rapport de gestion

Pour nos clients,
la puIssance de nos connexions
Avec nos clients,
la force de nos relAtions
rapport annuel 2015

coGeco inc. 2015
PERFORMANCE FINANCIÈRE
DES TROIS DERNIERS EXERCICES 2
FAITS SAILLANTS 3
MESSAGE AUX ACTIONNAIRES 4
RAPPORT DE GESTION 7
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS 48
RENSEIGNEMENTS AUX INVESTISSEURS 94
STATISTIQUES SUR LES CLIENTS
DU SECTEUR DE LA CÂBLODISTRIBUTION 96
CONSEIL D'ADMINISTRATION ET DIRECTION 97
RENSEIGNEMENTS SUR L'ENTREPRISE 99
FILIALES ET SECTEURS OPÉRATIONNELS 100
(1) Au 28 octobre 2015.
Table des maTières
profil

coGeco inc. 2015
flux de Trésorerie
disponibles*
(en milliers de dollars)
baiia ajusTé*
(en milliers de dollars)
produiTs
(en milliers de dollars)
* Lestermesdésignésn’ontpasdedénitionnormaliséeselonlesNormesinternationalesd’informationnancière(les«IFRS»);parconséquent,ilspeuvent
nepasêtrecomparablesavecdesmesuressemblablesutiliséespard’autressociétés.Pourplusdedétails,sereporteràlarubrique«Mesuresnancières
nondéniesparlesIFRS»durapportdegestion.
** TCACsignietauxdecroissanceannuelcomposé.
TCAC ** TCAC ** TCAC **
+9,2
%+9,3 %+39,0 %
2 187 163
2 096 038
1 834 257
2013 2014 2015
954 591
908 262
798 642
2013 2014 2015
290 724
273 730
150 513
2013 2014 2015
performanCe finanCière
DES TROIS DERNIERS
EXERCICES

coGeco inc. 2015 
ExErcicEs clos lEs 31 août,
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages et les données par action)
2015
$ $ %
Produits 2 187 163 2 096 038 4,3
BAIIA ajusté 954 591 908 262 5,1
Fraisd'intégration,derestructurationetd'acquisition 13 950 4 736 —
Règlementd'uneréclamationauprèsd'unfournisseur (27 431) — —
Pertedevaleurautitredesimmobilisationscorporelles —35 493 (100,0)
Bénécedel'exercice 265 215 210 170 26,2
Bénécedel'exerciceattribuableauxpropriétairesdelaSociété 89 627 67 680 32,4
Fluxdetrésorerieliésauxactivitésd'exploitation 694 300 764 770 (9,2)
Fluxdetrésorerieliésauxopérations(1) 733 399 693 909 5,7
Acquisitionsd'immobilisationscorporelles,d'immobilisations
 incorporellesetd'autresactifs 442 675 420 179 5,4
Fluxdetrésoreriedisponibles 290 724 273 730 6,2
Trésorerieetéquivalentsdetrésorerie 164 189 63 831 —
Immobilisations corporelles 2 005 461 1 852 270 8,3
Totaldel'actif 6 205 795 5 367 730 15,6
Endettement(2) 3 361 948 2 848 040 18,0
CapitauxpropresattribuablesauxpropriétairesdelaSociété 603 598 513 965 17,4
BénéceparactionattribuableauxpropriétairesdelaSociété
De base 5,35 4,05 32,1
Dilué 5,32 4,02 32,3
Nombremoyenpondéréd’actionsàdroitsdevotemultiples
 etd’actionssubalternesàdroitdevoteencirculation 16 737 173 16 731 069 —
(1) Lestermesdésignésn’ontpasdedénitionnormaliséeselonlesIFRS;parconséquent,ilspeuventnepasêtrecomparablesavecdesmesuressemblables
utiliséespard’autressociétés.Pourplusdedétails,sereporteràlarubrique«MesuresnancièresnondéniesparlesIFRS»durapportdegestion.
(2) L’endettementestdénicommeletotaldel’endettementbancaire,ducapitaldeladetteàlongtermeetdesobligationsenvertudesinstruments
nanciersdérivés.
(3) Paractionàdroitsdevotemultiplesetactionsubalterneàdroitdevote.
faiTs
SaIllaNTS

coGeco inc. 2015
Durant l’exercice 2015, COGECO inc. («COGECO» ou la
«Société») a poursuivi sa croissance en s’appuyant sur ses
assises solides pour améliorer et accroître sa position dans
tous ses marchés. En maintenant une discipline rigoureuse en
matière de contrôle des coûts par la façon dont nous tirons
parti de nos dépenses, nous avons généré une croissance
et une rentabilité soutenues tout en continuant de saisir les
occasions qui se présentaient et de renforcer notre capacité
àcréerdelavaleuraucoursdesannéesàvenir.
Les produits consolidés ont augmenté de 4,3 % au cours de
l’exercice 2015, pour s’élever à 2,2 milliards $, tandis que le
BAIIA ajusté a atteint 954,6 millions $, ce qui représente
une hausse de 5,1 %. Le bénéce de l’exercice s’est élevé à
265,2 millions $ et les ux de trésorerie disponibles générés
parlaSociétéontétéde290,7millions$.Lesdividendesversés
à nos actionnaires ont augmenté de 15,9 % pour atteindre
17,1millions$.NotrelialeCogecoCâbleinc.(«CogecoCâble»)
a fait d’importants progrès et afchait une solide situation
nancièreàlaclôturedel’exercice.
UN EXERCICE AXÉ SUR LA CONSOLIDATION
ET L’EXPLOITATION DE NOS FORCES
Le rendement stable que nous avons enregistré au cours de
l’exercice 2015 a principalement été stimulé par les excellents
résultats de notre secteur des Services de câblodistribution
américainsainsiqueparlesmesuresdecontrôledescoûtsefcaces
mises en oeuvre au sein de nos trois secteurs opérationnels,
soit les Services de câblodistribution canadiens, les Services
de câblodistribution américains et les Services de données aux
entreprises. Nous avons continué en 2015 à démontrer notre
capacité de croître de façon rentable et d’adapter nos offres de
produits et services ainsi que notre structure malgré les dés
présentsdansnosmarchésoùnousdevonscomposeravecunevive
concurrencedejoueursnouveauxetexistants,avecl’évolutiondela
dynamiquedemarchéetavecderapidesprogrèstechnologiques.
Nousavons continuéd’accroîtreet deconsolider notreprésence
surlemarchénord-américaindela câblodistribution, notamment
grâceà unedeuxièmeacquisition auxÉtats-Unis.Danslesecteur
desServicesdedonnéesauxentreprises,nousavonsregroupénos
unités d’exploitation et nos offres de produits, ce qui nous place
en bonne position pour améliorer notre efcacité opérationnelle
et tirer parti de la zone de couverture mondiale. Dans tous nos
secteursopérationnels,nossolideséquipesdedirections’efforcent
derenforceretd’améliorerdavantagenotrepositionsurlemarché.
INITIATIVES
Malgré la concurrence vive qui caractérise le secteur de la
câblodistribution depuis plusieurs années, nous avons continué
de démontrer notre capacité à comprendre les besoins de nos
clients et à leur offrir les services et les solutions à la ne pointe
delatechnologieainsiqueleserviceàlaclientèlesupérieurqu’ils
méritentetauxquelsilss’attendent.DansnotresecteurdesServices
de données aux entreprises, nous continuons d’adapter notre
offre de produits et notre modèle d’affaires de manière à suivre
l’évolution des technologies, des marchés et des besoins de la
clientèle.Voiciquelquesexemplesd’initiativesetderéalisationsde
nossecteursopérationnelsquidémontrentlacapacitédeCogeco
Câbleàs’adapterdanslebutderépondreauxbesoinsdesclients
etdecréerdelavaleurpoursesactionnaires.
Le 3 novembre 2014 et le 30 mars 2015, la liale de la Société,
Cogeco Câble Canada, a procédé au lancement ofciel des
services de vidéo numérique avancée TiVo en Ontario et au
Québec, respectivement. Chef de le en matière de services de
vidéo avancée, TiVo offre aux téléspectateurs des fonctions de
recherche, de découverte, de visionnement et d’enregistrement
universelles et simples à partir de tout appareil, au moyen de la
diffusion de contenu linéaire, enregistré et par contournement,
créantainsi l’ultimeexpériencedevisionnement.Ceslancements
majeursviennentcompléterledéploiementdeTiVodansnoszones
decouverturecanadienneetaméricaine.
Pourlasixièmefoisenhuitans,CogecoCâbleCanadaaremporté
deux prix Voice of Customer Excellence décernés par le Service
Quality and Measurement Group, dont le North American Call
CoGeCo CÂble
« Pour COGECO inc., l’exercice 2015 a été marqué par la
consolidation à plusieurs égards ainsi que par les occasions
de croissance et d’amélioration de notre position dans nos
marchés. Nous nous engageons à poursuivre notre croissance
soutenue en nous appuyant sur les assises solides que nous
avons établies, et à accroître la valeur pour l’actionnaire.
Pour ce faire, nous nous concentrons sur l’optimisation de
la rentabilité tout en assurant une gestion efficace du capital
pour favoriser la croissance future. »
Jan Peeters
Président du conseil d’administration
messaGe
auX aCTIONNaIRES