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2005
SIÈGE INTERNATIONAL
28, rue Armand Carrel
93108 Montreuil sous Bois
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AUSTRALIE
Suite 3, Level 2
19 Harris Street
Pyrmont NSW 2009
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ALLEMAGNE
Adlerstrasse 74
40211 Düsseldorf
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AUTRICHE
Hannakstr. 23
A-5023 Salzburg
T
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BELGIQUE
105 rue Colonel Bourg
1030 Bruxelles
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CANADA
5505 boulevard Saint-Laurent
Suite 5000
Montreal H2T 1S6, Quebec
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CHINE
•13F & 15F, The Center
989 Chang Le Road
Shanghai 200031
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•Room 804, 8/F JubileeCentre
46 Gloucester Road, Wanchai
Hong-Kong
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CORÉE
1715, 17th Floor Shinan Metro
Khan Building,
943-24 Dae-chi Dong,
Gang-nam Gu, Seoul 135-280
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DANEMARK
Hoerkaer 20, 1. Floor
DK-2730 Herlev
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ESPAGNE
•Parque Empresarial Alvia
José Echegaray, 8
Edificio 3 Planta 2ª Oficina 12
28230 Las Rozas
Madrid
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•Avenida Ragull n°60
2da planta
08190 Sant Cugat del Vallés
Barcelona
Tel: + 34 (93) 544 15 00
Fax: + 34 (93) 590 62 53
ÉTATS-UNIS
•625 Third Street, 3rd floor
San Francisco - CA 94107
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•Red Storm
3200 Gateway Centre Boulevard
Suite 100
Morrisville - NC 27560
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FINLANDE
World TradeCenter Helsinki
P.O. Box800
Aleksanterinkatu 17
00101 Helsinki
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FRANCE
96, boulevard Richard Lenoir
75011 Paris
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GRANDE-BRETAGNE
Chantrey Court
Minorca Road
Weybridge, Surrey
KT13 8DU
Tel: + 44 (1932) 838 230
Fax: + 44 (1932) 838 274
ITALIE
•Via Enrico Fermi 10/2
20090 Buccinasco (Milan)
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•Viale Cassala 22
20143 Milan
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JAPON
Three F Minami Aoyama bldg,
1F 6-11-1
Minami Aoyama
Minato-ku
Tokyo 107-0062
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MAROC
62, boulevard d’Anfa
Angle Moulay Y
oussef
Casablanca
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NORVÈGE
Tvetenveien 152
0671 Oslo
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PAYS BAS
Rijnzathe 7A4
3454 PV De Meern
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ROUMANIE
95, Siretului Street
1st Floor Sector 1
012152 Bucharest
Tel: [phone] (to 65)
Fax: [phone] (to 65)
SUÈDE
Johannesgränd 2
111 30 Stockholm
Tel: + 46 (8) 564 351 30
Fax: + 46 (8) 704 03 43
SUISSE
Chemin d'Entre Bois 31
Case postale 68
1000 Lausanne 8
Tel: [phone]
Fax: +41 (c68 69
UBISOFT DANS LE MONDE
www.ubisoftgroup.com
RAPPORT ANNUEL
rapport annuel 2005
ubisoft

p. 25 RAPPORT FINANCIER
p. 0 1 PROFIL
Deux décennies de croissance
p. 0 2 CHIFFRES CLÉS 2004/2005
Des performances confirmées
p. 0 4 ENTRETIEN AVEC YVES GUILLEMOT, PDG
p. 0 6 TOP MANAGEMENT
Une équipe visionnaire au service de la performance
p. 0 8 FAITS MARQUANTS
L’année en un coup d’œil
01 LE GROUPE
p. 18 LES STUDIOS
Avoir les moyens de ses ambitions
p. 20 CRÉATIVITÉ ET INNOV
ATION
Optimiser l’expérience globale de jeu
p. 2 2 LES HOMMES
Le cœur vivant de la société
03 LA STRATÉGIE
p. 10 LE MARCHÉ DU JEU VIDÉO
Une croissance continue
p. 12 UBISOFT SUR SON MARCHÉ
Àl’actif de son bilan virtuel : tous les éléments nécessaires au succès
p. 1 4 LA POLITIQUE DE DÉVELOPPEMENT
Capitaliser sur les marques, relever de nouveaux défis
p. 16 UNE PHILOSOPHIE ORIENTÉE CLIENTS
Fournir une offre toujours mieux adaptée aux consommateurs
02 LES ACTIVITÉS
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Des exemplaires du présent document sont disponibles sur simple demande à l’adresse commerciale d’Ubisoft
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Société anonyme au capital de 5 593 950,40 euros
divisé en en 18 044 840 actions
Siège social : 107, avenue Henri Fréville, BP 10704 - 35207 Rennes cedex 2 - France
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conception et réalisation : avant•garde
Le présent document de référence a été déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers, le 14 septembre 2005, conformément
au règlement n° 98-01. Il pourra être utilisé à l'appui d'une opération financière s'il est complété par une note d'opération visée
par l'Autorité des Marchés Financiers.
Cette présentation peut contenir des données financières estimées, des informations sur des projets et opérations futurs, de futures perfor-
mances économiques. Ces éléments de projection sont donnés à titre prévisionnel. Ils sont soumis aux risques et incertitudes des
marchés et peuvent varier considérablement par rapport aux résultats effectifs qui seront publiés. Les
données financières estimées ont été présentées au Conseil d’Administration et n’ont pas été revues par les Commissaires aux comptes.

Ubisoft figure aujourd’hui parmi les leaders
mondiaux de l’édition de jeux vidéo.
Depuis sa création en 1986, la société a connu une croissance
considérable grâce à une stratégie fondée sur la création de marques
fortes, une capacité de production interne la deuxième plus importante
de l’industrie, et un réseau de distribution mondial.
Ainsi Ubisoft s’est donné les moyens non seulement de développer des
jeux innovants et degrandequalité, mais également d’obtenir une
connaissance parfaite des consommateurs qui lui permet d’avoir une
offre adaptée aux attentes de son marché.
Pour l’exercice 2004/2005, son chiffre d’affaires a atteint 538 millions
d’euros. Ubisoft se positionne ainsi 3eéditeur indépendant en France,
3een Allemagne, 5eau Royaume-Uni et 7eaux États-Unis1sur tous
formats en 2004.
Avec 3 000 employés à travers le monde dont les 3/4 dans ses studios de
production, Ubisoft a fait le pari du développement interne et sera ainsi
l’un des éditeurs les mieux préparés à l’arrivée des consoles nouvelle
génération.
1 - Source:GfK pour la Franceet l’Allemagne, NPD pour les États-Unis, Chart Track
pour le Royaume-Uni. Données de janvier à décembre 2004, en valeur pour la France, les
États-Unis et l’Allemagne, et en unités pour le Royaume-Uni.
LE GROUPE
Deux décennies
de croissance
1986 CRÉATION D’UBISOFT
1989 OUVERTURE À L’INTERNATIONAL
1994 PREMIERS STUDIOS
1996 ENTRÉE EN BOURSE
2000 ACQUISITIONS EXTERNES
2004 SUCCÈS DES MARQUES
profil

chiffres clés
2004/2005
Avec une croissance du chiffre d’affaires
excédant largement celle du marché mondial
du jeu vidéo et une très forte progression de
son résultat d’exploitation et de son résultat
net grâce à une bonne maîtrise des structures
de coûts, l’exercice 2004/2005 marque une
nouvelle année de succès pour Ubisoft.
Des performances confirmées
2005
538
2004
508
2003
453
2002
369
2001
2000
2001 2001
2002 2002
2003 2004
2005
2003
2004
260
40
30
20
10
0
-10
PROGRESSION DU RÉSULTAT
D’EXPLOITATION ET DU RÉSULTAT NET
en millions d’euros
•Résultat net après Goodwill
•Résultat d’exploitation
PROGRESSION DU CHIFFRE
D’AFFAIRES en millions d’euros

3
UBISOFT > RAPPORT ANNUEL 2005
un premier trimestre
2005 exceptionnel
Après avoir maintenu sa position en 2004, Ubisoft a
encore augmenté ses parts de marché début 2005.
Sur le 1er trimestre de l’année calendaire, la société,
2eéditeur indépendant en France1,est ainsi entrée dans
le Top 5 des éditeurs indépendants aux États-Unis
toutes consoles confondues, a pris la seconde place au
Royaume-Uni et la 3eplace en Allemagne toutes plate-
formes confondues2.
forte présence
sur les segments
les plus porteurs
Toujours aussi présent sur le segment majeur des
128 bits, Ubisoft a capitalisé sur le succès commercial
de la nouvelle génération de consoles portables.
Asphalt: Urban GT™ et Rayman®DS lui ont ainsi
assuré la place de 1er éditeur indépendant en France
et au Royaume-Uni1pour la Nintendo DS™.
De même, le jeu Lumines™ PSP avalu à la société la
place de 6eéditeur indépendant3sur cette machine aux
États-Unis.
croissance interne,
le pari gagnant
Représentant 87 % du chiffre d’affaires d’Ubisoft en
2004/2005, le développement constitue une part
toujours croissante des revenus de la société. Cette
tendance confirme la pertinence de la stratégie de
développement interne d’Ubisoft, qui a vu croître
ses studios de 39 % sur l’exercice et prévoit encore
d’augmenter significativement ses effectifs de production
dans les années à venir.
53 % europe
5% reste du monde
42 % amérique du nord
3%nintendo ds™
1%psx®
37 %ps2
25 %xbox®
5%gamecube™
4%gba®
25 %pc
3%distribution
10 %édition
87 %développement
2,3 %salariés
81,2 %public
CHIFFRES CLÉS 2004/2005
LEGROUPE 01
1%psp™
16,5 %famille guillemot
RÉPARTITION DU
CHIFFRE D’AFFAIRES
PAR PLATE-FORMES
RÉPARTITION
DU CHIFFRE D’AFFAIRES
PAR MÉTIERS
RÉPARTITION DU CAPITAL
AU 30 JUIN 2005
RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE
DUCHIFFRE D’AFFAIRES
1 - Source: GfK (France) et Chart Track (Royaume-Uni). Données en
valeur sur mars 2005 (sortie de la machine).
2 - Source: NPD pour les États-Unis, Chart Track pour le Royaume-Uni
et GfK pour l’Allemagne, données en valeur de janvier à mars 2005.
3 - Source: NPD. Données en valeur pour la période novembre 2004-
mars 2005.