M - BNP Paribas Produits de Bourse

N° 29 / JANVIER - FÉVRIER 2016
ANALYSE
MACRO-ÉCONOMIE
Bilan 2015 et
perspectives 2016
RECOMMANDATIONS
Accor, Air Liquide, EDF,
Microsoft, Cac 40® et
S&P 500.
LES CLÉS DE LA BOURSE EN 2016

AU CŒUR DES MARCHÉS
Avis d’experts, Maps, Réveil des Marchés,
100% Marchés : grâce à des outils dédiés aux
particuliers investissant en Bourse, trouvez
simplement le produit qui correspond le mieux
à vos anticipations parmi la large gamme de
Warrants, Turbos ou Certicats et de sous-jacents
proposés par BNP Paribas Produits de Bourse.
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DANS UN MONDE QUI CHANGE,
UNE SEULE CLÉ PEUT VOUS OUVRIR
PLUSIEURS MARCHÉS.
LES PRODUITS DE BOURSE PRÉSENTENT UN RISQUE DE PERTE EN CAPITAL EN COURS DE VIE ET À L’ÉCHÉANCE.

03
SOMMAIRE
BILAN – EUROPE
PERSPECTIVES – 2016
INVESTIR – WARRANTS
ÉDITO
« Vous donner les clés de la bourse en 2016 » par Matthias Baccino
04
05 AGENDA
Les rendez-vous importants de l'économie et des marchés
ANALYSE STRATÉGIE
« Une n d’année agitée », le point de vue de Nathalie Benatia
09
ANALYSES
ANALYSE MACRO-ÉCONOMIE
« Bilan 2015 : ralentissement généralisé de la croissance »
« Perspectives 2016 : vers un nouveau renforcement du QE en Europe »
Le point de vue de Philippe d’Arvisenet
07
ACTU
Vos rendez-vous 2016
10
ZOOM SUR…
Pilotez votre investissement en warrants
24
COURRIER DES LECTEURS
Nos experts vous répondent
25
CONTACT
26
RECOMMANDATIONS
Accor, Air liquide, EDF, Microsoft, CAC 40® et S&P 500.
18
DOSSIER
5 CLÉS POUR BIEN INVESTIR EN 2016
11

04
ÉDITO
La mise en place tant attendue du
programme de QE de la BCE, les
révisions successives à la baisse
des perspectives de croissance
mondiale, la poursuite du
ralentissement chinois, la hausse
des taux par la Fed aux Etats-Unis,
la chute vertigineuse des cours
du pétrole (-35% sur l’année) et
le recul marqué de l’euro face au
dollar (-10%) auront été au centre
de l’attention des investisseurs en
2015. Dans ce contexte heurté, la volatilité aura été présente
en Bourse l’an passé avec un indice VIX monté à plus de 40
n août contre 18 en n d’année. Le CAC 40® s’adjuge malgré
tout 8.53% sur l’année contre 9.56% pour le DAX 30® allemand
et 3.85% pour l’indice paneuropéen Euro STOXX 50®. Philippe
d’Arvisenet revient en pages 7 et 8 sur les tendances qui ont
marqué 2015 et nous rappelle que, dans les mois qui viennent,
les intervenants surveilleront de près un éventuel renforcement
de l’assouplissement quantitatif de la BCE qui n’est pas à exclure
pour 2016.
Comme nous le rappelle en page 9 Nathalie Benatia, stratégiste
chez BNP Paribas Investment Partners, dans les principales
économies développées, les nouvelles sont pourtant
encourageantes alors que l’économie américaine devrait
continuer à bénécier de la reprise de l’emploi et de l’immobilier.
Le rythme de la normalisation de la politique monétaire aux
États-Unis sera le prochain sujet de débat. Étant donné que
les économistes sont divisés sur le sujet, la nervosité risque de
rester d’actualité pendant quelques mois.
Plus que jamais il vous faut donc aborder l’année boursière 2016
avec les idées claires. Franck Pauly vous livre, dans le dossier
central (page 11), cinq clés pour bien investir en 2016 : préférer
l’Europe aux Etats-Unis, bien sélectionner les secteurs d’activité
ou encore bénécier des évolutions attendues de l’euro/dollar.
Nous avons par ailleurs rassemblé pour vous les points de vue
et attentes de nombreux analystes français et étrangers dans
un tableau de synthèse présenté en pages 15 et 16 : marchés
préférés, thèmes d’investissement, performances attendues,
etc… vous saurez tout du point de vue des professionnels des
marchés pour l’année qui s’ouvre. Vous pouvez également noter
que le mardi 19 janvier, notre équipe d’experts, économistes,
analystes et stratégistes se réunira au 2, place de l’Opéra pour
une soirée de débat consacrée aux stratégies d’investissement
sélectionnées pour vous permettre de démarrer 2016 bien
informés.
Votre che pédagogique répond, en page 24, à une question qui
nous est souvent posée par les investisseurs actifs en Produits
de Bourse : comment piloter vos investissements en Warrants ?
Delta, thêta, véga, etc… nos experts vous détaillent les
indicateurs et paramètres à prendre en compte pour investir
efcacement sur ces options listées en Bourse.
Vous l’aurez compris, 2016 sera pour nous une année placée
sous le signe de la pédagogie ! Vous retrouverez d’ailleurs, dès
le mois de février, un programme gratuit de deux semaines
de formation à l’investissement boursier : « Objectif Bourse »,
auquel seront associés de nombreux partenaires de renom…
Restez bien aux aguets de nos communications pour pouvoir en
bénécier.
D’ici au prochain numéro de ce magazine, je vous donne rendez-
vous, chaque mardi à midi sur notre site Internet pour « 100%
Marchés », votre émission hebdomadaire de décryptage de
l’actualité économique et boursière.
Toute l’équipe des Produits de Bourse BNP Paribas se joint à moi
pour vous souhaiter une excellente année 2016 et une bonne
lecture.
VOUS DONNER LES CLÉS
DE LA BOURSE EN 2016
RÉDIGÉ LE 05 JANVIER 2016
MATTHIAS BACCINO
Mode d’emploi
POUR L’ÉDITION DIGITALE
Produits de Bourse
POUR MIEUX COMPRENDRE

05
JANVIER
01
|
Chine : PMI manufacturier à 02h00.
04
|
USA : Dépenses de construction et
ISM manufacturier à 16h00.
05
|
1ÈRE EMISSION 100% MARCHÉS DE
L’ANNÉE.
06
|
France : PMI des services à 9h50.
Europe : PMI composite à 10h00.
USA : MBA demandes de prêts
hypothécaires à 13h00. ADP
variation de l’emploi à 14h15.
Balance commerciale à 14h30.
ISM non manufacturier composite,
commandes de biens durables et
commandes industrielles à 16h00.
07
|
Europe : Conance des
consommateurs de la zone Euro,
indicateur du climat des affaires,
taux de chômage zone Euro et
ventes au détail zone Euro à 11h00.
USA : Demandes continues à 14h30.
08
|
Allemagne : Production industrielle
à 8h00.
France : Balance commerciale,
productions industrielle et
manufacturière à 8h45.
USA : Taux de chômage à 14h30.
Stocks de commerce en gros à
16h00.
12
|
France : Bdf sentiment dans les
affaires à 8h30.
13
|
Europe : Production industrielle à
11h00.
USA : MBA demandes de prêts
hypothécaires à 13h00.
14
|
USA : Demandes continues, indices
des prix à l’importation et nouvelles
demandes d’allocations chômage à
14h30.
AGENDA
DERNIER JOUR DE COTATION POUR LES
WARRANTS, TURBOS, CAPPÉS +100 ET
FLOORÉS +100 SUR LE CAC 40®.
15
|
Europe : Balance commerciale à
11h00.
USA : Indice manufacturier Empire,
indice des prix à la production et
ventes au détail avancées à 14h30.
Production industrielle et utilisation
des capacités à 15h15. Indice de
conance de l’Université du Michigan
et stocks d’entreprises à 16h00.
19
|
Europe : BCE comptes courants
zone Euro à 10h00.
Allemagne : Sondage ZEW
(sentiment économique) à 11h00.
SOIRÉE SPÉCIALE BNP PARIBAS PRODUITS
DE BOURSE : COMMENT INVESTIR EN 2016 ?
20
|
USA : MBA demandes de prêts
hypothécaires à 13h00. Mises en
chantier et permis de construire à
14h30.
21
|
Europe : Indice des prix à la
consommation à 11h00. Annonce
des taux d’intérêt de la BCE à 13h45.
USA : Demandes continues,
nouvelles demandes d’allocations
chômage et indicateur de conance
de la Fed de Philadelphie à 14h30.
22
|
France : PMI des services à 9h00.
Europe : PMI composite à 10h00.
USA : Ventes de logements existants
à 16h00.
25
|
Allemagne : IFO climat des affaires
à 10h00.
USA : Activité manufacturière de la
Fed de Dallas à 15h30.
26
|
USA : Indice de conance des
consommateurs et indice
manufacturier de la Fed de
Richmond à 16h00.
27
|
USA : MBA demandes de prêts
hypothécaires à 13h00. Ventes de
logements neufs à 16h00. FOMC
décisions de la FED à 20h00.
France : Demandeurs d’emploi
à 18h00.
28
|
Europe : Indicateur du climat des
affaires à 11h00.
USA : Commandes de biens
durables, demandes continues et
nouvelles demandes d’allocations
chômage à 14h30. Reventes de
logements en cours à 16h00.
WEBINAIRE ANIMÉ PAR L’ECOLE DE LA
BOURSE
29
|
France : PIB à 7h30.
USA : PIB, indice des prix du PIB et
consommation de base des
ménages à 14h30. Indice des
Directeurs d’Achats de Chicago à
15h45. Indice de conance de
l’Université du Michigan à 16h00.
Tous les matins, en temps réel, retrouvez les principaux indicateurs économiques sur le site www.produitsdebourse.bnpparibas.com
(onglet "Services", rubrique "Agenda économique et des sociétés"). Dans les secondes qui suivent leur publication, les résultats des statistiques sont mis en ligne.
DU 4 JANVIER AU 29 FÉVRIER 2016