Télécharger le document en pdf

NOTE D’INFORMATION
MAGHREB OXYGENE
EMISSION D’OBLIGATIONS ORDINAIRES
M
ATURITE
:
5
ANS
R
EMBOURSEMENT
:
I
N FINE
C
ARACTERISTIQUES
T
RANCHE
«
A
»
COTEE
T
RANCHE
«
B
»
NON COTEE
P
LAFOND
MAD 100 millions
MAD 100 millions
N
OMBRE
1
000 obligations ordinaires
1
000 obligations ordinaires
V
ALEUR NOMINALE
MAD 100 000
MAD 100 000
T
AUX D
’
INTERET NOMINAL
4,80
%
4,80
%
P
RIME DE RISQUE
92
points de base
92
points de base
N
EGOCIABILITE DES TIT
RES
Négociables à la Bourse de Casablanca
Négociables de gré à gré (hors Bourse)
P
ERIODE DE SOUSCRIPTI
ON
:
DU
09
AU
13
JUILLET
2010
INCLUS
E
MISSION RESERVEE AUX
OPCVM,
AUX PERSONNES MORALE
S
,
INVESTISSEURS INSTIT
UTIONNELS DE DROITS
MAROCAIN ET
AGREES DE
DROIT ETRANGER ET AU
X PERSONNES PHYSIQUE
S RESIDENTES OU NON
RESIDENTES
,
DE NATIONALITE MAROC
AINE OU
ETRANGERE
O
RGANISME CONSEIL ET
COORDINATEUR
GLOBAL DE L
’
OPERATION
C
HEF DE FIL
E
DU SYNDICAT DE
PLACEMENT ET ORGANIS
ME CHARGE DE
L
’
ENREGISTREMENT
M
EMBRES
DU SYNDICAT DE PLACE
MENT
VISA DU CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES
Conformément aux dispositions de la circulaire du CDVM n°04/04 du 19 novembre 2004, prise en application de l’article 14 du D
ahir
portant loi n° 1
-
93
-
212 du 21
septembre 1993 relatif au Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) et aux informations
exigées des personnes morales faisant appel public a l’épargne tel que modifié et complété, l’original de la présente note d’
information
a été visé par le CDV
M le 1
er
juillet 2010 sous la référence VI/EM/026/2010.

Note d’information
–
Emission d’obligations
ordinaires
de
MAGHREB
OXYGENE
2
ABREVIATIONS ET DEFI
NITIONS
ABREVIATIONS
ADR
Accord européen relatif au transport international des marchandises Dangereuses par Route
AMGIM
Association Marocaine des Gaz Industriels et Médicaux
AMM
Autorisation de Mise sur le Marché
CA
Chiffre d’affaires
CAF
Capacité d’autofinancement
CDVM
Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières
CFC
Chloro
-
Fluoro
-
Carbone
CO
2
Dioxyde de Carbone
CT
Court Terme
°C
Degré Celsius
CHU
Centre Hospitalier
Universitaire
DEA
Diplôme d’Etudes Approfondies
DESS
Diplôme d’Etudes Supérieures Spécialisées
EBE
Excédent Brut d’Exploitation
EIGA
European Industrial Gases Association
ETIC
Etats des informations complémentaires
FP
Fonds propres
GPL
Gaz de
Pétrole Liquéfié
HT
Hors Taxe
I
R
Impôt sur le Revenu
IS
Impôt sur les Sociétés
K MAD
Milliers de Dirham
s
Kg
Kilogramme
Km
Kilomètre
KV
Kilo Volt
m
Mètre
M
Millions
MAD
Dirham marocain
MICNT
Ministère de l’Industrie, du Commerce et des Nouvelles
Technologies
MEA
Monoéthanolamine
MEE
Mise En Equivalence
M MAD
Millions de Dirhams
MLT
Moyen et Long Terme
OPCVM
Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières
OPV
Offre Publique de Vente
P
Comptes prévisionnels
Pf
Comptes
Pro
-
forma
Pbs
Point(s) de base
PIB
Produit Intérieur Brut
PME/PMI
Petite et Moyenne Entreprise/Industrie
PNEI
Pacte National pour l’Emergence Industrielle
R&D
Recherche et Développement
RN
Résultat Net
SA
Société Anonyme
SICAV
Société d’Investissement à Capital
Variable
SMDC
Société Marocaine de Distribution de Carburants
SMOA
Société Marocaine d’Oxygène et d’Acétylène
TCAM
Taux de Croissance Annuel Moyen
TMT
Technologie, Media et Telecom
TTC
Toutes Taxes Comprises
TVA
Taxe sur la Valeur Ajoutée
V
Volt
Var.
Variation
%
Pourcentage

Note d’information
–
Emission d’obligations
ordinaires
de
MAGHREB
OXYGENE
3
DEFINITIONS
Dessiccation
Procédé d'élimination de l'eau d'un corps à un stade poussé. Il s'agit
d'une déshydratation visant à éliminer autant d'eau que possible
.
Dettes de consignation
Dettes correspondant aux
montants payés par les clients en contrepartie
de la consignation des bouteilles et citernes.
Distillation fractionnée
Procédé utilisant une colonne à plateaux et permettant de séparer les
deux principaux composants de l’air, l’oxygène et l’azote.
Électrolyse de l’eau
Décomposition de l’eau par un courant électrique afin de recueillir de
l’hydrogène et de l’oxygène.
Générateur acétylène
Récipient conçu pour produire de l’acétylène en y introduisant du
carbure de calcium sous forme solide qui
réagit avec de l’eau.
Granulométrie
Mesure
de la taille des particules élémentaires qui constituent les
ensembles de grains de substances diverses, telles que farines, poudres,
sables, etc., et la définition des fréquences statistiques des différentes
ta
illes de grains dans l'ensemble étudié.
Oxycoupage
Procédé utilisant un mélange d’oxygène et d’acétylène permettant la
découpe des métaux.
Le concept «
on
-
site
»
Ce terme est utilisé pour décrire l’implantation d’une centrale de
production d’oxygène et
d’azote, liquide ou gazeux, chez le client.
Les unités bar et pascal
Ces unités mesurent la pression.
Marché des gaz
Marché concernant les gaz médicaux (oxygène, protoxyde d’azote, gaz
carbonique), industriels (oxygène, azote, acétylène) et spéciaux (
argon,
hélium).
MEA
Monoethanolamine
Pompe cryogénique
Pompe permettant le transfert des liquides oxygène et azote à des
températures très basses de l’ordre de
-
196°C à
-
183°C.
Réservoir cryogénique
Réservoir à double paroi permettant le stockage des
liquides oxygène ou
azote à très basse température (
-
196°C à
-
183°C). (1 bar = 10
5
Pascal =
1,02 Kg/cm
2
).

Note d’information
–
Emission d’obligations
ordinaires
de
MAGHREB
OXYGENE
4
SOMMAIRE
ABREVIATIONS ET DEFI
NITIONS
................................
................................
................................
.....
1
SOMMAIRE
................................
................................
................................
................................
...
4
TABLE DES ILLUSTRATI
ONS
................................
................................
................................
............
6
AVERTISSEMENT
................................
................................
................................
...........................
7
PREAMBULE
................................
................................
................................
................................
..
8
PARTIE I
: ATTESTATIONS ET CO
ORDONNEES
................................
................................
..................
9
I. LE PRESIDENT DU C
ONSEIL D’ADMINISTRAT
ION
................................
................................
.........................
10
II. LES
COMMISSAIRES AUX COM
PTES
................................
................................
................................
............
11
III. L’ORGANISME CON
SEIL
................................
................................
................................
..............................
22
IV. LE CONSEIL JURID
IQUE
................................
................................
................................
..............................
23
V. LE RESPONSABLE DE
L’INFORMATION ET DE
LA COMMUNICATIO
N FINANCIERE
................................
......
23
PARTIE II
: PRESENTATION DE L’
OPERATION
................................
................................
.................
24
I. CADRE DE L’OPERAT
ION
................................
................................
................................
..............................
25
II. OBJE
CTIFS DE L’OPERATION
................................
................................
................................
........................
25
III. STRUCTURE DE L’
OFFRE
................................
................................
................................
.............................
26
IV. RENSEIGNEMENTS R
ELATIFS AUX TITRES A
EMETTRE
................................
................................
...............
27
V. COTATION EN BOURS
E DE LA TRANCHE «
A
»
................................
................................
............................
32
VI. CALENDRIER DE L’
OPERATION
................................
................................
................................
...................
32
VII. SYNDICAT DE PLA
CEMENT ET INTERMEDIA
IRES FINANCIERS
................................
................................
...
32
VIII. GARANTIE DE BO
NNE FIN
................................
................................
................................
........................
32
IX.
MODALITES DE SOUSCRI
PTION DES TITRES
................................
................................
...............................
33
X. MODALITES DE TRAI
TEMENT DES ORDRES
................................
................................
................................
.
35
XI. MODALITES DE REG
LEMENT ET DE LIVRAIS
ON DES TITRES
................................
................................
.......
36
XII. FISCALITE
................................
................................
................................
................................
...................
37
XIII. CHARGES RELA
TIVES A L’OPERATION
................................
................................
................................
......
39
PARTIE III
: PRESENTATION GENER
ALE DE MAGHREB OXYGE
NE
................................
....................
40
I. RENSEIGNEMENTS A
CARACTERE GENERAL
................................
................................
................................
41
II. RENSEIGNEMENTS S
UR LE CAPITAL DE MAG
HREB OXYGENE
................................
................................
.....
43
III. MARCHES DES TIT
RES DE L’EMETTEUR
................................
................................
................................
......
49
IV. NOTATION
................................
................................
................................
................................
..................
50
V. ASSEMBLEES D’ACTI
ONNAIRES
................................
................................
................................
...................
51
VI. ORGANES D’ADMINI
STRATION
................................
................................
................................
..................
53
VII.
ORGANES DE DIRECTION
................................
................................
................................
..........................
56
VIII. GOUVERNEMENT D
’ENTREPRISE
................................
................................
................................
.............
59
PARTIE IV
: ACTIVITE DE MAGHRE
B OXYGENE
................................
................................
..............
62
I. HISTORIQUE
................................
................................
................................
................................
.................
63
II. APPARTENANCE A
AKWA GROUP
................................
................................
................................
...............
64
III. FILIALES DE MAG
HREB OXYGENE
................................
................................
................................
...............
68
IV. LE MARCHE DES GA
Z INDUSTRIELS
................................
................................
................................
............
73
V. ACTIVITE DE MAGHR
EB OXYGENE
................................
................................
................................
..............
85
PARTIE V
: SITUATION FINANCIE
RE SOCIALE DE MAGHRE
B OXYGENE
................................
..........
103
I. ANALYSE DE L’ETAT
DES SOLDES DE GESTIO
N
................................
................................
...........................
104
II. ANALYSE BILANCIE
LLE
................................
................................
................................
...............................
110
III.
ANALYSE DU TABLEAU D
ES FLUX DE TRESORERI
E
................................
................................
...................
119
PARTIE V
: SITUATION FINANCIE
RE CONSOLIDEE DE MAG
HREB OXYGENE
................................
...
121
I. PERIMETRE ET METH
ODES DE CONSOLIDATIO
N
................................
................................
.......................
122
II. COMPTES DE PRODU
ITS ET CHARGES CONSO
LIDES
................................
................................
.................
123
III. ANALYSE BILANCI
ELLE DES COMPTES CON
SOLIDES
................................
................................
.................
129

Note d’information
–
Emission d’obligations
ordinaires
de
MAGHREB
OXYGENE
5
IV. ANALYSE DU TABLE
AU DE FLUX DE TRESOR
ERIE
–
COMPTES CONSOLIDES
................................
............
140
PARTIE VII
: PERSPECTIVES
................................
................................
................................
.........
142
I. ORI
ENTATIONS STRATEGIQU
ES DE MAGHREB OXYGEN
E
................................
................................
..........
143
II. ETATS PREVISIONN
ELS CONSOLIDES
................................
................................
................................
.........
146
PARTIE VIII
: FACTEURS DE RISQUE
................................
................................
.............................
159
I. RISQUE REGLEMENTA
IRE
................................
................................
................................
...........................
160
II. RISQUE LIE A L’E
VOLUTION DU MARCHE
................................
................................
................................
..
160
III. RISQUE CONCURRE
NTIEL
................................
................................
................................
.........................
161
IV. RISQUE INDUSTRIE
L
................................
................................
................................
................................
.
161
V. RISQUE
DE CHANGE
................................
................................
................................
................................
..
161
PARTIE IX
: FAITS EXCEPTIONNEL
S, LITIGES ET AFFAIR
ES CONTENTIEUSES
................................
...
162
I. FAITS EXCEPTIONNE
LS
................................
................................
................................
...............................
163
II. LITI
GES ET AFFAIRES CONT
ENTIEUSES
................................
................................
................................
......
163
PARTIE XI
: ANNEXES
................................
................................
................................
.................
164
I. DONNEES COMPTABLE
S ET FINANCIERES SOC
IALES DE MAGHREB OXY
GENE
................................
..........
165
II. DONNEES COMPTABL
ES ET FINANCIERES CO
NSOLIDEES DE MAGHREB
OXYGENE
................................
..
194
III. BULLETIN DE SOU
SCRIPTION AUX OBLIGA
TIONS
................................
................................
.....................
209