La Finance Islamique au Maroc entre réticence de la demande et

La Finance Islamique au Maroc entre réticence de la demande et perspectives de …
Dossiers de Recherches en Economie et Gestion, Dossier Spécial, Juin 2013 | 137
« La Finance Islamique au Maroc entre Réticence de la demande et perspectives de développement ».
La Finance Islamique au Maroc entre
réticence de la demande et perspectives
de développement
Said EL MEZOUARI
Enseignant-estion (ENCGS).
Laboratoire Finance, Comptabilité et Gestion. Université Hassan 1er Settat.
GSM : 06 61 38 42 59
[e-mail]
Mohamed LOTFI
Enseignant-estion (ENCGS).
Université Hassan 1er Settat.
GSM : 06 63 79 68 95
[e-mail]
Youness BOUTHIR
Doctorant-chercheur, Ecole Nationale de Commerce et de Gestion (ENCGS).
Laboratoire Finance, Comptabilité et Gestion. Université Hassan 1er Settat.
GSM : 06 62 17 06 32
[e-mail]

La Finance Islamique au Maroc entre réticence de la demande et perspectives de …
Dossiers de Recherches en Economie et Gestion, Dossier Spécial, Juin 2013 | 138
Résumé
De nos jours, la crise économique et financière mondiale a imposé aux pays
de trouver des solutions profondes et urgentes pour répondre à la dégradation de
leurs grands équilibres macro-économiques. Plusieurs secteurs sont touchés par
cette crise en particulier le secteur financier dans plusieurs pays occidentaux. Ce
        usieurs groupes bancaires
internationaux. Ces derniers perçoivent dans le niveau de résilience dont ont fait
système plus résistant aux turbulences et plus performant que le système bancaire
classique.
La finance islamique a vu ses premiers jours dans les années 1970 dans les
pays des pétrodollars. Mais ses fondements sont apparus bien avant, au début du
XXe siècle, temps où les chercheurs et les praticiens musulmans cherchaient une
alternative aux paradigmes économiques dominants, à savoir le capitalisme libéral
plusieurs professionnels en finance y compris par les non musulmans.
Ainsi, ce concept (la finance islamique) se veut comme remède aux
exigences de la finance internationale basée sur la rémunération des crédits par
     de la finance internationale à travers sa
propagation dans une grande partie des pays arabes et islamiques.
Au Maroc, la commercialisation des produits et services financiers
islamiques ou officiellement appelés « alternatifs ction
de ces produits date de septembre 2007 et vient en réponse à un engouement
croissant et une grande attente exprimée par les consommateurs marocains, et en
développement       
une réticence de la demande et des difficultés énormes pour commercialiser ces
produits.
de cette réticence de la demande nationale des produits et services financiers
alternatifs. Nous allons essayer de diagnostiquer la situation et de proposer
quelques remèdes afin de donner à la finance alternative toute la place quelle
-économique de notre pays.
Mots-clés : Finance islamique - Crise - Maroc - Produits alternatifs -
Banques participatives

Said EL MEZOUARI & Mohamed LOTFI & Youness BOUTHIR
La finance islamique et les défis de développement | 139
Introduction
Considérée comme la solution crédible et alternative à la finance
conventionnelle, la finance islamique continue sur son évolution constante et
rapide. Actuellement, les deux références mondiales en la matière sont la Malaise
et les pays du Golf        
seulement du marché financier mondial 
croissance qui étonne les observateurs.
la finance islamique est présente dans le jargon de ses autorités monétaires depuis
plus de vingt ans maintenant. Les activités dites islamiques ont fait leur appariation
en octobre 2007, date où le gouverneur de la Banque Centrale du Maroc (Bank Al
Maghrib) a autorisé la commercialisation des produits nommés officiellement
« Alternatifs 
grande masse des consommateurs marocains, et leur commercialisation a
rencontré certains obstacles : cherté, manque de sensibilisation, manque de
compétences,      
choquante : 94% des marocains autrement dit 7 marocains sur 10 sont favorables
pour des produits et services bancaires conformes à la Charia! (selon une étude
récente menée par le cabinet Islamic Finance Advisory & Assurance Services)
monde entier, surtout suite à la crise économique et financière internationale et
Maroc alimente les débats. La réalité de commercialisation de certains produits
 amiques était un début de répons      
finance internationale. La volonté des autorités gouvernementales de proposer un
          ion de banque
islamiques sur le marché national montre un changement de position attentive des
pouvoirs publics et des professionnels bancaires marocains envers ces institutions
Nous allons essayer tout au long de notre analyse de comprendre cette
problématique complexe. Nous allons amorcer notre travail analytique par un
fondamentaux et les apports potentiels de la finance islamique (Première partie).
diagnostic permettant de mettre en relief les   cette jeune
industrie de finance islamique pour décoller au sein de notre pays, les mesures et
les conditions à préparer pour garantir sa réussite. A la fin de cette analyse
qualitative, nous allons pouvoir apporter des réponses à la problématique de notre
papier et proposer des solutions pour contribuer au développement de la finance

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Dossiers de Recherches en Economie et Gestion, Dossier Spécial, Juin 2013 | 140
islamique dans notre pays (Seconde partie).
I. Généralité : origine, évolution, principes et apports potentiels de la
finance islamique
I.1. Aperçu sur l’origine et l’évolution de la finance islamique
Les racines et les principes de la finance islamique sont aussi vieux que la
religion elle-même. En effet, Fiqh Al Mouamalat constitue depuis des siècles un
cadre structuré et déterminé tous les transactions financières des musulmans.
assez développé pour être considéré comme un modèle distinct. Il apporte des
réponses aux défaillances des systèmes classiques existants.
A         
social des populations les plus démunies, des institutions financières ont vu le jour,
mais leur périmètre est resté limité aux affaires locales.
Il fallait attendre les années 70, pour témoigner de la véritable naissance de
Islamique (OCI) a été          
modèle économique existant et caractérisé par moderne.
En 1972, lors de la conférence islamique tenue à Djeddah, un plan global de
réforme des systèmes monétaires et financiers classiques en fonction des règles de
           ue pour le
développement (BID) a été créée. Cette institution intergouvernementale est
 :
- Participer en injectant et en prêtant des capitaux pour des projets
s ;
-           
développement économique et social ;
Cette banque islamique a pour mission de :
- Etablir et gérer les fonds spéciaux pour des objectifs spécifiques ;
- Accepter les dépôts et mobiliser les ressources financière nécessaires
selon des modalités conformes à la Charia.
Actuellement, la BID abrite 56 pays membres, mais les parts sont détenues
en majorité par une minorité des pays : Arabie Saoudite : 26,5%; Lybie : 10,6%;
Emirats Arabes 
Par la suite des banques islamiques ont vu le jour dans la majorité des pays

Said EL MEZOUARI & Mohamed LOTFI & Youness BOUTHIR
La finance islamique et les défis de développement | 141
du Golfe : la Dubaï Islamic Bank au Qatar (1975), la Kuwait Finance House et la
Pour accompagner ce mouvement, structurer davantage les Institutions
Financières Islamiques (IFI) et raffiner et harmoniser leurs règles de
Financières Islamiques (AAOIFI) a vu le jour en 1991.
   au 21ème        
effet, le nombre des institutions financières a explosé pour atteindre plus de 300
institutions opérant essentiellement dans 75 pays à travers le monde.
les centres traditionnels, ont généré un grand intérêt de la part des acteurs
mondiaux de la Finance Conventionnelle (FC) particulièrement dans les pays
développés où les systèmes financiers classiques traversent des crises sans
précédent.
Avec la libéralisation accrue, le système financier islamique est devenu plus
diversifié et a gagné de plus en plus de profondeur. Par conséquent, la finance
islamique semble être actuellement un des segments les plus dynamiques de
Ces dernières années, le paysage financier islamique a été
remarquablement transformé. Ainsi, nous assistons à un nombre élevé et une
gamme étendue de produits et services, une importance croissante pour les actifs
islamiques dans les pays musulmans et non musulmans. Derrière cet essor sans
précédant, le renouveau spirituel et religieux qui a créé un appétit croissant pour
des produits conf
qui croit le plus vite dans le monde. Ajoutés à cela, les problèmes géopolitiques
(Stigmatisation des musulmans avec l'attentat du World Trade Center, les tensions
Israélo-palestiniennes,      
l'antagonisme des musulmans envers le système capitaliste1.
La masse considérable de liquidité en provenance des monarchies du Golfe,
en est une autre raison explicative. La prise de conscience que le pétrole n'est pas
éternel, pousse les investisseurs de cette zone à préparer l'après-pétrole et sont
sensibles aux opportunités que la finance internationale peuvent leur offrir. Cela
fait les affaires des Etats occidentaux qui sont en mal de liquidités.
I-2 Les tendances actuelles : la Finance islamique en chiffres
Dans certains pays, les banques se sont « converties » en banques
1 BENLAHMAR, I. (2010), « La Finance Islamique est elle un rempart à la finance conventionnelle
face à la crise? ». Mémoire de Fin d’Etudes