Le taux d`intérêt des bons de trésors à long terme

La structure par terme du taux
d’intérêt
Préparé par :
-Bouchouirbat Badiaa
-Fakiri Hanane
-El ghazouani Laila
UNIVERSITE CADI AYYAD
FACULTE DES SCIENCES
ECONOMIQUES
JURIDIQUES ET SOCIALES
MARRAKECH
Assisté par:
-Mr Morchid Ibrahim

Le plan
-Introduction
-Partie 1 :
A/ présentation de la structure par terme.
B/ Les théories explicatives
-Partie 2 :
La structure des taux d’intérêt au Maroc
( Les bons de trésors)
-Conclusion

INTRODUCTION
La compréhension de la formation et du rôle du taux
d’intérêt dans l’économie est devenue indispensable.
Un affrontement entre l’approche classique et celle
préconisée par Keynes dans la théorie générale était
dominant:
-Les taux d’intérêt sont ils déterminés, comme
l’affirment les hauteurs classiques par des facteurs réels,
en particulier l’épargne et la production. Ou par des
facteurs monétaires.

Les néoclassiques( BOHN-BOWERK, FISHER…) ont une double
justification de l’intérêt.
-L’intérêt représente la rémunération de l’abstinence.
-L’investissement est un détour de production.
Pour les keynésiens( KEYNES, HICKS) ,ce n’est pas le taux
d’intérêt qui permet d’égaliser l’épargne et l’investissement.
La justification keynésienne est alors la préférence pour la
liquidité.
L’observation des marchés financiers met en évidence non pas un
mais une multitude de taux qui diffèrent les uns des autres.

La structure par terme des taux d’intérêt:
De mois en mois, voire de jours en jours, les rendements des
actifs à revenu fixe tels que les bons du Trésor varient en
fonction de leur échéance et la relation entre rendement et
maturité varie à son tour avec le temps.
La structure par terme des taux d’intérêt montre comment les
taux d’intérêt varient en fonction de la durée des titres
d’endettement auxquels ils se rapportent.
Les utilisations de la structure par terme des taux d’intérêt sont
multiples, plus particulièrement pour les gérants d’actifs à revenu
fixe ou variable. Ces gestionnaires ajustent leurs portefeuilles en
fonction de leur stratégie et des caractéristiques des titres qui les
composent.