Rapport PFE Rakhis Ilyas et Ezzouine Fatima

Résumé :
Dans le cadre de la nouvelle réforme de Bâle II, la Banque Marocaine de Commerce
Extérieur a lancé de grands projets pour s’adapter aux nouveaux enjeux de la gestion de
risque imposés par cette nouvelle réglementation ainsi que les défis caractérisant le marché
financier international.
L’objectif du présent projet de fin d’étude est la diversification du portefeuille de la
BMCE et ceci via la quantification et la mise en place des limites de concentration de
risque de crédit par contrepartie, par secteur d’activité et par zone géographique. Ce travail
s’articule autour de trois volets : la mesure de risque de crédit par secteurs d’activités, par
rating et zone géographique, la distribution des pertes et consommation des fonds propres
économiques afin de déterminer la structure du portefeuille ainsi que les limites de
concentration.
Pour la réalisation de cette tâche, nous avons choisi d’appliquer deux modèles de
gestion de risque : CreditMetrics et CreditRisk+ tout en faisant appel aux outils
informatiques : SPSS, SGBD Access et EXCEL.
Mots clés : risque de crédit, la perte, la probabilité de défaut, rating, la VaR, CreditMetrics,
CreditRisk+, Bâle II.

Citation
Projet de fin d’étude Rapport
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« BETTER RISK MEASUREMENT, BETTER RISK MANAGEMENT »

Table des matières
Projet de fin d’étude Rapport
- 3
-
Tables des matières :
Remerciement : .................................................................................................................. - 5 -
Liste des abréviations : .................................................................................................... - 6 -
Figures et Tables : ............................................................................................................ - 7 -
Avant-propos : .................................................................................................................. - 8 -
Introduction : ................................................................................................................... - 9 -
I POLE ENGAGEMENTS ET RISQUES DE LA BMCE BANK : .................... - 11 -
I.1. Présentation de la BMCE BANK : ............................................................... - 11 -
I.2. Les activités des entités de la Banque: ......................................................... - 12 -
I.2.1 Les métiers du groupe BMCE BANK : ....................................................... - 12 -
I.2.2 Le réseau clientèle Maroc : .......................................................................... - 12 -
I.2.3 L’activité internationale : ............................................................................. - 13 -
I.2.4 La banque d’affaires : .................................................................................. - 13 -
I.2.5 Les filiales : .................................................................................................. - 13 -
I.1. Pôle Engagements et Risques :...................................................................... - 14 -
I LE RISQUE :.......................................................................................................... - 16 -
I.1 Définition : ....................................................................................................... - 16 -
I.2 Les types de risque : ......................................................................................... - 16 -
II LE RISQUE DE CREDIT : .................................................................................. - 17 -
II.1 Définition : ....................................................................................................... - 17 -
II.2 Modèle de risque de crédit : ............................................................................. - 17 -
III DE BALE I A BALE II : ................................................................................... - 19 -
IV LA MESURE DES RISQUES : ........................................................................ - 22 -
IV.1 Value-at-risque :............................................................................................. - 22 -
I LE MODELE DE KMV : ...................................................................................... - 27 -
I.1 Préliminaires: ................................................................................................... - 27 -
I.2 Hypothèses du modèle : ................................................................................... - 27 -
I.3 Le paramétrage du modèle : ............................................................................. - 27 -
I.3.1 Calcul des probabilités de défaut individuelles : ......................................... - 27 -
I.3.2 Le moteur de corrélation : ............................................................................ - 29 -
I LE MODÈLE CREDITMETRICS: ......................................................................... - 32 -
I.1 Evaluation du risque de crédit : méthodologie : ......................................... - 33 -
I.1.1 Mesure du risque : ..................................................................................... - 33 -
I.1.2 Méthode de valorisation : .......................................................................... - 33 -
I.1.3 Calcul des probabilités : ............................................................................ - 34 -
I.1.4 Estimation des corrélations entre rendements actifs :............................ - 35 -
I.2 Mise en œuvre de la méthodologie : ............................................................. - 36 -
I.2.1 Matrice de transition : ............................................................................... - 36 -
I.2.2 Rendements de transition : ....................................................................... - 37 -
I.3 Modélisation des corrélations entre rendements d’actifs : ........................ - 37 -
I.4 Simulation des rendements des actifs : ........................................................ - 38 -
I.5 Reconstitution des notations à l’horizon : ................................................... - 38 -
I.6 Calcul des facteurs d’actualisation : ............................................................ - 38 -
I.7 Application aux données de la Bmce Bank: ............................................... - 38 -

Table des matières
Projet de fin d’étude Rapport
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-
I.7.1 Statistique descriptive : ............................................................................. - 38 -
I.7.2 Application : ............................................................................................... - 39 -
I LE MODELE CREDITRISK
+
: ........................................................................... - 45 -
I.1 Une approche économique de la gestion du risque de crédit : ................... - 45 -
I.1.1 La mesure du risque de crédit : ................................................................ - 45 -
I.1.2 L’objectif : une distribution de perte de crédit : ..................................... - 45 -
I.1.3 Principes et hypothèses de base : .............................................................. - 46 -
I.2 Données pour l’implémentation : ................................................................. - 47 -
I.2.1 Probabilité de défaut (PD) : ...................................................................... - 47 -
I.2.2 La perte en cas de défaillance (loss given default ou LGD) : ................. - 48 -
I.2.3 L’exposition en cas de défaillance (Exposure At Default ou EAD) : .......... - 48 -
I.2.4 Modèle d’évaluation du risque de crédit : ............................................... - 49 -
I.3 Développement du modèle : .......................................................................... - 49 -
I.3.1 Méthodologie du modèle CreditRisk
+
du risque de crédit : ................... - 49 -
I.4 Modélisation des probabilités de défaut : ................................................... - 51 -
I.5 Formalisation mathématique / Applications : ............................................. - 53 -
I.5.1 Modélisation à taux de défaut fixes : ........................................................ - 53 -
I.5.2 Procédures de calcul de la Value-At-Risk : ............................................. - 58 -
II.5.3 Modélisation à des taux de défaut aléatoires :..................................... - 60 -
II.6 Allocation de capital : .................................................................................... - 65 -
II.6.1 La contribution en risque :.................................................................... - 65 -
II.6.2 Concept et analyse RAROC : Risk Adjusted Return On Capital : ... - 67 -
II.6.3 Capital économique marginal :............................................................. - 68 -
II.7.2 Limites par contrepartie : ..................................................................... - 73 -
II.7.3 Limites par zone géographique : .......................................................... - 75 -
II. COMPARAISON ENTRE LES MODELES : ................................................ - 77 -

Remerciement
Projet de fin d’étude Rapport
- 5
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Remerciement :
On se place dans des situations difficile lorsqu'il nous est demandé de prononcer en
faveur de ceux ou celles qui nous ont porté conseil, soutien et bienveillance, des mots de
gratitudes qui puissent combler l'immense contrepartie qu'ils nous ont générée.
Nous tenons à remercier vivement notre professeur Mme N.ZAOUJAL pour avoir
accepté de nous encadrer ainsi que le temps qu’elle nous a consacré pendant la période de
notre stage.
Nous remercions également Mr.Mostapha HABOUCHA pour nous avoir accordé ce
stage ainsi que pour son accueil au sein de la D.G.G.R.
Nous tenons à exprimer notre reconnaissance et notre profonde gratitude à
Mr.Mounir NOUZHANI et Mr.Mounssif MOUTANABBIR pour nous avoir prodigué tout
au long de ce travail, conseils , collaboration et encouragements.
Nos remerciements vont aussi à tout le personnel de la D.G.G.R pour leur accueil et
leur soutien.
Nous remercions aussi Mr. Hamid Lotfi pour sa collaboration et ses
encouragements.
Nous conservons un remerciement spécial à Mr. Lahcen ACHY d’avoir accepter
de faire partie des membres du jury.
Enfin, nous devons exprimer nos remerciements à toute personne ayant participé de
près ou de loin à la réalisation de ce mémoire.