Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne

Perspectives économiques régionales
Afrique subsaharienne
Résilience et risques
Études économiques et financières
FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL
10
OCT

Perspectives économiques régionales
Afrique subsaharienne
Résilience et risques
FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL
Études économiques et financières
10
OCT
· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·

©2010 International Monetary Fund
Édition française ©2010 Fonds monétaire international
Édition française
Traduction réalisée par les services linguistiques du FMI
sous la direction de Yannick Chevalier-Delanoue
Correction & PAO : Monica Nepote-Cit et Van Tran
Cataloging-in-Publication Data
Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne :
résilience et risques — Washington : Fonds monétaire international, 2010.
p. ; cm. — (Études économiques et financières)
“Oct. 10.”
French translation of: Regional Economic Outlook: Sub-Saharan Africa:
resilience and risks.
Includes bibliographical references.
ISBN 978-1-58906-965-7
1. Economic forecasting — Africa, Sub-Saharan. 2. Africa, Sub-Saharan —
Economic conditions. 3. Monetary policy — Africa, Sub-Saharan. 4. Africa, West
— Economic conditions. 5. Fiscal policy — Africa, West. I. International Monetary
Fund. II. Series: World economic and financial surveys.
HC800 .R44514 2010
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iii
Sigles et acronymes .................................................................................................................. vi
Préface ...................................................................................................................................... vii
Principales conclusions ............................................................................................................ 1
1. Résilience et risques ............................................................................................................3
Introduction ..............................................................................................................................3
Quelles sont les chances de voir la reprise s’installer durablement
en Afrique subsaharienne? ...................................................................................................5
Comment expliquer la résilience de l’Afrique subsaharienne? ...............................................13
Quelles traces a laissées la crise financière mondiale et quelles doivent
maintenant être les priorités des pouvoirs publics? ..........................................................16
2. L’efficacité de la politique monétaire en Afrique subsaharienne ................................25
Introduction et résumé ...........................................................................................................25
Les chocs récents et la réaction des autorités monétaires ......................................................26
Comment la politique monétaire a-t-elle influé sur les performances macroéconomiques? .......30
Perspectives.............................................................................................................................44
3. La quête d’une croissance plus soutenue dans l’UEMOA
et ses conséquences pour la politique budgétaire ......................................................... 47
Comment se situe la croissance de l’UEMOA par rapport à
celle des autres pays d’Afrique subsaharienne? ................................................................49
Comment la politique budgétaire peut-elle appuyer la quête
d’une croissance plus soutenue dans l’UEMOA ................................................................62
Appendice statistique .............................................................................................................. 75
Bibliographie .........................................................................................................................105
Publications du Département Afrique du FMI, 2009–10 ..................................................... 108
Encadrés
1.1 Quelles perspectives et quels défis à venir pour les cinq plus grandes économies? .............10
1.2 Comment les cinq pays de la région les moins performants
pourront-ils soutenir la reprise? ........................................................................................12
1.3 Les élections nationales et l’activité économique : les cycles économiques
sont-ils influencés par la politique en Afrique subsaharienne? ..............................................22
2.1 Classification des régimes de taux de change ........................................................................28
2.2 Données empiriques sur le canal du crédit et le canal du taux d’intérêt
en Afrique subsaharienne ..................................................................................................32
2.3 Une analyse par modèle de la politique monétaire pendant la crise
dans les pays à faible revenu : l’exemple de la Zambie .....................................................36
2.4 Développement du secteur financier et autres facteurs
influant sur la transmission monétaire ...................................................................................45
Table des matières

iv
3.1 Composition du groupe de pays de référence .......................................................................48
3.2 Accélérations et décélérations de la croissance : définitions .................................................52
3.3 Amélioration de la compétitivité hors prix : l’exemple de Maurice ......................................58
3.4 Supprimer les goulets d’étranglement causés par le manque
d’infrastructures dans l’UEMOA ........................................................................................71
Tableaux
1.1 Part de la Chine dans le commerce total de marchandises ....................................................15
2.1 Facteurs déterminant les variations du taux de change du dollar .........................................39
2.2 Variation du crédit réel au secteur privé ...............................................................................43
3.1 Croissance du PIB réel par habitant, 1980–2009 ...................................................................50
3.2 Fréquence des épisodes d’accélération et de décélération
de la croissance, 1980–2009 .............................................................................................51
3.3 Contexte extérieur, 1980–2009 ..............................................................................................54
3.4 Politiques macroéconomiques, 1980–2009 .............................................................................55
3.5 Comptabilité de la croissance, 1980–2007 ............................................................................55
3.6 Commerce et compétitivité, 1980–2009 ................................................................................56
3.7 Qualité des institutions, 1996–2008 .......................................................................................60
3.8 Autres indicateurs structurels,1980–2009 .............................................................................62
3.9 Avantages et inconvénients des différentes options de financement
des infrastructures ............................................................................................................70
Graphiques
1.1 Afrique subsaharienne : indicateurs macroéconomiques .........................................................4
1.2 Afrique subsaharienne : répartition de la croissance du PIB en 2009 et 2010 .........................5
1.3 Afrique subsaharienne : taux de change effectif nominal et inflation ......................................6
1.4 Afrique subsaharienne : solde budgétaire global ......................................................................7
1.5 Afrique subsaharienne : nombre de pays ayant une croissance négative .................................8
1.6 Comparaisons internationales : croissance du PIB réel ............................................................9
1.7 Afrique subsaharienne : flux de financement privés ................................................................9
1.8 Afrique subsaharienne : contribution à la croissance du PIB réel, 2003–11 ...........................14
1.9 Le rôle croissant des pays en développement d’Asie, 2005–10 ..............................................16
1.10 Afrique subsaharienne : après la récession mondiale, 2010 comparé à 2004–08 ...................17
1.11 Afrique subsaharienne : croissance du PIB et solde budgétaire .............................................19
1.12 Afrique subsaharienne : indice de la pression sur les marchés
des changes, 1990–2010 ....................................................................................................21
1.13 Évolution du taux de change effectif réel de 2005 à 2009 .....................................................21
2.1 Prix mondiaux des produits de base ......................................................................................26
2.2 Croissance mondiale ...............................................................................................................26
2.3 Révision des prévisions d’inflation et de croissance ..............................................................27
2.4 Fréquence des variations de l’inflation...................................................................................27
2.5 Fréquence des variations des taux directeurs ........................................................................29
2.6 Afrique subsaharienne : taux directeurs .................................................................................29
2.7 Afrique subsaharienne : croissance de la base monétaire .......................................................30
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : AFRIQUE SUBSAHARIENNE