Syllabus - Journaux de classe

Ville de Bruxelles
Institut des Carrières commerciales
________
Rue de la Fontaine, 4
1000 Bruxelles
Synoptique du
Marché Monétaire et du
Marché des Capitaux
Issu d'un cours destiné à
des Bacheliers en Comptabilité,
des Bacheliers en Sciences Juridiques &
des Bacheliers en Secrétariat de Direction
Éric KIRSCH
2014 - 2015

La Banque, la Bourse, la Finance, etc.
© ICC - Éric KIRSCH, 30-01-15, page
2

La Banque, la Bourse, la Finance, etc.
© ICC - Éric KIRSCH, 30-01-15, page
3
Table des matières
1. INTRODUCTION : APPROCHE COMPTABLE DU MARCHÉ DE L’ARGENT ET APERÇU
HISTORIQUE ....................................................................................................................................................... 5
2. PRINCIPES GÉNÉRAUX .............................................................................................................................. 10
2.1. QUELQUES RAPPELS DE MACRO-ÉCONOMIE : KEYNES, AGENTS ÉCONOMIQUES, OFFRE ET DEMANDE, TYPES
DE BALANCES, MONÉTARISME .......................................................................................................................... 11
2.2. LES MÉCANISMES DES TAUX D’INTÉRÊT ET LE “ CARRÉ MAGIQUE ” .......................................................... 16
2.3. LES ORGANISMES DE TUTELLE ET DE CONTRÔLE DE LA BANQUE ET DE LA FINANCE .................................. 19
2.4. LES PRINCIPAUX ORGANES DE FONCTIONNEMENT EN BANQUE ................................................................... 21
La Banque Centrale Européenne ............................................................................................................... 21
La Banque Nationale de Belgique .............................................................................................................. 22
L’Autorité des services et marchés financiers (FSMA) ............................................................................. 24
Le Conseil supérieur des Finances (CSF) ................................................................................................. 28
Cellule De Traitement des Informations financières (CTIF) .................................................................... 29
Fonds de protection des dépôts et des instruments financiers (FIF) ........................................................ 32
Le Trésor ..................................................................................................................................................... 34
Le Fonds des Rentes ................................................................................................................................... 35
L’Office national Ducroire ......................................................................................................................... 36
Le Créditexport ............................................................................................................................................ 37
2.5. LES PRINCIPAUX ORGANES DE FONCTIONNEMENT EN BOURSE .................................................................... 38
3. LE COURT TERME OU LE MARCHÉ MONÉTAIRE ............................................................................ 39
3.1. LE RÉGIME BANCAIRE EN BELGIQUE........................................................................................................... 40
L’Arrêté Royal 185 du 9 juillet 1935 .......................................................................................................... 40
les accords de Bretton Woods ..................................................................................................................... 40
En 1970 ....................................................................................................................................................... 41
L’internationalisation ................................................................................................................................. 41
concentration............................................................................................................................................... 41
désintermédiation ........................................................................................................................................ 41
La déclaration du Président Nixon ............................................................................................................. 42
nouvelle inflation ........................................................................................................................................ 42
accords du Smithsonian Institute ............................................................................................................... 42
Système Monétaire Européen ..................................................................................................................... 43
monnaie unique, l’Euro .............................................................................................................................. 43
Loi Mammouth............................................................................................................................................ 44
Autonomie de la fonction bancaire ............................................................................................................ 44
Mort du système monétaire européen ......................................................................................................... 44
La loi du 22 mars 1993 ............................................................................................................................... 45
Accords de Bâle II ....................................................................................................................................... 45
3.2. LES BANQUES ............................................................................................................................................. 47
moyens d’action d’une banque ................................................................................................................... 51
rentabilité .................................................................................................................................................... 51
liquidité ........................................................................................................................................................ 51
solvabilité ..................................................................................................................................................... 52
Historique des Etablissements Publics de Crédit ....................................................................................... 53
3.3. LA STRUCTURE DU MARCHÉ MONÉTAIRE BELGE ......................................................................................... 56
Tender System ............................................................................................................................................. 56
Primary Dealers .......................................................................................................................................... 57
Marché Interbancaire ................................................................................................................................. 57
Marché des Avances et des Remplois de Fonds ......................................................................................... 57
des Adjudications Périodiques des Crédits ................................................................................................. 58
Marchés (primaire et secondaire) des Certificats de Trésorerie et des OLO ............................................ 58
Marché des Changes ................................................................................................................................... 58
3.4. QUELQUES OUTILS DE POLITIQUE ÉCONOMIQUE MONÉTAIRE ...................................................................... 61

La Banque, la Bourse, la Finance, etc.
© ICC - Éric KIRSCH, 30-01-15, page
4
taux d’intervention ...................................................................................................................................... 63
REPO ........................................................................................................................................................... 63
REPO inverse .............................................................................................................................................. 63
SWAP .......................................................................................................................................................... 64
3.5. LE CRÉDIT BANCAIRE : CRITÈRES D’OCTROI, POLITIQUE DE CRÉDIT, TYPOLOGIE DES CRÉDITS AUX
PARTICULIERS ET AUX ENTREPRISES .................................................................................................................. 65
risques .......................................................................................................................................................... 65
critères d’octroi du crédit ............................................................................................................................ 66
politique de crédit ........................................................................................................................................ 67
Crédits aux personnes physiques ................................................................................................................ 69
Crédit automatique ................................................................................................................................................. 69
Dépassement autorisé .............................................................................................................................................. 69
Crédit de trésorerie ................................................................................................................................................. 70
Le P.A.T. .................................................................................................................................................................. 70
Crédit au logement .................................................................................................................................................. 70
Crédits aux personnes morales ................................................................................................................... 71
Crédits destinés à des investissements ................................................................................................................... 71
Crédits destinés à l’exploitation de l’entreprise .................................................................................................... 73
Crédits destinés au commerce extérieur ................................................................................................................ 76
Crédits destinés à la trésorerie de l’entreprise ...................................................................................................... 79
3.6. LES GARANTIES : RÉELLES, PERSONNELLES, MORALES ............................................................................... 81
garanties réelles .......................................................................................................................................... 81
garanties personnelles................................................................................................................................. 81
garanties morales ........................................................................................................................................ 82
3.7. FORMULES ACTUARIELLES SPÉCIFIQUES AUX CRÉDITS ............................................................................... 84
4. LE LONG TERME, OU LE MARCHÉ DES CAPITAUX ......................................................................... 86
4.1. LA STRUCTURE DU MARCHÉ DES CAPITAUX BELGE ................................................................................... 87
Le marché primaire ..................................................................................................................................... 88
Le marché secondaire, la Bourse ............................................................................................................... 91
4.2. LES PRODUITS CLASSIQUES DU MARCHÉ DES CAPITAUX ............................................................................. 98
Les obligations ............................................................................................................................................ 98
Les bons de caisse ..................................................................................................................................... 102
Les fonds publics ....................................................................................................................................... 104
Les Organismes de Placements Collectifs (OPC) .................................................................................... 105
Les certificats immobiliers ........................................................................................................................ 107
Les euro-obligations .................................................................................................................................. 108
Les options ................................................................................................................................................. 110
Les certificats de produits dérivés ou hedge funds ................................................................................... 118
4.3. THÉORIE DES MARCHÉS EFFICIENTS .......................................................................................................... 119
4.4. THÉORIE DU CHAOS, FRACTALES ET CYGNES NOIRS… ............................................................................. 121
4.5. THÉORIE DE LA FINANCE COMPORTEMENTALE ......................................................................................... 123
4.5. INTRODUCTION À LA GESTION ET À LA THÉORIE DU RISQUE...................................................................... 125
5. EXEMPLES DE QUESTIONS .................................................................................................................... 132
6. BIBLIOGRAPHIE ........................................................................................................................................ 138
7. INDEX ............................................................................................................................................................ 144

La Banque, la Bourse, la Finance, etc.
© ICC - Éric KIRSCH, 30-01-15, page
5
1. Introduction : approche
comptable du marché de
l’argent et aperçu
historique
Gérer une entreprise en ne pensant qu’aux
seuls profits, c’est comme jouer au tennis l’œil
rivé sur le tableau d’affichage au lieu de
regarder la balle.
- Donald Petersen, PDG de Ford -