Les Eaux Minérales d`Oulmès – le CDVM vise la note d

LES EAUX MINERALES D’OULMES S.A.
NOTE D’INFORMATION
EMISSION D’OBLIGATIONS ORDINAIRES NON COTEES
MONTANT GLOBAL : 300 000 000 DH
MATURITE : 5 Ans
CARACTERISTIQUES
OBLIGATIONS NON COTEES
NOMBRE D’OBLIGATIONS A EMETTRE
3 000 OBLIGATIONS ORDINAIRES NON COTEES
VALEUR NOMINALE
100 000 DH
MONTANT DE L’EMISSION
300 000 000 DH
MATURITE
5 ANS
PRIME DE RISQUE
112 PBS
TAUX D’INTERET NOMINAL
4.20% TAUX FIXE
LE TAUX D’INTERET NOMINAL EST OBTENU EN AJOUTANT AU
TAUX SOUVERAIN ARRETE SUR LA BASE DE LA COURBE
SECONDAIRE DES BDT PUBLIEE PAR BAM LE 29 AVRIL 2015 UNE
PRIME DE 112 PBS. LE TAUX SOUVERAIN ETANT CELUI DES BDT
DE MEME NATURE (AMORTISSABLE SUR 5 ANS).
(LA FORMULE DE PASSAGE DU TAUX IN FINE AU TAUX AMORTISSABLE EQUIVALENT
EST PRESENTEE EN ANNEXE DE LA NOTE D’INFORMATION)
NEGOCIABILITE
DE GRE A GRE (HORS BOURSE)
METHODE D’ALLOCATION
AU PRORATA
MODE DE REMBOURSEMENT DU CAPITAL
AMORTISSEMENT ANNUEL LINEAIRE DU PRINCIPAL
PERIODE DE SOUSCRIPTION
DU 8 MAI AU 15 MAI 2015 INCLUS
EMISSION RESERVEE AUX INVESTISSEURS DE DROIT MAROCAIN ET ETRANGER TELS QUE LISTES DANS LA NOTE
D’INFORMATION
CONSEILLER FINANCIER ET COORDINATEUR GLOBAL
ORGANISME RESPONSABLE DE PLACEMENT
VISA DU CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES
Conformément aux dispositions de la circulaire du CDVM, prise en application de l’article 14 du Dahir portant loi n°1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil
Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) et aux informations exigées des personnes morales faisant appel public à l’épargne tel que modifié et complété, l’original de la
présente note d’information a été visé par le CDVM le 30 Avril 2015 sous la référence n° VI/EM/006/2015.

NOTE D’INFORMATION
2
ABREVIATIONS
AGO : Assemblée Générale Ordinaire
AAT : « Ain Atlas », Eau minérale naturelle
BAH : « Bahia », Eau de table
BAM : Bank Al Maghrib
BDT : Bons de Trésor
BFR : Besoin en Fonds de Roulement
C : Carbonne
CA : Chiffre d’affaires
CA++ : Ions de Calcium
CDVM : Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières
CL- : Ions de Chlore
DGD : Directeur Général Délégué
DH : Dirhams
EBITDA : Earnings before Interests, Taxes and Depreciation and Amortization
EMN : Eau Minérale Naturelle
EMG : Eau Minérale Gazeuse
EDT : Eau de Table
GMS : Grandes et Moyennes Surfaces
HCO3- : Bicarbonate
HOLMARCOM : Holding Marocaine Commerciale et Financière
INH : Institut National de l’Hygiène
IR : Impôts sur le Revenu
IS : Impôts sur les Sociétés
ISO : Organisation Internationale de Normalisation
JDE : JD Edwards Système intégré de gestion des données
K+ : Ions de Potassium
KDH : Milliers de Dirhams
LCP : Livraison Contre Paiement
LLD : Location Longue Durée
MDH : Millions de Dirhams
MLT : Moyen Long Terme
MG++ : Ions de Manganèse
MRDS DH : Milliards de Dirhams
NB : Nombre
NS : Non Significatif
OFPPT : Office de Formation Professionnelle et de la Promotion du Travail
OMI : Omnium Marocain d’Investissement
OUL : « Oulmès », Eau minérale naturelle gazeuse
OPCVM : Organisme Collectif de Placement en Valeurs Mobilières
PCI : Pepsi Cola International

NOTE D’INFORMATION
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PET : Polyethylene Terephthalate
PI : Par Intérim
PVC : Polyvinyle Chloride
RBE : Résultat brut d’exploitation
RH : Ressources Humaines
RN : Résultat Net
ROA : Return on Assets
ROE : Return on Equity
RRR : Rabais, Remise et Ristourne
SA : Société Anonyme
SAL : « Sidi Ali », Eau Minérale naturelle
SI : Système d’Information
SICAV : Société d’Investissement à capital Variable
SO4- : Ions de Sulfate
SOCHEPAR : Société chérifienne de participations
SOMATHES : Société marocaine du thé et du sucre
SFEC : Société Française d'études et Commercialisation
TCAM : Taux de Croissance Annuel Moyen
TTC : Toutes Taxes comprises
TVA : Taxe sur la Valeur Ajoutée
USD : Dollar American
Var : Variation
m : Micromètre, unité de longueur du système métrique

NOTE D’INFORMATION
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DEFINITION
Agence de bassin hydraulique : Etablissement public chargé du développement et de la gestion
de l’eau et du domaine hydraulique d’un bassin ou groupement de bassins hydrographiques.
Captage : Action qui permet de disposer de l’eau en quantité voulue soit à l’état naturel soit par des
moyens techniques.
Cols : désigne les bouteilles, en jargon professionnel ce terme fait référence au col de la bouteille.
Décantation : Opération de séparation gravitationnelle des particules solides du liquide sous l’action
de la gravitation.
Distribution Directe : Mode ou Circuit de distribution visant à vendre ses marchandises aux points
de ventes sans passer par des grossistes ou distributeurs, au moyen de sa propre flotte de
distribution.
Eau minérale naturelle : Eau naturellement potable provenant d’une résurgence, de composition
chimique constante et à laquelle sont attribuées des vertus thérapeutiques.
Eau de source : Eau naturellement potable provenant d’une résurgence sans vertus thérapeutiques.
Eau de table : Eau du réseau publique ou de forage traitée, purifiée, désodorisée et filtrée.
Eau Gazeuse : Eau potable contenant naturellement ou artificiellement du gaz carbonique.
Film thermo-rétractable : Film en plastique qui sert à empaqueter les bouteilles suite à une
température élevée.
Insufflation : Soufflage d’air stérile dans les cuves d’eaux minérales brutes pour l’oxydation de fer
et du manganèse.
Oligoélément : Élément chimique existant en très petite quantité dans l'organisme des êtres
vivants et nécessaire à leur fonctionnement
Préformes : Produit semi-fini fabriqué à partir d’une résine de PET.
ROA: Rendement des actifs. Il est calculé en rapportant le Résultat Net au total des actifs de
l’entreprise.
ROE: Rendement des capitaux propres. Il est calculé en rapportant le Résultat Net aux capitaux
propres de l’entreprise.
Schistes à Andalousit, Terrains métamorphiques, Massif granitique hercynien: Ce sont des
descriptions géologiques (terrain métamorphique) données à des roches (andalousite/ schiste :
dénomination de roches) déposées il y a des millions d’années (ère hercynien) et qui se
différencient par leurs compositions chimiques et cristallographique.
Soufflage : Il s’agit d’un procédé de mise en forme de matériaux polymères thermoplastiques.
Soutirage cuve : Pompage d’eaux minérales de la cuve vers la Soutireuse.
Soutireuse : Machine permettant de remplir des bouteilles, des boites de boissons gazeuses et non
gazeuses.
Vente Directe : Acte de vente/transaction effectué directement du producteur aux points de vente
au détail, sans l’intervention d’intermédiaires distributeurs.

NOTE D’INFORMATION
5
Sommaire
Abréviations ................................................................................................. 2
DEFINITION ................................................................................................. 4
AVERTISSEMENT .......................................................................................... 7
PRÉAMBULE .................................................................................................. 8
Partie 1 : Attestations et Coordonnées ......................................................... 9
I. Le Président Directeur Général ........................................................................... 10
II. Les Commissaires aux Comptes ......................................................................... 10
III. L’Organisme Conseil ......................................................................................... 14
IV. Le Conseiller Juridique ...................................................................................... 15
V. Le Responsable de l’Information et de la Communication Financière ....................... 15
Partie II : Présentation de l’opération ........................................................ 16
I. Cadre de l’opération ......................................................................................... 17
II. Objectifs de l’opération ..................................................................................... 17
III. Structure de l’offre ........................................................................................... 18
IV. Renseignements relatifs aux titres à émettre ....................................................... 18
V. Calendrier de l’opération ................................................................................... 19
VI. Garantie de Bonne fin : ..................................................................................... 20
VII. Organisme Chargé du Placement – Intermédiaires financiers ................................. 20
VIII. Modalités de souscription .................................................................................. 20
IX. Régime fiscal ................................................................................................... 23
X. Charges relatives à l’opération ........................................................................... 25
Partie III : Présentation Générale de la société Les Eaux Minérales d’Oulmès26
I. Renseignements à caractère général .................................................................. 27
II. Renseignements sur le capital de l’émetteur ........................................................ 29
III. Evolution du capital social de la société Les Eaux Minérales d’Oulmès : ................... 29
IV. Marchés des titres de l’émetteur ........................................................................ 32
V. Notation .......................................................................................................... 33
VI. Nantissement d’actifs ........................................................................................ 33
VII. Politique de distribution de dividendes : .............................................................. 33
VIII. Organes d’administration .................................................................................. 34
IX. Les organes de direction ................................................................................... 35
X. Gouvernement d’entreprise ............................................................................... 38
Partie IV : Activité de la société Les Eaux Minérales d’Oulmès ................... 41
I. Historique et principaux faits marquants ............................................................. 42
II. APPARTENANCE D’OULMES AU GROUPE HOLMARCOM........................................... 44
III. Structure des participations des Eaux Minérales d’Oulmes ..................................... 46
IV. Secteur d’activité ............................................................................................. 47
V. Activité de la société Les Eaux Minérales d’Oulmès ............................................... 57
VI. Capital Humain ................................................................................................ 76
VII. Moyens informatiques et organisation d’Oulmès ................................................... 79
VIII. Stratégie de Développement .............................................................................. 81
Partie V. Situation Financière de la société Les Eaux Minérales d’Oulmès-
COMPTES SOCIAUX ANNUELS ..................................................................... 83