05 10 2016 Synthèse conférence GAM - PDF

SYNTHESE
A propos du groupe Groupama
Fort de ses trois marques – Groupama, Gan, Amaguiz, le groupe Groupama, l’un des premiers groupes
d’assurance mutualistes en France, développe ses activités d’assurance, de banque et de services dans onze
pays. Le groupe compte 13 millions de clients et 33 500 collaborateurs à travers le monde, avec un chiffre
d’affaires de 13,7 milliards d’euros. Retrouvez toute l’actualité du groupe Groupama sur son site internet
(www.groupama.com) et sur son compte Twitter (@GroupeGroupama).
Paris, le 5 octobre 2016
Selon Groupama Asset Management, une gestion
alliant conviction et gestion du risque peut
répondre aux inconnues actuelles des marchés
Dans un environnement marqué par une hausse des incertitudes, les stratégies actions
conventionnelles pures semblent ne plus apporter une performance stable aux
investisseurs, échaudés par la hausse de la volatilité, des risques et des contraintes
réglementaires. Selon Groupama Asset Management, une gestion alliant analyse
fondamentale et approche quantitative peut être une réponse appropriée à ce contexte où
les investisseurs ont de moins en moins de capacité à supporter des périodes longues de
contreperformance.
Des marchés en territoires inconnus
Alors que les taux négatifs se propagent et impactent les rendements du stock obligataire mondial,
il semblerait que les marchés soient passés d’un monde de taux sans risque à un monde de
risques sans taux. Par ailleurs, on assiste à une hausse des incertitudes géopolitiques : les risques
géopolitiques sont aujourd’hui structurellement beaucoup plus élevés qu’en 2001. Dans ce
contexte incertain, le marché actions cristallise les risques et voit se succéder phases de
consolidations et phases de rebonds importants. Les marchés semblent également devenir de
moins en moins lisibles : alors que, début 2016, tous les experts recommandaient de vendre les
actions britanniques après le référendum du 23 juin, anticipaient un baril de pétrole à 20$, le
marché actions britanniques a continué sa hausse (+10.52% du 23/06/16 au 30/09/16) et le pétrole
est remonté au-dessus de la barre des 50$. De la même manière, les politiques monétaires
accommodantes au Japon ou en Europe, qui devaient provoquer une baisse respective du yen et
de l’euro, n’ont pas eu l’effet escompté.
« Les investisseurs se retrouvent ainsi face à des marchés actions qui ne leur rapportent plus la
performance attendue, mais sont confrontés à des épisodes de stress récurrents. Les stratégies
conventionnelles pures semblent dépassées », explique Thierry Goudin, Directeur du
Développement de Groupama Asset Management. « Les investisseurs sont donc en attente de
solutions innovantes, qui puissent les aider à trouver du rendement plus stable.»
Un process de gestion innovant
Pour associer résilience et performance, Groupama Asset Management s’appuie donc sur une
gestion de conviction, qui vise à amortir les phases de baisse des marchés et à participer aux
phases de hausse via une construction de portefeuille revisitée, intégrée dans le fonds G Fund
Total Return All Cap Europe IC (G Fund Trace). Son process de gestion repose sur une approche
multipoches. La première, dite stratégie «Cœur», sélectionne des entreprises qui affichent un

SYNTHESE
A propos du groupe Groupama
Fort de ses trois marques – Groupama, Gan, Amaguiz, le groupe Groupama, l’un des premiers groupes
d’assurance mutualistes en France, développe ses activités d’assurance, de banque et de services dans onze
pays. Le groupe compte 13 millions de clients et 33 500 collaborateurs à travers le monde, avec un chiffre
d’affaires de 13,7 milliards d’euros. Retrouvez toute l’actualité du groupe Groupama sur son site internet
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faible risque et une bonne visibilité, et s’appuie donc sur les fondamentaux à long terme. La
seconde est une stratégie «Opportuniste» qui cherche à saisir des opportunités d’investissement
et à apporter de la flexibilité. Le positionnement du fonds évolue donc en fonction du contexte de
marchés : alors qu’en 2013, les thématiques d’investissement du fonds se concentraient en
particulier sur les sociétés en retournement, le fonds se focalise plus aujourd’hui sur la croissance,
les actions émergentes décotées et les entreprises tirant parti des taux bas.
Selon Pierre-Alexis Dumont, Directeur de la Gestion Actions : « Grâce à cette construction de
portefeuille innovante, le fonds peut s’appuyer sur la surperformance régulière apportée par la
poche Cœur (+78.3% de performance de cette poche depuis le lancement en 2012 contre +35%
pour l’indice MSCI Europe1). Par ailleurs, la stratégie « Opportuniste » apporte du dynamisme en
phase de marché enclin au risque, en relais de la stratégie « Cœur ». Le fonds permet donc de
profiter des thèmes et des styles de gestion les plus porteurs du moment, en s’adaptant au
contexte de marché. »
Le fonds G Funds Total Return All Cap Europe IC affiche une performance annualisée nette de
13.65% depuis le lancement1 (contre 8.76% pour l’indice MSCI Europe)1. Il est noté 5 étoiles par
Morningstar.
Thierry Goudin conclut : « Avec son profil atypique, ce fonds répond aux nouvelles demandes de
nos clients. Il connait d’ailleurs un succès commercial certain, puisqu’il affiche une collecte de 91
millions d’euros depuis janvier 2016 dans un marché en décollecte sur cette classe d’actifs. Vu le
contexte de marché actuel, nous sommes convaincus que les investisseurs seront de plus en plus
nombreux à se tourner vers ces solutions innovantes. »
~~~~~~
1 du 07/12/2012 au 25/09/2016
2 du 07/12/2012 au 30/09/2016
Contacts presse
Groupama Asset Management
Marie Sirand-Pugnet - Tél. [phone] - [e-mail]
Karine Vitré-Duret - Tél. [phone] - [e-mail]
Agence SHAN
Myriam Dayan - Tél. [phone] - [e-mail]
Bérengère Savelli - Tél. [phone] - [e-mail]
A propos de GROUPAMA ASSET MANAGEMENT, Gestionnaire Activement Responsable
Acteur de référence en France auprès des investisseurs institutionnels avec 97,1 Md€ d’actifs (au 30/06/2016), Groupama Asset
Management figure aujourd’hui au 9ème rang des sociétés françaises de gestion d’actifs françaises. Filiale de Groupama, 1ère mutuelle
d’assurance en France, elle permet à sa clientèle d’investisseurs professionnels de bénéficier de sa gestion activement responsable
multi expertises : un mode de gestion long terme, résolument active, s’appuyant sur une forte capacité de recherche.
Ce document est conçu exclusivement à des fins d’information.
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sont l'expression d'une opinion indépendante, formée à partir des informations publiques disponibles à une date donnée et suivant l'application d'une méthodologie propre à
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