Les déséquilibres macroéconomiques Inflation et
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Les déséquilibres macroéconomiques Inflation et déflation N.Danglade Camille Vernet 2015-2016 L’évolution du niveau général des prix : survol historique • 1.1 Jusqu’à la seconde guerre mondiale: alternance de phases d’inflation et de déflation • 1.2 Les années 1950-1970: la disparition de la déflation et l’emballement progressif de l’inflation • 1.3 La grande modération des années 1980 • 1.4 Depuis la crise des subprimes et la crise des dettes souveraines: la zone euro à la porte de la déflation 1.1 Jusqu’à la seconde guerre mondiale: alternance de phases d’inflation et de déflation Document 2 Documents 3 et 5 Si l’on envisage la période 1790-1890, on observe une multitude d’oscillations des prix et de la production, autour de plusieurs grands cycles longs débordant sur le 20ième siècle. Chacun comprend une phase d’expansion et une phase de dépression (cf N.Kondratieff ou J.Schumpeter). La France connaît au 19ième, au même titre que les Etats-Unis et la Grande Bretagne, le même mouvement de baisse des prix de gros et le même renversement de tendance au milieu des années 1890. (…) Un reichsmark de 1922 équivalait à 20 milliards de marks fin 1923 et un kilogramme de pain coûtait 600 milliards de marks ! Durant cette période la masse monnétaire passa de 81 milliards de marks fin 1920 à 116000 milliards au milieu de 1923, masse dérisoire à la fin de l'année par rapport à la valeur exorbitante des transactions exprimées en marks. Source : Pierre Bezbakh “Inflation et déflation », La découverte, 2006 p.6-24 Document 8: synthèse illustrez Épisodes : inflation, désinflation, déflation Jusqu’à la révolution industrielle 19ième siècle jusqu’à 1914 Années 1920 Années 1930 Seconde guerre mondiale Document 8 Document 8: synthèse illustrez Épisodes : inflation, désinflation, déflation Jusqu’à la révolution industrielle 19ième siècle jusqu’à 1914 Années 1920 Années 1930 Seconde guerre mondiale 1.2 Les années 1950-1970: la disparition de la déflation et l’emballement progressif de l’inflation Document 9: période 1950-1960 Quand le chômage est Faible Fort L’inflation est En moyenne l’inflation annuelle est de 3% Document 10: la décennie 1970, l’inflation galopante Document 12: la stagflation S’accompagne d’une inflation En moyenne l’inflation annuelle est Document 11: l’entrée dans la stagflation La hausse du chômage 1.3 La grande modération des années 1980 Document 14: l’évolution du NGP durant les années 1980/1990 Document 15: l’évolution du NGP durant les années 1980/1990 Document 17: synthèse Jusqu’à la révolution industrielle Évolution du NGP ? 19ième Décennie jusqu’à 1939 1950-1970 Décennie 1980 Décennie 1990-2000 1.4 Depuis la crise des subprimes et la crise des dettes souveraines: la zone euro à la porte de la déflation Document 18 Document 20: en situation de désinflation, la demande globale chute (même si les prix ne baissent pas) Taux d’intérêt nominal r = 3% L’inflation baisse 3% 2% 1% 1% 1% 1% Taux d’intérêt réel Croissance g Écart croissance (g) / taux réel r Conséquence sur l’investissement Impact sur la demande globale Document 21: pour une définition plus large de la déflation Déflation Recul de la demande globale Baisse du niveau général des prix Pas de recul de la demande globale Un taux d’intérêt réel supérieur au taux de croissance Document 22: quel est l’écart taux de croissance / taux d’intérêt réel en zone euro ? Document 23: des indicateurs de recul de l’activité et des prix Document 24: des indicateurs de maintien de l’activité Document 25 Document 25: situation depuis 2009 La hausse du niveau général des prix : Le taux d’intérêt réel est > taux de croissance L’économie est-elle rentrée en déflation ? Certaines activités reculent : D’autres activités ne reculent pas: Conclusion : une économie à la porte de la déflation Document 26 Jusqu’à la révolution industrielle Évolution du NGP ? 19ième jusqu’à 1939 Décennie 1950-1970 Décennie 1980 Décennie 1990-2000 Depuis 2010 2. L’inflation : causes et conséquences • 2.1 Les mécanismes de l’inflation • 2.2 Pourquoi les chocs d’offre et les chocs de demande se transforment-ils en une hausse durable et cumulative du niveau général des prix ? • 2.3 Les conséquences de l’inflation: les coûts de l’inflation • 2.4 Les conséquences de la déflation : la spirale déflationniste 2.1.1 Il existe une pluralité de modèles explicatifs de l’inflation 2.1 L’inflation par la demande Document 28 La demande dépasse l’offre La demande ne dépasse pas l’offre Hausse de la demande: choc de demande positif L’ajustement se fait par les prix ou par les quantités ? L’ajustement se fait par les prix ou par les quantités ? Situation de court terme ou de long terme ? Document 30: du choc de demande positif aux anticipations Choc de demande positif La demande vient buter sur lΥoffre (qui ne peut sΥadapter court terme) Dg augmente, Og ne bouge pas et Dg dpasse Og : hausse du niveau gnral des prix Les agents conomiques modifient leu r comportement et int grent lΥacclration du NGP : ils anticipent la hausse future des prix La prfrence pour le prsent des demandeurs aug mente : hausse de la Dg Les offreurs stockent la production en attendant l a hausse des prix : baisse de lΥOg 2.1.1.2 Inflation par les coûts de production Document 33 Hausse des coûts unitaires de production ? Évolution des salaires par rapport à la productivité Évolution du prix des matières premières Évolution du change Document 34: l’explication de l’inflation, choc d’offre / choc de demande Choc de demande Choc positif ou négatif ? Expliquer la hausse du niveau général des prix Choc d’offre 2.1.1.3 L’explication de l’inflation par la monnaie document 38 Facteurs de production : travail + capital Technologie : PGF dterminent l a croissance potentielle de lΥconomie M.V = P.T A long terme lΥconomie utilise tous ses facteurs plein ement : pas dΥcart de production (M/T).V = P Dtermination dΥun volum e de transaction et de son volution (donc dtermination de la demande de monnaie) Si le volu me de monnaie cre (ie, offre de monna ie) est quivalent la hausse du volume des t ransactions (demande de monnaie ) : pas dΥimpact sur le niveau gnral des prix Si le volu me de monnaie cre (ie, offre de monnaie ) est suprieur la hausse du volum e des transactions (demande de monnaie) : hausse du niveau g nral des prix Document 39: l’hyperinflation allemande 2.1.1.4 L’inflation et la régulation de la richesse dans les économies capitalistes Document 41 Régulation concurrentielle: enchaînement déflation/inflation Variation des prix (choc de demande positif) Chute Conséquence sur la production Conséquence sur les salaires nominaux Conséquence sur le chômage hausse Document 44: l’évolution du NGP dans le cadre de la régulation monopoliste Régulation monopoliste : disparition de la déflation Pas de baisse des salaires nominaux Segmentation du marché du travail entre actifs à forte et faible productivité Les hausses des salaires obtenues dans les secteurs à forte productivité se propagent dans les autres secteurs Inflation Document 45: les explications régulationnistes de l’évolution du NGP Déflation/inflation du 19ième siècle Économie ouverte/fermée Impact des échanges commerciaux sur les niveaux des salaires Impact des variations de la demande sur le niveau des salaires Impact du marché du travail sur le niveau des salaires Relation Etat/salariés/patronat Politique économique de redistribution Politique économique conjoncturelle Inflation/désinflation des années 1950/1970
