U.F.R. SCIENCES DE LA VIE ET DE L’ENVIRONNEMENT Economie Générale – 2010/11 http://perso.univ-rennes1.fr/eric.darmon/cours/economie_SVE/index.htm Eric DARMON [email protected] ~ Chapitre 4 – Monnaie, Inflation et Politique monétaire Plan détaillé Introduction : comment réintégrer la monnaie et l’inflation dans l’analyse ? Section 1 – La monnaie dans le système économique 11. Formes et fonctions de la monnaie 111. Les fonctions de la monnaie • Unité de compte • Intermédiaire des échanges • Réserve de valeur 112. Les formes de la monnaie • Monnaie marchandise • Monnaie métallique • Monnaie fiduciaire • Monnaie scripturale 12. Le processus de création monétaire par les banques de second rang 121. Les circuits de financement de l’économie 122. Crédit et création monétaire ~ 1/3 ~ 123. Le refinancement des banques de second rang 13. Les autres processus de création monétaire : devises et concours à l’Etat 14. La masse monétaire et ses contreparties 141.La mesure de la masse monétaire : les agrégats monétaires 142. Les contreparties de la masse monétaire Conclusion de la section 1. • • Monnaie endogène ou monnaie exogène ? Monnaie neutre ou non neutre Section 2 – Monnaie, chômage et inflation 21. Définition, formes et impacts de l’inflation 211. Les différents types d’inflation • Inflation • Inflation soutenue • Hyperinflation • Inflation pure 212. Les causes de l’inflation • Inflation tirée par la demande • Inflation tirée par les couts • Inflation importée • Spirale prix/salaires 213. Les couts liés à l’inflation • Un jeu à somme nulle ? • Prêteurs et emprunteurs • Inflation anticipée versus non anticipée 22. Monnaie, prix et inflation 221. La courbe de Phillips • Principe général • Un dilemme de politique économique : inflation ou chômage • Vérification empirique 222. Les critiques de la courbe de Phillips • La validité empirique mise en doute • Explication n°1 : rôle du prix des biens importés • Explication n°2 : rôle des anticipations d’inflation • La thèse de Friedman : taux de chômage naturel et courbe de Phillips à long terme • Une réhabilitation de la théorie quantitative de la monnaie ~ 2/3 ~ • La radicalisation des positions : les nouveaux classiques et la crédibilité de la politique monétaire Section 3 – La Banque Centrale Européenne et la conduite de la politique monétaire 31. Le contexte de l’Union Monétaire Européenne 311. Le traité de Maastricht • Objectifs fixés dans le traité • Le calendrier retenu • Une entrée sous conditions 32. Le fonctionnement du SEBC (Système Européen des Banques Centrales) 321. Les institutions du SEBC • La BCE • Les banques centrales nationales • Des sous-jacents théoriques 322. La pratique de la politique monétaire • Action sur la masse monétaire • Action sur les taux • Action sur les réserves obligatoires 33. Les marges de manœuvre de la politique monétaire 331. L’efficacité économique de la politique monétaire (cf. Section 2) 332. Une politique monétaire, des Etats hétérogènes 333. Exemple : la politique monétaire actuelle 334. Les pistes de réforme ~ 3/3 ~