Économie américaine : vers un retour durable de la

Économie américaine :
vers un retour durable de la croissance ?
Alors que la zone euro fait face à une crise profonde de sa dette souveraine et à des anticipations de récession, les
États-Unis semblent quant à eux tirer leur épingle du jeu et retrouver le chemin de la croissance.
Pour profiter de cette dynamique naissante, une exposition au marché US apparaît attractive pour les investisseurs,
que ce soit au travers des obligations ou des actions.
Focus sur Natixis Actions US Growth, un fonds actions bien positionné pour saisir les opportunités de la reprise
naissante aux États-Unis.
Pouvez-vous nous en dire plus sur
Natixis Actions US Growth(1) ?
Natixis Actions US Growth est essentiellement
investi en actions de grandes capitalisations nordaméricaines. Le fonds a pour objectif de surperformer
son indice de référence, le S&P 500 TR, sur une durée
minimum d’investissement recommandée de 5 ans.
AZIZ HAMZAOGULLARI
Gérant du fonds et responsable de
la Gestion US Large Cap Growth
[Loomis, Sayles & Co, L.P.]
Le fonds est géré selon une approche de gestion
fondamentale growth : l’équipe de gestion cherche à
identifier des entreprises dont les revenus et les bénéfices
seront durablement supérieurs à la moyenne du marché.
Toutefois, la philosophie de l’équipe de gestion se
différencie d’une approche growth classique en adoptant
l’approche d’un capital-investisseur, qui cherche à
accompagner les entreprises sur le long terme.
Quels sont aujourd’hui les atouts des valeurs de croissance
américaines ?
Certains indicateurs récents semblent montrer des signes de reprise aux
États-Unis :
 prévisions de croissance 2012 comprises entre + 2 et + 2,5 %, reprise de la demande
interne et activité manufacturière en accélération sur les 3 derniers mois d’une part ;
 d’autre part nous anticipons un faible risque d’inflation, ce qui n’incitera pas la Fed à
changer sa politique monétaire accommodante.
Dans ce contexte, les valeurs de croissance devraient tout particulièrement se
distinguer en offrant de meilleures opportunités pour les investisseurs. Leur visibilité
et leur plus faible sensibilité au cycle économique les rendent en effet particulièrement
attractives.
Le fonds Natixis Actions US Growth nous semble donc particulièrement bien positionné
pour tirer parti de cette tendance grâce à une sélection de valeurs de croissance
de qualité.
Natixis Actions US Growth
Société de gestion :
Natixis Asset Management
Actif net :
268 millions USD au 31/01/2012
Gestionnaire financier par délégation :
Loomis, Sayles & Co. L.P.
Indice de référence :
S&P 500TR USD
Nature juridique :
FCP de droit français
Code ISIN :
FR0010256404 (part I/C USD)
Date de création :
19/12/2005
Gérant :
 Aziz Hamzaogullari
Le fonds
Natixis Actions US Growth
cherche à tirer parti, via les marchés
actions, du potentiel des valeurs de
croissance américaines.
Ce fonds est géré par Loomis, Sayles &
Company, L.P. et s’appuie sur l’expertise
développée sur le marché US par cette
société basée à Boston.
Fondé en 1926, Loomis, Sayles &
Company, L.P., filiale de Natixis Global
Asset Management, gère 125,3 milliards
EUR d’actifs au 31/12/2011 et s’appuie
sur plus de 80 ans d’expérience en
gestion d’actifs pour le compte de
clients privés, institutionnels et de fonds
d’investissements. Elle propose des
stratégies de gestion high yield depuis
1976 et fait figure de pionnier dans ce
domaine.
Le contexte
Des indicateurs macroéconomiques
encourageants aux États-Unis
 Progression de l’économie américaine
à un rythme modéré, soutenue par
la consommation des ménages et un
rebond de l’investissement immobilier
 Croissance attendue de + 2 % aux
États-Unis en 2012 contre - 0,5 % en
zone euro(2)
 Probable accélération de l’activité en
début d’année d’après les enquêtes
réalisées auprès des entrepreneurs
au mois de janvier
Une politique monétaire accommodante
 M
aintien de taux directeurs proches
de zéro jusqu’à fin 2014
 I
nflation estimée de 1,60 % en 2012 (3)
Rédigé le 24/02/2012
(1) La gestion de Natixis Actions US Growth est déléguée à la société Loomis, Sayles & Company, L.P. Natixis Actions US Growth est un FCP de droit français dont le risque principal est le risque actions, que l’équipe de gestion s’efforce d’atténuer en sélectionnant des entreprises de qualité possédant des flux de trésorerie stables et des fondamentaux
solides. Le fonds étant libellé en dollars, il peut présenter un risque de change. Le fonds est également exposé au risque de perte en capital.
(2) Prévisions de l’équipe de recherche économique de Natixis Asset Management au 26/01/2012.