Nouvelles approches face aux défis économiques : Le

NAEC :
LE VOLET
FINANCIER
REUNION DU CONSEIL DE L’OCDE
AU NIVEAU DES MINISTRES
PARIS, 6-7 MAI 2014
NOUVELLES APPROCHES FACE
AUX DEFIS ECONOMIQUES (NAEC)

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Cet ouvrage est publié sous la responsabilité du Secrétaire général de l’OCDE. Les opinions
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© OECD 2014

NOUVELLES APPPROCHES FACE AUX
DÉFIS ÉCONOMIQUES (NAEC) :
LE VOLET FINANCIER

3
NOUVELLES APPPROCHES FACE AUX DÉFIS ÉCONOMIQUES (NAEC)
LE VOLET FINANCIER
1
Résumé
La présente monographie fait le point sur les réflexions sur les questions financières menées depuis
deux ans par la Direction des affaires financières et des entreprises dans le cadre de l’initiative relative aux
Nouvelles approches économiques (NAEC)
2
. Le volet financier du projet NAEC a pour objet de traiter
plusieurs questions de politique publique et notamment : la tendance à une plus forte interdépendance de
l’économie mondiale principalement due à la libéralisation des échanges et de l’investissement ; le
développement de l’économie numérique ; la déréglementation et l’innovation financières, source de la
plus forte interdépendance entre les institutions financières ; l’évolution à l’œuvre des technologies et des
innovations survenues dans le domaine des transaction sur les marchés boursiers ; des tendances à long
terme comme le vieillissement démographique et le risque de longévité ; la montée en puissance des
investisseurs institutionnels ; la nécessité, pour réaliser des investissements à long terme (y compris dans
les infrastructures nécessaires), de disposer de produits financiers appropriés s’inscrivant dans des horizons
d’investissement de longue durée ; l’accroissement et le poids relatif des marchés émergents dans
l’économie mondiale et leurs différences de stratégie en matière d’ouverture et enfin, le développement de
l’activité des entreprises publiques à l’international et des fusions et acquisitions au niveau mondial. Ces
évolutions se sont conjuguées pour contribuer, d’une façon ou d’une autre, à la crise de 2008 et/ou ont
conduit à la création de structures et d’institutions qui pourraient, à terme, être source de difficultés pour le
processus de détermination des prix, l’affectation des ressources, la stabilité financière et la croissance
économique, si l’on ne s’y attaque pas comme il faudrait. La discussion des éléments d’analyse de ce volet
financier du projet NAEC sont présentés selon un axe horizontal, sous les intitulés ci-après :
I. Introduction
II. Vue d’ensemble des complexités et interdépendances
III. Conditions cadres visant à renforcer l’environnement financier mondial et la concurrence sur les
marchés de produits à l’échelon international
IV. Conception et développement des institutions
V. Amélioration du processus de détermination des prix sur les marchés financiers
1
La présente note est publiée sous la responsabilité du Secrétaire général de l’OCDE. Les opinions et les
arguments qui y sont exprimés ne reflètent pas nécessairement les avis officiels des pays membres de
l’OCDE. Les réflexions présentées dans cette monographie ont, pour la plupart, été examinés, sous une
forme ou une autre, dans les Comités de l’OCDE relevant de la Direction des affaires financières et des
entreprises, à savoir : le Comité des marchés financiers, le Comité des assurances et des pensions privées,
le Comité sur la gouvernance d’entreprise, le Comité de la concurrence et le Comité de l’investissement.
Cette réflexion est menée en s’inspirant des nouvelles données, méthodes et grilles d’analyse qui sont
explorées à travers le projet NAEC et dans une volonté de poursuivre généralement de « nouvelles
approches » ; aussi les analyses et conclusions présentées ici ne représentent pas, en tout état de cause,
l’avis de tous les comités qui en ont examiné les résultats.
2
Lancée en 2012, l’initiative NAEC est un processus de réflexion mené au niveau de l’ensemble de
l’Organisation sur les causes et les enseignements à tirer de la crise financière, dans le but d’activer un
processus d’amélioration ininterrompue des grilles d’analyse utilisées par l’OCDE et des avis qu’elle
prodigue.