SOUS LE HAUT PATRONAGE DE SON EXCELLENCE

SOUS LE HAUT PATRONAGE DE SON EXCELLENCE
MONSIEUR ZINE EL ABIDINE BEN ALI
PRESIDENT DE LA REPUBLIQUE
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4th International Finance Conference
IFC 4
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15-17 March 2007, Hammamet, Tunisia
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en présence du Professeur James Heckman, Prix Nobel, Université de Chicago
www.ifc4.com, www.umlt.ens.tn
HTU
UTH
HTU
UTH
[email protected]
Investissement & Financement : immatériel, TIC et valeur
15-17 mars 2007, Yasmine-Hammamet, Diar el Medina, Tunisie
avec le soutien du Réseau Euro-méditerranéen et
Association Méditerranéenne de Finance, Assurance et de Management (AMFAM)
et l’unité URMAEF
En collaboration avec la revue L’expert
1
COMITE D’ORGANISATION:
M. BELLALAH (PRESIDENT REMEREG, PRESIDENT AFTFAM), G. PARIENTE (ISC PARIS), J. L. PRIGENT (UNIVERSITE DE
CERGY PONTOISE), MAKRAM BELLALAH (UMLT, AMIENS), C. LAHZAMI (SUISSE), A. BOUCHERARA (IHEC C)
Comité d’organisation local
IHEC Carthage (Abdeljaoued I, A. Bouchrara), FSEG S (A. Bouri) et FSEG T (M. Boudhiaf), UMLT (Mak .Bellalah)
Avec : FSEG Nabeul, ISG Sousse, IHEC Sfax, ESSAI, ISG Gabès, IHEC Sousse,
Comité de soutien local pour les workshops :
Les universités tunisiennes University El Manar (FSEG T); University de Tunis (ESSEC, ISG); Universités de
Sousse (IHEC), Universités de Sfax (ESC Sfax, Technopole), et Universités de la Manouba (ESC, ESCE,
ISCAE), Universités de Monastir (FSEG Mahdia), Universités de Gafsa, (ISAE de Gafsa), etc. et les unités de
recherche LAFICOIF, URMOFIB (FSEG T) URBATHEC, IFGT, COFFIT, URMAEF (FSEG T, UMLT Nabeul).
Comité de soutien : UMLT Nabeul www.umlt.ens.tn
Tel : 72 365 066, 20 365 066, 98 950 788, Fax :72 365 144
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Et la participation des Présidents des universités de Sousse, de Monastir, de Tunis El Manar, de Gabès, de
Gafsa, de Manouba, de Zaitouna, de Kairouan, de Jendouba.
2
Speakers
A. Agarwal (Inst. of Finance, India)
J. F. Boulier (LCL)
A. Chapelle (Solvay BS, Belgique)
J. Scheinkman (U. Princeton)
B. Jacquillat (IEP Paris)
S. Yochanan (USA)
C. Lahzami (Suisse)
K. Chen (IJB, USA)
D. Ghosh (USA)
M. Adler (Univ. Columbia, USA)
D. Paxson (UK)
M. Brennan (UCLA, USA)
E. Bryis (Cyberlibris, Belgique)
M. Jeanblanc (Université d’Evry)
E. Clark (Middlesex, UK)
M. Rocha Armada (Portugal)
F. Janseen (Belgique)
M. Lasfer (Cass Business school)
F. Quittard-Pinon (Lyon)
N. Touzi (Crest, France)
G. Alexander (University of Minnesota, USA)
P. Fontaine (France)
G. Barone-Adesi (Suisse)
P. Jorion (USA)
G. Constantinides (University of Chicago, USA)
P. Poncet (Université Paris 1)
G. Gallais-Hammono (AFFI, France)
P. Willmott (UK)
G. Hirigoyen (Universités Bordeaux, France)
R. Aernoudt (Belgique)
G. Sick (Canada)
R. Pindyck (MIT, USA)
H. Campbell (USA)
R. Portait (ESSEC, Paris)
H. Geman (Université Paris - Dauphine, France)
R. Roll (UCLA, USA)
H. Vladimirou (University Cyprus)
Comité des praticiens
A. Douhane (SG Asset Management)
A. Rouatbi (BCT)
A. Chabaane (BNP Paribas)
A. Grar (Amen Invest)
A. Kaffel (Quilvest IF.)
B. Jacquillat (Associés en finance)
Brahim el Haji (BCT)
B. Gazbar (PDG Régie)
C. Nouira (IACE, Tunis)
E. Attia (Chambre arabo-suisse, CI)
F. El Kobbi (CMF)
F. Selmi (Groupe BRED)
Fadel Saddam (BCT)
G. Sick (Canada)
H. Daldoul (Cotunace)
H. Mai (Euronext, Paris)
J. Chichti (AON)
Kamal Yaakoubi (BCT)
L. Bayoud (STB, Tunisie)
L. Trigeorgis (ROG, USA)
M Guellouz (CMF, Tu)
M. Baccouche (AXA)
M. Mohamed Mellassi (BCT)
M. Mohamed Slim Moucha (BCT)
M. Mohamed Benzarti (BCT)
M.Chedli Ezzaoui (BCT)
M. El Ghoul (France)
N. Triki (ARDES)
O. Renault (Citigroup, USA)
O. Saafi (APBT)
T. Baccar (BCT, Tunisie)
R. Ben Youssef (BCT)
Y. Allani (Sunalpes, Suisse)
Z. Guellouz (CMF)
Z. Mikdashi (Helarb Group, Suiss)
3
Comité scientifique
A. Boubaker (IFG Tunis)
A. Bouri ( FSEG, Sfax)
A. Chapelle (ARV Belgique)
A. de Palma (Université Cergy -Pontoise)
A. Dhif (FSEG N)
A. Elmir (ISG Tunis)
A. Finet (Belgique)
A. Ghorbel (Tech. Sfax)
A. Levy (ISC Paris, France)
A. Zouari (IHEC Carthage)
A. F. Izquierdo (Espagne)
C. Bughin (Mons, Belgique)
C. Aloui (IFGT)
C. Lahzami (Suisse)
C. Mellios (Université Paris 1)
D. Cosma (Roumanie)
D. Cumenal (ISC Paris, France)
D. Namur (Université Paris 12)
D. Nguyen (ISC Paris, France)
D. Paxson (MBS, UK)
D.Folus (Université Caen et Paris-Dauphine)
E. Abaoub (FSEG T)
E. Briys (Cyberlibris, Belgique)
E. Lamarque (Bord FR)
E. Zouari (FSEG Nabeul)
F. H. Abdennebi (ESC T)
F. Abid (FSEG S)
F. Charfi (IHEC S)
F. Janssen (Belgique)
F. Jilani (FSEGT)
F. Quittard-pinon (Université Lyon 1)
G. Gallais-Hamonno (AFFI)
G. Pariente (ISC Paris, France)
G. Hirigoyen (Universités Bordeaux, Fr)
I. Abdeljaoued (IHEC Carthage)
H. Ben Ameur (HEC Montréal)
H. Campbell (USA)
H. de la Bruslerie (Université Paris II)
H. Fakhfakh (FSEG S)
H. Fedhila (FSEG J)
H. Maatoussi (ISCAE Tunis)
J. Ziadi (FSEG T)
J. Le Maux (Université Paris 1)
JM Sahut (Sup de Co La Rochelle)
L. Belkacem (Ihec Sousse)
M. Ayadi (Brock University)
M. Ben Arab (ISG T)
M. Boudhiaf (Fseg T)
M. Bradford (ISC Paris, France)
M. Frioui (FSEG T),
M. Ghenima (ESCE)
M. Azaria (ISC Paris, France)
M. Jeanblanc (Universités Evry, Fr)
M. Kouki (ESSAI, LEGI-EPT, Tu)
M. Bradford (ISC Paris, France)
M. Lamy (ESC)
M. Lasfer (Cass Business school, U.K)
M. Levasseur (Université Lille 2, Fr)
M. R. Armanda (Portugal)
M. Triki (ESC S)
M. Zouaoui (ESSEC, Tunis)
Mak. Bellalah (UMLT)
N. Bellamy (Université Evry)
N. Hachicha (FSEG Sfax)
O. Levyne (ISC Paris, France)
P. Batteau (France)
P. Fontaine (AFFI)
P. Grandin (Lille)
P. Navatte (Rennes 1)
P. Poncet (Université Paris 1)
P. Bertrand (France)
R. Aernoudt (Belgique)
R. Ghenima (ISG Sousse)
R. Gillet (Université Paris I)
R. Goffin (Université Paris I)
R. Portait (ESSEC)
S. Trabelsi (Canada)
S. Ghazouani (ISCAE)
T. Abdessalem (EPT Tunis)
T. Rajhi (FSEG Tunis),
Y. Pesqueux (CNAM, France)
Y. Gasse (Canada)
Z. Mikdashi (HEC Suisse)
4
Sous le Patronage du Ministère de l’Enseignement Supérieur, de la Recherche
Scientifique et de la technologie.
Ministry of Higher Education, research and technology http://www.universites.tn/
In cooperation with AFTFAM http://amfam.France-paris.org
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and the « Réseau Euro-Méditérranéen » network http://remereg.France-paris.org
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08h30: Official welcome on Thursday by:
•
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Minister, Governor of the Central Bank (Monsieur le Ministre, Gouverneur de la
Banque Centrale de Tunisie) : Tawfik Baccar - allocution de M. le Ministre The conference organizers
10h 00: Official Closing on Saturday by:
•
•
Minister of Higher Education and Research (Ministre de l'Enseignement
Supérieur, de la Recherche Scientifique et de la technologie.) : M. Lazhar
Bououni, - allocution de M. le Ministre The conference organizers : Network and AFTFAM President, M. Bellalah
5
4th International Finance Conference
www.ifc4.com
Investissement & Financement : immatériel, TIC et valeur
15-17 mars 2007, Yasmine-Hammamet, Diar el Medina, Tunisie
avec le soutien du Réseau Euro-méditerranéen et de l’
Association Méditerranéenne de Finance, Assurance et de Management (AMFAM)
en présence du professeur James Heckman, Prix Nobel, Université de Chicago
Couverture par le journal l’Expert
Investments, Information Technologies, Value and Control
Program of the Conference
08h00 - 22h00: late Registration (12 - 14 March): Hammamet - Medina (rooms, badges,
Cds, etc)
Thursday 15 March 2007 (Morning)
Plenary session Room
08h30: Official welcome
09h00-10h30: Plenary Session
James Heckman, Nobel Prize, University of Chicago
To confirm: Video conference: Harry Markovizch, Nobel Prize
& Laurence Klein, Nobel Prize
Gérard Hyrigoyen, President of Universities of Bordeaux
Dilip Gosch, USA
Manuel Armada Jose, Portugal
Georges Constantinides, University of Chicago
Aman Agarwal, Indian Institute of Finance, Delhi, India
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10h30-11h00: Coffee break
14 WORKSHOPS: 15 March 2007
(11h00-19h30)
11h00-12h30: Parallel Workshops: Table Ronde et presentations d’articles
12h30: Lunch
14h30-19h00: Parallel Workshops
19h00-19h30: Guest Speaker Session
Plenary Session
Georges Constantinides (University of Chicago)
Jens Carsten Jackwerth (University of Konstanz), Stylianos Perrakis (Concordia University)
”Mispricing S&P 500 Index Options”
19h30-20h00:
Table Ronde - L’enseignement et la Recherche
Quel enseignement pour demain ?
Quels nouveaux métiers ?
Comment favoriser l’adéquation formation- emploi ?
Université : Autonomie, Professionnalisation, Internationalisation, Recherche
Débat animé par:
- Président Universités de Bordeaux: Gérard Hirigoyen
- Directeur Général de l’Enseignement Supérieur en Tunisie
- Directeur Général de la rénovation universitaire en Tunisie
- Président de l’Université de Sfax
- Président de l’Université de 7 Novembre
- Président de l’Université de Sousse
- Président de l’Université de Monastir
- Président de l’Université de Tunis El Manar
- Président de l'Université de Gabès
- Président de l’Université de Gafsa
- Président de l’Université de Manouba
- Président de l’Université de Zaitouna
- Président de l’Université Virtuelle
- Président de l’Université de Kairouan
- Président de l’Université de Jendouba
- Président de l’AFFI
- Doyen du corps professoral d’ISC Paris
- Dilip Gosch (Editor), Aman Agarwal (Editor), Yochanan S. (Editor), E. Clark (Editor)
20h00: Dîner
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Papers presented in the 14 workshops
11h00-19:30: Parallel Workshops and Guest Speakers Sessions
Papers presented in workshop 1: Room 1
Innovations en matière de recherche et développement et de financement de projets
Essaimage et innovation financière
Au service de la croissance de l’Economie Immatérielle
«Contribution à l’accélération du rythme de création d’entreprises
conformément aux orientations Présidentielles en Tunisie»
IHEC Carthage
15 mars 2007
Objectifs
Le programme présidentiel de création de 70 000 projets entre 2004 et 2009 mobilise actuellement les
structures administratives, les associations, les entreprises publiques et privées…Toutefois le rythme de
création des entreprises est encore jugé insuffisant et ce malgré les efforts fournis par l’Etat pour encourager
les initiatives de création des projets classiques et novateurs.
La loi n° 2005-56 du 18 juillet 2005 et le décret n°2006 du 16 janvier 2006 relatifs à l’essaimage et la
création d’un Société d’Assistance et de Gestion des Fonds d’Essaimage confirment la volonté des Pouvoirs
Publics d’encourager des cadres d’entreprises publiques et privées pour créer leurs propres projets en
résolvant essentiellement et dans une large mesure le problème de financement.
L’objectif de ce workshop est d’une part de présenter les différents mécanismes actuels de création
d’entreprises par l’essaimage notamment dans le secteur des Services en insistant sur des expériences
tunisiennes et internationales réussies et d’autre part mettre en relief des scénarii de financement en faisant
recours aux instruments financiers nouveaux et novateurs grâce à des stratégies « gagnant/gagnant » entre
promoteurs, bailleurs de fonds et l’Etat.
PROGRAMME
11h-12h30:
Table ronde et présentations d’articles :
Session 1
Table ronde et présentations d’articles : A. Bouchrara et I. Abdeljaoued (IHEC Carthage)
Comment diffuser les meilleures pratiques et quelles sont les innovations en matière de recherche et
développement, de financement de projets et de création d’entreprises notamment en Tunisie ?
Essaimage et innovation financière
au service de la croissance de l’Economie Immatérielle
«Contribution à l’accélération du rythme de création d’entreprises
conformément aux orientations Présidentielles en Tunisie»
Président de session 1 : A. Bouchrara (IHEC Carthage)
Main Speakers : Dr. Yochanan Shachmurove (University of Pennsylvania), M. Bradford (ISC Paris), D.
Cumenal (ISC Paris), A. Bettaieb : PDG de SAGFE et Président ATIC, D. Leclère (CNAM P, France), T.
Chtioui (France), Manuel José da Rocha Armada, (Universidade do Minho), Yovogan Marcellin Mègbé
(Université de Sofia St. Kliment Ohridski), Aman Agarwal (IIF, India), Dilip Gosch (Editor, IJB, USA), A.
Rebai (ISAS), Gasbar B. (PDG, Régie)
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Rapporteur du workshop:
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I. Abdeljaoued (IHEC Carthage)
Ahmed Mansour (Deloitte) « Choix et positionnement stratégique de l’entreprise d’aujourd’hui ».
Bentemessek Nesrine (Université Paris 1 Panthéon Sorbonne) « Le Fond de Crédit : Mécanisme
Financier Spécifique à la Bulle des Mers du Sud ».
Ngongang Dagobert (Université de Ngaoundéré) « Analyse des techniques de financement à long
terme des PME camerounaises ».
Dr. Yochanan Shachmurove (University of Pennsylvania) “The Venture Capital Industry in the United
States“.
14h-15h30 : Session 1
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•
Vladimir Ivanov (University of Kansas Business School), Fei Xie (College of Business Administration
at San Diego State University), “Do corporate Venture Capitalists Add Value to start-up Firms?
Evidence from Venture-Backed IPOs”
Wojciech Sikorzewski (Universités Caen, IAE Paris) "Business transfers and private equity firms:
strategies for managers-owners"
Miloud Tarek (the Graduate School of Business at Chambery) : « Underpricing, ownership structure
and liquidity of Initial public offering »
Berguiga I. (Université Paris 12), “Banque et microfinance : expérience tunisienne”
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19:30: Session 2
Président de session 2: I. Abdeljaoued (IHEC Carthage)
Rapporteur du workshop: A. Bouchrara (IHEC Carthage)
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Vidolova Maria Yovogan (Université de Sofia "St. Kliment Ohridski"), Marcellin Mègbé (Université
de Sofia "St. Kliment Ohridski"), « Le rôle des banques dans le gouvernement d’entreprise en Europe
de l’Est : l’exemple du financement des PME en Bulgarie »
Derbel Manel (FSEG S), Nekhili Mehdi (Université de Reims): « L'importance des variables
structurelles et comportementales dans la décision d'accord de crédit aux PME tunisiennes ».
Maria do Carmo Castro Correia (Instituto Politécnico do Cávado e do Ave), Manuel José da Rocha
Armada, Universidade do Minho : ”Venture capitalists in Portugal: on the identification of the factors
for their selection, ways of intervention and of their contribution”.
Yovogan Marcellin Mègbé (Université de Sofia St. Kliment Ohridski) : «Financement des PME: une
étude exploratoire du comportement des acteurs sur le marché financier bulgare ».
Bentemessek Nesrine (Université Paris 1 Panthéon Sorbonne) : « Le Fond de Crédit : Mécanisme
Financier Spécifique à la Bulle des Mers du Sud ».
Ilia Taktak Kallel (ESC Tunis) : "Attitudes des étudiants envers les entrepreneurs et leurs choix de
carrière. Une enquête auprès d'étudiants de l'ESC Tunis en fin de cursus".
Jaziri Raouf (ISET Sousse) : « Peut-on parler d’intrapreunariat dans une organisation complexe
comme l'Université: l'acdépreunariat? »
Mhenni Faten (ISG Sousse), « Motivations entrepreuneuriales et accompagnement de l'entrepreneur »
Bali Kalboussi Wahiba, Ghozzi Kaouther : « L'impact de la formation à l'entrepreunariat sur le
développement de l'esprit d'entreprendre: Cas de l'ISET de Rades »
9
Papers presented in workshop 2: Room 2
11h00-19h30: Parallel Workshops and Guest Speakers Sessions
WORKSHOP 2: « Entrepreneuriat : Accompagnement et Financement d’Entreprise en Création:
Meilleures Pratiques »
Présidé par Jean-Michel Sahut (Groupe Sup de Co La Rochelle et CEREGE - Université de Poitiers)
Comité scientifique : Frank Jansen (UCL, Belgique), Alain Vas (UCL, Belgique), Yvon Gasse (Université
Laval, Canada), Jean-Pierre Boissin (Université Pierre Mendès-France), Camille Carrier (Université du
Québec à Trois Rivières), Etienne Krieger (DG de Navidis, HEC), Jean-Sébastien Lantz (Télécom Paris),
Jacques Arlotto (INT).
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde : Comment diffuser les meilleures pratiques d’accompagnement d’entreprise en création
notamment en Tunisie ?
Avec Y. Gasse (directeur du Centre d’entrepreneuriat et de PME, Université Laval, Ca), C. Carrier (ancienne
présidente de l’AIREPME, Université du Québec à Trois Rivières), JP. Boissin (directeur du CERAG,
Université Pierre Mendès-France), A. Ghorbel (Technopole de Sfax), Lassaâd Mezghani (FSEG S), Alain
Fayolle (EM Lyon)
14h-15h30 : Session 1
1/ « La recherche créative d’opportunités d’affaires : compétence oubliée des organismes d’accompagnement
à l’entrepreneuriat »
C. Carrier, Professeur titulaire, Université du Québec à Trois Rivières, ancienne présidente de l’AIREPME
M. Tremblay, doctorante, Université du Québec à Trois Rivières
2/ « Mesures et pratiques de soutien et d’accompagnement d’entrepreneurs : l’exemple d’une région
canadienne »
Y. Gasse, Directeur du Centre d’entrepreneuriat et de PME, Université Laval, Canada
3/ « Le rôle de pré-accompagnement des Maisons de l'Entrepreneuriat dans les projets de création
d'entreprise »
JP. Boissin, Professeur, Directeur du CERAG, Université Pierre Mendès-France
15h30-16h00: pause
16h-17h30: Session 2
4/ « Modalités de financement et trajectoires de développement des start-up TIC : le cas de la France, 19982005 », Jean Redis, Professeur associé – ISTM
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5/ « Le capital risque en France est-il pérenne ? », JM. Sahut, Professeur, Directeur de la recherche, Groupe
Sup de Co La Rochelle et CEREGE - Université de Poitiers
6/ « Le rôle de la Banque Tunisienne de Solidarité (BTS) dans la stimulation de la création d'entreprises en
Tunisie : cas de Sfax », A. Jaoua, Doctorante, Universités Sfax & Universités Reims Champagne Ardennes
Papers presented in workshop 3: Room 3
11h00-19h30
WORKSHOP 3 : SYSTEMES FINANCIERS, ROLE DE L’IMMATERIEL ET RISK MANAGEMENT
FSEG T (LAFICOIF)
15 mars 2007
Objectifs:
Le système bancaire est soumis actuellement à une véritable modernisation. Les nouvelles normes
internationales, les accords de Bâle II et la gestion des risques constituent les principaux thèmes qui
préoccupent les institutions financières aujourd’hui. La gestion des risques couvre le risque de marché, le
risque de crédit, le risque opérationnel, etc. Le risque de marché concerne aussi le taux d’intérêt, le taux de
change, le risque de variation des prix des commodities, etc. Une bonne gestion des risques permet la création
de la valeur. La gestion des risques s’impose aux banques, aux marchés boursiers et à toutes les institutions
financières.
Les enjeux du choix de l’assurance dans les différents domaines de l’économie est aussi une question
importante à débattre.
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde et présentations d’articles: session 1:
• Quel est le rôle de l’immatériel dans la gestion des risques et la modernisation du système financier
notamment en Tunisie ?
• Quelles sont les récentes réflexions en risk management ?
Président de session : E. Abaoub (FSEG T)
Main Speakers:
M.F. Lamy (ESC Rouen), A. Chabaane (ESC S), M. Gharbi (IHEC Carthage), C. Labidi (IHEC), A. Miloudi
(ISG), F. Moreaux (Univ Rennes 1), E. Abaoub (FSEG T), C. Aloui (FSEG T), Driss Néjib (FSEG T), Alaya
Ben Mbarek (FSEG T), Baccouche Rafik (FSEG T).
Workshop finance:
Rapporteur: C. Aloui (FSEG T), International Finance Group-Tunisia IFGT
Rapporteur: Z. Ben Khelifa (IHEC Carthage)
• Gilles Jacoud (Université Jean Monnet Saint-Etienne), Jihene Laifi (Université Jean Monnet SaintEtienne) : «L’innovation financière et son impact sur le financement de l’entreprise tunisienne : réalités et
perspectives»
14h-15h30: suite Session 1
• Emmanuelle Fromont (Université de Rennes 1) : « La VaR EVT : une mesure fiable du risque extrême des
hedge funds »
11
•
•
Omar Essid Badye (HEC Montréal), Normandin Michel (HEC Montréal), « Evaluation des Actifs
Financiers dans une Economie de Production à Plusieurs Pays »
Imen Mathlouthi "Théorie des valeurs extrêmes vs. Méthodes classiques de calcul de la VaR "
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19:30: Session 2
Président de session 2 : M. Boudhiaf (FSEG T)
Rapporteur : M.I. Guellali (LAFICOIF)
• Frédérique Evraert (Université Montesquieu Bordeaux IV) : « L'influence des variables mercatiques dans
l'évaluation des entreprises de NTIC françaises: étude d'évènement pour la période 2000-2002. »
• Horváth Csilla (Nijmegen School of Management), Molnáry József Finland et Nagy Márton (Hungary) “A
Structural Empirical Analysis of Retail Banking Competition: the Case of Hungary“.
• Haran Jyotsna (Jodhpur Institute of Management) : “Globalisation of global currency”
• Rossitsa Yalamova (University of Lethbridge, Canada) : “Dynamical system approach to asset pricing,
detection of chaos in financial time series”.
• Bellalah Makram (Université d’Amiens), Hachicha Fatma (ESC Sfax): « International Asset Allocation:
Behavioral Approach
Papers presented in workshop 4: Room 4
11h00-19h30:
WORKSHOP 4: ASSURANCE ET RISK MANAGEMENT (AON)
ISG Gabès et ESC Sfax
15 mars 2007
Objectifs : Appréhender de façon dynamique la complexité de l’univers des risques des entreprises :
- Apporter des réponses aux exigences accrues des parties prenantes
- Améliorer la performance des entreprises en sécurisant les processus clés et en renforçant les
dispositifs de gouvernance
Population cible :
Les hauts responsables des entreprises industrielles, commerciales et financières, les décideurs et les
directeurs au niveau opérationnel, les universitaires.
Thèmes clés :
Risques stratégiques : cartographie des risques majeurs, gouvernance et organisation
Risques financiers : indicateurs, traitement des risques et assurance
Risques de réputation : communication sur les risques
Risques opérationnels : contrôle interne, possibilités de couverture
Etudes de cas
Témoignage : Groupe Bolloré France, OACA Tunisie
12
PROGRAMME
11h-12h30 :
Quel est le rôle de l’assurance dans la gestion des risques et comment procéder à la modernisation du secteur
des assurances pour créer de la valeur, notamment en Tunisie ?
Les enjeux des risques extrêmes et des risques liés aux options de rente dans les contrats d'assurance vie. (M.
Baccouche, Axa)
Président de session : A. Hfaiedh (Président AON, Tunisie),
Animateur table ronde : M Baccouche (AXA France)
Main Speakers : A. Hfaiedh (Président AON, Tunisie), D. Folus (Universités de Caen et de Paris-Dauphine),
M. Baccouche (AXA France), E. Briys (Cyberlibris), S.M. Dhifallah (ISG G), Ben Arab M. (ISG Tunis, resp.
Mastere assurance et actuariat), G. Proust (Ecole des Mines, Nancy, Expert AON France), A. Tahri (DGA
d’AON Tunisie).
Rapporteur: J. Henchiri (ISG G), M Frioui (FSEG T)
14h-15h30: Session 1
• Dragotă Mihaela, (Bucharest Academy of Economics Studies), Pele Dan Traian (Bucharest Academy
of Economics Studies), Şerbănescu Cosmin Iuliu (Bucharest Academy of Economics Studies): «Some
correlations between financial variables for the Romanian insurance companies”
• Benlagha Noureddine (Université Paris 2), Grun-Réhomme Michel (Université Paris 2) : « Application
de la théorie des valeurs extrêmes en assurance automobile »
• Naceur Souissi Mohamed (FSEG S) : « Allocation Stratégique d'actifs sous contraintes de solvabilité
par les techniques d'intelligence artificielle: application aux compagnies d'assurance vie tunisiennes »
16h-19:30: Session 2
Président de session 2. J. Chichti (ESC Tunis)
•
•
•
Mohamed Naceur Souissi, (FSEG S) : «L'impact des normes IFRS sur le secteur des assurances dans
un régime de solvabilité II"
Jelena Stankeviciene (Vilnius Gediminas Technical University ): «Integrated Assets and Liabilities
Portfolio formation in real estate investment process”,
Turgut Özkan (Haliç University, Istanbul, Türkiye): “Financial risk management by derivatives caused
from weather conditions: its applicability for Turkey”
Papers presented in workshop 5: Room 5
11h00-19h30:
WORKSHOP 5: INVESTISSEMENT IMMATERIEL, R&D ET CROISSANCE ECONOMIQUE
ISG Sousse et l'Observatoire National des Sciences et de la Technologie
15 Mars 2007
Objectifs
La recherche et développement dans les différents secteurs de l’économie prend de plus en plus de
l’importance dans le cadre de l’économie du savoir, la nouvelle économie. Les universitaires et les
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professionnels identifient les meilleures stratégies en matière d’innovations et se posent des questions sur les
priorités sectorielles et les modes d’évaluation.
Comment évaluer l’investissement immatériel ? Quelle est la meilleure stratégie en matière d’innovation ?
Comment analyser et évaluer la flexibilité associée aux décisions d’investissement en matière de R&D ? Quel
est le rôle des options réelles ? Cet atelier est destiné à des chercheurs universitaires, des enseignants, des
praticiens de la R&D, du capital risque, des responsables de SICAR, de banques, de Banque Centrale, du
ministère de la recherche scientifique et du développement des compétences, du ministère du développement
et de la coopération internationale, de la BVMT et du CMF ainsi que des intermédiaires en Bourse.
Ce workshop vise à sensibiliser les responsables et décideurs professionnels ainsi que le public universitaire
aux évolutions conceptuelles et théoriques dans les domaines de l’investissement, du capital risque et de la
croissance économique. Les professionnels et les universitaires (jeunes chercheurs ou qualifiés) sont
fortement et vivement encouragés à y participer. Les thèmes proposés au débat dans le cadre de ce workshop
sont les suivants :
Thèmes du workshop
- R&D : les priorités et la valorisation de la R&D
- Le comportement des acteurs en matière de R&D et le rôle des structures existantes
- L’investissement immatériel: processus de décision, évaluation, approche stratégique, création de valeur…
- Le capital risque: financement, évaluation, syndication, défaillance…
- Intégration financière et croissance économique.
- Financement et marché alternatif: enjeux et perspectives.
- Efficience technique et performance.
PROGRAMME
11h-12h30:
Table ronde et présentations d’articles: session 1
Quel est le rôle de l’investissement, de l’immatériel et de la recherche et développement dans la croissance
économique notamment en Tunisie ?
Président de session 1 H Mhenni. (Directeur Général de l'Observatoire National des Sciences et de la Technologie),
Main speakers: Allani Yassine (Swiss)
Eric Briys (Cyberlibris, Belgique), Dean Paxson (MBS, Angleterre), Lenos Trigeorgis (Real Option Group),
A. Bettaieb (Sicar, Nabeul et IHEC), M. Boudhiaf (FSEG T), H. Mhenni (Directeur Général de l'Observatoire
National des Sciences et de la Technologie), M. Ayadi, A. Bessaies, M. Gwaied (IHEC), A. Khayati (UMLT)
Rapporteur: Ghenima (ISG Sousse)
• Allani Yassine (Swiss), « Modèle de création de la valeur sur la base de microsystèmes économiques
hautement intégrés »
• Wojciech Sikorzewski (Universités Caen, IAE Paris, Fr), « Business transfers and private equity firms:
strategies for managers-owners »
• Simran Dugal (ABN Amro), « Valuation of natural resources »
14h-15h30 : Session 1
• Turki Hédi (FSEG S), Zouari Karim (FSEG S) : « La pertinence des intangibles pour l’évaluation des
entreprises à fortes opportunités de croissance »
• Basma Sellami (FSEG S) : « Investissement dans les activités de recherche et développement et
comportement discrétionnaire des dirigeants : Le rôle du gouvernement d’entreprise »
• Walid Belazreg (Université de Nice) : « R&D, efficience technique et croissance de la productivité »
• Affes Habib (FSEG S) : « Le rôle du système de gouvernement d’entreprise dans le développement de
l'innovation technologique »
14
•
Abdelhafidh Samir (ISG Sousse), Ghaoui Nihed (ISG Sousse) :« La croissance tirée par les exportations:
cas de la Tunisie ».
16h-19:30: Session 2
Président de session 2 : R. Ghenima (ISG Sousse)
Rapporteur: R. Ghenima (ISG Sousse)
•
•
•
•
•
•
•
•
Mariana Vuţă - Academy of Economic Studies, Bucharest, Ioana Duca - Titu Maiorescu University,
Bucharest, Ion Verboncu - Academy of Economic Studies, Bucharest, Aurelia Ştefănescu - Academy of
Economic Studies, Bucharest, Rodica Gherghina - Titu Maiorescu University, Bucharest, Monica Dudian
- Academy of Economic Studies, Bucharest, Carmen Trică - Academy of Economic Studies, Bucharest:
« How Romanian managers perceive the corporate social responsibility and its costs and benefits »
Gherghina Rodica - Titu Maiorescu University, Bucharest, Ţurlea Eugeniu - Academy of Economic
Studies, Bucharest, Nişulescu Ileana - Academy of Economic Studies, Bucharest, Ştefănescu Aurelia Academy of Economic Studies, Bucharest, Duca Ioana - Titu Maiorescu University, Bucharest, Vuţă
Mariana - Academy of Economic Studies, Bucharest, Dudian Monica - Academy of Economic Studies,
Bucharest: «Optimizing the educational activity using the project method ».
Imen Tlich "Impact du partenariat euroméditerranéen dans l'amélioration de la compétitivité des
entreprises méditerranéennes".
Affes Habib (FSEG S), Mohamed Aymen Baklouti (FSEG S), Jamoussi Wassim (ISGI Sfax), « Les
nouveaux enjeux d’évaluation des entreprises à l'ère de l'économie des intangibles: Cas du marché
français »
Boujelben Saoussen (ISCAE Tunis), Hassouna Fedhila (FSEG),“Internal R&D activities, Cooperation
agreements and innovations’ development: An empirical analysis among Tunisian manufacturing firms”
Donia Louzi (ESC Sfax), Ahmed Foued Hassairi (ESC Sfax) « Les facteurs organisationnels d’adoption
des technologies de l’information : Cas des progiciels intégrés de gestion dans les entreprises tunisiennes »
Safa Ben Thabet (Université de Sfax), Anis Mnejja (Thema – Université de Cergy-Pontoise, COFFIT –
FSEG S), « Le financement de l'innovation et la syndication des investissements dans le Venture Capital:
Cas de la Tunisie. »
Abderrazak Dhaoui (FSEG S) : « Structure financière des firmes multinationales : les flux internes qui
favorisent la recherche et le développement »
Papers presented in workshop 6: Room 6
11h00-19h30 :
WORKSHOP 6 : INVESTISSEMENT IMMATERIEL, DEVELOPPEMENT DURABLE
TECHNOPOLES
Technopole Sfax, FSEG T, FSEG N
15 Mars 2007
ET ROLE DES
Objectifs
L’activité de recherche et de développement dans les différents secteurs de l’économie prend de plus en plus
de l’importance dans le cadre de l’économie du savoir, la nouvelle économie.
Cet atelier est destiné à des chercheurs universitaires, des enseignants, des praticiens afin de discuter du rôle
de la recherche et des technopoles dans le développement durable et la mise en place de pôles de
compétitivité.
Ce workshop vise à sensibiliser les responsables et décideurs sur le rôle des technopoles dans la croissance
économique.
Les professionnels et les universitaires (jeunes chercheurs ou qualifiés) sont vivement encouragés à y
participer.
15
Thèmes du workshop : les thèmes objets des débats dans le cadre de ce workshop sont décrits ci-après :
- L’investissement immatériel : processus de décision, évaluation, approche stratégique, création de valeur…
- Intégration financière et croissance économique.
- Efficience technique et performance.
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde et présentations d’articles: session 1
Quel est le rôle de l’investissement immatériel, de la recherche et développement dans le développement des
technopoles notamment en Tunisie ?
Technopoles et innovations : vers plus de compétitivité
Président de session : A. Ghorbel (Technopole de Sfax),
Main speakers : B. Gazbar (PDG Régie), A. Ammous (FSEG S), Dean Paxson (MBS, Angleterre), M. Ayadi,
M. Gwaied (IHEC), A. Khayati (UMLT), A. Chabane (ESC Sfax)
Rapporteurs: B. Gazbar (PDG Régie) et M. Boudhiaf (FSEG T)
•
•
Elmawazini Khaled (KIMEP), Manga Pran (University of Ottawa), Saadi Samir (University of Ottawa):
« Technology Diffusion from US Multinational Enterprises ».
Duca Ioana (Bucharest Academy of Economics Studies), Ţurlea Eugeniu (Bucharest Academy of
Economics Studies), Rodica Gherghina (Bucharest Academy of Economics Studies), Aurelia Ştefănescu
(Bucharest Academy of Economics Studies), Mariana Vuţă (Bucharest Academy of Economics Studies) :
« Study regarding the impact of education on economic growth in Romania »
14h-15h30 : Suite Session 1
• Hannachi Imen (IAE d’Orléans) « Performance des investissements dans les pays émergents : Cas des flux
vers le Pacifique Hors Japon ».
• Abderrazak Dhaoui (Université de Reims), Mahdi Nekhili (Université de Reims) : « Cash-flows,
recherche et développement et marché de financement interne : Cas des firmes multinationales. »
• Belascu Lucian (Université Lucian Blaga), Herciu Mihaela (Université Lucian Blaga), Ogrean Claudia
(Université Lucian Blaga), « La relation entre l’investissement en recherche-développement et
compétitivité dans l’économie basée sur la connaissance; une perspective roumaine »
15h30-16h00 : Coffee Break
• 16h-19h30: Session 2
Président de session : B. Gazbar (PDG Régie)
Rapporteur : M. Boudhiaf (FSEG T)
•
•
•
•
•
Amina Hamdouni (FSEG S), Dorin Cosma (Faculté de l’Ouest de Timisora), Zied Jameleddine (FSEG
T) « La valorisation des entreprises innovantes introduites au Nouveau Marché de la Bourse de Paris »
Iurie Gotişan (ADEPT) : « What is the Impact of Opening the Capital Account of Transition
Economies: How Much and How Fast ? »
Rodica Gherghina (Bucharest Academy of Economics Studies), Aurelia Ştefănescu (Bucharest
Academy of Economics Studies), Carmen Trică (Bucharest Academy of Economics Studies), Mariana
Vuţă (University of Bucharest, Romania) : « Methods and existent techniques for evaluating
environmental resources and services »
Oluyombo Onafowokan Onabanjo (Redeemer’s University, Nigeria) : « Regulatory and supervisory
framework for microfinance institutions in Nigeria »
Karim Chaabouni (ESCS) : «The capital-venture evolution within the Tunisian Economy »
16
•
•
•
M. Cherif (Geneva, LAME) et S. Sraieb (Reims, LAME), “LP-GP Relationship within Asymmetry of
information: a model with monitoring”
Christian Poncet (Rio Lerass), « Critères pour l’intervention du capital-risque: Présentation des
conditions d'entrée dans un projet innovant, à partir des options réelles »
Firas Batnini (Université de Cergy Pontoise), « Réputation des sociétés de capital de risque et
rendement des IPO »
Papers presented in workshop 7: Room 7
11h00-19h30:
WORKSHOP 7: EVOLUTION DES TECHNOLOGIES DE LA DECISION ET DE L’ANALYSE
QUANTITATIVE
FSEG Nabeul, FSEG T, ESSAI
15 mars 2007
Thème 1 - Applications analytiques, data mining et valorisation des données économiques et financières
Thème 2 - Applications au secteur du transport
Objectifs:
Cet atelier est destiné à tout public professionnel ou universitaire travaillant dans le domaine de l’économie
de l’incertain et de l’économie financière. Il s’intéresse à l’évolution des techniques d’aide à la décision et
d’analyse financière du risque mais également à la rentabilité de la mise en œuvre de ces techniques et
technologies.
En effet, les décideurs d'entreprise se familiarisent de plus en plus avec elles, et se sentent plus impliqués par
leur déploiement. Mais quelles sont les solutions et stratégies de mise en œuvre les plus efficaces ? Quels
retours sur investissement espérer ?
L’atelier s’intéresse aussi à l’analyse quantitative et à ses applications en économie financière.
Les applications des ces techniques et technologies du décisionnel pourrait permettre de répondre en finance à
un large spectre de problématique : Quel facteur de risque associer à une demande de crédit ? Comment
détecter une faillite prochaine ? Quels clients risquent de clôturer prochainement leur compte ? Comment
rendre les normes et les méthodes de calcul et de présentation cohérentes à la fois avec les impératifs du
métier et de la réglementation ? Comment harmoniser les axes stratégiques, l’organisation et les ressources
financières …
Cet atelier abordera aussi les techniques modernes de Data Mining dont le but est de découvrir des tendances
cachées ou des règles significatives et les outils de simulation comme le Balanced Scorecard ou tableau de
bord prospectif équilibré. Il laissera aussi une place à des questions managériales telles que : comment réussir
son projet décisionnel, existe-t-il une démarche spécifique, des règles d’or pour réussir ?
17
PROGRAMME
11h-12h30:
Table ronde et présentations d’articles: session 1
Quelle est l’importance des technologies de la décision et de l’analyse quantitative dans la maîtrise des risques
et des performances ?
Président de session t 1 : A. Dhif (FSEG N)
Animation t1 : A. Dhif (FSEG N)
Rapporteur : M. Kouki (ESSAI),
Main Speakers :
D. Cuménal, (ISC Paris), N. Touzi (Crest, France), P. Bertrand (Universités Aix-Marseille), M. Kouki
(ESSAI), T. Abdessalem (EPT), M. Goaied (IHEC), A. Dhif (FSEG N), K. Mellouli (IHEC), N. Hachicha
(FsegS) , S. Essid (FSEGT), G. Pariente (ISC Paris), M. Kilani (ISG Sousse), Kriaa Farouk (FSEG T), E.
Zouari (FSEG Nabeul), A. Bouri (FSEG S) et M. Kouki (ESSAI), L. Belkacem (IHECS), F. Jawadi (ESC
Amiens et Université de Paris10 - Nanterre -EonomiX).
•
•
Coppin Gilles (Technopôle Brest-Iroise), Ennajar Sayadi Rim (Technopôle Brest-Iroise) et Le Caillec
Jean-Marc (Technopôle Brest-Iroise) « Fusion of statistical hypothesis testing for nonlinearity
detection in hedge fund price return ».
Baudouin Tameze (Faculty of Business and Social Statistics Germany), «Small sample bias of the
estimated persistence in GARCH(1,1)-model”
14h-15h30 : suite Session 1
• Houfi Mohamed Ali (LEGI-Ecole Polytechnique de Tunisie), Kouki Mokhtar (LEGI-Ecole
Polytechnique de Tunisie), « Modèles non linéaires et tests d’efficience informationnelle »
• Saadi Samir (University of Ottawa), Abdul Rahman (University of Ottawa), «Random Walk and
Breaking Trend in Financial Series: An Econometric Critique of Unit Root Tests”
• Bruneau Catherine (Université Paris 10 Nanterre), Jawadi Fredj (ESC Amiens et Université de
Paris10 - Nanterre-EconomiX), Sghaier Nadia (Université Paris 10 Nanterre) «A Non-linear Cointegration Relationship Between Non- Life Insurance Premium and Financial Markets”
• Mrissa H. (Bestmod ISG), “SWGARCH-M Multifactors modelling of IPO Long-run performance”
15h30-16h00 : Coffee Break
16h-19h30: Session 2
Président de session t 2 : A. Ammous (FSEG S) et M. Boudhiaf (FSEG T)
Animation t 2 : A. de Palma (Université de Cergy-Pontoise) et Khouaja (FSEG M)
Rapporteur : S. Essid (FSEG T)
•
•
•
•
Lahiani Amine (Université Paris 10 Nanterre) «Testing for Short-run and Long-run Asymmetry in
ARFIMA models”
Harrathi Nizar (Ecole Polytechnique de Tunis.), Darmoul Mokhtar (l’université Paris 1 la
Sorbonne) : « L’Annonce de l’Information Monétaire et la Volatilité Intra Journalière du Taux de change :
Une Comparaison des modèles GARCH et EGARCH »
Samir Agnaou (School of Business Administration) , “Cross listing, open interest and an information
shock Saadi Samir (University of Ottawa), Abdul Rahman (University of Ottawa), “Evidence of Nonstationary Bias in Scaling by Square Root of Time: Implications for Value-at-Risk”
Lahouel Noureddine (LEGI-EPT) : « La construction d'une structure par terme des taux d'intérêt à l'aide
d'un modèle markovien à deux régimes avec erreurs GARCH »
18
•
•
•
•
Marc Wagner « An application of stochastic control theory to financial analysis »
Kamel Laaradh (Université d’Orléans), Bertrand Maillet (Université Paris 1) « Tests non-paramétriques
de la persistance de la performance des fonds : une illustration britannique »
Boudriga Abdelkader (ESSEC Tunis) « Transactions manquantes et mesure du risque des titres cotés sur
le marché boursier tunisien »
Fernandes Paula Odete (ESTIG-IPB), Teixeira Joao Paulo Ramos (ESTIG-IPB) “A new approach to
modelling and forecasting monthly overnights in the Northern Region of Portugal”.
Papers presented in workshop 8: Room 8
11h00-19h30:
WORKSHOP 8 : AUDIT, NORMES COMPTABLES IFRS ET NORMES ISO
IHEC Carthage, IHEC Sfax
15 mars 2007
Objectifs
La mise en place obligatoire des normes internationales IFRS dans les documents publiés en 2006 pour les
groupes et leurs conséquences sur la lecture et la mesure de la performance financière ». L’objectif est de
montrer à travers les états financiers publiés par les groupes en quoi les modèles d’analyse, de diagnostic et de
pronostic financiers se trouveraient biaisés. Toute analyse comparative (avant – après) nationale et
internationale est intéressante, car les documents sociaux ne partent pas de la même structuration dans chaque
pays. Leur convergence voulue par les normes IFRS n’implique pas une analyse d’écarts identique. Ainsi, tout
ce qui peut paraître digne d’être développé dans l’application des normes ou alerter sur les risques financiers
conséquemment au Goodwill, à l’évaluation des entreprises, à l’application de telle ou telle norme dans tel ou
tel contexte est digne d’une recherche théorique et d’applications terrains diverses (agricole, banque
assurance, etc.)
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde et présentations d’articles: session 1
Quelles sont les implications des nouvelles normes IFRS et ISO notamment en Tunisie ?
Président de session : A. Gabsi (IHEC Carthage)
Main Speakers : Aldo Levy (Responsable du groupe « Recherches en Finance » à l’ISC Paris), Y. Pesqueux
(CNAM, Paris), S. Ghabri (Universités Paris 1), A. Gabsi (Expert comptable), H. Khamoussi (FSEG S), A.
Bouri (FSEG S), A. Abouda (IHEC), A. Abbès (IHEC), S. Ghazouani (ISCAE), F. Jaoui (IHEC), El
Mezghanni (ISCAE), T. Chtioui (Reims M Sc & Universités Paris-Dauphine), F. Charfi et S. Mseddi (IHEC
S), F. Jilani (ISCCB), L. Touchais (IAE Rennes)
Rapporteur Normes IFRS : Aldo Levy (ISC Paris), Samir Trabelsi (Brock University, Canada)
Raporteurs : S. Ghabri (Fr)
14h-15h30 : Session 1
•
Rattaz Roger (Reims Management School) « La problématique de la convergence des cadres
conceptuels de l’IASB et du FASB : Analyse des divergences et ressemblances ».
19
•
Dagobert Ngongang (FSEG Université de Ngaoundéré) Souleymanou Kadouamai (FSEG Université
de Ngaoundéré), « Mutation comptable OCAM/ OHADA et facteurs déterminants du changement
dans les entreprises camerounaises. »
• Gaëlle Lenormand (Université de Bretagne-Sud) et Lionel Touchais (IGR-IAE de Rennes) ; « Vers
une amélioration de la pertinence des informations financières dans le cadre IFRS ».
• Sameh Fakhfakh Kobbi « L’information sectorielle des groupes cotés européens suite à la transition
au référentiel comptable international IAS/IFRS. Une étude automobile et équipementiers
exploratoire de secteur»
• Yvon Pesqueux (CNAM, Paris) : « Les normes et l’apprentissage organisationnel »
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19:30: Session 2
Président de session: Salah Dhibi (Président ordre des Experts comptables) et Yvon Pesqueux (CNAM)
Rapporteur : Samir Trabelsi (Brock University, Canada),
•
•
•
•
•
Gabteni Héger (Université Paris 1 Panthéon- Sorbonne) : « Les scores de publication : Une application
aux comptes consolidés des sociétés cotées européennes avant- après la transition aux normes IFRS ».
Guy Halfteck: “Should Auditors Receive Incertive Compention?”
M-A. Diaya (CEE et Universités Evry-Val de Marne), S. Ghabri (CEE), N. Greenan (CEE), S.
Pekovic (CEE): "Why is ISO 9000 Norm a Club Good: Network effect evidence from French matched
employer/employee survey"
Mondher Bellalah (Thema – Université de Cergy-Pontoise), A. Bouri (FSEG S) et A. Chabchoub
(ESC S) « L’investissement immatériel : définition caractéristique et enjeux : revue de la littérature »
Sami Ben Jouda (Certified internal auditor) : “Les nouvelles approches du contrôle interne au service
de l'audit"
Papers presented in workshop 9: Room 9
11h00-19h30 :
WORKSHOP 9 : Les Impératifs de la Libéralisation Economique et Financière
« Régime de Change et Convertibilité», «Volatilité des Taux de Change», « Le Renouveau
de la Politique Monétaire », « Stratégies Monétaires et Inflation», « Le Rapport entre
Autorités Monétaires et Système Bancaires », BCT et FSEG T (Urmofib)
Objectifs:
Cet atelier est destiné à tout public intervenant ou intéressé par le domaine de l’économie monétaire et de
l’inflation. Il s’intéresse aux nouvelles stratégies monétaires notamment celle du ciblage de l’inflation ainsi
qu’aux mécanismes de transmission de la politique monétaire, comme à la demande de monnaie, ainsi que la
conduite de la politique monétaire dans le cadre de la déréglementation financière et du développement des
marchés. Une attention particulière sera accordée au problème de la crédibilité des banques centrales dans un
environnement de plus en plus incertain.
Dans le sillage des débats, d’autres thèmes pouvant être abordés :
- les politiques de stabilisation et la convergence nominale dans les pays émergents ;
- les politiques monétaires et la volatilité des indices boursiers ;
- les enjeux du choix du régime de change dans les pays émergents, de la volatilité et de la gestion
des risques.
- l’analyse de l’impact des taux de change sur le développement économique et financier.
20
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde et présentations d’articles: session 1
Quelles sont les impératifs de la libéralisation économique et financière notamment en Tunisie ?
Réflexions sur la convertibilité et le risque de change
Réflexions sur la volatilité des taux de change »
Analyse du renouveau de la politique monétaire »
« Stratégies monétaires et inflation »
« Le rapport entre Autorités monétaires et systèmes bancaires »
Présence du Prix Nobel: James Heckman (University of Chicago),
Animation : Ephraïm Clark (Middlesex University), Dilip Gosch (Editor), Aman Agarwal (Editor), S.
Yochanan (Editor), E. Clark (Editor).
Main Speakers : D. Namur (CDC, Direction de la planification, Fr), R. Ben Youssef (DG de la Politique
Monétaire, BCT), Brahim el Haji (BCT), Fadel Saddam (BCT), M. Belhedi (FSEG Jendouba), M. Labidi
(FSEG Mahdia), M. Smida (FSEG S), H. Mehri (FSEG T), Georges Pariente (ISC Paris), H. Miniaoui
(URMOFIB), E. Zouari (FSEG N), A. Dhif (FSEG N); J. Trabelsi (Fr), Abdennadher N. (URMOFIB,
Thema), Nesrine Abouda (Sous-chef de service au service des opérations sur le marché domestique).
M.Chedli Ezzaoui (Sous-directeur des études de la politique de change). M. Mohamed Slim Moucha (Chef de
service au service des statistiques et des analyses monétaires), Mohamed Benzarti (Chef du service des
opérations courantes), Mohamed Mellassi (Sous-directeur des télépaiements), Kamal Yaakoubi, (Sousdirecteur au service de l'analyse et du contrôle du crédit), Amira Rouatbi, (Chef de service au service des
opérations courantes)
Président de session : Aman Agarwal (Editor), M. Labidi (FSEG Mahdia)
Rapporteurs : Dilip Gosch (Editor), A. Zouari (IHEC Carthage)
Rapporteur : E. Clark (Editor), H. Abdennabi (ESC Tunis),
14h-15h30 : Session 1
• Mouldi Seboui (Institut Supérieur de Gestion de Gabès) « Impact de la libéralisation financière sur la
croissance économique : cas de la Tunisie »
• Ahmed Noureddine (Université de Paris-X - Nanterre) « L'excès de rendement sur le marché des
changes: Une approche d'extraction de signal »
• Slim Chtioui (Université du Sfax) et Younes Boujelbène (Université de Sfax) « Libéralisation
Financière et Impact du Développement Financier sur la Croissance Economique en Tunisie »
• Le Poder Laurence (Euromed Marseille) « Coordination des politiques économiques : quid de la
maîtrise de l’inflation ? ».
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19:30: Session 2
Président de session : E. Clark (Editor), A. Zouari (IHEC Carthage)
Rapporteur : Dilip Gosch (Editor), H. Abdennabi (ESC Tunis),
•
•
•
Abderrahman Robbanna (USA), “The Emergence of the Maghreb (UMA) in the Global Economy”.
Drine Imed (Université de Sousse) et Hadj Amor Touraya (Université
de
Sousse)
“Financial
Integration and real exchange volatility: Evidences from MENA countries ».
El Alami Marouan (Université Paul Cézanne, Aix-Marseille III), "Politique de change et
développement de la part du Maroc dans les approvisionnements de l’union Européenne: Analyse du
secteur Textile Habillement et Cuir marocain à l’aide de l’économétrie des données de panel ».
21
•
•
•
•
•
•
•
Ogundimu M. Kayode (Olabisi Onbanjo University, Nigeria), «Bank failure in Nigeria: A
retrospective view”
Baklouti Houssem Eddine (ISG Gabès), Abedelkader Chaabane (ESC Sfax) : « Les interactions
dynamiques entre le marché boursier, le taux du marché monétaire, l’inflation et l’activité
économique : cas de la Tunisie ».
Miloudi Anthony, (ISG Paris): “European Stock Markets Integration: an Approximate Factor
Model Investigation”
Abdennadher N. (URMOFIB), H. Miniaoui (URMOFIB) : "Les mécanismes de transmission de la
politique monétaire en Tunisie : Les résultats d'une analyse VAR"
Mohamed Jaber Chebbi (Paris-Dauphine) : " Existe t-il une relation entre la libéralisation financière et
les crises bancaires dans les pays émergents"
Geneviève Nouyrigat (Université de Grenoble et Euromed Marseille - Ecole de management)
"L’apport des marchés émergents dans la diversification internationale des portefeuilles boursiers du
MEDAF conditionnel vers un modèle multivarié GARCH : Etude de 1982 à 2003"
Fatma Siala "The endogenious money hypothesis: empirical evidence from Tunisia"
Papers presented in workshop 10: Room 10
11h00-19:30:
WORKSHOP 10: « NORMES BANCAIRES INTERNATIONALES, INGENIERIE FINANCIERE ET RISK
MANAGEMENT »
BCT et APB
15 mars 2007
Objectifs
Ce workshop s’intéresse à l’identification, l’analyse et la gestion des risques financiers dans un cadre national
et international. Il propose également une table ronde et des réflexions concernant la mise en place des
systèmes de risk management dans les institutions financières. L’analyse de la rentabilité et du risque est une
composante importante dans le développement des systèmes financiers. La gestion des risques financiers, les
normes bancaires internationales, la mesure des performances contribuent à la création de valeur. Cet atelier
analyse l’impact du cadre réglementaire international, des nouvelles normes, de Bâle II sur les banques et les
marchés des capitaux, les évolutions réglementaires, etc. Ce Workshop destiné à tout public intéressé par la
gestion des risques, des portefeuilles et de la gestion quantitative. Il s’intéresse également à la création de
valeur dans le secteur bancaire et au rôle de l’industrie bancaire et à l’ingénierie financière.
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde et présentations d’articles: session 1
Modernisation du système financier en Tunisie, industrie bancaire et risk management
Quel est l’impact des nouvelles lois LSF en France et SOX aux EU sur la qualité de l'information financière ?
"Les nouvelles lois sur la sécurité financière (LSF, SOX) empêcheront-elles de futurs scandales à la Enron ?
(Animé par T. Chtioui)
Président de session : Ali El Mir (ISG T)
Rapporteurs : F. Abid (FSEG S)
Main Speakers : O. Levyne (ISC Paris), Huu Minh Mai (Euronext Paris), A. Chapelle (B.C Belgique),
Mondher Bellalah (Thema – Université de Cergy-Pontoise,) P. Bertrand (Fr), J.L. Prigent (Fr), M. El
Weriemi (Gafsa), C. Aloui (FSEG T), Kamal Yaakoubi, (Sous-directeur au service de l'analyse et du contrôle
du crédit), Amira Rouatbi, (chef de service au service des opérations courantes)
22
14h-15h30 : Suite Session 1
• József Molnáry (Bank of Finland), Márton Nagy (Magyar Nemzeti Bank, Budapest) and Csilla Horváth
(Nijmegen School of Management)“A Structural Empirical Analysis of Retail Banking Competition: the
Case of Hungary”
• Dahen Hela (HEC Montréal), Dionne Georges (HEC Montréal): “Scaling models for the severity and
frequency of external operational loss data”.
• Konovalikhin (Vneshtorgbank, Russia): « Delinquency level prediction model for homogeneous loan
portfolio part folis ».
• Moez Gharbi (Université Montesquieu Bordeaux IV) : « Le risque souverain : nature et typologie »
15h30-16h00 : Coffee Break
16h-19:30: Session 2
Président de session 2 : F. Jilani (Bizerte)
Rapporteur : C. Aloui (FSEG T)
•
•
•
•
•
•
•
Lederman Véronique (IAE Nice), Pouye Mohamed (IAE Nice) « La solidité du système bancaire
international »
Wissem Ajili (Paris Dauphine) : « La Value-at-Risk pour mesurer le risque de change associé au
portefeuille de la dette publique d'une petite économie en développement »
Chanela Olivier (CNRS - GREQAM – IDEP), M’Chirguib Zouhaïer (GREQAM – CREM) «The adoption
and use of smart card technology in banking: An empirical evidence from the Moneo electronic purse in
France”.
Souffargi Wafa (FDSEP Sousse, Laficoif), Fawzi Jilani (FDSEP Sousse, Laficoif), « Modélisation de la
Value-at-Risk : essai d’application sur le marché tunisien
Fawzi Jilani (FDSEP Sousse, Laficoif), Souffargi Wafa (FDSEP Sousse, Laficoif), « L’apport de la
théorie de valeurs extrêmes pour le calcul de la VaR de indice tunisien BVMT »
Didelle Dilou Dinamona (Université Jean Monnet) : « Déterminants du Comportement Procyclique des
Dotations aux Provisions et Stratégies Bancaires : Une Application aux Banques Européennes »
Faouzi Boujedra (Laboratoire d’Economie d’Orléans), Imène Atallah (Université de Manouba) « Mesures
et évaluations du risque pays dans les pays en développement : Un panorama des risques pays »
Papers presented in workshop 11: Room 11
11h00-19h 30:
WORKSHOP 11: «HAUTE FINANCE : NORMES BANCAIRES, MARCHES BOURSIERS, MARCHES
ALTERNATIFS ET GESTION ALTERNATIVE »
Conseil des marchés financiers CMF, CEFI , ATAI
15 mars 2007
Objectifs
Ce Workshop s’intéresse à la gestion des risques financiers, aux normes bancaires et IFRS, à la création de
valeur, à la mesure des performances, à la gestion alternative et à la gestion des portefeuilles des institutions.
Il analyse l’impact du cadre réglementaire international et des hedge funds sur les banques et les marchés des
capitaux, les évolutions réglementaires, en termes de rentabilité et de risque etc. Ce Workshop destiné à tout
public intéressé par la gestion des risques, des portefeuilles et de la gestion quantitative. Il s’intéresse
également à la création de valeur et au financement par le marché boursier. Il analyse l’importance des
23
marchés boursiers et du marché alternatif dans le mécanisme de création de la valeur. La Tunisie lancera son
marché alternatif conformément aux directives présidentielles.
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde et présentations d’articles: session 1
Modernisation des bourses, des marchés et gestion des portefeuilles notamment en Tunisie ?
Le Marché alternatif : avenir et espoir pour les P.M.E.
Président de session : Roland Gillet (Université Paris1), Gallais-Hamonno G. (Université d’Orléans),
Rapporteurs : J.L. Prigent (UCP), M.F. Lamy (ESC R)
Main Speakers F. Jilani (Bizerte), T. Rajhi (FSEG T), M.F. Lamy), P. Grandin (Lille), J.L. Prigent (Thema
– Université de Cergy-Pontoise), Gallais-Hamonno Georges (Université d’Orléans)
•
•
Gallais-Hamonno Georges (Université d’Orléans), Hoang Thi-Hong-Van (Université d’Orléans) et
Nguyen-Thi-Thanh Huyen (Université d’Orléans) « Faut-il corriger les rentabilités des hedge funds?
Damel Pascal (Université de Metz), Peltre Nadège (Université de METZ) et Razafitombo Hery
(Université de Metz) « Classification, Performance et Choix de fonds ».
14h-15h30 : suite Session 1
•
•
•
•
Anissa Naouar (Université Paris X Nanterre), «Détection précoce de la difficulté chez les banques
européennes : Les banques commerciales européennes peuvent-elles faire faillites ? "
Taib Berrada El Azizi (Université Montesquieu-Bordeaux IV), Badr Habba, (Université MontesquieuBordeaux IV) - « La sensibilité de la valeur boursière des établissements de crédit aux Provisions
bancaires pour Créances Douteuses : Une Analyse sur Données de Panel pour le cas des banques
européennes (1997-2004) »
El Weriemmi Malek (ISAEG Gafsa), Ezzahi Islam (FSEG T) : « Evaluation empirique du risque de crédit
dans le système bancaire tunisien. Application aux engagements des grands groupes »
Nicolas Eline (Université d’Orléans.) : « Les fonds éthiques ont-ils un avenir ? »
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19h30: Session 2
Président de session : T. Rajhi (FSEG T),
Rapporteurs : Roland Gillet (Universités Paris1), M.F. Lamy (ESC R), Gallais-Hamonno G. (Université
d’Orléans),
•
•
•
•
•
•
Rania Hentati (Thema, Université de Cergy Pontoise), Jean- Luc Prigent (Thema – Université de CergyPontoise) « Optimisation des mesures de performance : le cas des hedge funds»
Ciobanu Anamaria (Bucharest Academy of Economics Studies): “Romanian Oil Companies Stock’
Valuation on Capital Market”
Lahsen Oubdi (Université Ibn Zohr Agadir Maroc) : «Étude spécifique du comportement financier des
sociétés cotées face au marché boursier marocain : Analyse Typologique»
Boukhatem Jamel (Université de Paris X-Nanterre et URMOFIB, FSEG T) : « Essai sur les déterminants
de développement des marchés obligataires émergents ».
Peltre Nadège et Razafitombo Hery: «Classification, Performance and fund selection ».
Roland Gillet (Universités Paris1) et Hubert de La Bruslerie (Universités Paris1) : “Consequences of
issuing convertibles bonds”
24
Papers presented in workshop 12: Room 12
11h00-19h30:
WORKSHOP 12: «CONTRÔLE DE GESTION, MANAGEMENT, CRÉATIVITÉ ET CREATION DE
VALEUR»
FSEG SFAX ET ESC SFAX
15 mars 2007
Objectifs
Ce Workshop s’intéresse au contrôle de gestion dans un environnement en rapide changement. L’accent est
mis sur la pertinence de cette fonction et sa contribution à la création de valeur pour les entreprises.
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde et présentations d’articles: session 1
Quelle est l'importance et quelles sont les implications du nouvel cadre international pour le management et la
création de la valeur? Qu'en est-il de la pertinence des outils de contrôle de gestion? Quelles sont les
implications des NTIC sur les activités de planification et de contrôle? Quels sont les nouveaux modes
d'organisation? Quels sont les nouveaux objectifs? Quels sont les défis des systèmes d'information? Quels
sont les défis de la performance ? Quels sont les nouveaux indicateurs de performance? Quels sont les
inducteurs de la valeur ? Quelle est la place de la culture dans le management du nouveau contexte
international ?
Quel contrôle de gestion pour les entreprises mondialisées ?
Quelles modalités de contrôle dans les réseaux de sous-traitance nés de la nouvelle division internationale du
travail ?
Existe-t-il un modèle universel de contrôle, adaptable dans différents contextes culturels spécifiques
nationaux?
Le modèle anglo-saxon de contrôle est-il transposable sur tous les continents ?
Le contrôle intra organisationnel est-il transposable au niveau inter organisationnel ?
Quelles relations entre bonne gouvernance et contrôle de gestion ?
Quel rôle jouent les NTIC dans les systèmes de contrôle des multinationales ?
Quel est l'impact des nouvelles lois LSF en France et SOX aux EU sur la qualité de l'information financière ?
"Les nouvelles lois sur la sécurité financière (LSF, SOX) empêcheront-elles de futurs scandales à la Enron ?
(Animé par T. Chtioui,)
Président de session : D. Leclère (Cnam Paris),
Rapporteur : M. Zouaoui (Essec T),
Rapporteurs : Halioui K. (FSEG S) et T. Chtioui (Paris-Dauphine),
Main Speakers: D. Leclère (Intec, Cnam Paris), R. Ben Salem (IHEC S), J. Ziadi (FSEG J).
14h-15h30 : Session 1
•
Jameleddine Ziadi (FSJEG Jendouba) : « TIC et performance des entreprises : le cas des entreprises
tunisiennes »
25
•
•
Constantinescu Ileana (Bucharest Academy of Economics Studies), Mosteanu Tatiana (Bucharest
Academy of Economics Studies), Tanasescu Paul (Bucharest Academy of Economics Studies) : « Pour un
élargissement du marché du livre francophone en Tunisie ».
Halioui Khamoussi (COFFIT, FSEG S), Didier Leclere (INTEC Cnam Paris) : « Efficacité du contrôle
budgétaire et sslack budgétaire : un modèle d’analyse »
15h30-16h00: Coffee Break
16h-19h30: Session 2
Président de session : M. Zouaoui (ESSEC T),
Rapporteur : D. Leclère (CNAM Paris),
Rapporteurs : Halioui K. (FSEG S) et T. Chtioui (Paris-Dauphine),
•
•
•
•
•
Boubaker Adel (FSEG T), Mensi Walid (FSEG T) : « Diversification, taille et création de valeur: une
analyse empirique ».
Guedhami Omrane (Faculty of Business Administration), A. Pittman Jeffrey (Faculty of Business
Administration): “The Choice between Private and Public Capital Markets : The Importance of Disclosure
Standards and Auditor Discipline to Countries Divesting State-owned Enterprises”
A. Pittman Jeffrey (Faculty of Business Administration), El Ghoul Sadok, Guedhami Omrane (University
of Alberta): “Ownership Structure, Agency Problems, and Auditor Choice: Evidence from Western
European Corporations”
Olivero Bernard (Université de Nice) et Masmoudi Mardessi Sana (ISAA Sfax) : « Itinéraire vers la
qualité de l’audit. Un panorama de la convergence internationale »
Tawhid Chtioui, (Reims Management School) : « D’une approche financière à une approche
communicationnelle du contrôle de gestion »
Papers presented in workshop 13: Room 13
11h00-19h30:
WORKSHOP 13: « CORPORATE GOVERNANCE, PRIVATISATION ET CREATION DE VALEUR
DANS L’ECONOMIE »
FSEG TUNIS ET FSEG SFAX
15 mars 2007
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde et présentations d’articles: session 1
Est ce que la Corporate Governance permet de créer de la valeur ?
Gouvernance et éthique ?
Indices de gouvernances ?
Président de session : A. Bouri (FSEG T)
Main Speakers: G. Hirigoyen (Universités Bordeaux) et A. Rebai (ISAS)
Rapporteurs : E. Abaoub (FSEG T, LAFICOIF) et Alain Finet, (Faculté Warocqué, Belgique),
14h-15h30 : Session 1
• Fatma Tifafi (IAE de Nice), Dominique Dufour (IAE de Nice), « Fréquence des administrateurs
indépendants »
26
•
•
•
•
Beysül Aytac (IAE Aix-en-Provence) : « L'affiliation à une structure pyramidale implique-t-elle des
différences conséquentes quant à la structure des entreprises turques ? »
Abderrahmane Laib (Thema – Université de Cergy-Pontoise), Chérif Begga (Université Ferhat Abbes,
Sétif Algérie) « les banques publiques algériennes à l’heure du gouvernement d’entreprise »
Aubert Nicolas (Cerog-IAE Aix-en-Provence) et Rapp Thomas (Université Paris Dauphine) : « Les
déterminants des comportements d’épargne des salariés actionnaires de leur entreprise ».
Alain Finet, (Faculté Warocqué, Belgique), Jonathan Pardo (Faculté Warocqué, Belgique), « Les
entrées en Bourse sur le marché français : l’importance des données de gouvernance et de performance
pour les investisseurs boursiers »
15h30-16h00 : Coffee Break
•
16h-19h30 : Session 2
• Chouk (Université de Picardie), JJ Pluchart (Université de Picardie) : « La gouvernance de la banque
islamique »
• Louizi Amir (Université Jean Moulin de Lyon 3) : « La Notation de la Gouvernance d’Entreprise : Cas
des Entreprises Françaises ».
• Gherghina Rodica (Bucharest Academy of Economics Studies), Ştefănescu Aurelia(Bucharest
Academy of Economics Studies), Vuţă Mariana (Bucharest Academy of Economics Studies)
“Corporate Governance Practices’ Implementation in Romania achievements, deficiencies, action
items”
• Duca Ioana (Bucharest Academy of Economics Studies) : « Corporate Governance Practices’
Implementation in Romania – achievements, deficiencies, action items »
• Pignatel Isabelle (Euromed Marseille) : « L’administrateur a-t-il une compétence sectorielle ou
géographique? »
• Narjess Boubakri, Jean-Claude Cosset, Walid Saffar (HEC Montréal): « Political Connections of
Newly Privatized Firms »
• Razane Chrouqui (Université de Sfax) : « L’effet de la privatisation des banques sur leur
performance »
Papers presented in workshop 14: Room 14
Investissement et Tourisme : avenir et extensions
ESC TUNIS
15 mars 2007
PROGRAMME
11h-12h30 :
Table ronde et présentations d’articles: session 1
L’investissement dans le tourisme en Tunisie : Avenir et perspectives
Tourisme : mesures pour un produit plus diversifié et plus compétitif ?
Président de session : M. Zouaoui (ESC T)
Main Speakers : M. Zouaoui (ESC T)
•
Constantinescu Ileana (Université Bucarest), Tanasescu Paul (Université de Bucarest), Mosteanu
Tatiana (Université de Bucarest) : « Pour une diversification des types de tourisme en Tunisie »
•
Samir Essid (FSEG T), Nejiba Elyetim (FSEG T) : « L’attitude du décideur publique à l’égard des
inégalités des revenus »
27
SECOND DAY: Friday 16 March 2007
08h00-10h00: Parallel Sessions: Rooms 1 to 13
Parallel Sessions
SESSION 1-A: ISSUES IN MARKET FINANCE: ROOM 1
President: Ayadi Mohamed (Brock University)
Discutant: Lazrak Skander (Brock University)
•
•
•
Ayadi Mohamed (Brock University) et Kryzanowski Lawrence (Concordia University): “Performance of
Canadian fixed income mutual funds”.
Kryzanowski Lawrence (Concordia University), Lazrak Skander (Brock University): “Where do
informed traders trade Canadian shares cross-listed on U.S Trading Venues?”
Bensafta Malik Kamel (Université François Rabelais de Tours), Gervasio Semedo (Université François
Rabelais de Tours) : « Intégration des Marchés Financiers : étude de la transmission et des corrélations
dynamiques ».
SESSION 2-A: ISSUES IN MARKET EFFICIENCY: ROOM 2
President: Roland Gillet (Universités Paris1), Psillaki Maria (Université Nice-Sophia Antipolis, GREDEG)
Discutant : Aloui Chaker (FSEG T),
•
•
•
Cyrille Mandou (Université de Perpignan) : « Appréhension du processus générateur des cours boursiers
asiatiques : application de tests de Random Walk »
Margaritis Dimitri (Faculty of Business, New Zealand), Psillaki Maria (University of Nice-Sophia
Antipolis, GREDEG) : « Capital structure and firm efficiency »
Aloui Chaker (FSEG T), Azouzi Dhekra (FSEG T) : « Les biais psychologiques et leurs implications sur
les prix: enjeux conceptuels et portées pratiques (cas du marché boursier tunisien) »
SESSION 3-A: - INTERNATIONAL FINANCE & RISK MANAGEMENT I: ROOM 3
President: Geneviève Nouyrigat (Université Pierre Mendés-France, Grenoble)
Discutants : Clark Ephraïm (Middlesex University), Zénaïde Amel (Institut des Hautes Etudes
Commerciales)
• Clark Ephraïm (Middlesex University), Gharbi Trabelsi Monia (IHEC) et Zenaidi Amel (IHEC) :
« Capital Market Integration, Currency crises and Exchange Rate Regimes 1990-2002 ».
• Lopez Diego Nicolas: “Emerging Bonds Markets Crises and Contagion: Extreme Dependence”.
• Huang Chia-Hsing Yunlin (University of Science and Technology) et Lin Shu-Shian Yunlin (University
of Science and Technology): “The Impact of WTO on International Interdependence Degree among
United States, Korea and China”.
• Geneviève Nouyrigat (Université Pierre Mendés-France) : « L’apport des marchés émergents dans la
diversification internationale des portefeuilles boursiers du MEDAF ».
SESSION 4-A: - INTERNATIONAL FINANCE & RISK MANAGEMENT II: ROOM 4
Président: Palard Jean-Etienne (Université Montesquieu Bordeaux IV),
Discutants : Alaya Marouane (Université Montesquieu- Bordeaux IV), R. Ghenima (ISG S)
28
•
•
•
•
Alaya Marouane (Université Montesquieu- Bordeaux IV): “FDI and growth in the Southern countries of
the Mediterranean basin: An estimation with a structural model”.
Giurescu Daniela (University of Craiova) et SANDU Alexandra (University of Craiova): “Romania’s
Exchange Rate Policy towards its European Union Membership – Perspectives and Challenges”.
Palard Jean-Etienne (Université Montesquieu- Bordeaux IV): “Why has idiosyncratic volatility increased
in Europe?”
Antoniou Antonios (Durham Business School), Olusi Olasupo (Durham Business School) et Paudyal
Krishna (Durham Business School): “Equity Home-Bias: A Suboptimal Choice?”
SESSION 5-A EMERGING MARKETS: EMPIRICAL RESULTS I: ROOM 5
President: Jeanneret Alexandre (University of Lausanne)
Discutant : Givry Philippe (Groupe Sup de Co Montpellier)
•
•
•
•
Mobarek Asma (University of Botswana) et Mollah Sabur (University of Botswana,) : “Volatility
Persistence in South Asian and Southern African Emerging Equity Markets: Evidence from India,
Bangladesh, Botswana and South Africa
Mobarek Asma (University of Botswana) et Mollah Sabur (University of Botswana): “The Behavior of
Stock Price Changes in South Asian and Southern African Emerging Markets: Evidence from Bangladesh,
India, South Africa, and Botswana Stock Exchanges
Givry Philippe (Groupe Sup de Co Montpellier) et Jeannicot Karine Euromed Marseille (Ecole de
Management.) : « Exchange Traded Funds : contexte international et contribution à l’amélioration de la
liquidité des marchés émergents euro-méditerranéens ».
S.O. Uremadu (University of Abuja, Abuja): “Domestic money markets in Nigeria: implications for
liquidity and profitability in the 2000s”.
SESSION 6-A -EMERGING MARKETS: EMPIRICAL RESULTS II: ROOM 6
President: F. Charfi (IHEC Sfax), A. Chabbane (ESC Sfax)
Discutant : Joëlle Randriamiarana (Groupe ESC Clermont)
•
•
•
•
Boubaker Hani (IHEC Sousse) et Kortas Hedi (ISG Sousse) : “Dual Long Memory Dynamics in the
Tunisian Stock Market”.
Joëlle Randriamiarana (Groupe ESC Clermont) : « L’évaluation du risque β par le filtre de Kalman :
Application aux marchés émergents ».
Benson Galiya (Loughborough University) : “Time-varying global market integration and emerging
markets equity returns”.
Iyer K.C. (Indian Institute of Technology, Delhi, India), Agarwal Yamini (Indian Institute of
Technology, Delhi, India) : “Analysis of capital structure in Indian companies (a study of 150 listed
companies)”
SESSION 7-A: CORPORATE FINANCE AND DIVIDEND POLICY: ROOM 7
President: Imed Chkir (University of Ottawa),
Discutants: Saadi Samir (University of Ottawa), L. Belkacem (IHEC Sousse)
•
•
Fodil Adjaoud, Imed Chkir, Samir Saadi and (University of Ottawa) : "What Drives Canadian Corporate
Dividend Policy: Agency Cost or Information Asymmetry?"
Saadi Samir (University of Ottawa), Baker H. Kent (American University), Shantanu
Dutta
(St.
Francis Xavier University), Gandhi Devinder (University of Ottawa) : “The Perception of Dividends by
Canadian Managers: New Survey Evidence”
29
•
•
•
Saadi Samir (University of Ottawa), Baker H. Kent (American University), Shantanu Dutta (St. Francis
Xavier University) : “Does Industry Affiliation Affect Dividend Policy?”
Kouki Mondher (FSEG Tunis) : « Le Problème de l’Interaction des décisions de Dividende et de
l'Investissement »
M. Ben Hassine, FDSEP Sousse, H. Ben Jenana, ISLT Sousse, R. Ghenima, ISG Sousse : « Distribution
des dividendes et stabilité de la structure financière : Détermination d’un ratio de distribution des
dividendes »
SESSION 8-A: CORPORATE FINANCE: ROOM 8
President: Samir Trabelsi (Brock University, Canada), Alain Finet (Faculté Warocqué),
Discutant: Dragota mihaela (Academy of Economic Studies Bucharest)
•
•
•
•
•
Dragota Mihaela (Academy of Economic Studies Bucharest): “Capital structure analysis under
asymmetric information. Evidence on Romanian capital market ».
Le Pogamp Florence André (Université de Rennes 1) et Perdreau Frédéric (Université de Rennes 1) :
«Stratégies de diversification et structure de capital ».
Mamoghli Chokri (Institut Supérieur de Gestion de Tunis), Vedrine Jean Pierre (Université de Clermont1)
et Ben Saada Moufida (Université de Clermont Ferrand 1) : « Déterminants des disparités de l’étendue de
la communication financière par Internet : Cas des entreprises française ».
Alain Finet (Faculté Warocqué) : «La difficulté de lecture des annonces de résultats sur le marché
français : essai d’analyse textuelle "
Bughin Christiane (Université de Mons-Hainaut), Colot Olivier (Université de Mons-Hainaut Assistant),
Croquet Mélanie (Université de Mons-Hainaut) et Niyhuré Prisca (Université de Mons-Hainaut) :
« L'approche stakeholders de la performance : étude de rapports annuels de sociétés cotées belges".
SESSION 9-A: ISSUES IN ECONOMICS AND FINANCE: ROOM 9
President: Younes Boujelbene (FSEG S), A. Rebai (ISAS)
Discutant: Anis Khayati (UMLT),
•
•
•
•
Atrissi Nizar (Harvard University et Université Saint-Joseph) : « La Structure Financière dans un
Environnement Inflationniste : l’Impact de la Procédure de Réévaluation des Actifs ».
Ahamada Ibrahim (Paris1) et Ben Aïssa Mohamed Safouane (Université of Aix-Marseille & University of
Jendouba) : “Business vs. Growth Cycles and Structural Change: Evidence from the Tunisian Economy ».
Ben Aïssa Mohamed Safouane (Université of Aix-Marseille & University of Jendouba) et Musy Olivier
(Université of Marne la Vallée): « Measurement of Persistence in Inflation and Output Dynamics: A
Structural Approach ».
Younes Boujelbene (FSEG S), Anis Khayati (UMLT), Ali Maalej : “The Impact of FDI on Economic
Growth: A Panel Data Estimation”.
SESSION 10-A: ISSUES IN ECONOMICS AND FINANCE: ROOM 10
President: I. Abdeljaoued (IHEC Carthage), Marc Bradford (ISC Paris)
Discutant: Duc Khuong Nguyen (ISC Paris)
•
Laura Obreja Braşoveanu (Bucharest Academy of Economics Studies), Victor Dragotă (Bucharest
Academy of Economics Studies), Andreea Semenescu (Bucharest Academy of Economics Studies) :
« Some Considerations on Relationship between corruption and Economic Growth »
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•
•
•
Ramzi Mallat (EM Lyon), Duc Khuong Nguyen (ISC Paris): « Does Macroeconomic Transparency Help
Governments Be Solvent? Evidence from Recent Data »
Ţurlea Eugeniu - Academy of Economic Studies, Bucharest, Nişulescu Ileana - Academy of Economic
Studies, Bucharest, Ştefănescu Aurelia - Academy of Economic Studies, Bucharest, Verboncu Ion Academy of Economic Studies, Bucharest, Vuţă Mariana - Academy of Economic Studies, Bucharest,
Gherghina Rodica - Titu Maiorescu University, Bucharest, Duca Ioana - Titu Maiorescu University,
Bucharest, Trică Carmen- Academy of Economic Studies, Bucharest : “Study regarding the reality and the
creativity of the financial performance of the economic entities”».
Tripathi Vanita: “Sectorial analysis of small and large firms”
SESSION 11-A: ACCOUNTING, AUDITING AND FINANCE: ROOM 11
President: Bernard Olivero (Université de Nice)
Discutant : T. Chtioui (Universités Paris Dauphine)
•
•
•
•
Sabri Boubaker (Université Paris XII), Faten Lakhal (Université Paris XII) : « The determinants of Webbased financial reporting by French-listed firms »
Haddad Noureddine (Faculté des Sciences Economiques et de Gestion) : « Les déterminants de la diversité
des systèmes et des pratiques comptables : un constat du contexte tunisien ».
Baklouti Mohamed Oussama (ISAA Sfax Assistant contractual) et Matoussi Hamadi (ISCAE, Tunisia)
“The pricing of Discretionary Accruals: Empirical Evidence from Tunisia”.
Boujelbène Younes, Lehyani Amri Wafa (faculté des sciences économiques et de gestion Sfax) : « Coûts
d’agence et choix de méthodes comptables : Cas du marché tunisien ».
SESSION 12-A: PORTFOLIO MANAGEMENT AND INTERNATIONAL FINANCE: ROOM 12
President: Chakroun Oussama (HEC Montréal), E. Abaoub (FSEG T),
Discutant : El Hedi Arouri Mohamed (Université Paris X) Guellali M.I (FSEG T)
•
•
•
•
Chakroun Oussama (HEC Montréal), Dionne Georges (HEC Montréal) et Dugas-Sampara Amélie (HEC
Montréal) : “Empirical Evaluation of Investor Rationality in the Asset Allocation Puzzle”.
Diaye Marc-Arthur (EPEE), Greenan Nathalie (Centre d’étude de l’emploi) et W. Urdanivia Michal
(University Paris 1) : “Subjective evaluation of performance through individual evaluation interview:
theory and empirical evidence from France”.
Jean Moussavou (ESC Bretagne Brest) : « Gestion d’actifs : entre typologies organisationnelles et
performance des fonds d'investissement ».
El Hedi Arouri Mohamed (Université Paris X) : “Testing World Equity Market Integration: New
Evidence from the ICAPM”.
10h00-10h30: Coffee Break
10h30-12h30: Parallel Sessions
SESSION 1-B: CORPORATE GOVERNANCE: ROOM 1
President: Walid Saffar (HEC Montréal), Le Nadant Anne-Laure (Université de Rennes I),
Discutants : Ghouma Hatem (HEC Montréal), C. Aloui (FSEG T)
•
•
Jayesh Kumar, “Corporate Governance and Capital Structure Decisions of Indian Firms”
J.J. Pluchart, « Vers une convergence des approches stratégiques et financières de la valeur actionnariale »
31
•
•
Boubakri Narjess (HEC Montréal), Ghouma Hatem (HEC Montréal): “The Impact of Internal and
External Governance on the Agency cost of debt: international evidence”
Kouki Mondher (FSEG T), Guizani Moncef (ISG Gabès) : « Pouvoir de vote des actionnaires et politique
de entreprises tunisiennes »
SESSION 2-B: CORPORATE CONTROL AND GOVERNANCE: ROOM 2
President: Rym Ayadi (Centre for European Policy Studies Brussels), Hammadi Fackfack (FSEG S)
Discutant: Ben Larbi Sami (Euromed Marseille, Ecole de management USTV).
•
•
•
•
Rym Ayadi (Centre for European Policy Studies Brussels) : Introduction and Validation Of A New
Conceptual Approach To Assess Banking Mergers And Acquisitions’ Performance in Europe »
Sudarsanam Sudi (Cranfield University), Qian Binsheng (Cranfield University) : « Catering Theory of
Corporate Spinoffs: Empirical Evidence from Europe »
Amidieu Philippe (Frenger International, Londres), Ben Larbi Sami (Euromed Marseille, Ecole de
Management USTV) : «L'Owner Buy Out : Une solution purement patrimoniale ? »
Perdreau Frédéric (Université de Caen - Basse Normandie), Le Nadant Anne-Laure (Université de Rennes
I), Cliquet Gérard (Université de Rennes I) : « Architecture financière des réseaux de franchise : apports
de la théorie des ressources et de la théorie des contrats incomplets »
SESSION 3- B: DERIVATIVES AND ASSET PRICING: ROOM 3
President: Ben-Ameur Hatem (HEC Montréal),
Discutants : Givry Philippe (Groupe Sup de Co Montpellier) et Ephraïm Clark (Middlesex University),
•
•
•
•
•
Gikhman Ilya (Meda) : «On some remarks on derivatives valuations.”
Ben-Ameur Hatem (HEC Montréal), Brigo Damiano (Banca IMI), Errais Eymen (Stanford University),
«A Dynamic Programming Approach for Pricing CDS and CDS Options”
Givry P (Groupe Sup de Co Montpellier), Topsacalian P (IAE de Lyon 3) : « Valeur de marché de l’action
et référentiels : une approche de la valorisation des capitaux propres par un portefeuille d’options à
barrière »
Pyo Unyong (Brock University, Canada), Mello Antonio S. (University of Wisconsin, Madison),
“Minimax Asset Price Bounds in Incomplete Markets”
Ephraïm Clark (Middlesex University), Amel Zenaidi (IHEC), Sélim Baccar (IHEC) : «Pricing of internet
Firms : a real options Approach »
SESSION 4- B: INVESTMENT AND REAL OPTIONS: ROOM 4
President: Chemarin Sophie (ADEME, Ecole Polytechnique),
Discutant : Belhaj Mohamed (Ecole Centrale de Marseille)
•
•
•
Olfa Bouasker (FSEGN, University of Nabeul), Jean-Luc Prigent (Thema – Université de CergyPontoise) : « Firm’s value under investment irreversibility, stochastic demand and general production
function »
Svetlana Arkina (University Paris I), Аlexander Slastnikov (Central Economics and Mathematics
Institute, Moscow), Vadim Аrkin, (Central Economics and Mathematics Institute, Moscow) : " Optimal
Time to Invest under Tax Holidays »
Chemarin Sophie (ADEME, Ecole Polytechnique), Orset Caroline (LERNA, University of Toulouse):
« Innovation and Precaution under time inconsistency and uncertainty».
32
•
Belhaj Mohamed (Ecole Centrale de Marseille), Djembissi Bertrand (Université de Toulouse) : « Optimal
Investment under Credit Constraint ».
SESSION 5- B: MARKET MICROSTRUCTURE, RISK AND RETURN: ROOM 5
President: Robert F. Owen (University of Nantes),
Discutant : Omrane Guedhami (HEC Montréal), Rutkauskas Aleksandras Vytautas (Vilnius Gediminas
Technical University), Hua Cheng (Université Paris-Dauphine).
•
•
•
•
•
Robert F. Owen (University of Nantes): « Irreversibility Sunk Costs, “News” and Evolutionary Economic
Methodology».
Hua Cheng (Université Paris-Dauphine) : «Information Precision, Transaction Costs, and Trading
Volume: A Closer Look"
Ghalleb Nabil (HEC Montréal), Omrane Guedhami (HEC Montréal), Sy Oumar (HEC Montréal) : « Risk
versus Momentum Characteristic: A New Test »
Ben Naceur Sami (IHEC Carthage), Chaibi Hasna (ISG Tunis) : «The best asset pricing model for
estimating the cost of equity in the Tunisian market stock exchange”
Samir Agnaou (School of Business Administration, University of Wales), Gwilym Owain ap (School of
Management and Business, University of Wales), Mark Rhodes (School of Management and Business,
University of Wales) : « Cross listing, open interest and an information shock"
SESSION 6- B: MARKET MICROSTRUCTURE, RISK AND RETURN: ROOM 6
President: Samir Trabelsi (Brock University, Canada),
Discutants : Abioda Maher (IAE de Lyon), Saleh Walid (Arab Open University, Jordan)
•
•
•
•
•
Saleh Walid (Arab Open University, Jordan) : “Winner, Loser Effect and Information Uncertainty "
Yan Shaobing (Dongbei University of Finance & Economics) : «Chinese Listed Company State-Owned
Share Marketability Discount Study"
Abida Maher (IAE de Lyon) : « Les déterminants du rachat de leurs propres actions par les sociétés cotées
et réactions des marchés : Une étude sur la cote parisienne »
Samir Trabelsi (Brock University, Canada) : “An empirical examination of corporate website as a
voluntary disclosure medium”
Stéphane Dubreuille (Reims Management School), Huu Minh Mai : «Impact of European and American
Business Cycle News on Euronext Trading "
SESSION 7- B: MARKET MICROSTRUCTURE, RISK AND RETURN: ROOM 6
President: Mokhtar Kouki (Directeur ESSAI), Raymond Tremolieres
Discutant: Miloud Tarek (the Graduate School of Business at Chambéry)
•
•
•
•
Vytautas Rutkauskas Aleksandras (Vilnius Gediminas Technical University) : « Reliability versus risk and
together with risk »
Mezzez Hmaied Dorra (IHEC), Benouda Sioud Olfa (IHEC), Grar Adel (Ameninvest): “Dynamics of
market liquidity of Tunisian stocks: An analysis of market resiliency”.
Rutkauskas Aleksandras Vytautas (Vilnius Gediminas Technical University), Stasytytė Viktorija (Vilnius
Gediminas Technical University) : « Sustainable return decision making strategies »
Raymond Tremolieres, Anton Turko Louis Karam : “Logical probabilities on the French Option Market.
Identification of probability laws”
33
SESSION 8- B: INTEREST RATES AND SWAPS: ROOM 8
President: A. Agarwal (IIF, India), Z. Ben Khlifa (IHEC C) ,
Discutant : M.F. Lamy (ESC Rouen)
•
•
•
Agarwal Vikas (Indian Institute of Management, Ahmedabad), Chaudhary Abhishek (Indian Institute of
Management Bangalore), Malik Atul (Indian Institute of Management Bangalore) : « Prepayment and
Default modelling for pricing Asset Backed Credit Default Swaps (ABCDS) and validating with the actual
premium charged on ABX.HE Indices »
Jeffrey Callen (University of Toronto), Joshua Livnat (New York University), Dan Segal: “The impact of
earnings on the pricing of credit default swaps”.
Andritzky Jochen, Singh Manmohan: “The Pricing of Credit Default Swaps During Distress”.
SESSION 9- B: ISSUES IN INTEREST RATE RISK: ROOM 9
President: Nalpas Nicolas (ESC Toulouse), Dilip Gosch (NYU)
Discutant : Leila Nouira (Université de la Méditerrannée, Marseille)
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Nalpas Nicolas (ESC Toulouse) : « Risk and Return of a Swap - based arbitrage strategy »
Jamel Jouini (Campus Universitaire Mrezgua), Leila Nouira (Université de la Méditerrannée, Marseille):
« Mean-Shifts and Long-Memory in the U.S. Ex-Post Real Interest Rate ».
Bosch Olivier (Goethe University, Frankfurt), Steffen Sascha (Goethe University, Frankfurt) : « Informed
Lending and the Structure of Loan Syndicates –Evidence from the European Syndicated Loan Market »
Abdelfatteh Ammous (Faculty of Economics and Management Sfax), Ben Ali Tarek (Faculty of
Economics and Management Sfax) : « Predicting economic activity using the yield curve: an empirical
exercise on the Tunisian economy »
SESSION 10- B: ISSUES IN MARKET EFFICIENCY I: ROOM 10
President: Boujelbène Younès (Faculté des Sciences Economiques et de Gestion de Sfax)
Discutant : Attias Mimoun (Directeur France Telecom)
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Boujelbène Abbes Mouna (FSEG S, URECA), Boujelbène Younès (FSEG S, URECA), Abdelfettah
Bouri (FSEG S, Coffit) : « Effect of Trading Costs on Momentum Profits »
El Bouhadi Abdelhamid (FSJES, Marrakech) : « Le modèle d’équilibre des actifs financiers : une
approche inter temporelle du bêta, cas de la Bourse de Casablanca »
Ben Zaied Imene : « Efficience informationnelle du marché des changes tunisien »
Boubaker Adel (FSEG T), Taouni Imen (FSEG T) : « Bulles spéculatives rationnelles: théorie et analyse
empirique sur le marché boursier tunisien »
Session 11- B: ISSUES IN MARKET EFFICIENCY II : ROOM 11
President: Didier Folus (Universités Caen, France)
Discutant : Saadi Samir (University of Ottawa),
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Saadi Samir (University of Ottawa), Chourou Lamia (University of Sousse, Tunisia), Abdul Rahman
(University of Ottawa), “Day-of-the-week in Returns and Conditional Volatility: A Fact or A Fiction?
Evidence from Spot CAD/USD Foreign Exchange Rates.”
Asma Taib (IAE, Université Toulouse 1), « Le modèle à trois facteurs de Fama et French : de nouvelles
révélations dans le cas français ».
Latifa Fatnassi et Ezzeddine Abaoub (FSEG T) : « Explanatory power of excess returns by the
consumption wealth ratio: an empirical study on the Tunisian stock market”.
34
•
•
Mohamed Zouaoui (Université Pierre Mendès-France Grenoble 2) : « La relation entre le sentiment de
l'investisseur et les rentabilités : Impact des caractéristiques des entreprises ».
Moncef Slimene (FSEG S), Bouri Abdelfattah (FSEG S) : « Effet de disposition et sous-réaction du
marché : cas des SICAV ».
SESSION 12- B: - INTERNATIONAL FINANCE: ROOM 12
President : A. Rebai (ISAS)
Discutant: Yochanan S. (University of Pennsylvania, USA)
•
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•
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Trabelsi Mnif Afef (ESC Sfax) : « Les effets de la libéralisation financière sur les cycles boursiers
émergents : modèle espace – état ».
Makrem Ben Doudou (Faculté des Sciences Economiques et de Gestion de Tunis) : « Intégration
financière internationale et croissance économique : analyse empirique ».
Benziane Iman (Faculté des Sciences économiques et Sciences de Gestion de l’Université de Batna,
Algérie, assistante) : « L’IDE: quel intérêt pour les pays du Maghreb ? »
Belhacine Zitouni Olfa (ISG S) et Mamoghli Chokri (ISG T) : « L’effet de l’introduction des produits
dérives sur actions sur les prix et la complétude des marchés : cas des marchés indiens et taiwanais »
Soumaya Hergli : « Détermination du taux de change réel d’équilibre, validation empirique en Tunisie ».
WORKSHOP PAIEMENT ELECTRONIQUE
ET EBUSINESS : ROOM 13
16 mars 2007 : 10h30 à 12h30
Présidé par Jean-Michel Sahut (Groupe Sup de Co La Rochelle)
Rapporteur : M. Ghenima (ESCE, Tunis)
10h30-12h30 : Présentations d’articles :
1/ A. Hasnaoui (Groupe Sup de Co La Rochelle-Université de Poitiers) : « Usage et adoption des paiements
par Internet chez les jeunes »
2/ M. Allouche (FSEG S): « La satisfaction et la fidélité à un site web marchand : cas de l’industrie bancaire »
3/ JM. Sahut et L. Hikkerova (Groupe Sup de Co La Rochelle-Université de Poitiers) : « eTourisme : enjeux
et perspectives »
14h00-15h30 : Table ronde : Quelles perspectives pour le eCommerce en Tunisie ?
Avec l’ISOC Tunisie, K. Gharbi, (TTN, Tunicode), M. Kortass (APTBEF), M. Ghenima (ESCE, Tunis)
Lunch : 12 :30-14 heures
35
Parallel sessions: Rooms 1 to 12
14:30 : 16 :30
SESSION 1-C: - INTERNATIONAL FINANCE : ROOM 1
President: Aman Agarwal (IIF, India), Bo Goethe University, Ujedra Faouzi (Laboratoire d’Economie
d’Orléans)
Discutant : Aloui Chaker (FSEG T),
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Mhadhbi Feker (ISG Tunis), Rajhi Mohamed Taher (FSEG T) : « Intégration financière internationale et
effet de contagion : « Une analyse en terme de co-intégration et de causalité »
Aloui Chaker (FSEG T), Ben Salha Ousama (FSEG T) et Bouazizi Tarek (Faculté des sciences
Economiques et de Gestion de Tunis) : « Libéralisation financière, crises bancaires et croissance
économique : une investigation empirique en données de panel dynamique ».
Aloui Chaker (FSEG T), Gharib Cheïma (FSEG T) : « Ajustements non linéaires des déviations à la PPA
en présence de coûts de transactions : un essai de validation via les modèles de type STAR »
Boujedra Faouzi (Laboratoire d’Economie d’Orléans) : « Modèle théorique de l’IDE avec la prise en
compte du risque pays Cas d’application aux pays en développement ».
Mahfoudh Slim « (FSEG S) : « Le policy mix dans la littérature économique».
SESSION 2- C: - INTERNATIONAL FINANCE: ROOM 2
President : Didier Folus (Université de Caen, France)
Discutant : Makram Bellalah (Université d’Amiens)
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Ben Slimane Faten (Université Paris-Dauphine) « Le partenariat euro méditerranéen et son impact sur le
développement des marchés boursiers méditerranéens "
Mhadhbi Feker (ISG, Tunis) et Rajhi Mohamed Taher (FSEG T) « Intégration financière internationale et
effet de contagion : Une analyse en terme de co-intégration et de causalité »
Kcharem Fatma « La sensibilité des entreprises tunisiennes à la variation du taux de change »
Sendi Imtithel (FSEG T): “International portfolio choice and equity home bias”.
Karim Koubaa « Ouverture commerciale, IDE et externalités technologiques dans les pays en
développement : Cas de la Tunisie, du Maroc et de la Turquie ».
Kamel Laaradh (Universités Orléans), « La diversification internationale profite-t-elle aux investisseurs
institutionnels ? Cas des fonds de pension et unit trusts britanniques »
SESSION 3- C: -EMERGING MARKETS: EMPIRICAL RESULTS: ROOM 3
President: Kriaa Farouk (FSEG T), Didier Vanoverberghe (Orange Telecom)
Discutant : Anis Khayati (UMLT), El Omri Abdelwahed (ISG Tunis)
•
•
•
Haouat Meriem (Université Paris-Dauphine), Occero Diego (Paris-Jourdan Sciences Economiques) et
Sosa Navarro Ramiro (Université d’Evry) : “Foreign banks and economic stability in emerging countries:
A theoretical and empirical survey”.
El Omri Abdelwahed (ISG Tunis) et Yahyaoui Lotfi (ISG Tunis) : « Les pays de l’Asie de l’Est : les
modalités économiques, légales et managériales ».
Trabelsi Mnif Afef (Ecole Supérieure de Commerce de Sfax) : « Les cycles boursiers des marchés
émergents Modèle espace- état (1976- 2005) ».
36
•
•
Chaker Aloui, Cheima Gharib : « Ajustements non linéaires des déviations à la PPA en présence des coûts
de transaction ».
Fadhlaoui Kais, Bellalah Makram (Université d’Amiens) : «Une diversification régionale: le cas de
l'Europe centrale ».
SESSION 4- C: EMERGING MARKETS: EMPIRICAL RESULTS: ROOM 4
President: Mokhtar KOUKI (Directeur ESSAI)
Discutant: Baccouche Rafik (FSEG T)
•
•
•
•
Ben Said Yousra (Faculté de sciences économiques et de gestion de Tunis) et Abaoub Ezzeddine (Faculté
de sciences économiques et de gestion de Tunis) : « La profitabilité des stratégies momentum sur les
marchés émergents ».
Hammedi Kaouthar (ISG Kairouan) et Aloui Chaker (FSEG T) : « Essai d’analyse des crises des pays
émergents : cas de la crise du sud-est asiatique ».
Mobarek Asma (University of Botswana), Mollah Sabur (University of Botswana) et (Magembe B.A
University of Botswana) : “Thin trading, the Estimation of Beta and the Relationship between Share return
and Beta in an Emerging Market: Evidence from the Botswana Stock Exchange”.
Hammouda Foued et M. Ben Arab (ISG T) : « Gouvernance d’entreprise et création de valeur”.
SESSION 5- C: CORPORATE FINANCE AND DIVIDEND POLICY: ROOM 5
President: Abaoub Ezzedine (FSEG T),
Discutant : Ducassy Isabelle (Euromed Marseille)
•
•
•
•
Wissal Ben Letaifa, Hamadi Matoussi, Rym Mouelhi (ISCAE, Tunisie) : «The Timing of Dividend
Payment ( The Case of Tunisian Listed Firms ) »
Ducassy Isabelle (Euromed Marseille) : « Emission d'actions et structure de propriété des entreprises
françaises. »
Abaoub Ezzedine (FSEG T), Guizani Moncef (FSEG S) : « Natures des actionnaires contrôlants et niveau
de versement de dividende des entreprises tunisiennes cotées en bourse »
Hellara Slaheddine (ISG Tunis), Khemili Nizar (ISG Tunis) : « Le coût de la dette dans un cadre de
concentration de pouvoir dans les mains d’un groupe de contrôle et d’un conflit d’agence opposant les
actionnaires de contrôle aux actionnaires minoritaires »
Session 6-C: CORPORATE FINANCE : ROOM 6
President: Folus Didier (IAE de Caen)
Discutant : Didier Vanoverberghe (Orange Telecom)
•
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•
•
•
Didier Vanoverberghe (Orange Telecom) : “Debt valuation, Enterprise assessment and Applications”.
Folus Didier (IAE de Caen) et Ben Khediri Karim (IAE de Caen) : « L'interrelation entre les décisions de
couverture et de financement : Etude empirique sur les entreprises françaises ».
Khouleifa Baghdadi (ISG Sousse) et Hamza Taher (ISG Sousse) : « Déterminants financiers de la
défaillance d’entreprise et modèles prédictifs:le cas des PME tunisiennes de 1999 à 2003.
Ben Naceur Sami (IHEC Carthage) et Chaibi Hasna (IHEC Carthage) : “Tunisian industry cost of equity:
a panel data evidence”.
Rihab Ben Atitllah (FSEG S) et Fakfakh Hamadi (FSEG S) : « Les déterminants de la structure du capital
des firmes tunisiennes : une étude à travers la théorie de Market Timing ».
37
SESSION 7- C: CORPORATE FINANCE: ROOM 7
President: Triki Mohamed (ESC Sfax)
Discutant : J. Chichti (ESC Tunis)
•
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Rihab Ben Atitallah (FSEG S) et Fakhfakh Hamadi (FSEG S) : « La dynamique de la structure du capital :
processus d’ajustement vers le ratio cible d’endettement ».
Soumaya Hechmi (Institut Supérieur des Sciences Appliquées en Humanités de Gafsa) et Ziadi Jamel
Eddine (FSEG T) : « Le dirigeant peut il créer de la valeur ? ».
Trigui Atef (FSEG S) et Triki Mohamed (ESC Sfax) : « Les Déterminants Juridiques des Obstacles Liés
au Financement des Entreprises ».
Anis Mnejja (Thema - Université Cergy Pontoise, Coffit, FSEG S), Mondher Bellalah (Thema –
Université de Cergy-Pontoise), Abdelfettah Bouri (Coffit, FSEGS) : “Required Rate of Returns for
Venture Capital Investors: A Certainty Equivalent Approach with Information costs”
Walid Mansour (ESC T, UMLT) et J. Chichti (ESC T) : "Merton H. Miller: Our Socrates".
SESSION 8- C: CORPORATE FINANCE: ROOM 8
President: J.J. Pluchart (Université de Paris II / UPJV), Fawzi Jilani (ISCC Bizerte),
Discutant : Manuel Rocha Armada (Portugal)
•
•
•
•
•
J.J. Pluchart (Université de Paris II / UPJV) : « Les représentations du temps dans l’évaluation financière
des entreprises »
Salma Karray : « Les déterminants de l’endettement des entreprises tunisiennes : une étude sur données de
panel ».
Abdelkefi Mariem (Université de Cergy Pontoise & Institut Supérieur de Gestion de Tunis) « Which
factors matter in an Employees Equity issue decision? Evidence from France ».
Abdelfettah Bouri (Université de Sfax) et Kcharem Fatma (Université de Sfax) : « Trésorerie et profil de
développement des entreprises: cas des entreprises tunisiennes ».
Walid Youssef (FSEG T), Fawzi Jilani (ISCC Bizerte) : « la structure financière des PME : Une
application à un échantillion d’entreprises tunisiennes ».
SESSION 9- C: CORPORATE FINANCE: ROOM 9
President: Georges Pariente (ISC Paris), Michel Azaria (ISC Paris)
Discutant : Khoufi Walid (ESC Sfax),
•
•
•
•
Bouguila sihem (ISG de Tunis) : « Les limites de l’application de la responsabilité sociale : au niveau des
entreprises et au niveau des recherches empiriques ».
Batnini Firas (Université de Cergy Pontoise), E. Gadalah (ISEG), J. Hermant (ISEG) : « Corrélation entre
croissance de marché et rendement des IPO en capital risque : cas de la bulle spéculative ».
Jouini Saloua : « Analyse de l’offre volontaire d’information des entreprises sur leur site Internet ».
Bouaziz Inès (ESC Sfax), Khoufi Walid (ESC Sfax) : « La théorie des Free Cash-Flows et l’Hypothèse du
contrôle par la dette, évidence empirique à travers la politique de valorisation des Stocks ».
SESSION 10- C: PORTFOLIO MANAGEMENT: ROOM 10
President: Jean- Luc Prigent (Thema, Université de Cergy Pontoise)
38
Discutant : Mohamed Mnif (LEGI EPT Tunis),
•
•
•
•
Graja El Abed Asma (Faculté des sciences économiques et de gestion de Sfax) : « Allocation optimale
dans un marché incomplet ».
Mkaouar Farid (Thema, Université de Cergy Pontoise), Jean- luc Prigent (Thema, Université de Cergy
Pontoise) : “Portfolio Insurance with transaction costs: the case of the CPPI method”
Ben Ameur Hechmi (Thema – Université de Cergy Pontoise), Jean- Luc Prigent (Thema – Université de
Cergy-Pontoise,) : « Portfolio insurance: determination of a dynamic CPPI multiple as function of state
variables ».
Vathana Ly Vath (Université Paris 7), Mohamed Mnif (LEGI EPT Tunis), Huyên Pham(CREST,
Malakoff)« A model of optimal portfolio selection under liquidity risk and price impact”
SESSION 11- C: ISSUES IN ECONOMICS AND FINANCE
President: M. Boudhiaf (FSEG T), Driss Néjib
Discutant: S. Essid (FSEG T)
•
•
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•
•
P. Bertrand (Greqam), C. Protopopescu (Greqam), « The statistics of the information ratio».
Ramzi Drissi (Thema & CEPREMAP), Mondher Bellalah (Thema - Université de Cergy Pontoise) et
Michel Juillard (CEPREMAP) : « Pricing-to-Market Behaviour and Exchange Rate Pass-Through: An
Application of the Threshold Models »
Chaabane Abdelkader et Hachicha Ahmed (Business Graduate School in Sfax) : « Identification des
canaux de transmission de la politique monétaire en Tunisie ».
Sfar Samia (FSEG S) : « Analyse des stratégies et prospective de l’eau en Tunisie ».
Amri Fethi (ISET Gabès) et Slama Saïda (FSEG T) : «Une approche frontière de la productivité
multifactorielle, Cas des industries manufacturières tunisiennes »
SESSION 12- C: ACCOUNTING, AUDITING AND FINANCE: ROOM 12
President: Didier Leclere (INTEC, CNAM Paris)
Discutants: Aldo Lévy (ISC Paris), Manita Riadh (EDC Paris),
•
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•
•
Abaoub Ezzeddine (FSEG T), Ayedi Chabchoub Soumaya (FSEGT) : « Quelle mesure de la qualité de
l’audit ? Une revue de la littérature »
Masmoudi Ayedi Wafa (FSEG S) : « Impact des mécanismes de gouvernement sur la qualité de l’audit
externe : Etude empirique dans le contexte français »
Chemangui Makram (Audencia Nantes), Manita Riadh (EDC Paris), Pigé Benoît (IAE de Franche-Comté)
« Les approches d’évaluation et les indicateurs de mesure de la qualité d’audit, étude critique »
Fatma Triki (ISG Tunis), Abdelwahed Omri, (ISG Tunis) : « L’impact de la pertinence du résultat
comptable sur le coût des fonds propres des entreprises tunisiennes. »
Said Ouhadi (Ecole Nationale de Commerce et de Gestion de Marrakech)
« Le programme «
MOUKAWALATI » : une nouvelle approche de financement des PME marocaines »
Jean-Michel Sahut (Groupe Sup de Co La Rochelle, Université de Poitiers) et Kamel Touhami (Doctorant
Groupe Sup de Co La Rochelle-Université de Poitiers), Le contenu informatif additionnel des accruals
discrétionnaires : Cas des firmes Françaises et Tunisiennes,
16h30-17h00: Coffee Break
39
17h30-19 h30: Parallel Sessions
SESSION 1-D: CORPORATE GOVERNANCE: ROOM 1
President: Georges Pariente (ISC Paris), S. Essid (FSEG T)
Discutant : Marc Bradford (ISC Paris)
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Ketata Tarek (FSEG S) « Tradition juridique, gouvernement d’entreprise et développement financier»
Chikh Sabrina (ESC Lille) «L’Effet du Dirigeant sur la Performance de la Firme ».
Louizi Ghazi (Institut Supérieur d’Administration des Affaires de Sfax) : « Les mécanismes internes de
gouvernance bancaire : importance et interactions ; application aux banques tunisiennes»
Zine Hanene (FSEG S) : « Gouvernement d’entreprise et crise asiatique »
Chaabouni Inès (FSEG S) : « Le conseil d´administration: de l´approche disciplinaire à l´approche
cognitive »
Hachana Rym (ISCAE) : "La structure de propriété et la performance: Cas des majors pétroliers".
SESSION 2-D: CORPORATE GOVERNANCE: ROOM 2
President: Olivier Levyne (ISC Paris, France)
Discutants: Said Miloud Dhifallah (ISG G), Henchiri Jamel (University of Gabès)
•
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•
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Henchiri Jamel (University of Gabès), Anyanwu John C. (Office of the Chief Economist) : “Financial
e-information in the emergent places : case of the African stock exchanges”
Henchiri Jamel (University of Gabès), Pascal Pecquet (Université Montpellier 1) : « Corporate governance
et pratique du e-vote »
Bouri Abdelfettah (FSEG S), Khlifi Foued (FSEG S) « L’impact des mécanismes de gouvernement
d’entreprise sur le niveau de divulgation volontaire : Etude empirique dans le contexte tunisien »
Belanes Aroui Amel (ISG Tunis), Ben Mrad Douagi Wyème (ISG Tunis): “Corporate Governance and
Managerial Risk Taking: Empirical Study in the Tunisian Context”
Yahyaoui Lotfi (ISG Tunis) : « Problème d’agence et mécanismes de la gouvernance d’entreprise »
Jean-Michel Sahut (Groupe Sup de Co La Rochelle-Université de Poitiers) et Hidaya Othmani Gharbi
(FSJE de Jendouba) : « Structure d’actionnariat et performance des firmes : cas des entreprises du SBF
120,
SESSION 3-D: CORPORATE GOVERNANCE: ROOM 3
President: Y. Gasse (Universités Laval, Canada)
Discutant : Attias Mimoun (France Telecom)
•
•
•
•
•
M’ezghani Ali (IHEC Sfax), Ellouze Ahmed (ISAA) : « Gouvernement de l’entreprise et qualité de
l’information financière »
Imène Besbes (EDC Paris) : « Evolution du périmètre d’activité système de gouvernement des
entreprises».
Bouaziz Wissem (ISGI S) et A. Bouri (FSEG S) : « Indice de gouvernance actionnariale contre indice de
gouvernance partenariale »
Hached Raja (FSEG S) : « Relation entre les clauses restrictives et les caractéristiques de la firme »
El Menif Sadok Moez (FSEG S) : « Analyse du processus d’impact de l’actionnariat institutionnel sur la
gestion du résultat »
40
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Guermazi Aida (FSEG S) : « Enracinement des dirigeants : le cas de la Tunisie »
SESSION 4-D: CORPORATE GOVERNANCE : ROOM 4
President : Roland Gillet (Universités Paris1)
Discutant : Didier Cumenal (ISC Paris)
•
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•
•
Ben Sedrine Nadia, Loukil Nadia (Institut Supérieur de Gestion de Tunis) : « Mécanismes de
Gouvernance et Liquidité des titres : Etude Empirique dans le Contexte Tunisien »
Tebourbi Imen (Université Paris-Dauphine) : “Timing of Mergers and Acquisitions : evidence from the
Canadian Stock Market”
Hentati Fakher (FSEG S), Bouri Abdelfettah (FSEG S) : « Le conseil d’administration et les décisions
financières : cas des entreprises tunisiennes cotées »
Ben Abdessalem Slah (FSEG Mahdia) : “« Shareholders », « Stakeholders » et contrôle de gestion”
N. Abdennadher (URMOFIB, Thema) : " Gouvernance d'entreprise et valeurs de marché en Tunisie : Cas
des entreprises cotées à la B.V.M.T"
SESSION 5-D: CORPORATE CONTROL AND GOVERNANCE: ROOM 5
President: Y. Pesqueux (CNAM), Gazbar B. (PDG Régie, Tunisie)
Discutant : Ziadi J. (FSEG T),
•
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•
•
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Samir Trabelsi (Brock University, Canada) : “On the role of transparency on corporate governance.”
Atef El Hamdi (Thema, Université de Cergy Pontoise) : « La Structure de l'actionnariat et le conseil
d'administration: l'impact sur les dépenses sur la R&D. »
Gana Marjène (FSEG T), Chemli Cyrine : « Gouvernance, Information et Liquidité »
Ouidad Yousfi (Université de Paris X Nanterre) : « Le marché LBO : un aperçu historique »
Ines Ben Ali (FSEG S), M. Bellalah (Thema) : « Les rendements anormaux de LT induits par la
privatisation. Une étude du contexte tunisien »
Ziadi Jameleddine (FSEG T), Say Arem (FSEG T) : « Etat ONG Gouvernance Intermédiaire dans le
cadre d'une économie Libérale »
Mona kharrat (FSEG S) : « Mouvements des fusions acquisitions dans les milieux bancaires et
performance des banques »
SESSION 6-D: ECONOMETRIC ISSUES IN FINANCE: ROOM 6
President : A. Hchicha (IHEC)
Discutant : Alaya Ben Mbarek (FSEG T)
•
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•
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Hyde Stuart (Manchester Business School), Sherif Mohamed (Heriot-Watt University) : «Tests of the
Conditional Asset Pricing Model: New Evidence from the Cross-Section of Stock Returns”
El Montasser Ghassen (ESC Tunis), Houfi Mohamed Ali (LEGI-Ecole Polytechnique de Tunisie), « Effets
des points aberrants sur les tests de normalité et de linéarité; Applications sur la Bourse de Tokyo »
Abid Mohamed (FSEG S), Bouri Abdelfettah (FSEG S) : « Le test du financement hiérarchisé. Cas d’un
panel de PME Tunisiennes. »
Abaoub Ezzeddine (FSEG T), Guirat Feriel (FSEG T) : « La modélisation de la contagion via les
dynamiques linéaires et non linéaires »
Ellouz Siwar (FSEG S): « La modélisation des rendements des actions conditionnellement aux classes de
volatilité sur le marché français »
41
•
Jawadi Fredj (ESC Amiens, Université de Paris X Nanterre-EconomiX) : « Prévisions non-linéaires des
dividendes des indices des pays du G7 »
SESSION 7-D: ISSUES IN INTEREST RATE RISK AND RISK MANAGEMENT: ROOM 7
President: Byström Hans (Lund University):
Discutant : Didier Vanoverberghe (Ingénieur général des Télécommunications)
•
•
•
Byström Hans (Lund University): « The Microfinance Collateralized Debt Obligation: a Modern Robin
hood? »
Khemiri Sabrina (Université Aix-Marseille III) : «Comment tester la hiérarchie d’endettement dans un
contexte d’asymétrie d’information ? »
Hedi noubigh (IHEC T) : « Le contrôle interne dans les banques tunisiennes dans le cadre de Bale II »
SESSION 8-D: BANKING SUPERVISION AND RESTRUCTURING: ROOM 8
President: Triki Mohamed (Ecole Supérieure de Commerce de Sfax),
Discutant : Mondher Kouki (FSEG T)
•
•
•
•
Bahrinir Raéf (IHEC Sousse) : «Comportement managérial et performance des banques commerciales
tunisiennes »
Abaoud Ezzeddine (FSEG T), Chaabene Siala Dorra (FSEG T) : « La création de valeur dans les
banques tunisiennes : validations empiriques en données de panel »
Abdessalem Zaghla (FSEG S), Triki Mohamed (Ecole Supérieure de Commerce de Sfax), « Impact des
Réformes du Secteur Bancaire Sur l’Efficience et la Productivité : Application aux Banques
Commerciales Tunisiennes Durant la période (1989-2003) »
Zaghla Abdessalem (FSEG S) et Boujelbene Younes (FSEG S) : "Les facteurs explicatifs d'efficience-X
dans les banques tunisiennes : Une approche de frontière stochastique"
SESSION 9-D: BANKING SUPERVISION AND INSURANCE: ROOM
President: C. Carrier (Université du Québec à Trois Rivières)
Discutant : J. Chichti (ESC T)
•
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•
•
Boujelbene Younes, Essid Zina (FSEG S) : « Déterminants d’instabilité bancaire : Impact de la qualité
institutionnelle sur la stabilité bancaire durant le processus de libéralisation financière. »
Leila Ben Amor (Thema, Université de Cergy Pontoise), Mariem Jlidi (Thema, Université de Cergy
Pontoise) : « Gestion de risque en assurance »
Fathia Aydi (FSEG S), Bouri Abdelfettah (FSEG S) : « Mesure de l’efficience coût des banques de dépôts
tunisienne. Approche paramétrique modèle de libre distribution ».
Mohamed Ali Elaroui (ISG Tunis), Wafa Snoussi (ISG Tunis) : «Comparing value at risk semi-parametric
estimators from serial dependent financial data"
Aoitef Elloumi (IHEC S) : « Analyse et mesure de la performance des banques: une application empirique
sur les banques commerciales tunisiennes »
SESSION 10-D: BANKING AND RISK MANAGEMENT: ROOM 10
President: JP. Boissin (France)
Discutant : F. Jawadi (ESC Amiens et Université de Paris 10-Nanterre -EonomiX)
42
•
•
•
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Younes Boujelbène (FSEG S), Majdi Ksantini (FSEG S) : «Utilisation de la modélisation VAR dans
l’étude de la transmission des chocs boursiers : décomposition orthogonalisée, généralisée et réponse
impulsionnelle "
Mohamed Tahar (FSEG T), Hichem Maraghni (IHEC de Sousse) : «Mesures des Risques de crédit, de
marché et opérationnel : les banques tunisiennes sont-elles prêtes pour Bâle II ? "
Mohamed Tahar Rajhi (University of Tunis), Wissem Daadaa (University of Monastir) : «Volatility,
Volume and Noisy trading after stock splits and stock dividends: Evidence from emergent market"
Nizar Hachicha (FSEG S), Abdelfettah Bouri (FSEG S) : « La relation rentabilité et sentiment : une
relation autorégressive ou simultanée ? "
SESSION 11-D: ISSUES IN DERIVATIVES PRICING: ROOM 11
President: Gatopoulos Georgios (University of Geneva)
Discutant : A. Robbanna (USA)
•
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•
•
Gatopoulos Georgios (University of Geneva) : « Firm's Use of Foreign Currency Derivatives Under the
Threat of Currency Crises: The Case of Latin America ».
Abaoub Ezzeddine (FSEG T), Hammadi Zouari (Institut supérieur de gestion de Gabès) : « La distribution
de l’activité sur les marchés des options et la prévision de la volatilité des actifs financiers ».
Mohamed Abid: « Les contrats séparants : Un relâchement de l’hypothèse d’un rationnement
mélangeant ».
Bouden Amine (University of Paris 2 Pantheon-Assas) : «The behaviour of Implied Volatility Surface:
Evidence from Crude Oil Futures Options”
SESSION 12-D: ISSUES IN DERIVATIVES PRICING: ROOM 12
President : Y. Allani (Suisse)
Discutant : Trabelsi Nader (Université Sophia-Antipolis),
•
•
•
•
Boisselier Patrick (Université de Lille), Trabelsi Nader (Université Sophia-Antipolis) : « Utilisation des
options dans l’allocation optimale de richesse en présence de coûts de transactions
Elmarzougui Abdelaziz (Université Paris 10 Nanterre) : « Evolution et sensibilité des stock-options : cas
du marché financier français »
Saikat Sarkar Tampere University, Tampere, Finland), Vance Martin (University of Melbourne), Antti
Kanto (University, Tampere, Finland) : “Mean Reversion and News Sensitivity: A Mean Impact Analysis”
Abbassi Wajih (IHEC C),
Ben Khelifa Zouheir (IHEC C), “Validation empirique des modèles
d’évaluation des warrants émis sur les marchés émergents : cas de l’Indonésie »
SESSION 13-D: DOCTORAL WORKSHOP ON GOVERNANCE: ROOM 13
President: S. Trabelsi (Brock University, Canada): discussion
20h00: Gala Dinner
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Saturday 17 March 2007: last day
Parallel sessions and doctoral sessions: 08h30-10h00
SESSION 1– E: DERIVATIVES AND REAL OPTIONS
: ROOM 1
President : Ghènima Riadh (ISGS),
Discutant : Makram Bellalah (Université d’Amiens)
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Ghènima Riadh (ISG S) et Mohamed Abdelhamid : « La valorisation du projet électronucléaire Tunisien
par les options réelles »
Aboub Ezzedine (FSEG T), Ben Said Hatem (FSEG T) : " Evaluation Des Options Réelles : CAS d’une
réserve pétrolière tunisienne "
Abaoub Ezzedine (FSEG T), Ben Said Hatem (FSEG T) : " Nature des interactions des options réelles :
validations empirique sur une réserve pétrolière Tunisienne "
Ravi S. Shankar (IIF) : “Information Content and Forecasting Ability of Black Scholes Implied VolatilityA study of Nifty Index call options”.
Mohamed Dabbech (FSEG S), M. Bellalah et A. Masmoudi : “Financement de l’investissement par capital
risque : Analyse par les options réelles en présence des coûts d'information »
Firas Batnini (Université de Cergy Pontoise), Moez Khalfallah (Université de Cergy Pontoise) : «Optimal
exploration investments under price and geological-technical uncertaincy: a real option model with cost
information »
SESSION 2-E: MARKET MICROSTRUCTURE: ROOM 2
President: K. Mellouli (IHEC),
Discutant : A. Agarwal (IIF), Fathi Abid (Université de Sfax),
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Bel Hadj Younès Imen (IHEC Tunis) et Benouda Sioud Olfa (IHEC Tunis) : « Les facteurs communs de
la liquidité sur le marché tunisien des actions ».
Fathi Abid (Université de Sfax), Lotfi Trabelsi (Université de Gabés) : « Analyse empirique du
comportement inter et intra Quoting de la liquidité "
Jameleddine Chichiti (ESC- University of Manouba), Jihene K. Charfeddine (University of EL manar)
«Does Dealers Quoting Activity Reveal Information? Empirical evidence on the Tunisian on the Tunisian
foreign exchange market "
Somoye (Université de Olabisi Onabanjo) : “Microstructure of the capital market and Nigeria's economic
growth”.
Trabelsi Wajih (Université de Sfax) : « Le rôle des flux d'ordres sur le marché des changes : Une
investigation empirique sur le contexte tunisien »
SESSION 3-E: MARKET MICROSTRUCTURE : ROOM 3
President : M.Gharbi (IHEC),
Discutant : Louhichi (ESC Amiens),
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Hassen Mseddi (HEC Montréal) : « Prévoir la volatilité en utilisant des données transaction par
transaction : Application à la bourse de Toronto »
Gharsellaoui Dalel (FSEG T), Jilani Faouzi (FSEG T) : «Sous évaluation des introductions en bourse : Cas
du marché des actions tunisien"
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Fatma Wyème, Ben Mrad Douagi (Institut Supérieur de Gestion de Tunis), Nadia LOUKIL (Institut
Supérieur de Gestion de Tunis) : «Niveau de divulgation d’information et la liquidité des titres des
entreprises tunisiennes cotées en bourse "
Ouardani Manel (IHEC Carthage), A. Zenaidi (IHEC) : «Tunisian Foreign Exchange Microstructure :
The Bid-Ask Spread Determinants"
Louhichi (ESC Amiens) : «Order Size and Stock Returns: Evidence from Euronext Paris”.
Najah Attig (Saint Mary's University, Canada) : “Enhancing Market Transparency : An ill wind that
blows no-one some good”
SESSION 4-E : MARKET MICROSTRUCTURE : ROOM 4
President: Cyrille Mandou (IAE Perpignan),
Discutantes : Belkacem Lotfi (IHEC S, UR Finance Quantitative), Lila Guermas-Sayegh (Université Paris
- Dauphine)
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Mohamed Tahar Rajhi (University of Tunis), Wissem Daadda (University of Monastir) : «Volatility,
Volume and Noisy trading after stock splits and stock dividends: Evidence from emergent market"
Nizar Hachicha, Abdelefettah Bouri (FSEG S) : «La relation rentabilité et sentiment : une relation
autorégressive ou simultanée ? "
Hani Fakhfakh (Thema, Université de Cergy–Pontoise) : «Quels outils pour la gestion de risque du
patrimoine immobilier ? "
Lila Guermas-Sayegh (Université Paris-Dauphine, Cereg) : Quelle taille de transaction échangent les
investisseurs informés sur le London Stock Exchange ?
Neji Omri (ISIG, Kairouan University), Mohamed Kriaa ESC, Manouba University : “Overconfidence,
disposition effect and trading volume”
Belkacem Lotfi (IHEC S, UR Finance Quantitative), Zagoub Taoufik (IHEC S, UR Finance
Quantitative), Letaief Hamda (IHEC S, UR Finance Quantitative) : « Une modélisation dynamique de la
liquidité sur le marché boursier tunisien »
SESSION 5-E: MARKET MICROSTRUCTURE: ROOM 5
President: S. Yochanan (USA)
Discutant : A. Omri (FSEG T)
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Olfa Ben Ouda Sioud (IHEC Carthage), Dorra Mezzez Hmaied (IHEC Carthage), Afef Rouabeh (Institut
supérieur d’administration des Entreprises, Gafsa): «Intraday patterns of bid ask spread and its
components: evidence from the Tunis Stock Exchange "
Nizar Hachicha (FSEG S), Abdelettah Bouri (FSEG S) : «La non linéarité et les algorithmes génétiques
dans la prise de décision boursière "
Somoye R.O.C (Université de Olabisi Onabanjo) : “Microstructure of the capital market and Nigeria's
economic growth”
Mohamed Tahar Rajhi (FSEG T), Wissem Daadaa (Univ Monsatir) : “Volatility, Volume and Noisy
trading after stock splits and stock dividends: Evidence from emergent market”.
Mnari Othman (IHEC S, UR Finance Quantitative), Belkacem Lotfi (IHEC S, UR Finance Quantitative)
« Facteurs Communs de la Liquidité. Etude Empirique sur la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis ».
SESSION 6-E: INTEREST RATES AND CREDIT RISK: ROOM 6
Presidents: A. Zenaidi (IHEC), S. Cherif (Directeur IFID)
Discutant : C. Laabidi (IHEC)
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Rajhi Mohamed Tahar (Faculté des sciences Economiques et de Gestion de Tunis), Maraghni Hichem
(IHEC de Sousse) : « Qualité du portefeuille de créances et performance de l’activité bancaire : qu’en estil pour les banques tunisiennes ?»
Dhouib Ayadi (FSEG S) : « Analyse, mesure et gestion du risque de crédit »
Sellami Selima (Thema-Management, Université de Cergy Pontoise) : « Gestion des risques opérationnels
en finance et assurance. »
Fayrouz Bradai (FSEG S) : « Pour une nouvelle approche de la politique des prestations sociales en
Tunisie: Réforme de l’assurance maladie »
Ben Khalifa Zouhaier, Turki Dhouha: “Evaluation of Euribor interest rate swaps and convexity bias”.
SESSION 7-E: IPO AND VENTURE CAPITAL: ROOM 7
President: D. Hmaied (IHEC)
Discutant : P. Bertrand (France)
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Riadh Ghenima (ISG Sousse), Firas Batnini (Université de Cergy Pontoise), Moez Khalfallah (Université
de Cergy Pontoise) : « Influence des banques sur le rendement des entreprises financée par le VC lors des
IPO »
Gandrey Jocelyn (Université de Paris Dauphine), Mellouli Yosra (Université de Paris 12) : « Les Offres
Publiques de Rachats d’Actions en France »
Sana Elouaer (GREQAM and Université de la Méditerranée), Mondher Cherif (Université de
Reims) : « Bank Monitoring and Firm’s Debt »
Mrissa Habiba (ISG Tunis), Trabelsi Myriam (ISG Tunis) : “Swgarch-m multi-factors modeling of IPO
long-run performance”
Sraieb Skander (Université de Reims), Cherif Mondher (Université de Reims) : “LP-GP Relationship
within asymmetry of information a model with monitoring”
SESSION 8-E: IPO AND STOCK PURCHASES: ROOM 8
President: B. Gazbar (PDG Régie)
Discutant : Marc Bradford (ISC Paris, France)
• Kooli Maher (University of Quebec in Montreal (UQAM)), Meknassi Siham (HEC Montréal) : « The
Survival Profile of U.S. IPO issuers: 1985-2005 »
• Benltaifa Asma (Université Pierre Mendès-France Grenoble 2) : « Les rachats d’actions en France :
analyse des différentes théories motivationnelles »
• Abaoub Ezzeddine (FSEG T), Boudabbous Gasara Aida (FSEG T) : « La gestion des résultats autour des
introductions en Bourse »
• Chabchoub Mohamed (ESC Sfax), Mrabet Mansour (ESC Sfax) : « Gestion du résultat et introduction en
Bourse : Cas des entreprises tunisiennes »
SESSION 9-E: TIC, VALUE AND IMMATERIAL INVESTMENTS: ROOM 9
President : Manuel José da Rocha Armada (Portugal), J. Ziadi (FSEG T)
Discutant : Aldo Lévy (ISC Paris)
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Faouzi Salem, Marieme Fersi, Younes Boujelben (Faculté des sciences économiques et de gestion de
Sfax) : « Evaluation des coûts d'interconnexion de l'opérateur mobile : principes théoriques et pratiques »
Hamdi Helmi (Université Aix-Marseille III) : « La contribution des nouvelles technologies de
l’information et de communication dans la performance des marchés électroniques. »
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SESSION 10-E: EVENT STUDIES: ROOM 10
President: A. Dhif (FSEG N)
Discutants: M. Kouki (ESSAI), Faouzi Jilani (Bizerte)
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Mehdi Ben Rayana (FSEG T) : « Anomalies boursières : La recherche d’un éventuel effet Ramadan sur la
Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis »
Ezzeddine Abaoub (FSEG T), Salma Zaiane (FSEG T) : « Effet jour de la semaine et efficience de
marché : Evidence sur la Bourse des valeurs mobilières de Tunis »
Ezzeddine Abaoub (FSEG T), Bessem Taamalli (ESEEC Tunis) : « Une Nouvelle Mesure Du
Mimétisme : Mise en Evidence sur le Marché des Actions Tunisien »
Ezzeddine Abaoub (FSEG T), Bessem Taamalli (ESEEC Tunis) : « Relation liquidité-rentabilité autour de
l’évènement augmentation du capital : Notion de la liquidité anormale »
Faouzi Jilani (Bizerte) et Hammami Yacine (ISG T) « Les modèles multi-facteurs expliquent-ils les
anomalies sur le marché tunisien ? »
SESSION 11-E: EVENT STUDIES AND MARKET EFFICIENCY: ROOM 11
President: Ezzeddine Abaoub (FSEG T),
Discutants : Mhamed Zouaoui (ESC T), Trabelsi Mohamed Ali
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Ezzeddine Abaoub (FSEG T), Fatma Hammami (ESC Sfax): « The short, intermediate and long-term
stock price behavior on the Tunisian Stock Market: is it a momentum or a mean-reverting phenomenon?
Or simply a random walk phenomenon »
Moncef Slimene (FSEG S), Abdelfattah Bouri (FSEG S) : « Effet de disposition et sous-réaction du
marché : cas des SICAV »
Trabelsi Mohamed Ali : « Effet sur-réaction et stratégie de sélection de portefeuille sur le marché tunisien
des actions "
« Emanuel A. Kopp, O. Loist and M. Hull (Autriche) : “An Intraday Event Study on Herding in the Xetra
Order Book",
Ana Paoula Carvalho do Monte (Portugal), Manuel José da Rocha Armada, Universidade do Minho ,
“On the closed end funds discounts premiums in the context of the investor sentiment theory”
Forum et rencontres : 10h00-10 h 15:
Emploi, recherche, Entrepreneuriat et Immatériel économie du savoir,
Systèmes financiers et financements
Comment atteindre les objectifs en termes du rôle des comités d’audit et de gestion des
risques, risk management ?
Animé par :
ISC consultants, H. Ben Dhiah (Président Univ Sfax), J. Ben Brahim (Universités 7 Nov), A. Amous (Vice
Recteur, Sfax), Messoud Boudhiaf (FSEG T), G. Pariente (ISC Paris), M. Bradford (ISC Paris), F. Ben Arfa
(BCT), L. Bayoudh (STB), M. Zouaoui (Directeur ESSEC), A. Ghorbel (directeur Technopole), M. Belhareth
(Sousse), A. Chaabane (ESC Sfax), S. M. Dhifallah (ISG Gabès), Mabrouk El Montacer (Recteur de
l'université de Gabès), I. Abdeljaoued (Directeur, IHEC Carthage), H. Ben Ameur, E. Abaoub, E. Briys, A
Bouri (FSEG, Sfax), Abdennadher N. (URMOFIB, Thema), Nesrine Abouda (Sous-chef de service au
service des opérations sur le marché domestique), M.Chedli Ezzaouia (Sous-directeur des études de la
politique de change). M. Mohamed Slim Mouha (Chef de service au service des statistiques et des analyses
monétaires), M. Mohamed Benzarti (Chef du service des opérations courantes), M. Mohamed Mellassi
(Sous-directeur des télépaiements), Kamal Yaakoubi, (Sous-directeur au service de l'analyse et du contrôle du
crédit), Amira Rouatbi, (Chef de service au service des opérations courantes), etc.
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Table ronde et rencontres : 10h15-10 h 30:
Présidée par Yassine Allani, Président Sunalpes, Suisse et de C. Lahzami (Suisse)
Valorisation des projets d’infrastructure à long terme
Valorisation des droits de propriété intellectuels
Options réelles et flexibilité
10h 30: Official Closing on Saturday :
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Minister of Higher Education and Research (Ministre de l'Enseignement
Supérieur, de la Recherche Scientifique et de la Technologie.) : M. Lazhar
Bououni, - allocution de M. le Ministre The conference organizers : Network and AFTFAM President, M. Bellalah
Dilip Gosch (Editor), Aman Agarwal (Editor), Yochanan S. (Editor), E. Clark
(Editor)
Coffee Break
11h00-11 h 15:
11h15-13h00: Doctoral sessions and tutorial
Workshop presentation: M. Bellalah, Gérard Hirigoyen (Universités Bordeaux) et S. Trabelsi (Brock
University, Canada), « On the role of transparency on corporate governance. »
Workshop Presentation: A. Bouri (FSEG S), « Issues in corporate finance »
- Dilip Gosch (Editor), Aman Agarwal (Editor), Yochanan S. (Editor), E. Clark (Editor)
Cercles doctoraux: Doctoral sessions headed by:
A. BOURI (FSEG S), I. ABDELJAOUED (IHEC C), H. KHAMOUSSI (FSEG SFAX), F. JILANI (BIZERTE), CHICHTI J.
(ESC TUNIS), ABAOUB E. (FSEG T), T. RAJHI (FSEG T), A. BOUCHERARA (IHEC C), F. ABID (FSEG S), M. TRIKI
(ESC SFAX). M. ADLER (UNIVERSITY COLUMBIA, USA) G. CONSTANTINIDES (UNIVERSITY CHICAGO, USA), D.
GHOSH (USA), B. A. AGARWAL (INST. OF FINANCE, INDIA), CLARK (UNIVERSITY MIDDLESEX, UK), N. TOUZI
(CREST, FRANCE), DRISS NÉJIB KRIAA FAROUK (FSEG T), ALAYA BEN MBAREK (FSEG T), BACCOUCHE
RAFIK (FSEGT), S. TRABESLSI (CANADA), E. ZOUARI (FSEG N), H. BEN AMEUR (HEC MONTREAL), M.
BELLALAH (UNIV CERGY), ZIADI J. (FSEG T), S. ESSID (FSEG T), M. BELLALAH (THEMA UNIV. CERGY
PONTOISE), C. LAHZAMI (SUISSE), CHRISTIANE BUGHIN (UNIVERSITÉ DE MONS-HAINAUT), ALAIN FINET
(FACULTÉ WAROCQUÉ), J. KAOUEL (EXPERT COMPTABLE), DILIP GOSCH (EDITOR), AMAN AGARWAL
(EDITOR), S. YOCHANAN (EDITOR), EPHRAÏM. CLARK (EDITOR)
SPECIAL ETUDIANTS EN THESE : CERCLES DOCTORAUX
PRESENTATION DES TRAVAUX DE RECHERCHES ET AVANCEMENT EN THESE POUR CHERCHEURS
DOCTORANTS :
ROOM 1: SESSION 1: THÈME 1: FINANCE: BOURI A, M. TRIKI, RAJHI
ROOM 2: SESSION 2: THEME 2: MANAGEMENT ET ICT : A. REBAI (ISAS), HIRIGOYEN
ROOM 3: SESSION 3: THEME 3: FINANCE ET STRATÉGIES: F. JILANI, I. ABDELJAOUED
ROOM 4: SESSION 4: THEME 4: MANAGEMENT, MARKETING ET ICT: J. ZIADI
ROOM 5: SESSION 5: THEME 5: COMPTABILITE ET CONTROLE DE GESTION : CHTIOUI,
ROOM 6: SESSION 6: THEME 6: GESTION ET VALEUR : A. LEVY, G. PARIENTE
ROOM 7: SESSION 7: THEME 7: FINANCE DE MARCHE : EZZEDDINE ABAOUB
ROOM 8: SESSION 8:THEME 8: ECONOMIE ET FINANCE QUANTITATIVE : S. ESSID (FSEG T), M. BOUDHIAF (FSEG
T), A. GHORBEL (FSEG S)
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