Macroéconomie
Monnaie et taux de change
Marché des changes
Le taux de change de en $ correspond au nombre de $
que l’on peut acheter avec un
exemple: 1 = 1,25 $ (1 $ = 0,8 )
Une appréciation du taux de change en $ implique que
l’on peut acheter plus de $ avec 1
exemple d’appréciation: 1 = 1,40 $
NB: une appréciation de l’ correspond à une dépréciation du $
exemple : 1 $ = 1/1,40 = 0,71
Une dépréciation du taux de change en $ implique que
l’on peut acheter moins de $ avec 1
exemple de dépréciation: 1 = 1,10 $
Marché des changes
Le taux de change effectif de l’ correspond à la
moyenne pondérée des taux de change de l’ par
rapport à l’ensemble des autres devises. La pondération
de chaque devise correspond à la part du commerce
extérieur réalisé avec le pays en question.
Exemple: 50% de commerce avec le Royaume-Uni, 50%
avec les Etats-Unis
1 = 1,25 $ et 1 = 0,75 £
Taux de change effectif = 0.5*1.25+0.5*0.75 = 1
Dépréciation du dollar: 1 = 1,50 $ et 1 = 0,75 £
Taux de change effectif = 0.5*1.50+0.5*0.75 = 1.125
Appréciation de la livre: 1 = 1,25 $ et 1 = 0,50 £
Taux de change effectif = 0.5*1.25+0.5*0.50 = 0.875
Marché des changes
L’offre et la demande de devises dépendent des
échanges commerciaux avec les autres pays:
Les entreprises belges qui exportent des biens & services
dans un pays X recevront un paiement dans la devise de
ce pays et voudront transformer cette somme en
=> Les entreprises belges qui exportent « offrent » des
devises sur le marché (et demandent des en échange).
Les entreprises belges qui importent des biens & services
d’un pays X et qui doivent payer leurs fournisseurs dans la
devise du pays X et voudront donc transformer leurs
monnaie en cette devise.
=> les entreprises belges qui importent « demandent »
des devises sur le marché (et offrent des en échange).
Marché des changes
L’offre et la demande de devises dépendent du taux de
change:
Une diminution du taux de change (dépréciation de la
monnaie nationale)
exemple: de 1 = 1,25 $ à 1 = 1,10 $
implique que les produits étrangers sont plus chers et les
produits nationaux plus compétitifs
L’offre de devises des exportateurs va augmenter
La demande de devises (des importateurs) va diminuer
L’offre de devises diminue avec le taux de change.
La demande de devises augmente le taux de change.
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