Catégorie Étape BMO Guardian, série Conseiller 1

Réservé à l’usage des courtiers
Catégorie Étape BMO Guardian,
série Conseiller1

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Que sont les fonds de cycle de vie?
•Les fonds de cycle de vie constituent une catégorie de placements en
forte croissance; ils sont aussi appelés fonds à échéancier, fonds
année-cible ou fonds avec date cible
• Il s’agit de fonds contenant de multiples catégories d’actif, qui rajustent
leur portefeuille au fur et à mesure que se rapproche la date cible
(souvent une année donnée, comme 2015 ou 2030)
• Ce rééquilibrage de la répartition d’actif, souvent qualifié
d’« ajustement progressif », peut être perçu comme une réduction de la
pondération en titres à rendement plus élevé et à risque accru (et une
augmentation correspondante de la pondération en titres à rendement
moins élevé et à risque moindre) à mesure que la date cible se
rapproche.

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•Les fonds de cycle de vie sont de plus en plus populaires
•Conçus par Fidelity Investments au début des années 1990, ils ne cessent de
gagner en popularité depuis 2003, année où les investisseurs ont réintégré le
marché après l’éclatement de la bulle technologique de 2000. Leur
croissance s’est accélérée lorsque la réglementation fédérale américaine
adoptée en 2006 en a fait l’option admissible par défaut pour les régimes de
retraite à cotisations déterminées (401(k))
• Croissance appréciable de l’actif →ASG : 12 G$ en 2001 v. 164 G$ en 2008*
• Selon la Financial Research Corporation (FRC), d’ici 2010, l’actif détenu
dans des fonds de cycle de vie atteindra 325 G$ et les ventes nettes
approcheront les 50 G$ par année**
• Selon les prévisions antérieures à la baisse récente des marchés, l’actif
détenu dans ces fonds devrait dépasser 1 billion de dollars d’ici 2013***
* FRC Quarterly Report on Life Cycle Funds, 13 mars 2006
** Cerulli Quantitative Update: Retirement Markets 2008, Cerulli Associates, 2008, page 82.
*** Prudential Whitepaper: Strengthening Target-Date Funds with Guarantees to Enhance Retirement Security, Mai 2009
Marché américain

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Source : ici.org, Research Fundamentals, août 2009, vol.18, no5-T1. Les chiffres ayant été arrondis, les totaux peuvent ne pas correspondre.
Croissance des fonds de cycle de vie aux États-Unis (en G$)
Marché américain

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Marché américain
•Principaux émetteurs de fonds de cycle de vie aux États-Unis
•Fidelity (68,4 G$)*, Vanguard (53,2 G$)* et T. Rowe Price
($25,1 G$)*
• Les dates d’échéance prévues vont :
–de 2010 à 2050
• Les dates d’échéance prévues des fonds sont habituellement
à intervalles de cinq ans; certains offrent des intervalles de deux
à dix ans.
• Les ventes commencent à s’orienter vers les échéances à plus
long terme.
* Source : Morningstar –ASG en $ US au 31 décembre 2008