Rapport annuel 2010 - Caisse de dépôt et placement du Québec

BÂTIR L’AVENIR SUR
DES FONDATIONS
SOLIDES
2010

2
L’ANNÉE 2010 EN BREF
8
MESSAGE DU PRÉSIDENT DU CONSEIL
10
MESSAGE DU PRÉSIDENT ET CHEF DE LA DIRECTION
13
NOS CLIENTS, LES DÉPOSANTS
19
RAPPORT DE GESTION
20 Contexte macroéconomique
23 Changements à l’offre de portefeuilles
25 Portefeuille global
30 Analyse du rendement global
34 Analyse du rendement par catégorie d’actif
46 Évolution de l’actif
50 Gestion des risques
63 Conformité
65
CONTRIBUTION AU DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE DU QUÉBEC
69 Réalisations de la Caisse au Québec
80 Rapport sur le développement durable
85
INVESTISSEMENT RESPONSABLE
86 Rapport sur l’investissement responsable
93
RAPPORTS DU CONSEIL D’ADMINISTRATION ET DE SES COMITÉS
119
CONSEIL D’ADMINISTRATION ET COMITÉ DE DIRECTION
120 Structure organisationnelle
122 Conseil d’administration
125 Comité de direction
127
RAPPORT FINANCIER
135
ÉTATS FINANCIERS CUMULÉS

Bâtir l’avenir
sur des fondations
solides
En 2010, nous avons réalisé avec succès
les engagements pris en début d’année
dans nos cinq priorités stratégiques.
Nous avons travaillé de façon concertée,
et en collaboration avec nos déposants,
pour atteindre les objectifs liés à nos
priorités et bâtir des fondations solides
pour l’avenir.
Le prochain chapitre s’ouvre sur un défi
important : utiliser le plein potentiel de
la Caisse pour créer une organisation
agile, performante et capable de remplir
sa mission dans un environnement
économique complexe.
CAISSE DE DÉPÔT ET PLACEMENT DU QUÉBEC RA 2010 1

RA 2010 2
CAISSE DE DÉPÔT ET PLACEMENT DU QUÉBEC
L’année 2010 en bref
3 G$
Une émission de 2 G$ de billets à
terme sur le marché canadien en
janvier 2010.
750 M de billets à terme émis sur
le marché européen en juin 2010.
SOLIDE SITUATION
FINANCIÈRE
151,7 G$
Attribuable à des résultats de
placement nets de 17,7 G$ et à des
dépôts nets de 2,4 G$.
PROGRESSION DE L’ACTIF NET
DE 20,1 G$
151,7
Les trois principales catégories
d’actif ont contribué à ce résultat :
• Revenufixe:9,7%
• Placementssensibles
àl’inflation:16,3%
• Actions:14,6%
RENDEMENT GLOBAL
DE LA CAISSE
PORTEFEUILLES
SPÉCIALISÉS
13,6 % 9 des 11
Ces portefeuilles gérés de façon
active ont surpassé leur indice
de référence ou ajouté de la valeur.
45 M$
RÉDUCTION DES CHARGES
D’EXPLOITATION
Baissede14%depuisdeuxans.
ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET
DE LA CAISSE 2005-2010
(en milliards de dollars)
40
80
120
160
2005 2006 2007 2008 2009 2010
2005 2006 2007 2008 2009 2010
0
40
80
120
160
2005 2006 2007 2008 2009 2010
2005 2006 2007 2008 2009 2010
0
122,2
143,5
155,4
120,1
131,6
AAA
Les agences de notation DBRS,
Moody’s et S&P ont maintenu les
cotes de crédit de la Caisse ou de
CDP Financière avec une perspective
« stable ».
MAINTIEN DES PLUS HAUTES
COTES DE CRÉDIT
RA 2010 2
19,5 %
Cette réduction contribue à renforcer
la situation financière de la Caisse.
RÉDUCTION DU PASSIF
DE 39,1 G$ À 31,5 G$
HISTORIQUE
DU PASSIF
(en pourcentage de l’actif total)
0 %
10 %
20 %
30 %
40 %
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
30 %
17 %
0 %
10 %
20 %
30 %
40 %
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
0 %
10 %
20 %
30 %
40 %
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

RA 2010 3
13,2 %
à
14,3 %
25
La Caisse est au service de 25 déposants, principalement des régimes
de retraite et d’assurance des secteurs public et privé québécois.
Au31décembre,lesseptprincipauxdéposantsdétenaient95,5%del’actifnet.
DÉPOSANTS
CAISSE DE DÉPÔT ET PLACEMENT DU QUÉBEC
ACTIF NET DES SEPT PRINCIPAUX DÉPOSANTS
(au 31 décembre 2010)
2010
M$ %
Régime de retraite des employés du gouvernement et des
organismes publics (RREGOP) 41 301 27,2
Fonds d'amortissement des régimes de retraite (FARR) 34 202 22,6
Fonds du Régime de rentes du Québec 33 845 22,3
Régime supplémentaire de rentes pour les employés de
l’industrie de la construction du Québec 12 047 8,0
Fonds de la santé et de la sécurité du travail 9 563 6,3
Fonds d'assurance automobile du Québec 7 006 4,6
Régime de retraite du personnel d’encadrement (RRPE) 6 843 4,5
Total des sept principaux déposants 144 807 95,5
Autres 6 935 4,5
Total 151 742 100,0
Les rendements des sept principaux
déposants en 2010 ont varié entre
13,2%et14,3%.
RENDEMENTS DES
PRINCIPAUX DÉPOSANTS
56 % 54 %
Baisse du risque actif du portefeuille
global,passantde10,3%à4,5%.
Baisse du risque de marché du
portefeuille BTAA.
10 %
Baisse du risque absolu du portefeuille
global,passantde38,1%à34,3%.
RISQUE ACTIF
Réduction notable des risques
BTAA RISQUE ABSOLU
RA 2010 3