Conatus Finance

La dette Privée en Europe :
Immobilier, Infrastructure, Entreprises
Panorama stratégique, segmentation,
analyse détaillée de l’offre
Décembre 2013
Conatus Finance, SAS au capital de 53 354€, RCS Paris 498 452 309
33, rue Réaumur - 75003 Paris
Orias n°13000554
Conseil en Investissements Financiers n° D008235 membre de la CNCIF
agréée par l'AMF
Sous le contrôle de l’ACP, 61 rue Taitbout, 75346 Paris Cedex 9
www.conatusfinance.com

1. Le panorama stratégique
2. Les neuf segments du marché de la dette privée
3. L’analyse détaillée de l’offre sur chaque segment
4. L’implication organisationnelle pour les investisseurs
institutionnels
Conatus Finance
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Sommaire
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1. Le panorama stratégique
2. Les neuf segments du marché de la dette privée
3. L’analyse détaillée de l’offre sur chaque segment
4. L’implication organisationnelle pour les investisseurs
institutionnels
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Sommaire
3

A quoi sert un tableau de bord mensuel ?
Conatus Finance
De nouvelles contraintes pour les banques : baisse du
financement bancaire
4
La crise des dettes souveraines a incité les banques à renforcer leurs bilans. De plus, les
banques doivent faire face à de nouvelles contraintes :
Contraintes de capital imposées par Bâle III ;
Contraintes de liquidité.
Les conditions d’accès aux crédits bancaires pour les entreprises se sont donc resserrées ce qui
offre une opportunité pour certains acteurs d’accéder à un marché qui était avant
principalement réservé aux banques.
Depuis 15 ans, la part du crédit bancaire dans le financement des entreprises à
fortement diminué (accélération depuis 2008).

A quoi sert un tableau de bord mensuel ?
Conatus Finance
Une désintermédiation en construction en
Europe
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Le financement des LBO par les banques est en nette baisse : de 94% à 47% en 11 ans.
De plus, les banques européennes ont toujours une obligation de deleverager: à mars 2013, le levier
moyen des banques est de 29 en Europe contre 13 aux US
Un glissement de terrain de long terme : le marché du placement privé européen,
quasi totalement dominé par les banques avant 2008, devient de plus en plus un
marché également ouvert aux investisseurs directs.
Source: S&P Europe Leveraged Lendind Review Q3-13