Repères économiques: L`improbable Déflation

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Repères économiques

Vue d’ensemble pour les investisseurs

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L’IMPROBABLE DÉFLATION

Plusieurs risques de baisse se sont atténués alors que

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Pays dont l'inflation de base est

inférieure à 2 % (% du total)

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INFLATION

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Problèmes liés à la déation

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Problèmes liés à une ination élevée

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2,5

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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Variation annualisée en %

Déflateur de base des DPC aux É.-U.

IPC de référence au Canada

IPC de référence dans la zone euro

Repères économiques

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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Pourcentage des composantes

de l'inflation inférieures à 1 %

É.-U.

Canada

Zone euro

La croissance annuelle de près

de la moitié des composantes

de l'IPC est de moins de 1 %

-3

-2

-1

1IPC

Énergie

Aliments

Logement

Transport

ÉducationSanté

Communications

Vêtements

Ameublement

Autres

É.-U. Canada Zone euro

0,6

0,2

2,0

1,1

-0,4

1,9

3,9

-1

Prix à la consommation

(% variation annuelle)

Administrés et fixés par le marché Haute fréq. c. faible fréq.

É.-U.

É.-U. É.-U.

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Nombre de mois consécutifs où l'inflation de

base se situe sous 1,5 %

É.-U.

Canada

Zone euro

L'inflation est

faible depuis

maintenant de

11 à 16 mois

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l’économie

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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rémunération totale des

travailleurs civils aux É.-U.

(% variation annuelle

du taux horaire)

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11,8 %

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S&P 500

(rendement annuel moyen)

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Repères économiques

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Capacités excédentaires

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Canada

É.-U.

Zone euro

-3

-2

-1

-14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0

Inflation de base

(% variation annuelle)

Écart de production (% du PIB)

-8

-6

-4

-2

-80

-60

-40

-20

2003 2005 2007 2009 2011 2013

% variation annuelle

Indice des prix des importations

aux É.-U. ; produits autres que

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Indice S&P GSCI des

marchandises (g.)

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-1

-2 -1 012

Écart des DPC de base par

rapport à la norme de 20 ans

(en points de pourcentage)

Écart salarial par rapport à la norme de 20 ans

(en points de pourcentage)

Risque élevé

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Risque élevé

d'une spirale

désinflationniste

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craigne un cercle

vicieux

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