Solutions

Page 1 sur 3
LA POLITIQUE MONÉTAIRE
SOLUTIONNAIRE
PREMIÈRE SECTION : VRAI, FAUX, INCERTAIN
(JUSTIFIEZ VOTRE RÉPONSE)
Question 1.1 V La demande de monnaie augmente suite à l’augmentation des prix
puisque les transactions coûtent plus chers.
Question 1.2 V La hausse du taux d’intérêt entraîne une augmentation du coût
d’opportunité lié à la détention de monnaie, ce qui fait diminuer la
quantité demandée de monnaie.
Question 1.3 V Les agents la remplacent par des obligations, ce qui entraîne une hausse
de la demande d’obligations et une hausse du prix des obligations et donc
une diminution du taux d’intérêt des obligations.
Question 1.4 V Définition.
Question 1.5 I Cela dépend de la définition de la monnaie. Les comptes à préavis ne font
pas partie de M1, mais font partie de M2.
Question 1.6 I La hausse du PIB réel entraîne un déplacement de la courbe DM vers la
droite. Puisque OM se déplace également vers la droite, l’effet sur r est
incertain.
Question 1.7 V L’augmentation de OM entraîne une baisse de r qui, à son tour, fait
diminuer le taux de change. Par conséquent, (EX-IM), C, et I augmentent,
ce qui fait déplacer DA vers la droite.
Question 1.8 I Cela est vrai à long terme, mais à court terme le PIB réel augmente.
Question 1.9 V L’augmentation de OM entraîne une diminution de r qui, à son tour, fait
augmenter la demande de dollars américains.

Page 2 sur 3
DEUXIÈME SECTION : QUESTIONS À CHOIX MULTIPLES
Question 2.1 E Définition.
Question 2.2 C a) représente des chutes du revenu, b) et d) sont des variations du taux
d’intérêt.
Question 2.3 A Une chute du prix des obligations entraîne une hausse des taux d’intérêt.
Question 2.4 E Si le taux d’intérêt est supérieur au niveau d’équilibre, les gens disposent
de trop d’argent et achètent des obligations, ce qui fait augmenter le prix
des obligations, de sorte que le taux d’intérêt diminue, puisque le prix des
obligations et les taux d’intérêt sont inversement reliés.
Question 2.5 A Ils remplacent la monnaie par des obligations. Les ventes additionnelles
font diminuer le prix des obligations, ce qui fait augmenter les taux
d’intérêt.
Question 2.6 C Définition.
Question 2.7 D Définition.
Question 2.8 D Définition.
Question 2.9 E Une variation de OM entraîne une variation de r, qui provoque une
variation de la demande de dollars américains et donc une variation du
taux de change qui, à son tour, fait varier (EX-IM) et donc la DA.
Question 2.10 A Une hausse de l’offre de monnaie entraîne un déplacement vers la droite
de DA qui fait augmenter le PIB réel et le niveau des prix si l’équilibre
initial se trouve à la gauche de l’équilibre de plein emploi (dessinez un
graphique).
Question 2.11 D La hausse de l’offre de monnaie entraîne un excédent de l’offre de
monnaie ainsi qu’un excédent de la demande d’actifs financiers qui
feront augmenter le prix de ces derniers. Par conséquent, la diminution
des taux d’intérêt entraînera une hausse de la demande de dollars
américains qui fera augmenter le taux de change (dépréciation du dollar
canadien).

Page 3 sur 3
TROISIÈME SECTION : PROBLÈMES À COURT DÉVELOPPEMENT
Question 3.1 Une carte de crédit n’est pas de la monnaie; il s’agit plutôt d’un mécanisme qui
permet d’emprunter une somme d’argent remboursable plus tard. Le
remboursement de l’emprunt (en monnaie) s’effectue au moment où vous
recevrez votre relevé de compte et où vous émettez un chèque de
remboursement à la société de crédit.
Question 3.2 a) Une variation du niveau des prix déplace la courbe de la demande de
monnaie vers la droite. Ceci mène à une augmentation du taux d’intérêt.
b) L’innovation financière réduirait la nécessité d’utiliser les comptes
chèques, lesquels font partie de M1. Par conséquent, la courbe de
demande de monnaie se déplace vers la gauche et les taux d’intérêt
baissent.
c) La baisse du PIB réel entraîne un déplacement vers la gauche de la
courbe de demande de monnaie et le taux d’intérêt d’équilibre diminue.
Question 3.3 La hausse des taux d’intérêt élargira l’écart entre les taux canadiens et
américains, ce qui accroîtra l’offre de dollars américains. Par conséquent, le
taux de change aura tendance à baisser (appréciation du dollar canadien)
annulant la pression à la hausse initiale.
Question 3.4 Une hausse de l’offre de monnaie signifie que, au taux d’intérêt courant, la
quantité de monnaie offerte sera supérieure à la quantité de monnaie demandée.
Les agents économiques qui détiennent de la monnaie voudront en réduire la
quantité et tenteront de le faire en achetant des actifs financiers. La hausse de la
demande d’actifs financiers provoquera une augmentation du prix des actifs
financiers et donc une baisse des taux d’intérêt sur les actifs financiers. À
mesure que les taux d’intérêt diminueront, la quantité de monnaie demandée
augmentera, ce qui provoquera une baisse de l’offre excédentaire de monnaie.
Ce processus se poursuivra jusqu’à ce que le taux d’intérêt ait chuté
suffisamment pour qu’il y ait égalité entre la quantité demandée et la quantité
offerte de monnaie.
Question 3.5 Au départ, l’économie est en équilibre de plein emploi. Le niveau des prix est
de P0 et le PIB est à son niveau potentiel, Yp. Une diminution de la quantité de
monnaie fera déplacer la courbe DA vers la gauche. Le nouvel équilibre à court
terme est atteint suite à une diminution du niveau des prix et du PIB réel,
passant respectivement à P1 et à Y1. À long terme, toutefois, les prix des
facteurs de production baisseront également, ce qui entraînera un déplacement
vers la droite de la courbe OACT, de OACT0 à OACT1. Un nouvel équilibre à
long terme sera atteint. Ainsi, à long terme, le niveau des prix diminuera encore
jusqu’à P2, tandis que le PIB réel reviendra à son niveau potentiel Yp.