I&08&O!%/3(!'(/3C)(!7)8!.$38)8!A)!7$!(3&0)!A)!7$!d($0.)O!&7!0)!P$3'!23)!A-./3C(&(!.)77)!A)!7$!(3&0)!A)!7$!./08/11$'&/0!?!&7!9!
)0! $! A)3Z! )88)0'&)77)8555! +$! ./08/11$'&/0! $! .)88-! %$(.)! 23F)77)! )8'! A)C)03)! $D8/731)0'! A-P)0A3)! )'! $D8/731)0'!
&1%/88&D7)5!Q77)!)8'!A-P)0A3)O!%$(!7F&0.)('&'3A)!A)!7$!`$&77)555!)0P&0!7$!./08/11$'&/0!)8'!A)C)03)!&1%/88&D7)!%$(!7)8!I&A)8!
)'!%$(!7)8!]/3$0)8!83(!7)8!8/('&)8!)'!%$88$G)8!A3!\/9$31)555!
b/&8G3&77)D)('!0)!1-%(&8)!%$8!7$!A)1$0A)!-'($0GM()!)'!&7!C)3'!7$&88)(!7&D()!7F)Z%/('$'&/0!A)8!D7-85!6$&8!&7!1)'!83('/3'!
7F$..)0'!83(!7)!(l7)!A)!7$!A)1$0A)!&0'-(&)3()!A)!1$(.#$0A&8)85!Q'!AF$3'()!%$('O!U!7$!A&PP-()0.)!A)8!1)(.$0'&7&8')8O!.F)8'!7)!
A-C)7/%%)1)0'!A)!7$!A)1$0A)!A)8!%(/A3&'8!$G(&./7)8O!)'!0/0!A)8!%(/A3&'8!&0A38'(&)78O!23F&7!C)3'!AF$D/(A!$883()(5!
+)8!1)(.$0'&7&8')8!C)37)0'!A-C)7/%%)(!7F)Z%/('$'&/0!A)8!%(/A3&'8!1$03P$.'3(-8!%/3(!P$&()!)0'()(!7)8!1-'$3Z!%(-.&)3Z5!
Q0!1V1)!')1%8O!&78!%(-./0&8)0'!7F&0')(A&.'&/0!A)!7$!8/('&)!A)8!A)0(-)8!$7&1)0'$&()8!)88)0'&)77)8!U!7$!C&)5!+)3(!$''&'3A)!
)8'!)0./()O!./11)!$3!6/9)0!IG)O!A&.'-)!%$(!7)!8/3.&!A)!1$&0')0&(!A$08!7)!%$98!/3!AF9!$''&()(!'/3'!.)!23&!)8'!0-.)88$&()!U!
7F)Z&8')0.)5!
b/&8G3&77)D)('O!$3!./0'($&()O!().#)(.#)!7)8!./0A&'&/08!23&!%)(1)'')0'!A)!%/(')(!U!8/0!0&C)$3!7)!%738!-7)C-!7$!%(/A3.'&/0!
&0'-(&)3()! A3! (/9$31)O! )'! AF$D/(A! 7$! %(/A3.'&/0! $G(&./7)5! Q'! &7! .(/&'! A-./3C(&(! 23)! .)8! ./0A&'&/08! 8)! (-831)0'! A$08!
7F$D/7&'&/0!A)8!)0'($C)8!$3!./11)(.)O!)'!A$08!7$!7&D)('-!A)8!1$(.#-8O!.$(O!8&!7)8!1$(.#-8!8/0'!7&D()8O!30!-23&7&D()!0$'3()7!
A)8! %(&Z! 8F-'$D7&'O! 23&! %)(1)'! U! .#$23)! %(/A3.')3(! A)! C)0A()! 0/(1$7)1)0'! 8$! %(/A3.'&/05! Q'! .F)8'! $&08&! 23)! 7$!
%(/A3.'&/0!$'')&0'!8/0!0&C)$3!1$Z&1315!+F&A-)!23)!b/&8G3&77)D)('!A-C)7/%%)!7/0G3)1)0'!A$08!8$!]&88)('$'&/0!83(!7$!
0$'3()! A)8! (&.#)88)8! )8'! 23)! 7)8! A&C)(8)8! %(/P)88&/08! AF30! %$98! 8)! 8)(C)0'! 13'3)77)1)0'! A)! A-D/3.#-8! %/3(! 7)3(8!
%(/A3.'&/08!?! W!K7! P$3'! ./0C)0&(! AF30! %(&0.&%)O! 23&! )8'! 23)! '/3')8! 7)8! %(/P)88&/08O! 23)77)8! 23F)77)8! 8/&)0'! A$08! 30)!
./0'(-)O!'($C$&77)0'!7)8!30)8!%/3(!7)8!$3'()8O!)'!8)!1$&0'&)00)0'!(-.&%(/23)1)0'O!0/0!8)37)1)0'!%/3(!7$!P/3(0&'3()!A)!
7)3(8!D)8/&08O!1$&8!1V1)!%/3(!7)3(!%(/%()!)Z&8')0.)5!I3.30!0F$.#M')!7$!A)0(-)!A)!8/0!C/&8&0!/3!7)!P(3&'!A)!8/0!'($C$&7!
23FU! 30)! ./0A&'&/0! A)! (&G3)3(O! 23/&23)! '$.&')! )'! 0/0! )Z%(&1-)O! 8$C/&(! 23)! 7)! C)0A)3(! )0! P)($! $3'$0'! A)! .)77)! A)!
7F$.#)')3(O! /3! &11-A&$')1)0'O! ./11)! &7! $((&C)! 23)723)P/&8O! /3! %$(! 7$! .&(.37$'&/0! A)! %738&)3(8! 1$&08! /3! %(/P)88&/08!
&0')(%/8-)8!T!.)!23&!()C&)0'!'/3@/3(8!$3!1V1)X!J]&88)('$'&/0!83(!7$!0$'3()!A)8!(&.#)88)8N5!
")'')!.(-$'&/0!&0.)88$0')!A)!A-D/3.#-8!13'3)78!)8'!7$!D$8)!A)!7$!%(/8%-(&'-!G-0-($7)5!i/3(!23)!.)'')!%(/8%-(&'-!%3&88)!
$%%$($_'()!A$08!7)8!P$&'8O!&7!P$3'!)'!&7!83PP&'!23)!7)8!%(&Z!8/&)0'!-'$D7&8!./0P/(1-1)0'!U!7$!@38'&.)O!.F)8'=U=A&()!A/00)0'!U!
'/38!7)8!C)0A)3(8!30!G$&0!0/(1$75!E(!7)!1/9)0!AF/D')0&(!.)!(-837'$'!)8'!A)!7$&88)(!$G&(!7$!0$'3()5!R&!7F/0!&0')(C&)0'!83(!7)8!
1$(.#-8O!0/'$11)0'!$P&0!AF$D$&88)(!7)!%(&Z!A)8!G($&08O!$3!7&)3!AF$&A)(!7)8!1$7#)3()3ZO!/0!.(-)!7$!1&8M()!G-0-($7)5!K7!)8'!
&.&! 0)'')1)0'! $PP&(1-! 23)! 7$! .(-$'&/0! A)! 7$! (&.#)88)! ()%/8)! 83(! 7)! 1-.$0&81)! A)! 7$! P/(1$'&/0! A)! %(&Z! 0/(1$3ZO! 23&!
$883()! 7$! (-$7&8$'&/0! A)8! P&08! %/3(83&C&)8! %$(! 7)8! &0A&C&A38! &0A-%)0A$11)0'! 7)8! 308! A)8! $3'()85! K7! 0)! 8F$G&'! %738! A)!
7F$PP&(1$'&/0!A)!')77)!/3!')77)!7/&!%$('&.37&M()!U!30!.)('$&0!A/1$&0)!A)!7F$.'&C&'-!-./0/1&23)O!7$!1/00$&)O!/3!7)!./11)(.)!
)Z'-(&)3(5!K7!8F$G&'!AF30)!7/&!0$'3()77)!(-G&88$0'!7$!'/'$7&'-!A)!7$!8%#M()!A)!7$!%(/A3.'&/0!)'!A)!7F-.#$0G)5!RF&7!)8'!C($&!23)!
b/&8G3&77)D)('!%$(C&)0'!7)!%()1&)(!U!./0.)C/&(!7F)Z&8')0.)!AF30)!')77)!7/&O!/0!%)3'!D&)0!7)!./08&A-()(!./11)!7)!C-(&'$D7)!
P/0A$')3(!A)!7F-./0/1&)!%/7&'&23)5!
!
e3)80$9!)'!7)!.&(.3&'!A)!7F-./0/1&)!
d($0j/&8!e3)80$9!)8'O!A$08!7$!8)./0A)!1/&'&-!A3![LKKKM1)!8&M.7)O!7)!.#)P!A)!P&7)!A)8!W!Q./0/1&8')8!X!23)!7F/0!$%%)77)!
%73'l'! $3@/3(AF#3&! 7)8! W!i#98&/.($')8! X5! <5! R.#31%)')(! ./1%$()! 7)! ($9/00)1)0'! A)! e3)80$9! 83(! 8)8! A&8.&%7)8! U! .)73&!
23F$3(/0'! %738! '$(A! 6$(Z! )'! >)90)85! e3)80$9! %(-')0AO! ./0P/(1-1)0'! $3Z! %(&0.&%)8! A)! 7$! 1-'#/A)! )Z%-(&1)0'$7)! U!
7$23)77)! &7! $! A/00-! 8/0! $A#-8&/0O! A-.(&()! 7)! P/0.'&/00)1)0'! AF30)! -./0/1&)! ./0.(M')O! U! %$('&(! A)! 7F/D8)(C$'&/0! A)!
7F-./0/1&)! A$08! 7$23)77)! &7! 8)! '(/3C)O! .F)8'=U=A&()! 7F-./0/1&)! A)! 7$! d($0.)! (3($7)! $3! 1&7&)3! A3! [LKKKM1)! 8&M.7)5! +$!
()%(-8)0'$'&/0!.&(.37$&()!23F&7!)0!A/00)!%$($_'!%/3(!7$!%()1&M()!P/&8!)0!4fBcO!A$08!30!')Z')!A)!'(/&8!%$G)8O!&0'&'37-!+)!
`$D7)$3!Q./0/1&23)O!A/0'!&7!0)!()8')!%738!AF$&77)3(8!23F30!8)37!)Z)1%7$&()!1$038.(&'5!+$!'(/&8&M1)!-A&'&/0!)0!4fBpO!
$3G1)0'-)! AF30)! QZ%7&.$'&/0! A3! `$D7)$3! Q./0/1&23)O! )8'! $3@/3(AF#3&! %(&8)! ./11)! (-P-()0.)! /(&G&0)77)5! +)! `$D7)$3!
8)($!-G$7)1)0'!()%(&8O!-'/PP-!AF$(G31)0'8!83%%7-1)0'$&()8O!A$08!A)8!/3C($G)8!-.(&'8!A$08!7F)0'/3($G)!A)!e3)80$9!?!%$(!
)Z)1%7)!+$!%#&7/8/%#&)!(3($7)!/3!Q./0/1&)!G-0-($7)!)'!%/7&'&23)!A)!7F$G(&.37'3()!J4fa*N!A)!6&($D)$3O!)'!%)3'=V'()!A)!
e3)80$9!$388&!%/3(!7)8!%$88$G)8!./0.)(0$0'!7)!`$D7)$35!Q0!A-%&'!A)!.)8!$AA&'&/08!83..)88&C)8O!7)!`$D7)$3!G$(A)!30)!
A&1)08&/0!1/A)8')!23&!./0'($8')!$C).!7F&1%/('$0.)!A)!7F&0C)0'&/0!23)!./0'&)0'!.)'!/%38.37)!A)!23)723)8!%$G)85!"$(!&7!
0F)8'! %$8! )Z$G-(-! A)! A&()! 23)! d5! e3)80$9O! $C).! 7)! `$D7)$3! Q./0/1&23)O! )8'! 7F&0C)0')3(! AF30)! $3'#)0'&23)! $0$798)!
1$.(/-./0/1&23)! A/0'! 6$(Z! %3&8! >)90)8! 8)(/0'! 7)8! ./0'&03$')3(85! e3)80$9! 0F$! %$8! )0'()%(&8! 30)! A-1$(.#)!
$Z&/1$'&23)!A$08!7)!`$D7)$3!Q./0/1&23)5!R/0!/D@).'&P!)8'O!P/0A$1)0'$7)1)0'O!7$!A)8.(&%'&/0!AF30)!-./0/1&)!./0.(M')5!
g-$01/&08O! 7$! ()%(-8)0'$'&/0! .&(.37$&()! A)! 7F-./0/1&)! 23F&7! 0/38! A/00)! ()%/8)! 83(! '(/&8! %(&0.&%)8! ./08'&'3$0'!
7F$(1$'3()!A3!.&(.3&'!?!
45!W+)8!A-%)08)8!A/00)0'!C&)!U!7$!%(/A3.'&/0X!T!
:5!+$!%(/A3.'&/0!.(-)!A)8!()C)038!T!
*5!+)8!()C)038!%)(1)'')0'!7)8!A-%)08)85!
")!8.#-1$!)Z%(&1)!7$!.&(.37$'&/0!AF30!1V1)!P73ZO!7)!P73Z!1/0-'$&()O!)'!8/0!%$88$G)!)0!A&C)(8!%/&0'8!./(()8%/0A$0'!U!
A&C)(8)8!/%-($'&/085!I!.)8!/%-($'&/08!/3!P73Z!./(()8%/0A)0'!A)8!$G)0'8O!)0!P$&'!A)8!.7$88)8!8/.&$7)8O!23&!7)8!./0'(l7)0'5!
e3)80$9!/%M()!30)!%$('&'&/0!)0!'(/&8!.7$88)8!A)!7F)08)1D7)!A)8!$G)0'8!-./0/1&23)85!R$!1-'#/A)!A)!%$('&'&/0!)8'!'(M8!