Société Rue du Commerce Société anonyme au

Société Rue du Commerce
Société anonyme au capital de 2.772.437 euros
Siège social : 44/50, avenue du Capitaine Glarner – 93400 Saint-Ouen
422 797 720 R.C.S. Bobigny
DOCUMENT DE REFERENCE
2010/11
Le présent document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers le
18 juillet 2011, conformément à l’article 212-13 de son règlement général.
Ce document ne peut être utilisé à l’appui d’une opération financière que s’il est complété
d’une note d’opération visée par l’Autorité des marchés financiers. Il a été établi par
l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires.
En application de l’article 28 du Règlement européen (CE) n° 809/2004 pris en application de
la Directive 2003/71/CE dite ″Directive Prospectus″, les informations suivantes sont incluses
par référence dans le présent document de référence :
 les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 mars 2010 établis en application des
normes IFRS et le rapport des commissaires aux comptes afférent présentés aux pages
121 à 154 du Document de Référence 2009/2010 déposé auprès de l’Autorité des
marchés financiers le 19 juillet 2010 et répertorié sous le numéro D.10-637 ;
 les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 mars 2009 établis en application des
normes IFRS et le rapport des commissaires aux comptes afférent présentés aux pages
134 à 168 du Document de Référence 2008/2009 enregistré auprès de l’Autorité des
marchés financiers le 29 juillet 2009 sous le numéro D.09-594.
Des exemplaires du présent document de référence sont disponibles sans frais auprès de la
société Rue du Commerce, 44/50, avenue du Capitaine Glarner à Saint-Ouen (93400) et sur
son site Internet (http://www.rueducommerce.com) ainsi que sur le site Internet de l’Autorité
des marchés financiers (http://www.amf-france.org).

2
REMARQUES GENERALES
Dans le présent document de référence (le « Document de Référence »), la société Rue du
Commerce est dénommée « Rue du Commerce » ou la « Société ». Le « Groupe » ou le
« Groupe Rue du Commerce » désigne Rue du Commerce et sa filiale Maxidome détenue
directement, telle que définie au chapitre 7 du Document de Référence.

1
TABLE DES MATIÈRES
CHAPITRE 1 PERSONNE RESPONSABLE .............................................................................. 7
1.1 PERSONNE RESPONSABLE DES INFORMATIONS CONTENUES DANS LE DOCUMENT DE
REFERENCE ................................................................................................................................. 7
1.2 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE ............................................. 7
1.3 RESPONSABLE DE L’INFORMATION FINANCIERE ........................................................................ 7
CHAPITRE 2 CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES .................................................... 8
2.1 IDENTITE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES POUR LA PERIODE COUVERTE PAR LES
INFORMATIONS FINANCIERES HISTORIQUES ............................................................................... 8
2.1.1 COMMISSAIRES AUX COMPTES TITULAIRES .................................................................. 8
2.1.2 COMMISSAIRES AUX COMPTES SUPPLEANTS ................................................................. 8
2.1.3 DUREE DES MANDATS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES ........................................... 9
2.2 INFORMATIONS SUR LES CONTROLEURS LEGAUX AYANT DEMISSIONNE, AYANT ETE
ECARTES OU N’AYANT PAS ETE RENOUVELES ............................................................................ 9
CHAPITRE 3 INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES ................................. 10
CHAPITRE 4 FACTEURS DE RISQUE .................................................................................... 11
4.1 RISQUES RELATIFS A L’ACTIVITE DE LA SOCIETE ET A SA STRATEGIE ..................................... 11
4.1.1 RISQUES LIES AUX STOCKS .......................................................................................... 11
4.1.2 RISQUES LIES A LA GESTION DES STOCKS .................................................................... 11
4.1.3 RISQUES LIES A UNE DEFAILLANCE D’INTERNET OU DE LA PLATE FORME
TECHNIQUE DE LA SOCIETE ......................................................................................... 12
4.1.4 RISQUES LIES AUX VIRUS ET AU PIRATAGE INFORMATIQUES ...................................... 12
4.1.5 RISQUES LIES A LA CONCURRENCE.............................................................................. 13
4.1.6 RISQUES LIES AU DEVELOPPEMENT DU COMMERCE ELECTRONIQUE .......................... 14
4.1.7 DEPENDANCE VIS-A-VIS DES COMPARATEURS DE PRIX............................................... 14
4.1.8 DEPENDANCE VIS-A-VIS DE PRESTATAIRES DE SERVICES ........................................... 14
4.1.9 RISQUES LIES A L’APPROVISIONNEMENT ET AUX FOURNISSEURS ............................... 15
4.1.10 RISQUES LIES AUX INNOVATIONS TECHNOLOGIQUES ................................................. 15
4.1.11 RISQUES LIES A LA BAISSE DES PRIX DES PRODUITS INFORMATIQUES ET
ELECTRONIQUES GRAND PUBLIC ................................................................................. 15
4.1.12 RISQUES LIES AUX CLIENTS ......................................................................................... 16
4.1.13 RISQUES LIES AUX GREVES DES TRANSPORTS OU DES SERVICES POSTAUX ................ 16
4.1.14 RISQUES LIES AUX ACQUISITIONS OU INVESTISSEMENTS ............................................ 16
4.1.15 RISQUES LIES AU DEVELOPPEMENT DE LA NOUVELLE PLATE-FORME DE E-
COMMERCE DE LA SOCIETE ......................................................................................... 17
4.2 RISQUES LIES A L’ORGANISATION DE LA SOCIETE ................................................................... 17
4.2.1 DEPENDANCE A L’EGARD DES DIRIGEANTS ET DES COLLABORATEURS-CLES ............ 17

2
4.2.2 DEPENDANCE A L’EGARD DES PRINCIPAUX ACTIONNAIRES ........................................ 18
4.3 RISQUES DE MARCHE ................................................................................................................ 18
4.3.1 RISQUE DE TAUX DE CHANGE ...................................................................................... 18
4.3.2 RISQUE SUR ACTIONS .................................................................................................. 19
4.3.3 RISQUE DE TAUX D’INTERET ET DE LIQUIDITE ............................................................ 19
4.4 RISQUES JURIDIQUES ................................................................................................................ 20
4.4.1 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES .............................................................................. 20
4.4.2 DROITS DE PROPRIETE INTELLECTUELLE ET INDUSTRIELLE ........................................ 21
4.4.3 REGLEMENTATION ET RISQUES LIES A SON EVOLUTION ............................................. 24
4.5 ASSURANCE ET COUVERTURE DES RISQUES ............................................................................. 27
4.6 RISQUES INDUSTRIELS ET ENVIRONNEMENTAUX ..................................................................... 29
CHAPITRE 5 INFORMATIONS CONCERNANT L’EMETTEUR ....................................... 30
5.1 HISTOIRE ET EVOLUTION DE LA SOCIETE ................................................................................. 30
5.1.1 RAISON SOCIALE ET NOM COMMERCIAL DE LA SOCIETE ............................................ 30
5.1.2 LIEU ET NUMERO D'ENREGISTREMENT DE LA SOCIETE AU REGISTRE DU
COMMERCE ET DES SOCIETES, CODE APE, NUMERO SIRET ....................................... 30
5.1.3 DATE DE CONSTITUTION ET DUREE DE LA SOCIETE .................................................... 30
5.1.4 SIEGE SOCIAL, FORME JURIDIQUE DE LA SOCIETE ET LEGISLATION REGISSANT
SES ACTIVITES ............................................................................................................. 30
5.1.5 HISTORIQUE ................................................................................................................. 30
5.2 INVESTISSEMENTS .................................................................................................................... 33
5.2.1 PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS REALISES AU COURS DES TROIS DERNIERS
EXERCICES ................................................................................................................... 33
5.2.2 PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS EN COURS .................................................................. 33
5.2.3 PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS AYANT FAIT L’OBJET D’ENGAGEMENTS FERMES
DE LA PART DES ORGANES DE DIRECTION ................................................................... 34
CHAPITRE 6 APERÇU DES ACTIVITÉS DE LA SOCIÉTÉ ................................................ 35
6.1 PRINCIPALES ACTIVITES DE LA SOCIETE .................................................................................. 35
6.1.1 OFFRE DE PRODUITS ET SERVICES ............................................................................... 35
6.1.2 COMMERCIALISATION ET MARKETING ........................................................................ 37
6.1.3 CLIENTS ....................................................................................................................... 39
6.1.4 ORGANISATION DE LA SOCIETE ................................................................................... 40
6.1.5 MOYENS TECHNIQUES ................................................................................................. 44
6.2 LE MARCHE DE LA SOCIETE ...................................................................................................... 45
6.2.1 LE MARCHE FRANÇAIS DES PRODUITS INFORMATIQUES ET ELECTRONIQUES
GRAND PUBLIC ............................................................................................................. 45
6.2.2 LE MARCHE DU COMMERCE ELECTRONIQUE EN FRANCE ............................................ 46

3
6.2.3 LA VENTE DE PRODUITS INFORMATIQUES ET ELECTRONIQUES GRAND PUBLIC
SUR INTERNET ............................................................................................................. 49
6.3 ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL ......................................................................................... 50
6.3.1 LES CONCURRENTS INTERNET ..................................................................................... 50
6.3.2 DISTRIBUTEURS TRADITIONNELS ................................................................................ 52
6.3.3 LES FABRICANTS ......................................................................................................... 53
6.3.4 PERSPECTIVES DE DEVELOPPEMENT DU MARCHE ET DE LA CONCURRENCE ............... 53
6.4 STRATEGIE ET DEVELOPPEMENT .............................................................................................. 54
6.4.1 STRATEGIE EN FRANCE ............................................................................................... 54
6.4.2 DEVELOPPEMENT INTERNATIONAL ............................................................................. 56
CHAPITRE 7 ORGANIGRAMME ............................................................................................. 57
CHAPITRE 8 PROPRIETES IMMOBILIERES, USINES ET EQUIPEMENTS ................. 59
8.1 TOUTE IMMOBILISATION CORPORELLE IMPORTANTE EXISTANTE OU PLANIFIEE, Y
COMPRIS LES PROPRIETES IMMOBILIERES LOUEES, ET TOUTE CHARGE MAJEURE PESANT
DESSUS ...................................................................................................................................... 59
8.2 TOUTE QUESTION ENVIRONNEMENTALE POUVANT INFLUENCER L’UTILISATION FAITE
PAR L’EMETTEUR DE SES IMMOBILISATIONS ............................................................................ 59
CHAPITRE 9 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT ............ 60
9.1 SITUATION FINANCIERE ............................................................................................................ 60
9.1.1 PRESENTATION DE L’INFORMATION FINANCIERE ........................................................ 60
9.1.2 COMPTES DE RESULTAT CONSOLIDES POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 MARS
2011, 2010, ET 2009 .................................................................................................... 61
9.2 ANALYSE COMPARATIVE DES RESULTATS DES EXERCICES CLOS LES 31 MARS 2010 ET 31
MARS 2009 (NORMES IFRS) ..................................................................................................... 62
9.2.1 CHIFFRE D’AFFAIRES ................................................................................................... 62
9.2.2 CHARGES D’EXPLOITATION ......................................................................................... 63
9.2.3 RESULTAT OPERATIONNEL COURANT ......................................................................... 66
9.2.4 AUTRES CHARGES OPERATIONNELLES ........................................................................ 66
9.2.5 RESULTAT FINANCIER ................................................................................................. 66
9.2.6 RESULTAT EXCEPTIONNEL .......................................................................................... 66
9.2.7 IMPOTS SUR LES RESULTATS ....................................................................................... 67
9.2.8 RESULTAT NET ............................................................................................................ 67
9.3 ANALYSE COMPARATIVE DES RESULTATS DES EXERCICES CLOS LES 31 MARS 2011 ET 31
MARS 2010 (NORMES IFRS) ..................................................................................................... 68
9.3.1 CHIFFRE D’AFFAIRES ................................................................................................... 68
9.3.2 CHARGES D’EXPLOITATION ......................................................................................... 69
9.3.3 RESULTAT OPERATIONNEL COURANT ......................................................................... 71
9.3.4 AUTRES CHARGES OPERATIONNELLES ........................................................................ 72