acquisition et sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série A. Les parts de série D sont offertes aux épargnants qui ont un compte auprès de RBC Placements en Direct Inc., de Phillips, Hager & North gestion de fonds de placement collectif ltée (« PHN GF ») ou de certains autres courtiers autorisés (principalement des courtiers exécutants). Les parts de série F et de série FT5 ne comportent aucuns frais d’acquisition et sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série A. Les parts de série F et de série FT5 ne sont offertes qu’aux épargnants qui ont un compte à honoraires auprès de leur courtier. Les parts de série I ne comportent aucuns frais d’acquisition, sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série F et de série FT5, et ne sont offertes qu’aux épargnants qui effectuent le placement minimal requis, qui maintiennent le solde minimal requis et qui ont un compte auprès d’un courtier signataire d’une entente sur la rémunération conclue avec RBC GMA. Les parts de série O ne sont offertes qu’aux grands investisseurs individuels ou institutionnels, ou aux courtiers. Aucuns frais de gestion ne sont payables par les fonds à l’égard des parts de série O. Les porteurs de parts versent directement à RBC GMA des frais de gestion négociés en contrepartie des services de conseils en placement. 2. Exercice ou période L’information fournie dans les présents états financiers et les notes annexes porte sur les semestres clos les 30 juin 2016 et 2015, ou est en date du 30 juin 2016 et du 31 décembre 2015. Pour l’exercice au cours duquel un fonds ou une série est créé, le terme « période » désigne la période allant de la date de création au 30 juin de cet exercice. 3.Résumé des principales méthodes comptables Ces états financiers ont été préparés en conformité avec les Normes internationales d’information financière (les « IFRS ») et ils comprennent des estimations et des hypothèses qui ont été formulées par la direction et qui peuvent influer sur les montants présentés au titre de l’actif (principalement en ce qui concerne l’évaluation des placements), du passif, des revenus et des charges au cours des périodes visées. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations. Les principales méthodes comptables des fonds, qui sont des entités d’investissement, sont les suivantes : Option de la juste valeur Les instruments financiers sont désignés comme étant évalués à la juste valeur par le biais du résultat net lors de leur comptabilisation initiale (option de la juste valeur). Les instruments financiers dérivés sont détenus à des fins de transaction et, de par leur nature, doivent être classés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net. Les autres instruments financiers non dérivés peuvent être désignés comme étant à la juste valeur par le biais du NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le 30 juin 2016 résultat net si leur juste valeur peut être évaluée de façon fiable et qu’ils répondent à certains critères, notamment : i) si une telle comptabilisation permet d’éliminer ou de réduire sensiblement une non-concordance comptable; ii) s’ils font partie d’un portefeuille dont la gestion et l’appréciation de la performance sont effectuées sur la base de la juste valeur. La direction estime que tous les instruments financiers non dérivés sont désignés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net, puisque tous les fonds répondent aux critères susmentionnés. Les actifs et passifs financiers des fonds ne sont pas compensés, car il n’existe actuellement aucun droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés, et les montants bruts sont présentés dans les états de la situation financière. Les fonds peuvent conclure des conventions-cadres de compensation exécutoires ou des accords semblables avec des contreparties. Les parts rachetables sont évaluées selon leur valeur de rachat respective. Tous les autres actifs et passifs sont évalués au coût amorti. Détermination de la juste valeur La juste valeur d’un instrument financier correspond au montant pour lequel l’instrument financier pourrait être échangé entre des parties bien informées et consentantes dans le cadre d’une transaction effectuée dans des conditions de concurrence normale. La juste valeur est déterminée au moyen d’une hiérarchie à trois niveaux en fonction des données utilisées pour évaluer les instruments financiers des fonds. La hiérarchie des données se résume comme suit : Niveau 1 – les prix (non rajustés) cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques; Niveau 2 – les données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif, directement (à savoir des prix) ou indirectement (à savoir des dérivés de prix), y compris les cotes de courtiers, les prix des vendeurs et les facteurs de la juste valeur provenant des vendeurs; Niveau 3 – les données relatives à l’actif ou au passif qui ne sont pas fondées sur des données de marché observables (données non observables). Les changements de méthode d’évaluation peuvent donner lieu à des transferts vers ou depuis le niveau désigné pour un placement. La hiérarchie à trois niveaux utilisée pour la présentation des placements et des dérivés est incluse dans les notes annexes – renseignements propres au fonds. Les placements sont comptabilisés à la juste valeur, déterminée de la manière suivante : Titres de capitaux propres – Les actions ordinaires, les actions privilégiées et les fonds négociés en Bourse sont évalués d’après le cours de clôture enregistré par la Bourse sur laquelle ces titres sont principalement négociés. Lorsque le cours de clôture n’est pas compris dans l’écart acheteur-vendeur, la direction détermine les cours compris dans l’écart acheteur-vendeur qui reflètent le mieux la juste valeur. Titres à revenu fixe et titres de créance – Les obligations, les titres adossés à des créances hypothécaires, les prêts et les débentures sont évalués d’après le cours de clôture, tel qu’il est communiqué par les principaux courtiers de ces titres, ou par des fournisseurs de services d’évaluation indépendants. Les créances hypothécaires approuvées en vertu de la LNH sont évaluées au montant en capital, ce qui produit un rendement égal à celui du taux de rendement en vigueur pour les créances hypothécaires de nature et de durée similaires. Placements à court terme – Les placements à court terme sont évalués à la juste valeur, qui fait l’objet d’une estimation en fonction du coût majoré des intérêts courus. Options – Les options inscrites à la cote d’une Bourse sont évaluées au cours de clôture de la Bourse sur laquelle l’option est officiellement négociée. Lorsque le cours de clôture n’est pas compris dans l’écart acheteur-vendeur, la direction détermine les cours compris dans l’écart acheteur-vendeur qui reflètent le mieux la juste valeur. La prime reçue pour des options vendues est comptabilisée comme un crédit dans l’inventaire du portefeuille et rajustée quotidiennement à la juste valeur de l’option vendue. Contrats à terme de gré à gré – Les contrats à terme de gré à gré sont évalués selon le gain ou la perte qui résulterait de la liquidation de la position à la date d’évaluation. Tout gain ou perte à la fin de la séance de chaque jour d’évaluation est comptabilisé comme « Variation du gain (de la perte) latent sur les placements » dans les états du résultat global. Les montants à recevoir ou à payer au titre des contrats à terme de gré à gré sont comptabilisés séparément dans les états de la situation financière. Les gains ou les pertes réalisés sur les contrats de change sont inscrits au poste « Gain (perte) net sur les devises et les autres éléments d’actif net » des états du résultat global. NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le 30 juin 2016 Contrats à terme standardisés – Les contrats à terme standardisés conclus par les fonds sont des arrangements financiers visant l’achat ou la vente d’un instrument financier à un prix contractuel, à une date ultérieure déterminée. Cependant, les fonds n’ont pas l’intention d’acheter ni de vendre l’instrument financier en question à la date de règlement, mais plutôt de liquider chaque contrat à terme standardisé avant le règlement en concluant des contrats à terme standardisés équivalents de sens inverse. Les contrats à terme standardisés sont évalués selon le gain ou la perte qui résulterait de la liquidation de la position à la date d’évaluation. Tout gain ou perte à la fin de la séance de chaque jour d’évaluation est comptabilisé comme « Gain (perte) net sur les contrats à terme standardisés » dans les états du résultat global. Les montants à recevoir ou à payer au titre des contrats à terme standardisés sont comptabilisés séparément dans les états de la situation financière. Évaluation des parts de fonds communs de placement – Les parts de fonds sont évaluées selon leur valeur liquidative respective par part, valeur qui est fournie par les sociétés de fonds communs de placement à la date d’évaluation pertinente. Évaluation de la juste valeur des placements (y compris les titres non cotés) – Si les méthodes d’évaluation décrites précédemment ne sont pas appropriées, RBC GMA effectuera une estimation de la juste valeur d’un placement au moyen de procédures d’évaluation de la juste valeur établies, en examinant entre autres l’information publique, les cotes de courtiers, les modèles d’évaluation, les analyses fondamentales, les évaluations matricielles, les décotes par rapport aux prix du marché ou aux prix de titres semblables, ou les décotes appliquées en raison de restrictions sur la vente des titres, ainsi que les données de fournisseurs externes de services de juste valeur. Des procédures sont en place pour déterminer la juste valeur des titres étrangers négociés quotidiennement dans des pays situés à l’extérieur de l’Amérique du Nord afin d’éviter l’obsolescence des prix et de tenir compte, entre autres, de tout événement important qui survient après la fermeture d’un marché étranger. Le processus d’évaluation de la juste valeur tient compte du dernier cours du marché du titre, ajusté en fonction de données telles que les cours des indices connexes, les fluctuations des marchés étrangers et les prix des certificats américains d’actions étrangères (les « CAAE »). Ces titres sont classés dans le niveau 2. Conversion des devises La valeur des placements et des autres éléments d’actif et de passif libellés en devises est convertie en dollars canadiens (en dollars américains dans le cas du Fonds de marché monétaire américain Phillips, Hager & North, du Fonds du marché monétaire américain RBC, du Fonds du marché monétaire $ US Plus RBC, du Fonds d’obligations de sociétés de catégorie investissement $ US RBC, du Fonds d’obligations à rendement élevé $ US RBC, du Fonds d’obligations de sociétés de marchés émergents BlueBay, du Fonds d’obligations mondiales convertibles $ US BlueBay [Canada] et du Fonds de revenu mensuel américain RBC) au taux de change en vigueur chaque jour d’évaluation. Les achats et les ventes de placements ainsi que les revenus et les charges sont convertis au taux de change en vigueur aux dates respectives de ces opérations. Les gains ou les pertes de change réalisés sont inscrits au poste « Gain (perte) net sur les devises et les autres éléments d’actif net » des états du résultat global. Monnaie fonctionnelle À l’exception des fonds énumérés ci-après, les souscriptions, les rachats et le rendement des fonds sont exprimés en dollars canadiens. Par conséquent, le dollar canadien est la monnaie fonctionnelle des fonds. Pour le Fonds de marché monétaire américain Phillips, Hager & North, le Fonds du marché monétaire américain RBC, le Fonds du marché monétaire $ US Plus RBC, le Fonds d’obligations de sociétés de catégorie investissement $ US RBC, le Fonds d’obligations à rendement élevé $ US RBC, le Fonds d’obligations de sociétés de marchés émergents BlueBay, le Fonds d’obligations mondiales convertibles $ US BlueBay (Canada) et le Fonds de revenu mensuel américain RBC, les souscriptions, les rachats et le rendement sont exprimés en dollars américains. Par conséquent, le dollar américain est la monnaie fonctionnelle de ces fonds. Évaluation des séries Une valeur liquidative différente est calculée pour chaque série de parts d’un fonds. La valeur liquidative d’une série de parts donnée est établie en fonction de la valeur de sa part proportionnelle de l’actif et du passif du fonds, communs à toutes les séries, moins le passif du fonds qui est exclusivement imputable à cette série. Les charges imputables directement à une série sont imputées à cette série. Les autres charges sont réparties proportionnellement entre les séries selon la valeur liquidative relative de chaque série. Les charges sont comptabilisées chaque jour. NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le 30 juin 2016 Opérations de placement Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de transaction. Les coûts de transaction, tels que les commissions de courtage, engagés par les fonds sont comptabilisés dans les états du résultat global pour la période considérée. Les gains et les pertes latents sur les placements représentent la différence entre la juste valeur et le coût moyen pour la période. Le coût de l’actif du portefeuille, ainsi que les gains et les pertes réalisés et latents sur les placements, sont déterminés selon la méthode du coût moyen, qui ne tient pas compte de l’amortissement des primes ou des décotes sur les titres à revenu fixe et les titres de créance, à l’exception des obligations à coupon zéro. Comptabilisation des revenus Les revenus de dividendes sont comptabilisés à la date ex-dividende, et les intérêts aux fins des distributions correspondent aux intérêts sur les coupons comptabilisés selon la méthode de la comptabilité d’engagement et/ou aux intérêts imputés aux obligations à coupon zéro. Les « Autres revenus (pertes) » comprennent le revenu tiré de fiducies de revenu. Les distributions reçues de fiducies de revenu sont comptabilisées en fonction de la nature des éléments sous-jacents, tels que les revenus, les gains en capital et les remboursements de capital. Les « Autres revenus reçus des fonds sous-jacents » comprennent les revenus qu’un fonds tire des placements dans les fonds sous-jacents. Toute prime payée ou escompte reçu à l’achat d’obligations à coupon zéro est amorti selon la méthode de l’amortissement linéaire. Augmentation (diminution) de la valeur liquidative par part rachetable Dans les états du résultat global, l’augmentation (la diminution) de la valeur liquidative par part rachetable représente l’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par série, divisée par le nombre moyen de parts en circulation, par série, au cours de la période. Frais de rachat anticipé Les frais de rachat anticipé (frais d’opérations à court terme) sont versés directement au fonds et visent à limiter les opérations trop fréquentes et les coûts connexes. À l’exception des fonds du marché monétaire, un fonds peut exiger des frais correspondant à 2 % de la valeur actuelle des parts lorsque le porteur demande le rachat ou la substitution de ses parts dans les sept jours suivant l’achat de parts ou la substitution précédente des parts d’un autre fonds. Ces montants sont inclus dans les états des variations de la valeur liquidative. Devises Une liste des abréviations utilisées dans l’état du portefeuille de placements figure ci-dessous. AUD – Dollar australien CAD – Dollar canadien CHF – Franc suisse DKK – Couronne danoise EUR – Euro GBP – Livre sterling HKD – Dollar de Hong Kong INR – Roupie indienne JPY – Yen japonais PHP – Peso philippin SEK – Couronne suédoise USD – Dollar américain ZAR – Rand sud-africain 4.Risque lié aux instruments financiers et gestion du capital RBC GMA est responsable de la gestion du capital de chaque fonds, qui correspond à l’actif net et se compose principalement des instruments financiers du fonds. En raison de leurs activités de placement, les fonds sont exposés à divers risques financiers. RBC GMA cherche à réduire au minimum les effets défavorables potentiels de ces risques sur le rendement de chaque fonds en ayant recours à des gestionnaires de portefeuille professionnels chevronnés, en suivant quotidiennement l’évolution des placements de chaque fonds et les événements du marché, en diversifiant le portefeuille de placements selon les contraintes dictées par l’objectif de placement et, dans certains cas, en couvrant périodiquement certains risques au moyen de dérivés. Pour gérer les risques, RBC GMA suit également les directives internes, en plus de maintenir une structure de gouvernance pour superviser les activités de placement de chaque fonds et surveiller la conformité avec la stratégie de placement de chaque fonds, les directives internes ainsi que les règlements sur les valeurs mobilières. Le risque lié aux instruments financiers, tel qu’il s’applique à un fonds particulier, est présenté dans les notes annexes – renseignements propres au fonds. Risque de liquidité Le risque de liquidité s’entend de la possibilité que les placements dans un fonds ne puissent être aisément convertis en espèces au besoin. Les fonds sont exposés quotidiennement à des rachats en espèces visant des parts rachetables. Pour gérer le risque de liquidité, les gestionnaires des fonds investissent la plus grande partie de l’actif des fonds dans des placements qui se négocient sur un marché actif et qui peuvent être liquidés facilement. Conformément aux règlements sur les valeurs mobilières, au moins 90 % de l’actif de chaque fonds doit être investi dans des placements liquides. En outre, les fonds cherchent à conserver suffisamment de placements en trésorerie et en équivalents de trésorerie pour assurer leur liquidité et NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le 30 juin 2016 peuvent emprunter jusqu’à concurrence de 5 % de leur actif net pour les besoins du financement des rachats. Tous les passifs financiers non dérivés, sauf les parts rachetables, sont exigibles dans les 90 jours. Risque de crédit Le risque de crédit s’entend du risque de perte dans l’éventualité où l’émetteur d’un titre ou une contrepartie ne serait pas en mesure de respecter ses obligations financières. La valeur comptable des placements et des autres éléments d’actif représente l’exposition maximale au risque de crédit, tel qu’il est indiqué dans les états de la situation financière de chaque fonds. La juste valeur des titres à revenu fixe et des titres de créance tient compte de la solvabilité de l’émetteur du titre. L’exposition au risque de crédit lié aux instruments dérivés négociés hors cote est fondée sur les gains latents de chaque fonds sur les obligations contractuelles à l’égard de la contrepartie. Pour certains fonds, l’exposition au risque de crédit est atténuée par leur participation à un programme de prêts de titres (se reporter à la note 6). RBC GMA surveille quotidiennement l’exposition de chaque fonds au risque de crédit ainsi que les notations des contreparties. Risque de concentration Le risque de concentration découle des expositions nettes des instruments financiers à une même catégorie de placement, notamment en fonction d’une région, d’un type d’actif, d’un secteur d’activité ou d’un segment de marché. Les instruments financiers d’une même catégorie présentent des caractéristiques similaires et peuvent subir de façon similaire l’incidence de changements dans la situation économique ou d’autres conditions. Risque de taux d’intérêt Le risque de taux d’intérêt s’entend du risque de fluctuation de la juste valeur des placements productifs d’intérêts d’un fonds en raison de la variation des taux d’intérêt du marché. La valeur des titres à revenu fixe et des titres de créance, comme les obligations, les débentures, les créances hypothécaires ou d’autres titres productifs d’intérêts, varie selon les taux d’intérêt. En général, la valeur de ces titres augmente si les taux d’intérêt baissent et diminue si les taux d’intérêt montent. Risque de change Le risque de change s’entend du risque de fluctuation de la valeur des placements libellés en monnaies autres que la monnaie fonctionnelle d’un fonds en raison de la variation des taux de change. La valeur d’un placement libellé dans une monnaie autre que la monnaie fonctionnelle subit l’incidence des variations de la valeur de la monnaie fonctionnelle par rapport à la valeur de la monnaie dans laquelle le placement est libellé. Lorsque la valeur de la monnaie fonctionnelle diminue par rapport à la valeur des monnaies étrangères, la valeur des placements étrangers augmente. À l’inverse, lorsque la valeur de la monnaie fonctionnelle augmente, la valeur des placements étrangers diminue. Autre risque de prix L’autre risque de prix s’entend du risque de fluctuation de la valeur des instruments financiers en raison des variations des prix du marché (autres que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou du risque de change), que ces variations soient causées par des facteurs propres à un placement particulier ou à son émetteur, ou par des facteurs touchant tous les instruments financiers négociés sur un marché ou un segment de marché. 5.Impôts Les fonds sont admissibles à titre de fiducies de fonds communs de placement ou de fiducies d’investissement à participation unitaire au sens de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada). Généralement, les fonds sont assujettis à l’impôt sur les bénéfices. Cependant, aucun impôt sur les bénéfices n’est payable sur le revenu net ou le montant net des gains en capital réalisés qui sont distribués aux porteurs de parts. De plus, dans le cas des fiducies de fonds communs de placement, les impôts sur les bénéfices payables sur le montant net des gains en capital réalisés sont remboursables selon une formule au rachat de parts des fonds. Les pertes en capital peuvent être reportées indéfiniment et portées en diminution des gains en capital futurs. Les pertes autres qu’en capital peuvent être reportées et portées en diminution des revenus imposables futurs pendant un maximum de 10 ans, à l’exception des pertes autres qu’en capital réalisées en 2006 et postérieurement, lesquelles peuvent être reportées pendant un maximum de 20 ans. 6. Revenu tiré de prêts de titres Certains fonds prêtent des titres en portefeuille de temps à autre afin de gagner un revenu supplémentaire. Le revenu tiré de prêts de titres est inclus dans les états du résultat global des fonds visés. Chaque fonds visé aura souscrit à un programme de prêts de titres avec son dépositaire, Fiducie RBC Services aux Investisseurs (« RBC SI »). La valeur de marché globale de l’ensemble des titres prêtés par un fonds ne peut dépasser 50 % de son actif. Le fonds reçoit une garantie assortie d’une notation approuvée d’au moins A et couvrant au moins NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le 30 juin 2016 102 % de la valeur des titres prêtés. En cas de perte liée au crédit ou au marché relative à la garantie, le fonds reçoit une indemnité versée par RBC SI. Par conséquent, le risque de crédit lié aux prêts de titres est considéré comme minime. 7.Frais d’administration et autres transactions entre parties liées Gestionnaire et gestionnaire de portefeuille RBC GMA est une filiale indirecte en propriété exclusive de la Banque Royale du Canada (la « Banque Royale »). RBC GMA est le gestionnaire et le gestionnaire de portefeuille des fonds. RBC GMA gère les activités quotidiennes des fonds, fournit des conseils en placement et des services de gestion de portefeuille aux fonds et nomme les placeurs des fonds. Les fonds versent à RBC GMA des frais de gestion en contrepartie de ses services. Les fonds ne paient aucuns frais de gestion à l’égard des parts de série O. Les porteurs de parts de série O versent directement à RBC GMA des frais de gestion négociés en contrepartie des services de conseils en placement. Les fonds versent des frais d’administration fixes à RBC GMA. En contrepartie, RBC GMA paie certaines charges d’exploitation des fonds. Ces charges comprennent les frais de dépôt réglementaire de documents et d’autres frais liés à l’exploitation quotidienne dont, entre autres, les frais de tenue des registres, les coûts liés à la comptabilité et à l’évaluation, les droits de garde, les honoraires d’audit et les frais juridiques ainsi que les frais de préparation et de distribution des rapports annuels et intermédiaires, des prospectus, des relevés et des renseignements communiqués aux épargnants. En plus des frais d’administration fixes, les fonds paient également certaines charges d’exploitation directement, y compris les frais liés au Comité d’examen indépendant des fonds, les coûts liés à toute nouvelle exigence gouvernementale ou réglementaire et tous les frais d’emprunt, le cas échéant (collectivement, les « autres frais liés au fonds »), ainsi que les taxes (incluant entre autres la TPS/TVH). Les autres frais liés au fonds seront répartis entre chaque série de parts d’un fonds en fonction des services utilisés. RBC GMA peut, pour certains exercices et dans certains cas, assumer une partie des charges d’exploitation. La décision d’assumer les charges d’exploitation est réévaluée chaque année et prise au gré de RBC GMA, sans qu’on en avise les porteurs de parts. Certains fonds peuvent investir dans des parts d’autres fonds gérés par RBC GMA ou ses sociétés affiliées (les « fonds communs sous-jacents »). La participation de ces fonds dans des fonds communs sous-jacents est présentée dans les Notes annexes – Renseignements propres au fonds. Les sociétés affiliées à RBC GMA qui offrent des services aux fonds dans le cours normal de leurs activités sont présentées ci-après. Sous-conseillers RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. (« RBC GAM US »), une filiale en propriété exclusive de la Banque Royale, est le sous-conseiller du Fonds d’actions américaines multistyle toutes capitalisations Phillips, Hager & North, du Fonds d’actions américaines Phillips, Hager & North et du Fonds de croissance américain Phillips, Hager & North. RBC Global Asset Management (UK) Limited, une filiale en propriété exclusive de la Banque Royale, est le sous-conseiller du Fonds d’actions outre-mer Phillips, Hager & North, du Fonds d’actions mondiales Phillips, Hager & North et du Fonds d’actions mondiales Valeurs communautaires Phillips, Hager & North. Fiduciaire RBC GMA est le fiduciaire des fonds régis par les lois de la province de l’Ontario. RBC SI est le fiduciaire des fonds régis par les lois de la province de la Colombie-Britannique. Le fiduciaire détient le titre de propriété à l’égard des biens des fonds pour le compte des porteurs de parts. Placeurs RBC GMA, Fonds d’investissement Royal Inc., RBC Placements en Direct Inc., RBC Dominion valeurs mobilières Inc. et PHN GF sont les placeurs principaux des fonds, ou distribuent certaines séries de parts de ceux-ci. Les courtiers reçoivent une commission continue en fonction de la valeur totale des parts de série A, de série Conseillers, de série Conseillers T5, de série T5, de série T8, de série H et de série D de leurs clients. Dépositaire RBC SI est le dépositaire des fonds et détient l’actif de ceux-ci. Agents chargés de la tenue des registres La Banque Royale, RBC SI et RBC GMA sont les agents chargés de la tenue des registres des fonds et elles tiennent un registre des porteurs de parts des fonds. Elles traitent également les ordres et établissent les relevés de compte. NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le 30 juin 2016 Courtage 8. Modifications comptables futures Les fonds ont conclu des ententes de courtage standard aux taux du marché avec des courtiers liés. La norme IFRS qui suit a été publiée, mais elle n’est pas encore entrée en vigueur : Autres transactions entre parties liées En juillet 2014, l’International Accounting Standards Board a achevé la réforme de la comptabilisation des instruments financiers et a publié IFRS 9 (révisée en 2014), qui contient les exigences visant a) le classement et l’évaluation des actifs financiers et des passifs financiers, b) la méthode de dépréciation et c) la comptabilité de couverture générale. IFRS 9 (révisée en 2014) remplacera intégralement IAS 39, Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation, à sa date d’entrée en vigueur. Conformément aux lois sur les valeurs mobilières applicables, les fonds se sont appuyés sur les instructions permanentes du Comité d’examen indépendant relativement aux transactions suivantes : Activités de négociation entre parties liées a) les opérations visant des titres de la Banque Royale; b) les placements dans les titres d’émetteurs pour lesquels un courtier lié a agi en tant que preneur ferme pendant le placement des titres en question et la période de 60 jours ayant suivi la conclusion du placement des titres auprès du public; c) les achats de titres de capitaux propres ou de créance auprès d’un courtier lié ou les ventes de titres de capitaux propres ou de créance à un courtier lié, lorsque le courtier lié a agi à titre de contrepartiste; Opérations entre fonds d) les achats de titres détenus par un autre fonds ou compte de placement géré par RBC GMA ou la vente de titres à un autre fonds ou compte de placement géré par RBC GMA. Les instructions permanentes applicables exigent que les activités de négociation entre parties liées et les opérations entre fonds soient réalisées conformément aux politiques de RBC GMA et que RBC GMA informe le Comité d'examen indépendant de toute violation importante des instructions permanentes applicables. Conformément aux politiques de RBC GMA, les décisions de placement relatives aux activités de négociation entre parties liées doivent répondre aux critères suivants : i) être prises sans l’influence de la Banque Royale ou de ses sociétés associées ou affiliées et sans tenir compte de facteurs importants pour la Banque Royale ou ses sociétés associées ou affiliées; ii) refléter l’appréciation commerciale faite par le gestionnaire de portefeuille sans considération autre que l’intérêt véritable des fonds; iii) être conformes aux politiques et aux procédures de RBC GMA; iv) donner un résultat juste et raisonnable pour les fonds. Les politiques de RBC GMA exigent en outre que les décisions de placement liées aux opérations entre fonds soient prises dans l’intérêt véritable de chaque fonds. La nouvelle norme, qui entrera en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2018, ne devrait pas avoir d’incidence importante sur les fonds. En décembre 2014, le document intitulé Initiative concernant les informations à fournir a été publié, venant modifier IAS 1, Présentation des états financiers. Les modifications ont pour objectif d’encourager les entités à avoir recours à leur jugement professionnel afin de déterminer l’information à fournir dans les états financiers et les notes annexes en clarifiant les lignes directrices se rapportant à l’importance relative, à la présentation et à la structure des notes. Ces modifications entreront en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2016. Au besoin, les fonds modifieront la présentation des informations dans leurs états financiers de 2016.