Nouvelles d’Espagne N°5 – du 31 janvier 2017 au 6 février 2017 Le taux de croissance de l’activité se maintiendrait à un niveau élevé en 2016 (+3,2 %). L’excédent courant atteint un niveau historique au mois de novembre (22 Md € ; 2 % du PIB). Les résultats de BBVA sont orientés à la hausse malgré un environnement incertain. Indicateurs macro Croissance PIB (t/t) Croissance PIB (g.a) Marchés financiers +0,7 % +3,0 % T4 2016 Indice de Production Industrielle (g.a) +3,2 % 11/16 Dette (% du PIB) 100,3 % Déficit public (% du PIB) Cette semaine Semaine précédente IBEX 35 9462,7 9361,3 T3 2016 Rendement bon à 10 ans (%) 1,769 1,627 -2,8 % T3 2016 Prime de risque (pp) 1,399 1,180 Exportations (g.a) +1,0 % 10/16 Importations (g.a) -1,8 % 10/16 Inflation sous-jacente (g.a) +1,0 % Emploi Taux de chômage (données cvs) Création d’emplois trimestrielle (données cvs) 12/16 18,7 % T4 2016 +74 200 T4 2016 Actualité Economique MACROECONOMIE Le taux de croissance du PIB se maintient à un niveau élevé en 2016 (+3,2 %). Selon les données provisoires de l’INE, la variation trimestrielle du PIB aurait atteint +0,7 % t/t au T4 2016, portant à 3,2 % la croissance annuelle du PIB en 2016 (comme en 2015)1. L’excédent courant atteint un niveau historique au mois de novembre (22 Md € ; 2 % du PIB). En cumulé sur 12 mois, le solde des transactions courantes atteint près de 22 Md € (2 % du PIB) au mois de novembre 2016, soit un niveau historique pour l’Espagne. Ce résultat est porté par les revenus nets du tourisme pour 36 Md €. Le reste de la balance commerciale et des services (–4 Md €) et le solde des revenus primaires et secondaires (–10 Md €) contribuent négativement au solde courant (Cf. Graphique 1). Le nombre de touristes est en forte hausse (+10,3 %) en 2016. En 2016, 75,6 M de touristes se sont rendus en Espagne, contre 68,2 M l’année précédente, soit une hausse de 10,3 %. Les Britanniques représentent la première nationalité (23,6 %) se rendant en Espagne, devant les français (15 %) et les allemands (14,8 %). Ces bons chiffres s’expliquent principalement par un report sur l’Espagne du tourisme à destination des pays du Moyen-Orient, en raison de l’instabilité de la région. L’encours de dette des foyers espagnols est en baisse de 1,7 % en 2016. Le stock de dette des ménages2 s’établit ainsi à 713 Md €, soit un niveau proche de celui d’avant-crise. Les efforts de désendettement des ménages espagnols, amorcés en 2009, se poursuivent quoiqu’à un rythme moins soutenu en 2016 (–1,7 %) par rapport aux années précédentes (respectivement – 3,1 % en 2015 et – 4,4 % en 2014). La dette immobilière constitue 76 % de l’encours total de dette des ménages, soit un niveau relativement stable depuis le milieu des années 2000 (Cf. Graphique 2). MARCHE DU TRAVAIL Le nombre de chômeurs à fin janvier s’inscrit en forte baisse sur un an. Selon les données d’affiliation à la Sécurité sociale, le nombre de chômeurs se réduit de 390 524 personnes par rapport au mois de janvier 2016 (– 9,4 % g.a.) ; ce qui porte à 3,8 millions le nombre de chômeurs. Les créations d’emploi ont également connu une évolution positive puisque la Sécurité 1 2 Le détail des composantes du PIB sera publié par l’INE le 2 mars prochain. Et des institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM). AMBASSADE DE FRANCE EN ESPAGNE - SERVICE ÉCONOMIQUE - 1 - sociale a enregistré près de 570 000 affiliés supplémentaires par rapport à janvier 2016 ; ce qui porte à 17,7 millions le nombre de travailleurs (+3,3 % g.a.). ENTREPRISES La justice espagnole ne considère pas Blablacar comme un concurrent des autocars. Le tribunal de commerce de Madrid a rejeté la demande présentée contre BlaBlacar par la Confédération Espagnole de Transport en autobus (Confebús), considérant que la plateforme n’était pas soumise à la loi qui régule le transport autoroutier. Le juge a en effet considéré que Blablacar n’est pas une entreprise de transport mais une plateforme de mise en relation de particuliers « qui souhaitent voyager ensemble et partager les frais ». Confebús a désormais 20 jours pour faire appel de cette décision. Dans une procédure judiciaire distincte qui l’oppose à la communauté de Madrid, l’entreprise française reste par ailleurs sous la menace de sanctions pour transport illégal de passagers. Actualité Financière SECTEUR BANCAIRE Le gouvernement souhaite accélérer la transposition de la directive européenne sur les prêts immobiliers3 pour renforcer la protection des consommateurs et sécuriser juridiquement les crédits. La nouvelle loi obligera les banques espagnoles à informer de manière standardisée leurs clients sur les clauses les plus sensibles d’un contrat de crédit et leurs conséquences (celles ayant trait au remboursement anticipé par exemple). Les clients déclareront de manière manuscrite dans le contrat avoir pris connaissance de ces informations. Le bénéfice de BBVA s’inscrit en forte hausse en 2016 (+31,5 %). La banque BBVA a clôturé l’exercice 2016 avec un bénéfice de 3,5 Md €, soit une hausse de 31,5 % par rapport à l’année précédente 4 et ce malgré l’impact négatif des provisions des clauses planchers5 et la dépréciation des devises dans certains pays stratégiques notamment le Mexique et la Turquie6. 3 Directive européenne 2014/17/UE. Cette hausse des bénéfices s’explique par une maîtrise des coûts d’exploitation et par la diminution des pertes liées à la dépréciation d’actifs financiers Les provisions s’élèvent à 577 M € pour l’année 2016. 6 Le Mexique et la Turquie représentent respectivement 46 % et 14 % des bénéfices du groupe bancaire espagnol en 2016. 4 5 AMBASSADE DE FRANCE EN ESPAGNE - SERVICE ÉCONOMIQUE - 2 - Annexe Graphique 1. Evolution du solde des transactions courantes, en millions d’euros Source : Banque d’Espagne, balance des paiements. Graphique 2. Contribution à la croissance annuelle de l’encours de dette des ménages et ISBLSM espagnols (en %) Source : Banque d’Espagne. AMBASSADE DE FRANCE EN ESPAGNE - SERVICE ÉCONOMIQUE - 3 - Copyright Tous droits de reproduction réservés, sauf autorisation expresse du Service Économique de Madrid Clause de non-responsabilité Le Service Économique s’efforce de diffuser des informations exactes et à jour, et corrigera, dans la mesure du possible, les erreurs qui lui seront signalées. Toutefois, il ne peut en aucun cas être tenu responsable de l’utilisation et de l’interprétation de l’information contenue dans cette publication. Auteur : Jean-François Collin Service Économique de Madrid Adresse : 10, marques de la Ensenada, 28004 Madrid Rédigé par : SER Madrid Revu par : T. Meinzel Version du 6 février 2017 AMBASSADE DE FRANCE EN ESPAGNE - SERVICE ÉCONOMIQUE - 4 -