Agissons d`urgence pour la croissance

Agissons d’urgence
pour la croissance
Actionnariat en France
DOSSIER DE PRESSE
MATINÉE DE DÉBATS
Palais Brongniart — Mardi 14 juin 2016

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SOMMAIRE
Déroulé de la matinée-débats ......................................................................................... 2
Pourquoi ce colloque ? .......................................................................................................................... 3
Quelles mesures pour renforcer l’investissement en actions ? ......................... 4
Le constat de départ ................................................................................................................................. 8
L’analyse de Jean-Paul Betbeze, Ecconomic Advisor chez Deloitte.......... 8
L’analyse de Jean-Marc Daniel, Economiste ............................................................... 9
L’analyse de Didier Davydoff, Observatoire de l’Epargne Européenne . 10
26 mesures urgentes pour encourager l’actionnariat ................................................ 12
7 mesures fiscales pour l’actionnariat individuel et entrepreneurial .......... 12
11 mesures non fiscales pour l’actionnariat individuel et entrepreneurial
..................................................................................................................................................................... 13
8 mesures pour l’actionnariat institutionnel ................................................................. 14
Les acteurs du débat .............................................................................................................................. 16
Les partenaires du débat .................................................................................................................... 20
L’ANSA en bref ............................................................................................................................................ 22

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8H15~9H00
Accueil café
9H00
Ouverture par Michel Rollier,
Président de l’ANSA
9H05~9H20
Situation de l’actionnariat en France : pas de croissance sans actionnaire !
Par Jean-Marc Daniel, Économiste, Professeur associé à l’ESCP Europe,
Directeur de la revue Sociétal
9H20~10H45 : PREMIER DÉBAT
Actionnariat individuel, salarié et entrepreneurial :
Comment transformer les Français, champions de l’épargne,
en champions de l’actionnariat ?
Débat introduit par Jack Aschehoug, rapporteur du Comité Emetteurs-Actionnaires individuels de l’ANSA. Avec
Marie-Christine Coisne-Roquette, Président Exécutif du Groupe Sonepar, Elizabeth Ducottet, Président Directeur
Général de Thuasne, Co-Présidente du METI, Aldo Sicurani, Délégué général de la F2IC, Benoît Bazzocchi,
Président - Fondateur de SmartAngels, plateforme de crowdequity, Loïc Desmouceaux, Président des conseils de
surveillance des FCPE d’actionnariat salarié de Technicolor, Délégué général de la FAS.
10H45~11H00
Pause-café
11H00~11H25
Intervention de Gilles Carrez,
Député, Président de la commission des finances
11H30~12H30 : DEUXIÈME DÉBAT
Investisseurs institutionnels et gérants :
Comment orienter les investissements des professionnels
vers les actions ?
Débat introduit par Laurence Dubois, Associée Industrie Financière chez Deloitte.
Avec Agnès Verdier-Molinié, Directeur de la Fondation IFRAP, Thierry de la Tour d’Artaise, Président
du groupe Seb, Gonzague de Blignières, Président-Fondateur de Raise France, Philippe Setbon, Directeur
général de Groupama Asset Management, Président de la commission Solutions d’épargne de l’AFG,
Pierre de Villeneuve, Président exécutif de BNP Paribas Cardif.
12H30~13H00
Intervention d’Emmanuel Macron,
Ministre de l’Économie, de l’Industrie et du Numérique
13H00~13H15
Conclusion de Michel Rollier
13H15
Remise du prix « Les Palmes d’or des jeunes actionnaires »
de l’Edhec et de la F2IC
Cocktail déjeunatoire

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L’ANSA se positionne comme un
acteur incontournable en faveur du
développement de l’actionnariat
français, essentiel au financement de
l’économie française et du maintien
des centres de décision ainsi que de la
rentabilité du patrimoine.
Pourquoi ce colloque ?
Développer l’actionnariat en France : la nécessité d’agir
avant qu’il ne soit trop tard
L’Association Nationale des Sociétés par Actions (ANSA) accompagne ses adhérents dans
l’analyse et l’impact des évolutions législatives et réglementaires sur le droit des sociétés et
le droit boursier, ainsi que sur la situation des actionnaires, travaillant aux côtés de
nombreuses institutions. Elle constate au sein de ses travaux que l’actionnariat en France
s’est affaibli au cours des dernières années et que son rôle dans le financement à long
terme, l’investissement, la croissance des entreprises et donc dans le développement
économique de notre pays – comme ses effets sur l’emploi - sont trop souvent méconnus.
En 7 ans, la France a perdu plus de la moitié de ses
actionnaires individuels, qui n’étaient plus que 3,3
millions en 2015 contre 7,4 millions en 2008.
La part du patrimoine financier des ménages français
investie en actions cotées a été divisée par deux entre
2000 et 2014, passant de 8,8% à 4,2% en 2014, alors
que l’épargne liquide des Français et l’assurance-vie
ont progressé de plus de 60 % sur la même période.
Le taux de détention des investisseurs non-résidents dans les sociétés cotées françaises
atteint 42 % pour l’ensemble des sociétés et 46% pour les sociétés du CAC 40, ce qui
permet de compenser partiellement l’affaiblissement de l’actionnariat résident.
Parallèlement, les besoins de financement des entreprises restent considérables.
C’est dans ce contexte que l’ANSA, sous l’impulsion de Michel Rollier, son Président, et de
son Conseil d'administration, a souhaité lancer une grande réflexion sur ce sujet, avec
comme point d’orgue la matinée-débats du 14 juin 2016. L’objectif de cette matinée, qui
réunit politiques, journalistes, entrepreneurs et institutionnels, experts juridiques et
financiers, est de sensibiliser l’opinion, les élus et les acteurs économiques, les décideurs et
les responsables du secteur public ayant une influence sur l’environnement fiscal et
réglementaire des entreprises, à la nécessité de soutenir un actionnariat français diversifié
en proposant des mesures concrètes.
A quelques mois d'une échéance électorale majeure, l’ANSA souhaite donner à ce
sujet fondamental toute sa place dans le débat public.

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Quelles mesures pour renforcer et
relancer l’investissement en actions ?
Regards croisés entre grand public, leaders d’opinion, chefs d’entreprise
et investisseurs institutionnels
Méthodologie
Préalablement au colloque « Actionnariat en France : agissons pour la croissance » qui se déroulera
le 14 juin, l’ANSA souhaitait avoir des regards croisés sur « l’offre » et la « demande »
d’investissement en actions auprès de quatre cibles :
Le Grand Public
Les Chefs d’entreprises de 50 salariés et plus
Les Leaders d’opinion
Les Investisseurs Professionnels
L’objectif principal de cette étude était d’évaluer les solutions envisageables pour renforcer et faire
progresser l’actionnariat.
Enseignements de l’étude
 Un investissement en actions nécessaire au développement des entreprises et au
financement de notre économie.
 Mais aussi un moyen de rapprocher les Français des entreprises en créant du lien :
l’investissement de proximité est plébiscité par 31% des particuliers interrogés.
 Mais des freins qui bloquent la rencontre entre entreprises et investisseurs particuliers :
 Beaucoup d’entreprises ne pensent pas assez au refinancement via des actions ou ne
savent pas comment s’y prendre
 Un environnement fiscal dissuasif
 Un environnement comptable et prudentiel peu incitatif
 Peu de Français sont actionnaires :
 Un patrimoine insuffisant pour investir
 Un déficit d’éducation financière (trop compliqué, manque de connaissance sur le
fonctionnement des entreprises…).
 Quelles solutions mettre en place pour favoriser l’investissement en actions ?
 Des formations pour combler le manque de connaissance sur le fonctionnement des
marchés financiers :
 auprès du grand public
 …mais également des chefs d’entreprise !
 Une fiscalité plus attractive revendiquée par les quatre cibles interrogées
 Une simplification des procédures de levée de capitaux
 Communiquer davantage sur l’investissement de proximité et faire tomber le cliché
d’un investissement en actions qui se fait uniquement au profit des grands groupes.