Macroéconomie Monnaie et taux de change

Macroéconomie
Monnaie et taux de change

Marché des changes
Le taux de change de € en $ correspond au nombre de $
que l’on peut acheter avec un €
exemple: 1 € = 1,25 $ (1 $ = 0,8 €)
Une appréciation du taux de change € en $ implique que
l’on peut acheter plus de $ avec 1 €
exemple d’appréciation: 1 € = 1,40 $
NB: une appréciation de l’€ correspond à une dépréciation du $
exemple : 1 $ = 1/1,40 € = 0,71 €
Une dépréciation du taux de change € en $ implique que
l’on peut acheter moins de $ avec 1 €
exemple de dépréciation: 1 € = 1,10 $

Marché des changes
Le taux de change effectif de l’€ correspond à la
moyenne pondérée des taux de change de l’€ par
rapport à l’ensemble des autres devises. La pondération
de chaque devise correspond à la part du commerce
extérieur réalisé avec le pays en question.
Exemple: 50% de commerce avec le Royaume-Uni, 50%
avec les Etats-Unis
1 € = 1,25 $ et 1 € = 0,75 £
Taux de change effectif = 0.5*1.25+0.5*0.75 = 1
Dépréciation du dollar: 1 € = 1,50 $ et 1 € = 0,75 £
Taux de change effectif = 0.5*1.50+0.5*0.75 = 1.125
Appréciation de la livre: 1 € = 1,25 $ et 1 € = 0,50 £
Taux de change effectif = 0.5*1.25+0.5*0.50 = 0.875

Marché des changes
L’offre et la demande de devises dépendent des
échanges commerciaux avec les autres pays:
Les entreprises belges qui exportent des biens & services
dans un pays X recevront un paiement dans la devise de
ce pays et voudront transformer cette somme en €
=> Les entreprises belges qui exportent « offrent » des
devises sur le marché (et demandent des € en échange).
Les entreprises belges qui importent des biens & services
d’un pays X et qui doivent payer leurs fournisseurs dans la
devise du pays X et voudront donc transformer leurs
monnaie en cette devise.
=> les entreprises belges qui importent « demandent »
des devises sur le marché (et offrent des € en échange).

Marché des changes
L’offre et la demande de devises dépendent du taux de
change:
Une diminution du taux de change (dépréciation de la
monnaie nationale)
exemple: de 1 € = 1,25 $ à 1 € = 1,10 $
implique que les produits étrangers sont plus chers et les
produits nationaux plus compétitifs
L’offre de devises des exportateurs va augmenter
La demande de devises (des importateurs) va diminuer
L’offre de devises diminue avec le taux de change.
La demande de devises augmente le taux de change.