Macro Chapitre 3

Sabine Ferrand-Nagel / Paris XI
Chapitre 3.
Le marché de la monnaie

Sabine Ferrand-Nagel / Paris XI
•Spéculations très fréquentes sur les décisions
de la Banque Centrale Européenne ou la
Banque Fédérale Américaine
•Ce qui est en jeu : le niveau des taux d’intérêt
•Taux d’intérêt = le prix d’un bien particulier, la
monnaie
• Est déterminé par la confrontation de l’offre et de
la demande
•Or les décisions des banques centrales sont à
l’origine de l’offre de monnaie

Sabine Ferrand-Nagel / Paris XI
3.1. La monnaie : présentation générale
•3.1.1. Les formes de la monnaie
Nombreuses, ont varié au cours du temps
Préférence progressive pour les métaux
Les 4 qualités essentielles de l ’or et de l ’argent
•divisibilité
•inaltérabilité
•malléabilité
•grande valeur / faible volume
Dématérialisation croissante

Sabine Ferrand-Nagel / Paris XI
•Actuellement, essentiellement monnaie
scripturale : avoirs matérialisés par une
inscription dans les comptes bancaires (ou
CCP), dont les instruments de circulation sont
en pleine expansion
•Seuls les dépôts à vue assortis d’instruments
de circulation sont moyen de paiement, donc
sont de la monnaie au sens strict
•Le dépôt est la provision d’un compte bancaire,
qui peut être approvisionné par remise de
billets, par virement d’un autre compte, ou par
un crédit accordé par la banque

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•Egalement, pour environ 15% des encaisses
des agents non financiers, la monnaie émise par
la Banque centrale : la monnaie centrale
•Comprend principalement la monnaie fiduciaire
(billets) ; les pièces (émises par le Trésor)
forment la monnaie divisionnaire, assimilée.
•NB : 2 acteurs sont donc à l’origine de la
création monétaire, c’est-à-dire de l’offre de
monnaie :
–Les banques (dites auparavant «commerciales »),
(monnaie scripturale)
–Les banques centrales (pièces et billets)