i) la monnaie

MIF
Monnaie et institutions financières
I) LA MONNAIE
07 septembre 2000
Définition de la monnaie
1 – 1 Les fondements du phénomène monétaire
Quels étaient les besoins pour arriver à la création de la monnaie.
 Les besoins : les besoins n’existaient pas au départ. Les tribus se sont aperçues qu’il y
avait la volonté de détenir un bien par les personnes. Donc, premier aspect logique de
détention. Le premier élément véritablement nouveau était qu’à travers les biens que l’on
possédait on pouvait en obtenir d’autres. Donc apparition de l’échange et donc acceptation
d’une idée de valeur respective des biens échangés. La deuxième fonction que l’on retrouve à
travers l’échange est qu’il fallait s’accorder sur la valeur des biens par une unité de compte.
La troisième fonction est celle de réserve car permettra l’échange lorsque la personne le veut :
donc troisième fonction indispensable.
Quel doit être la valeur du bien pour qu’il soit considéré comme monnaie ?
1) il devra être durable (période longue)
2) il doit être reconnu comme tel (c’est-à-dire comme monnaie)
Les premières monnaies de ce type : chaque région, continent ou pays avait ses particularités.
Le troc est devenu à un moment beaucoup trop compliqué de par la multitude des biens en
présence.
1 – 2 Les différentes formes de la monnaie
Dans beaucoup d’endroits la monnaie était les troupeaux (le bétail).Notamment en Grèce
pendant plusieurs siècles (où le bétail se disait pécus), le thé en Chine,… Mais orientation sur
des monnaies qui n’ont pas autant de risques : mauvaises récoltes, maladies… On recherche
donc à ce que la monnaie ne se dénature pas dans le temps : on s’oriente donc vers les
métaux : bronze à Rome, fer à Spartes…

On fera des échanges qui avant étaient limités par le volume et dès lors augmentation des
échanges mais là aussi il y a des limites (poids par exemple). On va s’orienter vers les biens
rares c’est-à-dire les métaux précieux. De là on arrive essentiellement sur deux métaux : or et
argent.
Le problème avec les métaux précieux c’est que la pureté des métaux doit être prise ne
compte et non pas le poids de ceux-ci. On s’orientera vers une notion de monnaie métallique.
Cette monnaie métallique va être posée.
Autre étape : il va falloir garantir chaque pièce pour sa valeur de par son titre.
1 livre = 20 sous 1 sou = 12 deniers : au milieu du13e siècle et ce système monétaire de
livre tournoi a vécu jusqu’à la révolution.
Autre système lors de la révolution de 1789 : le franc germinal : instauration d’une parité
entre l’or et l’argent : une unité d’or égale 15,5 unités d’argent. On avait créé un système
monétaire bimétalliste . système qui très rapidement a été différent car avec la ruée vers l’or
cette proportion entre or et argent a été modifié et les gens se sont dit que l’or ne vaudrait plus
rien et ils se sont dit que l’argent était plus intéressant car plus rare que l’or pensaient-ils. Pour
le Chancelier anglais GRESHAM : « la mauvaise monnaie chasse la bonne monnaie » car on
garde l’argent et on utilise l’or. Mais inversement en 1865-1870 : l’argent chasse l’or. Période
dite : système bimétalliste boiteux. Système qui a pris fin en 1876 en allant vers un système
monométalliste (système monométalliste or). Ce système a prévalu jusqu’en 1914. La
recherche était d’avoir une monnaie inaltérable et homogène.
Histoire du billet
Dès le 16e siècle : certificat d’or : le porteur du billet avait remis une quantité d’or et ce
certificat d’or avait valeur d’or : valeur identique et l’intérêt était que cela était moins lourd et
plus discret. Vers le début du 17e siècle en Suède apparaît le vrai développement du billet.
Mais là aussi nouveau problème : on conservait ces certificats ! son utilisation n’était plus
d’usage, de transaction !
On est donc aller vers d’autres billets : monnaie fiduciaire : billets pour lesquels il va y avoir
une certaine confiance. La différence avec le certificat d’or (il y en avait autant que d’or) c’est
qu’il y a plus de billets qu’il y a d’or car on a voulu mettre une quantité qui facilite les
échanges tout en sachant que certains seront gardés par les personnes : cela va faire croître les
échanges économiques.
Autre notion : celle de papier monnaie : il n’y a plus de correspondance entre les valeurs du
billet et l’or. Plus de possibilités de convertibilité car masse en relation avec les
développements de l’économie et non plus avec les stocks d’or.
La monnaie d’un pays est gérée par la banque centrale du pays. La monnaie en circulation est
égale à la richesse du pays. Mais si plus d’émission de billets alors défiance sur la monnaie.
Le chèque est un instrument de paiement comme le billet à ordre, le virement, le Tip, le
prélèvement et la carte de paiement.

Ces instruments de paiement servent à l’utilisation de la monnaie scripturale qui est celle qui
se trouve sur le compte en banque.
La monnaie électronique est celle de la carte de paiement. Ce n’est pas vraiment une monnaie
car ne répond pas aux trois fonctions de la monnaie :
1) instrument de paiement, d’échange : ok
2) étalon valeur (francs, euro…) : ok
3) réserve de valeur : non car le compte est la réserve de valeur et non pas la carte.
1 – 3 les systèmes monétaires internationaux
Pourquoi cette logique de système ? Pour développer les échanges. C’est le rôle des banques
centrales. Les mécanismes de l’euro. Les raisons de la création des systèmes monétaires ?
1°) Tous les pays n’avaient pas les mêmes paliers de développement économique ni les
mêmes tendances. Il fallait que les monnaies soient stables les unes par rapport aux autres.
L’un des premiers systèmes monétaires a été le Benelux. Si on ne peut pas garantir une parité
peu flexible on risque de perdre énormément d’argent avec tous les risques sociaux que cela
peut entraîner.
Fin cours du 07 septembre
 Les agents financiers :
 Les banques commerciales
Ce sont les banques de 2nd rang
- Elles peuvent détenir des créances sur de nombreux agents mais elles savent que la
monnaie est une monnaie que les autres banques ne veulent pas. Elles n’ont confiance qu’en
leur monnaie et la monnaie supérieure (celle de la Banque centrale)
- FMI : Fonds Monétaire International
C’est la banque des banques centrales.
- Les opérations entre les banques commerciales qui s’opèrent par le biais de la banque
centrale où il y a un compte obligatoire.
Explication du mécanisme :
Tous les jours, les banques commerciales font « le clearning » : remise en chambre de
compensation des chèques que l’on reçoit, soit ces chèques sont tirés sur notre banque (même
département), soit dans une autre banque.
« date de valeur »
Banque A
Banque B
J+3 Entreprise B J+8
J J+5

« Compensation »
BNP
CL
S G
Doit
BNP
-
8
6
14
CL
10
-
4
14
SG
5
2
-
7
Reçoit
15
10
10
35
BNP = 15-14 = + 1
CL= 10-14 = - 4 = 0
SG = 10-7 = +3
On procède ici par le système monétaire banque centrale car la BNP va dire qu’elle va
recevoir + 15 des autres banques et doit 14 :
- Elle ne fera rien et attendra d’être payé
- Jeu d’écriture des banques commerciales au sein de la banques centrale
- Circulation de la monnaie banque centrale
- Facilitation de cet épurement des soldes
Tout ceci est le rôle de la banque de France.
Attention, il faut que le CL ait ses « 4 » sur son compte à la banque centrale. Les banques
commerciales n’ont pas le droit d’être à solde découvert à la banque centrale. La solution est
la demande « d’ emprunt » envers les autres banques.
Attention, les sommes placées sur le compte de la banque centrale ne rapportent pas d’argent
donc il faut y placer peu d’argent.
Il y a donc un marché de la monnaie.
Les banques commerciales vont s’entraider : « intervention des banques sur le marché
monétaire » moyennement rémunération.
Loi 1984 sur la « désintermédiation :
- Les entreprises peuvent intervenir directement sur le marché monétaire
- Les entreprises ne sont plus obligées de passer par les banques
- Pas d’intermédiaire
Si la banque commerciale n’a pas d’argent et que les autre banques commerciale ne peuvent
pas lui en prêter alors il y a une création de la monnaie banque centrale. S’il y a une trop
grosse création de monnaie, il y a un risque d’inflation.
 La banque de France
C’est la banque centrale qui est la banque des banques donc banque de 1er rang.
Rôles : - soutenir et faciliter les circulations et gérer les problèmes concernant les billets ,
les pièces (volume, rapidité). La banque de France va faire des agrégats. Elle gère
la contrepartie de ces billets et de sa monnaie. La banque a des actifs en

contrepartie de ces billets. Les actifs sont des réserves d’or et des devises (=
monnaie étrangère).
- Intervenir par rapport au marché supérieur, intervenir elle-même en prenant part à
sa manière au FMI. Chaque banque centrale a apporté des fonds au FMI pour
prêter de l’argent dans des pays qui connaîtraient des difficultés.
Rôles internes et externes :
C’est par l’intermédiaire de la banque centrale que va se réguler la monnaie par rapport aux
autres monnaies.
La banque centrale intervient sur le marché des changes.
 Agents indépendants :
 Le Trésor public
- C’est l’extrémité de l’Etat dans le domaine financier
- Banque de 2nd rang
- Elle a la charge des comptes postaux (CCP)
- Il a un solde négatif
- Les recettes de l’Etat sont : impôts et taxes (et TVA)
Si l’économie est au ralenti alors les recettes sont faibles
Aujourd’hui, déficit ais éco redémarre d’où cagnotte càd recettes supplémentaires mais
toujours déficit.
C- La quasi-monnaie
La quasi-monnaie n’a pas toutes les valeurs de la monnaie. C’est une monnaie sur certains
aspects mais par sur d’autres.
La quasi-monnaie n’est pas un instrument d’échange mais elle peut se transformer en monnaie
tellement vite.
Exemples :
Tous les placements traditionnels et les nouveaux placements qui sont les titres de créances
négociables.
Quasi-monnaie :
- épargne liquide
- Placement à court terme
- Remboursable ou négociable en permanence
 Les produits de placements traditionnel
 Compte sur livret
Livret A : pas imposable – plafond de 100 000 F
Livret B Taux du livret non fiscalisé et fixé par le Trésor car ce
Livret Jeunes taux lui coûte de l’argent
Livret bleu : pour les entreprises